borodainvest

​​Российская компания «Русал» MOEX: RUAL заключила соглашение с индийскими компаниями Pioneer и KCap о приобретении доли в заводе Pioneer Aluminium Industries Limited, который производит оксид алюминия глинозем . «Дочка» «Русала» в три этапа выкупит до 50% акций предприятия. Пишут, что Русал может выкупить до половины глиноземного производства в Индии мощностью 1,8 млн тонн. Сырье с производства будет распределяться в пользу владельцев в пропорции их долей. Почему это важно? Дело в том, что с началом СВО Русал лишился значительной доли поставок глинозема. По понятным причинам встал Николаевский глиноземный завод, так же прекратились поставки сырья от "партнеров" из Австралии. Нехватка глинозема привела к снижению производства, а так же необходимости закупать сырье в других местах, сильно удлиняя логистику и завышая себестоимость. Собственно, эффект наглядно виден в отчетах. Прибыль Русала с 2022 года сильно снизалась. Менеджмент был вынужден искать возможности для исправления ситуации. Первой появилась новость про строительство глиноземного завода стоимостью 400 млрд рублей под Питером. Но видимо такой проект оказался слишком дорогим, и компания нашла новую возможность - купить индийского производителя. Будем посмотреть, как это скажется на на финансовых показателях. В целом, Русал может даже считаться одной из идей мирного урегулирования. Скорее всего с компании снимут часть или все санкции, вернется премиальный европейский рынок, решатся вопросы с сырьем. С другой стороны, в моменте алюминий может быть под давлением из-за протекционистской политики Трампа, а рубль будет укрепляться после снятия капитала и притока международных инвестиций. #бородаинвестора #Русал #RUAL #акции #инвестиции #дивиденды #биржа

​​МТС отчитался за 4й квартал и 2024й год по МСФО. Акции все так же неизменно популярны у дивидендных инвесторов, при этом проблемы в бизнесе продолжают нарастать. - ключевая проблема МТС заключается в огромной и продолжающей расти долговой нагрузке. И все это на фоне высоких ставок!! За 24й год общий долг вырос на 130 млрд рублей и достиг 0,67 трлн!! О да, долг МТС уже измеряется в трлн, а не в млрд!! - процентные расходы по долгу пробили знаковую отметку в 100 млрд рублей! - не сложно посчитать, что если у тебя операционная прибыль 135 млрд, а проценты 100+ млрд ... То на чистую прибыль остается совсем небольшая сумма. Собственно, в последние 2 квартала квартальная прибыль колеблется в районе 2 млрд рублей; - при этом выручка в 4 квартале выросла на 13,5% неплохо , есть отдельные успехи в сегментах эдтех допустим растет . Вроде бы успех? Увы, рост выручки вообще никак не конвертируется в рост операционной прибыли. Ну да, презентации получаются красивые, есть о чем рассказать. Но фактически эффекта ноль, операционная прибыль стагнирует. - OIBDA растет только за счет роста амортизации; На мой взгляд результаты провальные. Если менеджмент не хочет, чтобы МТС превратился в Мечел вечно убыточная контора, которая работает на банки , в изменения нужно вкладываться прямо сейчас. То есть нужно отказаться от дивидендов, пытаться сокращать долг и развивать бизнес. Но у Системы свое мнение на этот счет, поэтому компания пытается и рыбку съесть и большие дивиденды платить. Получается только за счет бесконтрольного роста долга. Что интересно, рынок полностью игнорирует красные флаги, а акции вполне бодро растут вместе с рынком! То есть многих устраивает нездоровая ситуация выплаты дивидендов на заемные деньги. Однажды этих дивидендных инвесторов будет ждать очень неприятный сюрприз. #бородаинвестора #МТС #MTSS #акции #инвестиции #дивиденды #биржа

