arsageranews

Глоракс GLRX Итоги 2025 г начало аналитического покрытия Мы начинаем аналитическое покрытие ПАО Глоракс девелоперской компании работающей в сфере жилой недвижимости В портфеле Глоракса представлены в основном проекты в сегментах комфорт и бизнес класса а также несколько проектов премиум класса Компания также активно развивает направления мастер девелопмента и управления недвижимостью Изначально компания работала на строительном рынке Санкт Петербурга где до сих пор сохраняет наиболее сильные позиции постепенно расширяя географию своей деятельности К настоящему моменту портфель проектов компании оценивается в 125 1 млрд руб в 11 регионах страны Москве Санкт Петербурге Ленинградской области Нижнем Новгороде Казани Ярославле Владимире Мурманске Омске Туле и Владивостоке По итогам 2025 г доля региональных продаж компании превысила 60 а сама компания вошла в топ 20 российских застройщиков по объему текущего строительства В октябре 2025 г компания провела IPO на Мосбирже Цена акции в рамках размещения составила 64 руб вся компания была оценена 18 1 млрд руб Объем привлеченных средств составил 2 1 млрд руб Free float по итогам IPO составил 11 6 Обратимся к анализу ключевых операционных показателей и отчетности по МСФО Глоракса за 2025 г Объем заключенных договоров вырос на 79 8 до 219 6 тыс кв м В денежном выражении продажи недвижимости увеличились на 47 4 и достигли 45 9 млрд руб Средняя цена за квадратный метр квартир и апартаментов за счет смещения продаж в регионы сократилась на 16 4 и составила 214 3 тыс руб Доля заключенных договоров с участием ипотечных средств составила 69 В результате совокупная выручка Глоракса составила 41 3 млрд руб 26 6 при этом доля региональной выручки увеличилась с 4 до 27 и составила 11 млрд руб Валовая рентабельность сократилась с 40 до 36 на фоне распродажи неликвидных остатков завершенных проектов в Санкт Петербурге и Москве В то же время в региональных проектах данный показатель превысил отметку 40 Коммерческие и управленческие расходы компании сохранились на уровне предыдущего года что привело к снижению их доли в выручке на 3 п п до 13 В результате операционная прибыль компании выросла на 30 3 до 11 4 млрд руб Удивительным фактом представляется снижение чистых финансовых расходов Глоракса на фоне рекордно высокого уровня процентных ставок по кредитам Это во многом было обеспечено снижением спредов по корпоративным кредитам к ключевой ставке на фоне улучшения кредитного качества компании Помимо этого вследствие эффективного управления строительным циклом и высокого спроса на проекты уровень покрытия проектного финансирования средствами на эскроу счетах увеличился на 16 п п до 87 что позволило компании сократить среднюю стоимость заимствований с 17 3 до 13 2 В результате Глоракс смог нарастить чистую прибыль в 2 5 раза до 3 1 млрд руб Общий долг компании вырос на 61 5 до 84 5 млрд руб при этом соотношение чистый долг EBITDA осталось на уровне 2 8 несмотря на существенное увеличение объемов строительства Добавим также что компания планирует начать выплату дивидендов с 2027 г направляя на них не менее 30 чистой прибыли по МСФО Выплаты будут зависеть от уровня долговой нагрузки они возможны если коэффициент чистый долг EBITDA будет ниже 2 5x 3x До этого момента компания планирует направлять средства на развитие а не на дивиденды финансируя тем самым высокие темпы развития своего бизнеса Ниже представлены наши прогнозы ключевых финансовых показателей компании на 2026 г Читать подробнее bf arsagera ru gloraks glrx itogi 2025 g nacalo analiticeskogo pokrytiia1 ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ блогофорум glrx

