vmfinance

NLMK НЛМК Металлургия Инвестиции Аналитика НЛМК NLMK Падение маржи рост чистого долга и дивидендный туман МСФО 2025 Отчет НЛМК по МСФО за 2025 год снимает бухгалтерские иллюзии и показывает реальное положение дел Картина сложная операционная эффективность находится под жестким давлением внешних рынков а итоговая прибыль сложилась почти вдвое Акции компании сейчас торгуются на минимумах 10 летней давности и рынок явно закладывает негативный сценарий Давайте разберемся в деталях консолидированной отчетности Фундаментальная картина Прибыль под давлением Финансовые результаты за 2025 год г г демонстрируют жесткое давление внешней среды на основной бизнес Выручка просела до 831 3 млрд руб против 979 6 млрд в 2024 году Спад зафиксирован на всех направлениях внутренний рынок просел с 399 4 до 307 4 млрд руб а экспорт с 580 2 до 523 9 млрд руб Валовая прибыль снизилась до 239 9 млрд руб в 2024 м было 384 3 млрд руб Операционная прибыль рухнула более чем в два раза до 75 4 млрд руб против 206 2 млрд руб годом ранее В отличие от РСБУ здесь мы видим что бизнес не убыточен но маржинальность катастрофически сжалась Чистая прибыль составила 63 1 млрд руб падение почти в 2 раза со 121 9 млрд в 2024 году Прибыль на акцию снизилась с 20 32 до 10 53 руб Баланс и долговая нагрузка Сдвиг обязательств Баланс компании остается визуально стабильным активы на уровне 1 13 трлн руб однако внутри структуры долга произошли тектонические сдвиги Кэш растет Денежные средства и эквиваленты увеличились с 87 7 млрд до 115 млрд руб Трансформация долга Долгосрочные займы резко сократились с 72 1 до 12 1 млрд руб зато краткосрочные взлетели с 5 4 до 57 5 млрд руб Это связано с приближением сроков погашения валютных обязательств доллары евро в 2026 году Чистый долг больше не отрицательный В отличие от картины по РСБУ по международным стандартам чистый долг за 2025 год существенно вырос и составил 45 7 млрд руб против 10 2 млрд на конец 2024 года Операционная среда и расходы На деятельность компании продолжают давить геополитическая напряженность и санкции квоты ЕС на полуфабрикаты действуют до 2028 года а США с июня 2025 года ввели пошлины на импорт стали до 50 Критически важным фактором в конце 2025 года стало сильное укрепление рубля Доллар США упал со 101 68 руб на начало года до 78 23 руб на 31 12 2025 Для компании экспортера это означает серьезное снижение рублевой выручки от зарубежных продаж что мы и увидели в отчете При этом несмотря на общее снижение выручки расходы на персонал выросли до 110 млрд руб со 97 6 млрд в 2024 м что оказывает дополнительное давление на себестоимость Зато вознаграждение топ менеджменту было сокращено Техническая картина Технически бумага находится в жестком нисходящем тренде С мая 2024 года цена обвалилась с 250 до 98 торгуясь на уровнях десятилетней давности Цена находится ниже всех ключевых скользящих средних поддержки нет Ближайшая зона поддержки 94 96 но реальная сильная опора находится ниже на 85 87 где проходит граница глобального восходящего тренда Резюме Отчет по МСФО показывает что бизнес остается прибыльным а запас кэша 115 млрд руб на балансе все еще значителен Однако рост чистого долга двукратное падение операционной прибыли и перенос займов в краткосрочную часть делают возвращение к дивидендам менее очевидным Консенсус прогноз аналитиков делает ставку на рост в среднесрочной перспективе к 120 Это возможно в случае удержания глобального тренда дальнейшего снижения ставки ЦБ РФ улучшения ситуации в строительном секторе и как следствие увеличения внутреннего спроса Не является инвестиционной рекомендацией

fx россия Минфин вернется на валютный рынок уже в апреле ведомство может возобновить операции по бюджетному правилу считают опрошенные Известиями аналитики

fx россия ЦБ установил официальные курсы валют на 27 марта

fx россия бюджет СИЛУАНОВ Министерство финансов рассмотрит возможность возобновления операций на валютном рынке в рамках бюджетного правила приостановленных в марте с учетом текущей конъюнктуры цен на энергоресурсы Действие бюджетного правила приостановлено до летнего периода