​​Акции Юнипро вчера упали на 14% на отличнейшем на отчете. Сам по себе обвал на двузначные цифры это довольно нетривиальное явление на российском рынке. Но обвал на отличном отчете это что-то прям интересное!! Сначала поговорим о цифрах. При умеренном росте выручки отлично прибавила EBITDA временный менеджмент следит за эффективностью! . Ну и проценты на кубышку усилили эффект, позволив получить рекордную прибыль! Кубышка на счетах компании достигла почти 90 млрд рублей при капитализации около 165 млрд на сегодня. Еще вчера все тарили акции как лучшую идею под мирное урегулирование, а сегодня полное разочарование и минус 14%. Что изменилось? Сыграли роль два фактора. 1 Европейское правительство в целом, и Германия в частности, внезапно выступают ястребами в Украинском конфликте и всеми силами пытаются его продлить. Напомню, что Юнипро все еще на 89% принадлежит немецкой Юнипер и далеко на факт, что даже при успехе мирных переговор актив вернут владельцу. 2 В отчете ВРЕМЕННЫЙ менеджмент заявил стоимость проектов в 300+ млрд до 2031 года 50 млрд в год . Естественно, если такие проекты начать реализовывать, никакой кубышки не останется, еще и занимать придется. А ждать 2031 года в наши бурные времена готовы не только лишь все. А что я думаю по этому поводу? Я думаю, что ждать дивидендов чуть ли не этим летом было несколько наивно. Рынок сам себе продал эту историю, а потом сам же разочаровался. Но!! На небольшую долю портфеля иметь подобный актив точно стоит. Если СВО кончится подписанием мирного соглашения, то европейские псевдо ястребы быстро исчезнут, а страны снова начнут выстраивать отношения и возвращать активы. Юнипер вернет свой актив и либо выплатит себе бонусный дивиденд тот самый, в который рынок поверил раньше времени , либо продаст актив кому-то в России, но уже без дисконта так как СВО закончится . В общем для тех кто хотел купить акции, но не успел, внезапный супер капекс открывает возможность. #бородаинвестора #Юнипро #URPO #акции #инвестиции #дивиденды #биржа

ТРАМП ЗАЯВИЛ, ЧТО ПОЛУЧИЛ ОТ РОССИИ МОЩНЫЕ СИГНАЛЫ О ГОТОВНОСТИ К УРЕГУЛИРОВАНИЮ КОНФЛИКТА НА УКРАИНЕ ЗЕЛЕНСКИЙ ЗАЯВИЛ, ЧТО УКРАИНА ГОТОВА СЕСТЬ ЗА СТОЛ ПЕРЕГОВОРОВ КАК МОЖНО СКОРЕЕ Собственно, что тут говорить? Мирные переговоры реальны как никогда! Конечно, своим поведением в Белом Доме Зеленский показал, что может сорвать абсолютно любые переговоры. Но все таки это первая его реальная риторика о готовности к урегулированию за 3 года без вот этих идиотичных хотим Крым назад и ядерное оружие в Украину. Верим, что договорятся. #бородаинвестора #геополитика

В новостях пишут, что из фондов денежного рынка выведено 28 млрд рублей по итогам февраля! Ровно один миллиард в день!! Кажется инвесторы начинают постепенно осознавать, что надежные 21% годовых вскоре могут закончиться и пора искать новые возможности. И такие возможности действительно есть, вот только завязаны они на геополитику!! А тут что-то предсказать практически невозможно! Кто в здравом уме еще полгода назад мог представить, что президента Украины будут выгонять из Белого дома, а главным апологетом мирных переговоров и возможного снятия санкций с России станет президент США? Вот это поворот!! Главная проблема на сегодня заключается в Зеленском. Кажется этот господин действительно намерен воевать до последнего украинца. Если Трампу не удастся склонить его к мирным переговорам, то даже без поставок из США спецоперация может идит еще один - два года. А это в свою очередь означает, что праздник снижения ключевой ставки и переоценки всех рыночных активов переносится вправо. Следим за развитием событий! #бородаинвестора #акции #инвестиции #дивиденды #биржа