СмартТехГрупп CARM Итоги 2025 г завершение трансформации бизнес модели Компания СмартТехГрупп опубликовала консолидированную отчетность по МСФО за 2025 г В отчетном периоде клиентская база финтех сервиса выросла на 13 8 и достигла 128 6 тыс человек в связи с продолжающимся активным ростом бизнеса Общий портфель выданных займов вырос на 17 9 до 6 1 млрд руб а коэффициент залогового покрытия вырос с 2 24x до 2 29x Объем выдач вырос до 3 9 млрд руб 6 1 На фоне увеличения стоимости фондирования чистый процентный доход составил 2 6 млрд руб сократившись на 1 8 Вследствие продолжающегося роста клиентской базы компания увеличила отчисления в резервы на 12 8 до 845 млн руб Общие расходы показали рост на 12 0 составив 1 6 млрд руб главным образом по причине увеличения затрат на персонал и расходов на информационные услуги В результате компания отразила символическую прибыль в размере 2 млн руб При этом по итогам четвертого квартала компания смогла заработать прибыль в размере 65 8 млн руб По линии балансовых показателей отметим рост привлеченных клиентских средств с начала года на 32 6 до 4 7 млрд руб Собственный капитал вырос на 27 8 на фоне проведенной допэмиссии акций Фактически компания трансформировала свою бизнес модель уйдя от выдачи залоговых автозаймов в сторону мультипродуктовой модели более устойчивой к регуляторным изменениям и способной более гибко ответить на возникающие потребности клиентов По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по прибыли на текущий год отразив опережающий рост общехозяйственных и административных расходов Прогнозы на последующие годы были повышены вследствие более высоких ожидаемых чистых процентных доходов В результате потенциальная доходность акций несколько возросла В настоящий момент акции СмартТехГрупп торгуются исходя из P BV 2026 в районе 0 6 и не входят в число наших приоритетов ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ блогофорум carm

ГК Самолет SMLT Итоги 2025 г достойные результаты ядра бизнеса даже на фоне внушительных финансовых расходов ГК Самолет раскрыла консолидированную отчетность по МСФО за 2025 г В отчетном периоде общая выручка компании выросла на 8 2 составив 366 8 млрд руб а объем продаж жилой недвижимости составил 1 218 тыс кв м 6 4 Доля заключенных контрактов с участием ипотечных средств составила 62 Средняя цена за квадратный метр составила 219 0 тыс руб увеличившись на 2 6 Валовая прибыль выросла на 18 8 до 131 0 млрд руб на фоне увеличения рентабельности по валовой прибыли с 32 5 до 35 7 Коммерческие и административные расходы сократились на 10 1 до 31 0 млрд руб на фоне снижения затрат на рекламу и персонал Среди прочих статей отметим весьма скромное обесценение инвестиционной недвижимости и гудвила всего 161 млн руб а также доходы от выбытия дочерних компаний в размере 6 4 млрд руб Помимо этого компания отразила списание инвестиции в проект Квартал Марьино на 4 7 млрд руб В результате операционная прибыль компании прибавила 22 5 составив 100 0 млрд руб а показатель скорректированной EBITDA компании вырос на 14 6 до 125 2 млрд руб Долговая нагрузка компании с учетом проектного финансирования возросла с 641 1 млрд руб до 749 1 а ее обслуживание обошлось компании в 106 1 млрд руб против 80 0 млрд руб годом ранее При этом объем проектного финансирования банковские кредиты эскроу составил 629 2 млрд руб В результате показатель скорректированного чистого долга сократился со 116 1 млрд руб до 112 3 млрд руб Соотношение чистого корпоративного долга к скорр EBITDA на конец года составило 2 98х С учетом результата неконтролирующих долей компания отразила небольшой чистый убыток 1 7 млрд руб против прибыли годом ранее Скорректированная чистая прибыль на расход от выбытия инвестиции в проект Квартал Марьино составила 2 5 млрд руб В целом можно отметить что замедление рыночного спроса а также рост проектного долга происходил быстрее наполнения эскроу счетов формируя тем самым дополнительные готовые объемы недвижимости В плана компании на текущий год дальнейшая оптимизация долгового портфеля а также снижение уровня корпоративного долга в том числе за счет монетизации продажи имеющихся