отчетность T Группа Т Технологии раскрывает операционные результаты за февраль 2026 г До 34 2 млн выросло число активных пользователей экосистемы Т 1 2 млн за год Больше 1 6 трлн составил объем покупок клиентов Т за январь февраль На 23 вырос кредитный портфель год к году до 3 2 трлн 6 5 трлн превысил объем средств клиентов на счетах 25 год к году 3 2 за месяц На 41 год к году вырос инвестиционный портфель клиентов превысив 2 3 трлн 4 3 за месяц банки россия отчетность Чистая прибыль ВТБ за 2 месяца по РСБУ выросла в 2 раза до 81 09 млрд руб Чистая прибыль ТБанка за 2 месяца по РСБУ выросла в 13 раз до 33 12 млрд руб Чистая прибыль МТС банка за 2 месяца по РСБУ выросла в 9 2 раза до 1 58 млрд руб Чистая прибыль Совкомбанка за 2 месяца по РСБУ составила 6 01 млрд руб против убытка 12 14 млрд руб Чистая прибыль МКБ за 2 месяца по РСБУ выросла на 38 до 11 03 млрд руб Чистая прибыль банка Санкт Петербург за 2 месяца по РСБУ снизилась в 1 7 раза до 6 07 млрд руб

LSRG ГруппаЛСР Отчетность Обзор Инвестиции Группа ЛСР LSRG Прибыль вниз риски вверх Разбор 2025 года и тревожный взгляд в будущее Отчет ПАО Группа ЛСР за 2025 год наглядно показывает что даже крупные игроки на перегретом рынке недвижимости не застрахованы от жесткой макроэкономической реальности На фоне роста выручки по инерции чистая прибыль компании испытала настоящий обвал Взглянем на цифры чтобы понять что пошло не так и к чему готовиться инвесторам Фундаментальный обрыв Выручка растет прибыль тает Финансовые результаты за 2025 год отражают серьезное давление на рентабельность бизнеса Чистая прибыль Упала на 62 3 по сравнению с предыдущим годом составив всего 10 788 млрд рублей Причины рост процентных расходов на фоне жесткой денежно кредитной политики ЦБ и рост долговой нагрузки Выручка Показала умеренный рост на 5 3 г г достигнув 252 074 млрд рублей Однако этот рост во многом обеспечен признанием выручки по старым продажам и росту цен Себестоимость Увеличилась на 14 5 г г 160 017 млрд рублей что привело к снижению валовой прибыли на 7 4 до 92 057 млрд рублей Косты растут быстрее доходов Операционная уязвимость Зависимость от ипотеки и регионов ЛСР остается крупным но регионально концентрированным девелопером Это создает дополнительные риски Портфель По итогам 2025 года компания занимает 9 е место в РФ по объему текущего жилищного строительства 1 4 млн кв м и 2 е место на ключевом рынке Санкт Петербурга Низкая диверсификация Почти 89 портфеля строящегося жилья приходится на Москву и Санкт Петербург Это делает компанию крайне чувствительной к региональным рискам и что более важно к изменениям государственных ипотечных программ Волатильность спроса Динамика продаж в квадратных метрах крайне неоднородна в 1 полугодии 2025 года объем проданных кв м сократился на 31 г г в 3 квартале вырос на 30 г г а в 4 квартале показал бурный рост на 63 г г Этот всплеск в 4 квартале был вызван ажиотажным спросом в преддверии введения новых ограничений по семейной ипотеке вступивших в силу 1 февраля 2026 года После этого момента ожидается нормализация спроса что окажет давление на будущие показатели Рынок Санкт Петербурга Стагнация и отток инвесторов Ситуация на ключевом для ЛСР рынке СПб выглядит тревожно Доля региона в текущем строительстве 8 0 последовательно сокращается Стагнация спроса Число действующих ДДУ за последние годы заметно снизилось с 123 тыс в 1К 2021 до 72 тыс в 4К 2025 Это связано с оттоком инвестиционного спроса в другие регионы в частности в Москву с более высокой доходностью Техническая слабая картина Технически акции выглядят очень слабо и находятся в затяжном нисходящем тренде Цена находится под всеми ключевыми скользящими средними дневной недельный месячный таймфреймы На месячном графике мы видим ретест пробоя 200 EMA на уровне 735 после которого падение возобновилось Это сильный медвежий сигнал на среднесрочную перспективу Ближайшая горизонтальная поддержка находится на уровне 644 при её пробитии следующей целью станет зона 580 Резюме Отчет Группы ЛСР за 2025 год вызывает тревожный сигнал для инвесторов Значительное падение чистой прибыли на фоне роста выручки говорит о серьезных проблемах с рентабельностью Высокая региональная концентрация и зависимость от ипотечных стимулов делают компанию уязвимой к ужесточению условий господдержки Учитывая слабую техническую картину покупать акции сейчас выглядит крайне рискованно Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

инфляция россия отчетность По данным Росстата инфляция в Российской Федерации в период с 17 по 23 марта достигла 0 19 что превышает показатель в 0 08 зафиксированный с 11 по 16 марта за шестидневный период Согласно произведенным расчетам годовая инфляция в РФ по состоянию на 23 марта ускорилась до 5 99 по сравнению с 5 91 на 17 марта

fx россия ЦБ установил официальные курсы валют на 26 марта

fx россия ЦБ установил официальные курсы валют на 25 марта

ELFV отчетность Чистая прибыль ПАО ЭЛ5 Энерго по МСФО в 2025 году увеличилась с 4 5 млрд рублей до 10 7 млрд рублей