CatchSignals

Аэрофлот уверенно набирает высоту Авиакомпания представила операционные результаты за апрель и январь–апрель 2025 года. Ключевые показатели за апрель: - Перевезено пассажиров: 4,39 млн +6,7% г/г , сеть расширяется умеренными темпами; - Внутренние перевозки: 3,32 млн +6,2% г/г ; - Международные рейсы: 1,07 млн +8,2% г/г ; - Коэффициент загрузки: 91,3%. За первые четыре месяца года Аэрофлот обслужил 15,8 млн пассажиров, что на 2% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Темпы роста к концу весны начали ускоряться. Наш взгляд: Учитывая длинные майские праздники и стабильный спрос на курортные направления, ожидаем, что в мае авиакомпания перевезёт около 4,7 млн пассажиров +4% г/г . По итогам года прогнозируем 56,7 млн перевезённых пассажиров +2,5% г/г благодаря увеличению частот внутренних рейсов и запуску новых международных маршрутов во Вьетнам, Китай и Таиланд. - Покупаю - Держу - Наблюдаю

VK снизит долги допэмиссией Акционеры IT-компании на внеочередном собрании 30 апреля одобрили увеличение уставного капитала путем допэмиссии акций по закрытой подписке. Сама допэмиссия не стала неожиданностью, о ней говорили в конце марта, но инвесторы ждали одобрения на ВОСА. Сколько собираются привлечь: • До 115 млрд руб. по цене 324,9 руб./акцию; • Выпустят 354 млн акций к уже имеющимся 227,8 млн; Куда будут направлены средства: • На сокращение чистого долга почти в 3x и снижение процентных расходов; Наше мнение: Несмотря на то что размытие долей миноритариев будет ощутимым в 2,6 раза , этот факт был отыгран ранее, когда компания объявила о планах сделать допэмиссию. Сейчас важнее то, что за счет этого VK сократит чистый долг в 2,9 раза, а в перспективе уже в 2026 г. сможет выйти на целевой уровень долговой нагрузки в районе 2-3х. Снижение процентных расходов позволит сосредоточиться на «выращивании» рентабельности и развитии точек будущего долгосрочного роста. Напомним, что в текущем году компания планирует выйти в плюс по скорр.EBITDA и ожидает, что показатель превысит 10 млрд руб., при этом половина уже реализована в 1 кв. Если было полезно, обязательно поставьте

Henderson: уверенный рост Компания показала сильную отчетность за 2024 г. по МСФО. Ключевые показатели: • Выручка: 20,84 млрд руб., +24,3% г/г; • EBITDA: 7,8 млрд руб., +18,9% г/г; • Рентабельность EBITDA: 37,5%, -1,7 п.п.; • Чистая прибыль: 3,05 млрд руб., +29,7% г/г; • Рентабельность чистой прибыли: 14,6%, +0,6 п.п.; Наше мнение: Сильные результаты обеспечила омниканальная стратегия развития компании. Отмечается рост трафика в салоны оффлайн, наращивается выручка с кв.м. в связи с расширением торговых площадей. В то же время активно развивается онлайн-формат. Долговая нагрузка ожидаемо выросла, но осталась на комфортном уровне - 1,15х. Положительно смотрим на компанию, отмечая ее как интересную растущую историю для долгосрочных инвесторов. - Покупаю - Держу - Наблюдаю

ММК: держит оборону в условиях жесткой ДКП ММК представил финансовые результаты по МСФО за I квартал 2025 года: Ключевые показатели: • Выручка: 158,5 млрд руб. -17,9% г/г ; • EBITDA: 19,8 млрд руб. -53,1% г/г ; • Чистая прибыль: 3,1 млрд руб. -86,8% г/г ; • Свободный денежный поток: -0,455 млрд руб. 7,9 млрд руб. годом ранее ; • Чистый долг/EBITDA отрицателен: -0,56х -0,48х на начало года . Результаты оказались чуть хуже консенсуса в части EBITDA 20,3 млрд руб. , но превзошли в части выручки 155,3 руб. и свободного денежного потока -1,5 млрд руб. . В основе отрицательной динамики финпоказателей – вялость на фоне жесткой ДКП и сегментированных мер господдержки спроса со стороны отраслей-потребителей. Наше мнение: Бизнес компании по-прежнему выглядит устойчивым. ММК удерживает чистую денежную позицию на высоком уровне -0,8% за квартал , что смягчает влияние слабой конъюнктуры. При этом комбинат некритично снизил рентабельность по EBITDA 14% в IV кв. и смог расширить отгрузки горячекатного проката. Основным триггером раскрытия потенциала считаем в первую очередь возможность скорого перехода Банка России к смягчению ДКП. Это позволит компании и отрасли в целом уже во 2 полугодии заметно улучшить свои операционные и финансовые показатели. Сохраняем справедливую среднесрочную цену акцию ММК месяцев на уровне 52 руб. Если было полезно, обязательно поставьте

Аэрофлот: нейтральные операционные результаты, в фокусе геополитика Сегодня акции компании в лидерах роста на фоне новостей о возможном ослаблении санкций, идея в модельном портфеле закрылась по тейк-профиту. По данным операционного отчета, динамика перевозок компании продолжает замедляться из-за высокой базы прошлого года и большего числа праздничных дней в феврале и марте 2024 г. Основные показатели: • В l кв. 2025 г. Аэрофлот перевез 11,6 млн пассажиров +0,8% г/г . • Пассажиропоток в марте: 4,1 млн +2,6% г/г , вклад в динамику международных рейсов 1,0 млн, +3,8% выше, чем внутренних 3,1 млн, +2,2% . • В 2025 году Аэрофлот планирует перевезти не менее 55 млн пассажиров. В базовом сценарии ожидаем рост пассажиропотока до 56,7 млн +2,53% г/г за счет увеличения частоты внутренних рейсов и открытия новых международных маршрутов Вьетнам, Китай, Таиланд . В случае отмены санкций скорректируем прогноз до 58,4 млн пассажиров +5,61% г/г за счет международных перевозок - 15,6 млн пассажиров +23% г/г .

