borodainvest

В связи с возможной блокировкой телеграм коллеги создали резервный канал в MAX Канал в MAX гарантия связи на случай блокировки тг Время от времени там будет публиковаться эксклюзивный контент Подписывайтесь ссылка

Новабев представил операционные результаты за 3й квартал 2025 года по МСФО После успешной атаки хакеров и неуспешной защиты от компании когда чуть ли не половина торговой сети Винлаб не смогла работать мы хотели знать масштаб последствий для бизнеса Увы менеджмент не нашел в себе силы честно признать ошибку и показать объективные цифры Но их не сложно посчитать в первом полугодии Винлаб рос примерно на 25 по выручке во итогам 9 месяцев темпы роста замедлились 8 7 Значит в третьем квартале выручка сети упала примерно на 20 к прошлому году Переводя в рубли компания недосчиталась примерно 4 5 млрд выручки При этом издержки в ритейле нельзя сократить пропорционально простою поэтому во втором полугодии мы увидим давление на EBITDA и чистую прибыль Вплоть до того что чистой прибыли может не быть вообще даже возможен небольшой убыток Получается что ошибка в защите инфраструктуры обойдется акционерам примерно в полугодовую прибыль и одни пропущенный дивиденд Обидно но терпимо Главное чтобы подобных ошибок не было в будущем Ну и возможно по итогам слабого года будет шанс купить акции дешево тут уже будем следить за рынком бородаинвестора хакеры BELU Новабев

ВТБ вносит вклад в выполнение указов Президента по увеличению капитализации фондового рынка за счет размещения новых акций Объем двух размещений ВТБ в 2025 и 2023 годах превысил суммарный объем всех вместе взятых размещений IPO и SPO на российском рынке акционерного капитала за последние три года юмор

Ренессанс уверенный рост на сложном рынке На прошлой неделе все компании разом опубликовали свои отчеты за первое полугодие 2025 года Работы уйма поэтому ударно продолжаем знакомиться с результатами их деятельности Сегодня у меня на столе отчет нашего публичного страховщика Группу Ренессанс страхование Итак суммарные страховые премии компании за отчетный период выросли на 26 и достигли 92 2 млрд рублей Основной драйвер накопительное страхование жизни НСЖ премии по которому увеличились почти в два раза 99 5 и достигли 52 7 млрд Доля Life сегмента в структуре бизнеса компании выросла до 63 в 2025 году что отражает высокий спрос на накопительные продукты в условиях высоких ставок и привлекательных доходностей инвестиций Более скромные результаты показал сегмент non life премии которого практически остались на уровне прошлого года в 34 2 млрд рублей При этом автострахование снижается из за падения рынка новых автомобилей 26 г г а вот КАСКО для физических лиц выросло на 13 продажи страховых решений экосистемам прибавили 46 Тут важно понимать что Ренессанс является бенефициаром смягчения денежно кредитной политики По мере снижения ставки ЦБ спрос на non life продукты начнет восстанавливаться А тем временем инвестиционный портфель за полугодие вырос на 11 5 до рекордных 262 млрд рублей Его структура на текущий момент выглядит следующим образом 40 приходится на корпоративные облигации 25 на депозиты и денежные средства еще 24 на госбумаги и по 6 и 5 на прочие активы и акции соответственно Сбалансированная структура портфеля и сохранение высокой ключевой ставки ЦБ обеспечивают дополнительную доходность Средняя годовая рентабельность собственного капитала ROATE по итогам периода составила 30 3 а достаточность капитала удерживается на комфортном уровне 118 при нормативе в 105 Чистая прибыль тем временем снизилась на 14 7 до 4 6 млрд рублей Такая динамика обусловлена преимущественно неденежными факторами Применение нового стандарта МСФО 17 изменило порядок учёта премий и резервов В первом полугодии сложилась нетипичная ситуация когда положительная переоценка портфеля от снижения ставки была перекрыта ростом переоценки резервов Из негативного еще отмечу снижение портфеля акций и валютную переоценку из за укрепления рубля Думаю результат был бы на несколько млрд рублей выше и может быть перенесен на будущие периоды Ренессанс продолжает усиливать продуктовую диверсификацию развивает экосистемы масштабирует digital направления и удерживает высокую рентабельность Это позволяет компании оставаться одним из лидеров рынка и сохранять привлекательность для инвесторов Ну а вишенкой на торте служат дивиденды в размере 4 1 рубля на акцию за первое полугодие Не является инвестиционной рекомендацией ИнвестТема