На российском рынке началось полноценное ралли. Акции, подкрепляемые геополитическими новостями, растут почти каждый день на внушительные проценты. Многие инвесторы начинают задаваться вопросом, а не пора ли фиксировать прибыль? Я думаю, что не пора. Более того, лично мне кажется, что вместо фиксации прибыли нужно думать о покупках! Например, облигации еще почти не росли, или есть акции третьего эшелона которые тоже дешевы относительно потенциальных денежных потоков. Конечно, я четко понимаю, что перспективы рынка целиком и полностью зависят от исхода переговоров между Россией и США. Если между державами будет достигнуто понимание и урегулирование, то Европе вместе с Украиной останется только признать этот факт. Но шанс срыва переговоров присутствует всегда. С другой стороны, вспомните какой геополитический фон был в прошлый раз, когда рынок стоил 3300 пунктов? Ни о каких дипломатических контактах летом 2023 года речи не шло!! Но все таки, а когда продавать акции? Я думаю, что подходящий момент для фиксации будет когда: - уже несколько лет, как между Россией и Украиной восстановились дипломатические контакты и стороны подписали новый долгосрочный контракт на прокачку максимального в истории объема газа в Европу; - Яндекс стал одним из мировых лидеров в области развития беспилотных технологий и ИИ, а его вычисления самые дешевые в мире, так как базируются на развитом отечественном мирном атоме; - инвестиции в развивающийся рынок России дали самую высокую доходность в мире за последние 2 года; - Европа снова стала крупнейшим торговым партнером России; - Россия укрепила свою роль регионального лидера и выступает медиатором в конфликте между США и Китаем; - мы живем в самой прекрасной стране на свете и другие страны нам завидуют; Конечно, часть тезисов это лишь приятные фантазии. Но после долгого периода безвременья для России открылось реальное окно возможностей. Если наше руководство использует момент с умом, то добьется как тактических, так и стратегических целей. Вот тогда и российский рынок получит справедливую оценку президент ее уже обозначил - 66% ВВП , и мы подумаем о фиксации прибыли. #бородаинвестора #геополитика #акции #инвестиции #дивиденды #биржа

В пятницу ЦБ принял решение сохранить ключевую ставку на текущем уровне, а так же дал очередной "жесткий" сигнал рынку, повысив целевой диапазон средней ключевой ставки на год. Событие совершенно ожидаемое, но рынок все равно отреагировал нервно и устроил распродажу в акциях и в облигациях. Наверное можно было бы все это обсуждать и строить умные теории, но я уверенно скажу, что ни ставка, ни недельная инфляция больше не имеют решающего влияния на настроение инвесторов. Все главное происходит на геополитической арене, где события набрали невероятно стремительный ход. Вспомните всех этих скептиков!! Меньше чем за неделю: - президенты созвонились и российско-американские отношения резко перешли к потеплению; - восстанавливаются контакты по дипломатическим каналам; - встреча президентов в Саудовской Аравии может произойти уже в среду; - и Украина туда тоже приглашена и скорее всего поедет; - в Украине уже объявлены выборы!!! В это сложно поверить, но если сторонам удастся прийти к консенсусу на встрече, то боевые действия могут быть остановлены уже до конца февраля, с последующей разрядкой и подписанием официальных документов через какое-то время может в мае, а может после выборов в Украине! . Если все так и произойдет, то мистер Трамп получит самую заслуженную Нобелевскую премию Мира в ее истории!! Ну а рынок при таких обстоятельствах конечно же продолжит свой рост. И да, закончу тем с чего начал. В своем резюме ЦБ прямо указал, что в своем прогнозе не учитывает влияние геополитических событий. Таким образом, в случае реального мирного договора, никаких 19 - 22% не будет. Будет новый прогноз и совсем другая цена активов на Мосбирже! Верим и надеемся, что договорятся! #бородаинвестора #геополитика #акции #инвестиции #дивиденды #биржа

