razb0rka

ММК отчёт МСФО 4кв 25 Акции уральского металлурга выросли за 4 месяца почти на 40 до 33 руб Показатели 4кв Производство 2 5 млн т 7 Продажи 2 5 млн т 4 Цена 59 тыс руб т 15 На фоне завершение ремонта домны 10 производство выросло но цены на металл продолжали снижаться Выручка 146 млрд 12 Операц прибыль 3 млрд 63 Чистый убыток 25 млрд Убыток акция 2 3 руб На убыток можно не обращать внимание так как он образован бумажным убытком от переоценки угольных активов на 28 млрд и курсовыми разницами на 0 8 млрд руб Более удивительно падение операционной прибыли почти в 3 раза и снижение рентабельности с 20 в 4кв 23 и 5 в 4кв 24 до минимальных 2 Что в этом удивительного Практически обнуление операционной прибыли произошло при ценах реализации в 1 5 2 раза выше чем в период 2015 2020 годов Разборка отчёта и прогноз дивидендов ММК

ДОМ РФ отчёт МСФО 4кв 25 Акции одной из крупнейших госкорпораций начали торги на бирже 20 Ноября по 1750 руб За прошедшие 3 месяца котировки выросли на 29 до 2258 руб Напомню что по итогам 11 месяцев заработали 78 5 млрд и дали прогноз что прибыль в 2025 составит 88 1 млрд руб Ссылка По факту немного перевыполнили план Показатели 2025 Чистая прибыль 88 8 млрд 35 Прибыль акция 494 руб 21 Разница в динамике показателей вызвана увеличением количества акций в ходе IPO Мощный рост прибыли в 4кв во многом обусловлен увеличением процентных доходов на фоне снижения стоимости фондирования и увеличения кредитного портфеля а так же снижением налога на прибыль Менеджмент планирует выплатить 246 9 руб акция дивидендов за 2025 год По текущей цене ДОМ РФ оценен в 4 6 прибыли 0 84 капитала 2025 года с 11 дивидендной доходностью Про отчёт и перспективы 2026 написал в разборке ДОМРФ

ЛЕНТА операционные результаты 4кв 25 За прошедшие 12 месяцев индекс ММВБ снизился на 10 акции МАГНИТА на 33 и ИКС 5 на 28 Акции ЛЕНТЫ выросли за тот же период на 41 Выручка 4кв Гипермаркеты 167 млрд 9 Магазины 99 млрд 27 Супермаркеты 34 млрд 33 УЛЫБКА РАДУГИ 13 млрд х3 Выручка итого 322 млрд 22 Выручка быстро растёт благодаря открытию новых МОНЕТОК покупке УЛЫБКА РАДУГИ в конце 2024 года и сети МОЛНИЯ в конце Июня Так ли позитивны результаты Без учёта открытия новых магазинов сопоставимые показатели темпов роста выручки замедлились во всех форматах Гипермаркеты 10 5 7 9 Магазины 7 8 5 8 Супермаркеты 18 3 16 4 УЛЫБКА РАДУГИ 7 8 3 4 Думаю что сопоставимые показатели трафика среднего чека и выручки в 2026 году продолжат снижаться Это будет скрывать открытие новых магазинов покупка дальневосточной сети РЕМИ и российского бизнеса OBI Какой могла быть прибыль в 4кв написал в разборке ЛЕНТА

Ставка по вкладам в ТОП 10 банков III 01 26 За прошедшие 3 декады Января ставки по вкладам снизились на 0 71пп до 14 57 Разница между ставкой ЦБ и ставкой по вкладам выросла до максимальных с Октября 1 43пп Данные ЦБ выходят с задержкой по моим наблюдениям в начале Февраля банки начали постепенно повышать по вкладам К примеру один красный банк предлагает сейчас 3 месячный вклад с 15 5 на новые деньги и 15 2 на старые Косвенно это говорит о том что банкам нужны деньги и банкиры не ждут быстрого снижения ставки ЦБ ВКЛАДЫ

