cbrrf

В мае рубль вновь укрепился, акции продолжили снижаться События и комментарии Рубль рос относительно основных иностранных валют шесть месяцев подряд. Этому способствовала привлекательность российских активов для граждан и компаний в условиях жесткой денежно-кредитной политики. Курс доллара США за месяц снизился на 3,6%, юаня — на 2,8%, обновив минимумы за последние два года. Цены на рынке акций на фоне геополитической неопределенности преимущественно продолжили снижаться, по итогам месяца Индекс МосБиржи скорректировался на 3,1%. В условиях замедления инфляции и ожиданий рынка по снижению ключевой ставки доходности ОФЗ и корпоративных облигаций уменьшились. Подробнее читайте в очередном выпуске «Обзора рисков финансовых рынков».

Банк России предупреждает о рисках реализации застройщиками жилья в рассрочку События и комментарии Банк России рекомендует банкам при кредитовании застройщиков комплексно оценивать все риски по проекту строительства, в котором существенная доля жилья реализуется по договорам, условиями которых предусмотрена оплата в рассрочку от застройщика далее — рассрочка . В I квартале 2025 года, по опросу крупнейших застройщиков, рассрочка была одним из основных способов оплаты. Ее доля в сделках купли-продажи жилья на первичном рынке составляла порядка 40%, тогда как в предыдущие годы не превышала 10–20%. Объем накопленной задолженности по рассрочке достиг 1 трлн рублей. Поскольку застройщики, как правило, не оценивают уровень платежеспособности покупателя при предоставлении ему рассрочки, распространение такой практики увеличивает риски закредитованности граждан. Люди могут столкнуться с отказом банка в предоставлении ипотеки или сложностями в обслуживании кредита. Продажи в рассрочку зачастую предполагают завышение стоимости жилья. Это может привести к финансовым потерям граждан, если понадобится продать жилье на вторичном рынке. При покупке жилья в рассрочку граждане находятся в более уязвимом положении, чем заемщики по ипотечным кредитам. Например, не могут воспользоваться механизмом кредитных каникул, а также мерами господдержки для погашения части задолженности по рассрочке. Помимо рисков для потребителя, есть риски как для самих застройщиков, так и для банковской системы. Они связаны с тем, что покупатель может отказаться от договора по предоставлению рассрочки или будет неспособен ее погашать. Документ Банка России призван ограничить риски, связанные с этой практикой.

В банках оценили последствия изменения политики ЦБ для потребкредитования Одного снижения ключевой ставки для восстановления потребительского кредитования недостаточно, считают в банках. В преддверии снижения ставки Банка России на 1 процентный пункт до 20% рынок демонстрировал неутешительную динамику. В мае рост розничного кредитования замедлился, а объем выдачи кредитов наличными снизился. Для слома тенденции необходимо смягчение макропруденциальной политики ЦБ, полагают банкиры.

Банк России исследовал влияние бюджетной политики на ВРП субъектов РФ Экономики субъектов РФ более чувствительны к резкому сокращению объемов бюджетных вливаний, нежели к такому же «шоковому» стимулированию, следует из исследования сотрудников Банка России по результатам обширного изучения реакции валового регионального продукта на бюджетные шоки с 2010 по 2023 год. Больший эффект государство может получить, инвестируя в отстающие регионы, в том числе за счет перераспределения доходов от развитых: менее обеспеченные субъекты РФ более чувствительны как к негативным, так и к положительным изменениям, чем развитые. Еще одно наблюдение исследователей — растущая с 2022 года отдача социальных расходов: до сих пор накопленный эффект экономических расходов был выше, однако настройка адресности соцподдержки скорректировала влияние бюджета.

Автоматическая конвертация депозитарных расписок: второй раунд События и комментарии С 9 июня 2025 года возобновляется автоматическая конвертация депозитарных расписок на акции российских эмитентов, программы которых были прекращены в соответствии с законом. Банк России определил порядок ее проведения. Конвертация затронет только тех инвесторов, чьи бумаги на момент ее проведения учитываются российскими депозитариями. Не позднее 17 июня 2025 года эмитенты обязаны направить уведомление о запуске процедуры депозитарию, где хранятся акции, на которые выпущены депозитарные расписки. Все операции с депозитарными расписками до завершения расконвертации приостанавливаются. Депозитарии спишут со счетов депо расписки и зачислят вместо них акции российских эмитентов. Инвесторам, вне зависимости от того, являются они резидентами или нерезидентами, не нужно предпринимать никаких действий. Весь процесс займет не более одного месяца. Автоматическая конвертация коснется и тех депозитарных расписок, программы которых были продлены в установленном Правительством порядке. Она будет проведена после того, как программа прекратит свое действие.