5 аутсайдеров падения рынка: причины и перспективы Индекс МосБиржи за месяц потерял 13%, но некоторые бумаги упали значительно сильнее. Рассмотрим основные причины и технические уровни по акциям-аутсайдерам: ПИК -27% - Сильно зависит от ставок - Технический отскок от нижней границы канала - Цель 730₽ +52% при снижении ставок Газпром -26% - Негатив по газовым ценам -30% - Минимум на 118₽ - Потенциал до 190₽ +50% при улучшении конъюнктуры Самолет -25% - Как и ПИК, чувствителен к ставкам - Отскок к сопротивлению 1130-1150₽ - Долгосрочный потенциал +47% Северсталь -23% - Слабый спрос на сталь в Китае - Мировое падение цен на металлы - Потенциал роста 33%, но сектор под давлением Мечел-ап -22% - Высокая волатильность - Локальное дно около 90₽ - Ближайшее сопротивление на 100₽ Большинство бумаг упали из-за высокой чувствительности к макрофакторам и сырьевым ценам. Технические отскоки ограничены, фундаментальный рост возможен только при изменении внешней конъюнктуры.

Нефть на 4-летних минимумах, что дальше? 11% потеряла нефть Brent за прошлую неделю, 7% в пятницу, когда инвесторы массово закрывали длинные позиции, отыгрывая развязанную США масштабную торговую войну путем ввода пошлин против более чем 180 стран и ответные пошлины Китая. Давление на сырье оказал и ОПЕК+, который решил увеличивать добычу по ускоренному варианту – с мая +0,4 млн барр./день. На наш взгляд, пока рынок будет «переваривать» и оценивать эти события, цены на нефть будут снижаться. На сегодняшнее утро фьючерс на Brent опустился уже ниже 64 долл./барр., впервые с апреля 2021 г. Ориентируемся, что на этой неделе Brent будет в диапазоне 60-65 долл./барр. В этом секторе стоит обратить внимание на защитные бумаги компаний с крепким финансовым состоянием и выплатой дивидендов - например, Транснефть.

Анализ влияния валютного курса на экономику РФ Отрицательные последствия укрепления рубля: 1. Негативное воздействие на экспортно ориентированные компании: - Существенное снижение прибыльности из-за разрыва между валютной выручкой и рублевыми затратами. - Наиболее уязвимы сырьевые отрасли нефтегазовый сектор, производство удобрений, металлургия . 2. Бюджетные риски: - Расхождение между фактическим курсом ~84 руб/USD и заложенным в бюджет-2025 96,5 руб/USD . - Потенциальные потери: 1,8-2 трлн рублей, что составляет около 5% от планируемых доходов бюджета. 3. Корпоративный сектор: - Снижение дивидендных выплат. - Сокращение инвестиционных программ. - Увеличение запросов на государственную поддержку. Негативные эффекты ослабления рубля: 1. Импортные сложности: - Удорожание зарубежных товаров и компонентов. - Рост стоимости медицинского оборудования и фармацевтической продукции. 2. Инфляционные риски: - Необходимость поддержания высокой ключевой ставки. - Ограничение доступности кредитных ресурсов для бизнеса. 3. Социальная сфера: - Снижение покупательной способности населения. - Сокращение внутреннего потребления. Мнения о предпочтительном курсе: • Конечные потребители: ~50 руб/USD — мечта для тех, кто покупает импортные товары или путешествует за границу. • Центральный банк: сбалансированный курс, который учитывает фундаментальные экономические факторы. • Экспортные компании: ~100 руб/USD — комфортный уровень для поддержания рентабельности. • Государственный сектор: диапазон 70–90 руб/USD, но текущий курс ~84 вызывает опасения по поводу бюджетных доходов. • Аналитическое сообщество: 65–75 руб/USD, но признается, что такой курс усложняет жизнь экспортерам и бюджету. Ключевая проблема современной ситуации: Высокая волатильность курса, которая усложняет долгосрочное планирование для бизнеса и государства. Вывод: Даём стабильный рубль! 80 или 90 — главное, без резких качелей. Курс должен быть предсказуемым, чтобы все участники экономики могли планировать свои действия. Если было полезно, обязательно поставьте

ЛУКОЙЛ представил финансовые результаты за 2024 год: - Чистая прибыль снизилась на 26.5% до 851.5 млрд руб - Прогноз дивидендов: ~500 руб на акцию дох-ть 6.8% Технический анализ: - Краткосрочная поддержка: 7050 руб - Среднесрочный тренд: позитивный выше 6550 руб - Потенциал роста: до 8175 руб Риски: - Низкие цены на нефть ограничивают рост - Осторожный взгляд на нефтяной сектор РФ в целом Компания демонстрирует умеренно позитивную динамику, несмотря на общий спад рынка. - Покупаю - Держу - Наблюдаю

Ключевая ставка - 21%. Банк России сохранил её на прежнем уровне