ВСЕИНСТРУМЕНТЫ РУ результаты 4кв 25 Компания игрок 3 на рынке DIY инструменты и материалы для ремонта ВИ РУ вышли на биржу летом 2024 года по 200 руб Инвестиционный кейс строился на прогнозах о высоких темпах роста бизнеса Но прогнозы не сбылись С IPO акции рухнули в 3 раза и стоят сегодня 76 руб Показатели 4кв Заказы B2B 2 2 млн 4 Заказы B2С 3 9 млн 26 Всего 6 1 млн 17 Ср чек B2B 16 6 тыс 0 Ср чек B2C 2 8 тыс 7 Выручка B2B 37 млрд 4 Выручка B2С 11 млрд 21 Всего 49 млрд 2 Компания всё больше фокусируется на более рентабельной работе с бизнесом а не физлицами За квартал сократили количество ПВЗ ещё на 32 до 1122 пункта В пресс релизе заявляют что чистая прибыль за 2025 год превысила план и составила 2 5 млрд руб Это около 5 1 руб акция С отрицательной динамикой бизнеса и выручки компания оценена в щедрые 15 прибылей Отчёт МСФО за 2025 будет опубликован 31 Марта Разборка отчёта за 3кв ВСЕИНСТРУМЕНТЫ

АСТРА операционные результаты 4кв 25 Пресс релиз Напомню что по итогам 3кв менеджмент понизил прогноз отгрузок 2025 до уровня 2024 года и 19 млрд руб По факту отгрузили значительно больше 4кв 12 1 млрд 22 2025 21 8 млрд 9 За прошедшие 12 месяцев акции упали в 2 раза и стоят 260 руб По моим расчётам несмотря на рост отгрузок из за слабых 1 3 кварталов скорректированная чистая прибыль за 2025 год может снизится на 25 г к г до 3 6 млрд и 17 руб акция Если расчёты верны АСТРА оценена в 15 прибылей Отчёт МСФО за 2025 год будет опубликован 31 03 26 Разборка отчёта 3кв АСТРА

Инфляция с 20 по 26 01 замедлилась с 0 45 до 0 19 Накопленная за 4 недели инфляция ускорилась с 1 73 до 1 90 Это максимум с паники весны 2022 года Напомню что недельные данные могут отличаться от данных за месяц Тем не менее неудивлюсь если по итогам Января инфляция составит более 2 Показательно что из за снижения котировок доходность длинных ОФЗ к погашению вернулась к 15 Это уровень доходности начала Ноября когда ставка ЦБ была выше текущей ИНФЛЯЦИЯ

Прогноз аналитиков по курсу на 2026 ЦБ 8 раз в году собирает прогнозы 30 лучших аналитиков по основным макропоказателям Свежий декабрьский прогноз В Декабре 24 медиана прогноза среднего курса на 2025 год была на уровне 102 руб По факту средний курс составил 83 3 руб Вопреки всему рубль смог всех сильно удивить Прогноз аналитиков по среднему курсу на 2026 год снизился за год с 104 руб до 90 3 руб Про основные макропоказатели и причины крепкого рубля написал в разборке USD

Ставка ЦБ снижена с 16 5 до 16 На мой взгляд важнее другое По итогам Декабря инфляция ожидается на уровне 6 Это означает что несмотря на номинальное снижение ставки реальная ставка ставка инфляция за последние 3 месяца выросла с 8 8 до 10 Следующее заседание ЦБ состоится в Феврале в Пятницу 13 го ЦБ

ДОМ РФ отчёт МСФО 10м 25 Акции одной из крупнейших госкорпораций начали торги на бирже 20 Ноября по 1750 руб Неделю котировки закрыли на 1734 руб Компания порадовала результатами за 10 месяцев Показатели 10 месяцев Чистая прибыль 70 млрд 13 Прибыль акция 399 руб 4 Почему динамика показателей так сильно отличается В ходе IPO акций стало больше что размыло показатели Я вычел прибыль 9 месяцев из результатов 10 месяцев и для визуализации квартальную прибыль разделил на месяца Показатели Октября Чистая прибыль 8 млрд 85 Прибыль акция 45 руб 70 Из за падения доходов и увеличения расходов на резервы 4кв 24 у компании был слабым что создало эффект низкой базы Менеджмент заявляет что прибыль в 2025 году составит 86 млрд руб что в пересчёте равно 488 руб акция Для выполнения плана в Ноябре и Декабре необходимо заработать по 8 млрд и 45 руб акция отобразил на графиках Про отчёт МСФО за 3кв и любопытную бизнес модель компании писал ранее в разборке ДОМРФ