проектов По итогам вышедшей отчетности мы несколько понизили прогноз финансовых показателей на будущие годы сократив наши ожидания по рыночной стоимости портфеля проектов Несмотря на это доходность продолжает оставаться на высоком уровне из за внушительного земельного банка Самолета а также рекордно низких уровней цен на акции компании скорректированный собственный капитал на акцию рассчитанный с учетом переоценки рыночной стоимости портфеля проектов В настоящий момент акции компании торгуются с P BV скор 2026 около 0 2 и продолжают входить в число наших приоритетов в строительном секторе ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ блогофорум smlt

СОЛЛЕРС SVAV Итоги 2025 г прибыль под давлением снижения объема продаж Автомобильный холдинг Соллерс опубликовал консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2025 г Общие продажи автомобилей группы Соллерс включая модельный ряд УАЗ и новый модельный ряд Sollers снизились на 39 9 до 30 097 штук В частности по итогам отчетного периода было реализовано 19 800 автомобилей УАЗ 45 0 Автомобилей бренда Sollers включая легкие коммерческие LCV модели Atlant и Argo а также выпускаемый на Дальнем Востоке пикап Sollers ST6 было продано 10 297 шт что на 27 0 меньше чем за тот же период годом ранее В разрезе моделей реализовано 5 713 коммерческих фургонов Sollers Atlant 1 221 небольших грузовиков Sollers Argo 2 000 пикапов ST8 и 1 363 компактных грузовых фургонов В итоге доходы от продажи транспортных средств сократились на 34 1 составив 51 5 млрд руб Прочие статьи доходов показали смешанную динамику выручка от продажи двигателей сократилась на 3 4 до 1 89 млрд руб тогда как выручка от продажи услуг выросла на 8 5 до 2 12 млрд руб В итоге совокупная выручка снизилась на 32 0 и составила 62 4 млрд руб Операционные расходы снижались большими темпами составив 57 8 млрд руб 35 0 Однако ключевое влияние на операционную прибыль оказали разовые неденежные доходы от консолидации бывшего СП с Mazda в размере 2 08 млрд руб В итоге операционная прибыль компании составила 4 7 млрд руб 64 1 Без учета разовых факторов операционная прибыль сократилась В блоке финансовых статей отметим увеличение процентных расходов по кредитам и займам до 1 5 млрд руб 43 0 на фоне высокой стоимости обслуживания возросшего с 14 2 млрд руб до 16 2 млрд руб долга При этом процентные доходы остались практически на прошлогоднем уровне в размере 3 1 млрд руб Отрицательные курсовые разницы составили 0 8 млрд руб что на 91 больше чем годом ранее В результате чистые финансовые доходы сократились на 35 4 до 1 2 млрд руб Доля в убытках СП и ассоциированных компаний составила 1 6 млрд руб против прибыли годом ранее что связано с убытками ООО АИТ до момента его консолидации 8 декабря 2025 года истек срок права Mazda Motor Corporation на обратный выкуп 50 доли ООО АИТ и контроль над 100 пакета акций ООО АИТ перешел к Компании В итоге компания зафиксировала чистую прибыль приходящуюся на акционеров в размере 2 3 млрд руб что на 38 4 ниже прибыли годом ранее Отметим также что после выхода отчетности Совет директоров компании рекомендовал дивиденды по итогам 2025 г в размере 25 5 руб на акцию По итогам вышедшей отчетности мы незначительно подняли прогноз по выручке компании в текущем году на фоне более высоких отпускных цен Прогноз по прибыли напротив был понижен в связи с ожиданием более высоких операционных расходов в частности материальных затрат В результате чего потенциальная доходность акций компании несколько сократилась На данный момент акции Соллерса торгуются с P BV 2026 около 1 4 и не входят в число наших приоритетов ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ блогофорум svav