Дискуссия на Совете директоров ЦБ шла вокруг того, на сколько надо снижать ставку на 0,5% или 1 п.п., рассказала глава Банка России Эльвира Набиуллина. «В итоге совет директоров принял решение, что накопилось достаточно фактов для снижения ставки до 20%. Более существенный шаг не рассматривался», - заявила она. Подпишитесь на «Ведомости»

ЦБ пошел на снижение // Ключевая ставка — 20% ЦБ в пятницу на заседании совета директоров принял решение снизить ключевую ставку на 100 базисных пунктов — с 21% до 20% годовых. Свое решение регулятор объяснил тем, что инфляционное давление хоть и остается устойчивым, но все же продолжает снижаться, а экономика постепенно возвращается к траектории сбалансированного роста. Сигнал на будущее оставлен нейтральным — дальнейшие шаги по ставке ЦБ будет принимать исходя из динамики инфляции. При этом в банке отмечают, что будут придерживаться жесткой денежно-кредитной политики столько, сколько потребуется для снижения темпов роста цен до целевых 4% в 2026 году.

Банк России VK Ключевая ставка — 20% Совет директоров Банка России 6 июня 2025 года принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 20% годовых. Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться. Притом что внутренний спрос по-прежнему опережает возможности расширения предложения товаров и услуг, российская экономика постепенно возвращается к траектории сбалансированного роста. Мы будем поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. По нашему прогнозу, с учетом проводимой денежно-кредитной политики годовая инфляция вернется к 4% в 2026 году и будет находиться на цели в дальнейшем. Полный текст решения: vk.cc/cMBxEK В 15:00 по мск состоится пресс-конференция по сегодняшнему решению. Трансляция будет доступна здесь, а также на нашем сайте и в Telegram-канале. 20 июня мы опубликуем Резюме обсуждения ключевой ставки. Следующее заседание Совета директоров по ключевой ставке запланировано на 25 июля 2025 года.

Средняя цена полиса ОСАГО в I квартале составила 6,9 тыс. рублей События и комментарии В январе — марте 2025 года стоимость классического полиса ОСАГО для обычных автомобилистов была в среднем на 5,1% ниже, чем годом ранее 7,3 тыс. рублей . Они оформили почти 8,3 млн таких договоров обязательной «автогражданки».  Еще более 1,5 млн классических полисов ОСАГО пришлось на остальные категории страхователей общественный транспорт, представители бизнеса и так далее . В I квартале заключено около 0,9 млн краткосрочных договоров ОСАГО. Эти полисы востребованы преимущественно у водителей такси, которые оформляли их в среднем на два дня за 272 рубля.  Общая сумма премий по ОСАГО составила 73,9 млрд рублей, выплат — 51,7 млрд рублей. В целом страховой рынок в I квартале увеличился почти в 1,5 раза, до 845,4 млрд рублей. Как и годом ранее, практически весь рост обеспечил сегмент накопительного и инвестиционного страхования жизни. Объем выплат за этот период увеличился более чем в два раза, до 602,5 млрд рублей. Подробнее о ситуации на рынке читайте в «Обзоре ключевых показателей деятельности страховщиков».

Приток средств на брокерские счета остается высоким События и комментарии Снижение ставок по депозитам, а также геополитические новости способствовали росту активности розничных инвесторов на фондовом рынке в I квартале 2025 года. За этот период они внесли на брокерские счета 471 млрд рублей. Это меньше, чем кварталом ранее, но вдвое больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Совокупный объем активов розничных инвесторов сохранился на уровне 10,6 трлн рублей. Приток средств был компенсирован отрицательной валютной переоценкой из-за укрепления рубля. В ожидании смягчения денежно-кредитной политики инвесторы стремились зафиксировать высокую доходность по облигациям. В структуре активов выросли доли ОФЗ и корпоративных долговых бумаг нефинансовых компаний, которые приобретались в основном на размещениях. В условиях укрепления рубля популярностью пользовались также валютные облигации экспортеров, привязанные к доллару США или евро, но с расчетами в рублях. Подробнее читайте в «Обзоре ключевых показателей брокеров» за I квартал 2025 года.