Кажется, что рынок все таки уловил какую-то связь между мирными переговорами -> инфляцией -> снижением ставки -> ростом доходности ОФЗ. Во всех дальних ОФЗ внезапно планки. Посмотрим, какие ожидания по ставке заложит рынок с учетом новой информации. Думаю, что 15% доходности к погашению в дальних ОФЗ будет справедливой оценкой. И да, уже после выхода всех супер позитивных новостей о переговорах, в стаканах еще примерно час торчали огромные плиты на продажу. Можно было успеть купить на практически любую сумму . #бородаинвестора #ОФЗ #акции #инвестиции #дивиденды #биржа

Появились параметры бюджета за январь. Как я и говорил с самого начала СВО, оборонные расходы не умеют сокращаться. С каждым новым месяцем они только растут, создавая тот самый эффект перегрева экономики и рост инфляции. Надеюсь, что теперь этот тезис стал очевиден всем? При этом не стоит делать драмы из рекордного месячного дефицита. Вполне допускаю, что правительство снова усиленно авансировало приоритетные расходы как и в прошлом году , и далее динамика будет более сглаженной, а сами параметры бюджета уложатся или немного превысят план. Но общий тезис это не отменяет: перегрев экономики в той части, которая перегрета и рост инфляции инициирует бюджетно-оборонный импульс. На фоне рекордных расходов бюджета мы так же видим, что высокая ключевая ставка делает свое дело в той части экономики, которая не имеет отношения к обороне. Выходят крайне слабые отчеты в металлургической и строительной отрасли, быстро замедляется кредитная активность. То есть ставка работает ровно там, где она и должна сработать. Вы же не ждете, что антибиотики от гриппа вдруг улучшат ваши силовые показатели? Ключевая ставка что 20%, что 50% никак не может повлиять на оборонные расходы, которые тратятся приоритетно. И далее ключевой вывод. Если реальная часть экономики уже страдает от ставки и замедляется, а инфляционный импульс создается оборонными расходами ... Что же будет, если страны заключат мир и оборонные расходы значительно и довольно резко сократятся? Все верно, бюджетный импульс резко затухнет, экономика уйдет в рецессию и вместо ограничивающей бюджетной политики понадобится стимулирующая!! Причем резко стимулирующая. Проще говоря, как только активные боевые действия закончатся, ЦБ будет вынужден и обязан быстро снижать ставку, чтобы не допустить рецессии и дать экономике перестроиться с военных рельс на гражданские . #бородаинвестора #бюджет #инфляция #акции #инвестиции #дивиденды #биржа

На мировых рынках начались серьезные волнения. Мистер Трамп так размахнулся пошлиной дубинкой, что напугал инвесторов. Все логично - если крупнейшая экономика мира обложит пошлинами своих крупнейших торговых партнеров, это приведет лишь к деглобализации, замедлению движения денежных потоков, росту инфляции и снижению темпов роста мировой экономики а может быть и рецессии . Все это рынок отыгрывает в моменте снижением котировок. Проще говоря, американский президент стреляет в ногу гегемонии собственной империи. Неужели Трамп и его команда такие дураки, что не понимают довольно очевидных последствий торговых войн? Думаю, что все они прекрасно понимают. Скорее всего пошлинами и угрозами Трамп и его команда достигнут локальных политических и экономических целей, после чего большая часть тарифов будет отменена\сокращена\изменена. Это вполне выверенный блеф, рассчитанный на краткосрочный эффект. На мой взгляд паника на рынке особенно в крипте , это шанс прикупить какой-нибудь хороший актив со скидкой. Впрочем, российский рынок сегодня интереснее зарубежных. За выходные мы узнали, что переговоры Россия - США уже идут, а Зеленский сказал, что страны как никогда близки к миру!!! Да-да, тот самый Зеленский, который вроде бы запретил себе общаться с Россией. Реальные переговоры и заморозка боевых действий может оказаться делом даже не месяцев, а недель. Что это будет значить для рынка я уже объяснял. Верим в хорошее и следим за развитием событий ! #бородаинвестора #новости #акции #инвестиции #дивиденды #биржа