Группа Промомед PRMD Итоги 2025 г агрессивный рост бизнеса продолжается ПАО Группа Промомед раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2025 г В отчетном периоде выручка компании выросла на 75 2 и достигла 37 6 млрд руб Темпы роста выручки существенно опередили рост фармацевтического рынка который по данным базы IQVIA составил в денежном выражении около 11 6 Главным фактором такой динамики доходов стал запуск и коммерциализация новых препаратов в стратегических сегментах эндокринологии и онкологии а также значительный рост продаж отдельных базовых препаратов Промомед В сегменте эндокринологии основными драйверами роста стали Тирзетта Велгия и Велгия ЭКО в онкологии рост был обусловлен расширением продаж таргетных препаратов включая Кабозантиниб ПРОМОМЕД а также вывод на рынок препарата Прадетро МНН апалутамид Существенный рост продаж по сравнению с релевантными рынками в разрезе терапевтических областей продемонстрировали эндокринология 163 онкология 42 и другие препараты базового портфеля 8 Операционные расходы в свою очередь выросли на 63 9 до 23 9 млрд руб Данное изменение обусловлено ростом масштаба бизнеса на фоне интенсивной коммерциализации новых препаратов расширения маркетинговой активности и увеличения штата сотрудников в том числе в коммерческих подразделениях и R D Коммерческие расходы в абсолютном выражении выросли на 43 4 до 6 4 млрд руб в основном за счет роста расходов на рекламу и маркетинг а также увеличения расходов на заработную плату и социальные отчисления При этом доля коммерческих расходов в выручке снизилась до 17 по сравнению с 21 в 2024 году Общехозяйственные и административные расходы в абсолютном выражении увеличились на 84 1 до 5 0 млрд руб в основном из за роста расходов на заработную плату и социальные отчисления а также амортизации нематериальных активов и основных средств Как следствие операционная прибыль выросла почти в 2 раза и составила 13 7 млрд руб Финансовые расходы компании увеличились более чем вдвое и составили 5 0 млрд руб Рост процентных расходов обусловлен увеличением долговой нагрузки на фоне продолжающихся инвестиций в R D и развитие бизнеса а также сохранением высокой стоимости заемного финансирования С учетом возросших финансовых доходов и положительной курсовой переоценки сальдо финансовых статей оказалось отрицательным и составило 4 0 млрд руб В итоге чистая прибыль показала рост в 2 5 раза и составила 7 0 млрд руб Следует отметить что указанная динамика была вызвана как сильной операционной динамикой бизнеса так и эффектом низкой базы 2024 года в связи с разовыми расходами связанными с проведением IPO Скорректированный на разовые расходы показатель чистой прибыли за 2024 год составил 4 0 млрд руб Стоит также отметить снижение показателя Чистый долг EBITDA до 1 65х по сравнению с 2 05х на конец 2024 года Таким образом согласно дивидендной политике компания может направить от 25 скорректированной чистой прибыли по итогам 2025 года на дивиденды Более того в апреле 2026 года компания сообщила что генеральный директор предложит распределить на дивиденды не менее 35 от скорректированной чистой прибыли по МСФО за 2025 год По итогам вышедшей отчетности мы незначительно скорректировали прогноз по чистой прибыли Промомеда на всем прогнозном окне отразив более высокие ожидаемые операционные расходы В итоге потенциальная доходность акций компании несколько снизилась В настоящий момент акции Промомеда торгуются исходя из P E 2026 около 7 и P BV около 2 4 и не входят в число наших приоритетов ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ блогофорум prmd

АФК Система AFKS Итоги 2025 г гигантский убыток огромный долг и отрицательный собственный капитал АФК Система представила консолидированную финансовую отчетность за 2025 г Общая выручка холдинга выросла на 8 3 и составила 1 3 трлн руб Наибольшими темпами роста выручки отличились медицинский гостиничный и девелоперские активы 22 20 и 19 соответственно На уровне скорректированной OIBDA холдинг показал увеличение на 14 6 во многом благодаря результату МТС оптимизация операционных расходов и увеличение доходов от услуг связи рекламного и медиа направлений девелоперского сильные показатели продаж и снижение доли SG A в выручке и медицинского увеличение загрузки действующих медицинских центров рост посещений и среднего чека активов Весьма драматичным оказались отраженные в отчетности обесценения внеоборотных и финансовых активов на общую сумму 88 2 млрд руб 98 0 млрд руб годом ранее В результате операционная прибыль холдинга сократилась на 19 1 до 134 0 млрд руб В блоке финансовых статей в первую очередь отметим практически двукратный рост процентных расходов составивших 359 3 млрд руб вызванных как ростом размера кредитного портфеля так и увеличением стоимости его обслуживания Помимо этого АФК Система отразила положительные курсовые разницы составившие 5 3 млрд руб В итоге с учетом неконтрольной доли участия итоговый убыток холдинга составил 222 2 млрд руб увеличившись более чем в 8 раз По состоянию на конец отчетного периода балансовая стоимость акции ушла в глубоко отрицательную зону составив 18 0 руб на фоне собственного капитала 173 7 млрд руб Фактически за один год холдингом было проедено свыше 180 млрд руб собственных средств Среди прочих моментов отчетности отметим неуклонно растущую долговую нагрузку холдинга общий долг превысил 1 5 трлн руб из которых на долю корпоративного центра приходится 368 2 млрд руб Фактически с 2020 г размер долга АФК Система более чем удвоился В то же время OIBDA холдинга показала куда более скромный рост а на смену небольшой чистой прибыли пришли внушительных размеров убытки Также стоит упомянуть состоявшуюся уже в начале текущего года продажу холдингом своей доли 37 6 в ГК Элемент полученные средства были полностью направлены на погашения финансовых обязательств Корпоративного центра Полученные средства были полностью направлены на погашения финансовых обязательств корпоративного центра По итогам вышедшей отчетности мы ухудшили наши ожидания по ключевым финансовым показателям на всем окне прогнозирования отразив более высокие финансовые расходы компании а также более слабые перспективы ряда активов в первую очередь Сегежи В таблице ниже мы не приводим значения ROE и потенциальной доходности акций холдинга поскольку компания согласно нашим расчетам в ближайшее время не сможет выйти в положительную зону по собственному капиталу На данный момент бумаги АФК Система не входят в число наших приоритетов ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ блогофорум afks

Озон Фармацевтика OZPH Итоги 2025 г внушительный рост прибыли на фоне улучшении рентабельности Компания Озон Фармацевтика раскрыла консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2025 г Совокупная выручка компании увеличилась на 23 6 до 31 6 млрд руб как по причине увеличения продаж в натуральном выражении 5 7 так и вследствие роста средней цены упаковки на 16 9 Последнее обстоятельство объясняется сдвигом в структуре продаж в сторону более дорогих препаратов включая новинки а также индексацией цен на продукцию Себестоимость продаж в свою очередь выросла на 19 1 до 16 5 млрд руб В итоге валовая маржинальность выросла с 45 8 до 47 7 Улучшению рентабельности способствовали в первую очередь эффект масштаба развитие прямых контрактов с производителями сырья и упаковки рост эффективности производственных процессов а также укрепление курса рубля Общехозяйственные и административные расходы сократились на 4 5 до 1 4 млрд руб Маркетинговые и коммерческие расходы увеличились на 44 2 с 1 7 млрд руб до 2 4 млрд руб в связи с расширением коммерческой активности компании ростом представленности ассортимента в аптечных сетях развитием тендерного направления и онлайн канала продаж Как следствие операционная прибыль выросла на 35 8 до 10 8 млрд руб Финансовые расходы увеличились на 42 2 и составили 3 4 млрд руб на фоне высокой стоимости обслуживания долга С учетом полученных финансовых доходов отрицательное сальдо финансовых статей увеличилось с 2 1 млрд руб до 2 8 млрд руб В итоге чистая прибыль выросла на треть составив 6 2 млрд руб Отметим также что Совет директоров вынес рекомендацию направить на выплату дивидендов по итогам 2025 г 0 27 руб на акцию Напомним что совокупные дивиденды за 2025 г с учетом уже выплаченных промежуточных дивидендов составили 1 06 руб на акцию Компания по прежнему ориентируется на квартальные выплаты в рамках действующей дивидендной политики По итогам вышедшей отчетности мы улучшили прогнозы финансовых показателей увеличив ожидаемые темпы роста выручки В результате потенциальная доходность компании незначительно возросла В настоящий момент акции компании торгуются исходя из P E 2026 около 7 7 и P BV 2026 около 1 5 и не входят в число наших приоритетов ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ блогофорум ozph

КАМАЗ KMAZ Итоги 2025 г убыток на фоне ухудшения конъюнктуры рынка грузовых автомобилей Компания КАМАЗ раскрыла финансовые показатели за 2025 г Совокупная выручка компании снизилась на 2 9 до 382 1 млрд руб Выручка от реализации грузовых автомобилей и сборочных комплектов выросла на 6 2 до 245 2 млрд руб Объем продаж запчастей в денежном выражении уменьшился на 17 8 до 32 9 млрд руб Выручка от продаж автобусов электробусов и прицепной техники упала на 31 6 до 37 7 млрд руб Операционные расходы выросли на 7 7 составив 399 2 млрд руб Такая динамика была связана с ростом себестоимости до 355 0 млрд руб 6 9 а также отражением обесценения внеоборотных активов в размере 13 3 млрд руб против нулевого значения годом ранее В итоге компания получила операционный убыток 17 1 млрд руб против прибыли 22 8 млрд руб годом ранее Также отметим что в отчетном периоде убыток от участия в ассоциированных и совместных предприятиях снизился на 57 6 и составил 2 1 млрд руб Финансовые доходы компании выросли на 42 8 до 9 3 млрд руб на фоне увеличения процентных ставок по финансовым вложениям Финансовые расходы выросли на 47 4 до 38 1 млрд руб на фоне роста долговых обязательств компании и стоимости их обслуживания На конец отчетного периода долговая нагрузка компании составила 277 4 млрд руб увеличившись за год на 23 0 В итоге КАМАЗ отразил многократно возросший чистый убыток в размере 42 7 млрд руб По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз финансовых показателей КАМАЗа на текущий год отразив более низкие объемы продаж по ряду сегментов и более существенное увеличение операционных и финансовых расходов В последующие годы на фоне ожидаемого восстановления мы несколько повысили прогноз по прибыли В итоге потенциальная доходность акций компании возросла Акции КАМАЗа торгуются с P BV 2026 около 0 7 и не входят в число наших приоритетов ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ блогофорум kmaz

ETALON GROUP PLC ETLN Итоги 2025 г финансовые расходы сопоставимы с чистым корпоративным долгом Компания Эталон Груп раскрыла консолидированную отчетность и операционные результаты за 2025 г Напомним что при оценке строительных компаний мы не придаем слишком большого внимания международной отчетности в силу присущих ей специфических недостатков В большей степени мы используем ее для общего контроля над выполнением строительной компанией ряда показателей объемы строительства объемы передачи жилья величина долга и т д Напоминаем что именно стоимость портфеля проектов лежит в основе наших оценок привлекательности акций строительных компаний На данный момент отчет о рыночной стоимости портфеля проектов за 2025 г компанией не раскрыт В отчетном периоде продажи жилья упали на 4 1 составив 671 4 тыс кв м за счет снижения в объемов реализации в Санкт Петербурге 20 0 а также в прочих регионах 31 0 В то же время в Москве и московской области продажи выросли на 34 составив 333 1 тыс кв м Средняя расчетная цена за квадратный метр в Санкт Петербурге выросла на 21 0 до 196 2 тыс руб в Москве и Московской области сократилась на 2 0 до 274 8 тыс руб В целом увеличение средних цен реализации составило около 9 4 В итоге сумма денежных средств по заключенным договорам составила 153 5 млрд руб что на 5 0 Фактический объем поступления денежных средств в отчетном периоде составил 100 5 млрд руб 5 0 в том числе за счет реализации крупных коммерческих объектов в Москве Согласно данным отчетности общая выручка компании составила 153 6 млрд руб прибавив 17 3 Из них 128 0 млрд руб пришлись на доходы девелоперского сегмента На операционном уровне была зафиксирована прибыль в размере 25 4 млрд руб 7 1 Долговая нагрузка компании с учетом проектного финансирования увеличилась на 26 0 составив 222 6 млрд руб Чистый же корпоративный долг без эскроу и проектного финансирования за год вырос с 73 5 млрд руб до 88 8 млрд руб Чистые финансовые расходы увеличились на 63 4 до 50 4 млрд руб на фоне увеличения процентных расходов связанного с ростом долговой нагрузки и процентных ставок В итоге чистый убыток компании составил 22 3 млрд руб увеличившись более чем втрое Отчетность показывает что даже на фоне сильных результатов от основной деятельности компании достаточно трудно выйти в зону чистой прибыли при текущем уровне процентных ставок По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз прибыли компании увеличив размер финансовых расходов В результате потенциальная доходность ценных бумаг компании сократилась В настоящий момент акции Эталон Груп торгуются исходя из P BV скорр 2026 около 0 4 и входят в состав наших портфелей акций второго эшелона ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ блогофорум etln

Рынок акций Хит парад 323 на 20 04 2026 Вашему вниманию предлагается традиционный обзор торгов на российском рынке акций за период с 6 по 20 апреля текущего года В отчетном периоде индекс Московской биржи снизился на 1 4 составив 2 724 пункта При этом активность операторов рынка оставалась на среднем уровне Посмотрим кто стал лидерами роста и снижения в разрезе традиционных групп акций 1 В Группе 6 1 лидером роста вновь стали акции ВТБ прибавившие 6 на ожиданиях объявления высоких дивидендов Дивидендный фактор стал определяющим и для динамики котировок акций Яндекса и Полюса В пятерку лидеров вошли также бумаги Сбербанка и префы Сургутнефтегаза на фоне отсутствия значимых корпоративных новостей Группу аутсайдеров составили акции нефтегазового сектора Татнефти Новатэка Роснефти и газпрома на фоне наметившегося снижения цен на нефть вызванного надеждами на стабилизацию обстановки на Ближнем Востоке 2 В группе 6 2 лидером роста стали акции МКБ с ростом почти 38 на фоне объявленной реорганизации банка и связанного с ней выкупа акций у миноритарных акционеров по цене значительно превышающей котировки вторичного рынка Объявление стартовых условий о продаже госпакета акций ЮГК привели к росту котировок эмитента более чем на 17 Вновь в пятерке лидеров оказались акции ДВМП на новостях о вхождении компании в совместное предприятие Росатома и DP World Около пяти процентов прибавили акции Аэрофлота после публикации неплохих операционных показателей по итогам первого квартала Лучше рынка выглядели также акции компании ММК на фоне отсутствия особых корпоративных новостей Группу аутсайдеров возглавили акции Сегежи после публикации годовой отчетности по МСФО отразившей значительный убыток Двузначные темпы падения котировок Группы Черкизово связаны с закрытием в отчетном периоде реестра для целей выплаты дивидендов Сохраняющаяся слабая конъюнктура на рынке алмазов вкупе с сильным рублем обусловила дальнейшее сползание котировок АЛРОСы Компанию указанным бумагам составили акции ВСМПО и ПАО Яковлев на фоне отсутствия значимых корпоративных событий Посмотреть лидеров и аутсайдеров группы 6 3 а также увидеть как изменение котировок и пересмотр моделей аналитиками компании сказались на наших приоритетах можно по ссылке Видео в Дзен Видео в ВК Видео в Rutube хитпарад