​​За выходные появилось множество инсайдов с леген... подожди, подожди... Дарной!! встречи президентов. Хотя российский рынок завалился из-за явно завышенных ожиданий как можно заключить мирный договор без участия одной из воюющих сторон? , лично я воспринимаю произошедшее, как огромный успех России. Ровно те же самые выводы вы можете почитать в политологических каналах, но я представлю свое виденье.Почти все прогнозы из поста в четверг попали в точку: 1 Россия вырвалась из политической изоляции. 2 Никакие санкции не ввели вообще но могут ввести позже . 3 Трамп согласился с условием, что нужно не перемирие которое приведет к новой войне , а устойчивый мир. Унылый шантаж Зеленского просто проигнорирован. 4 Стороны согласовали условия мира, которые в понедельник будут предложены Украине. Теперь самое интересное и новое. Судя по инсайдам, Путин согласился на гарантии безопасности для Украины по типу НАТО, но без НАТО тут у диванных штурмовиков Одессы должна включиться вторая ступень ракетного двигателя в одном месте в обмен на выход ВСУ из Донбасса. На мой взгляд прорывная, взвешенная и прагматичная сделка, которая как раз и предполагает взаимный компромисс. Теперь вопрос только в том, согласится ли на нее человек, регулярно употребляющий вещества и находящийся не совсем в адекватном состоянии. Если откажется, тогда нас ждет продолжение СВО до того момента, пока ВСУ окончательно не потеряют боеспособность. Но я надеюсь, что остатки здравого смысла восторжествуют. В случае, если Украина сделку не примет, вполне реален полный выход США из конфликта. И это может стать тем перышком, которое сломает спину ослу или верблюду . В общем снова ждем новостей из Белого дома в понедельник. #бородаинвестора #политика #СВО

​​На фоне растущего на мирных ожиданиях рынка, довольно слабо выглядят акции ВТБ. С чем это может быть связано? Ответ очевиден. Рынок боится допэмиссии. Чтобы продать огромную по нынешним меркам допку на 100 млрд нужен значительный дисконт. Инсайдер уже знает цену размещения и льет в рынок, чтобы спокойно откупить на SPO. Думаю, что цена размещения может быть в районе 75 - 77 рублей и до завершения допки рынку будет очень сложно расти. С другой стороны, до конца августа ситуация на рынке может развернуться на 180 градусов. Что если стороны, благодаря усилиям Трампа и успехам российской армии, таки выйдут на временное перемирие с последующим окончанием СВО? Тогда рынок будет ракетить, не замечая всяких мелочей вроде допэмисии на четверть капитала. А инсайдер от этого даже выиграет. Купить акции на 100 млрд на нашем рынке сложно, а тут можно взять со скидкой и без стакана. Когда там, кстати, должны огласить цену размещения? А вообще ВТБ смотрится одной из лучших фишек под возможный мир: - снятие санкций и возврат заблокированных активов до трлн рублей ; - снижение ставки и рост процентной маржи; - возврат к дивидендам и недооценка к капиталу; П.С. Конечно масштаб не сопоставим, но есть пример МТС банка. Акции были под сильным давлением все время до размещения допэмиссии. Но как только процесс завершился, сразу начался мощный разворот. #бородаинвестора #ВТБ #допэмиссия #инвестиции

​​Татнефть первой из крупных российских нефтяных компаний представила финансовые результаты по РСБУ за 1е полугодие 2025 года. Для удобства я эти результаты перенс в квартальный разрез, а так же выделил основное. Если говорить коротко - при крепком рубле и нефти, снижающейся на фоне тарифных войн Трампа, у нефтяников быстро падает операционная прибыль. Издержки сокращать не получается, так что вместе со снижением цены довольно быстро исчезает и маржа. В итоге Татнефть показал один из худших результатов по операционной прибыли с 2018 года. Конечно это не убыток и не банкротство, как у Мечела, но это уровни худших периодов пандемии. Доходы нефтяников во втором квартале очень сильно упадут, а вместе с ними упадут и доходы бюджета. И если прибыльная и без долгов Татнефть точно дотянет до разворота, то бюджету в условиях СВО нужны деньги здесь и всегда. И вот тут уже напрашивается серьезная девальвация рубля хотя бы на 10 - 15% , что позволит поддержать экспорт, нарастить доходы и сократить дефицит. Возможно мы уже где-то очень близко к развороту по валюте и рублю осталось не долго быть самой крепкой валютой в мире. #бородаинвестора #Татнефть #TATN #девальвация #валюта #инвестиции

​​На российском рынке официально объявлен месячник кибербезопасности. Уже вторая публичная компания за месяц подвергается успешной хакерской атаке, которая напрямую влияет на работу бизнеса. Но если случай с Винлабами неприятный, но не смертельный - ну не работало сколько-то алкомаркетов, спрос из них просто переместился в соседние магазины, то с Аэрофлотом принципиально другая история. Ключевой аспект работы любой авиакомпании - борьба за безопасность полетов. И масштабный информационный сбой эту безопасность напрямую подрывает. Если за ошибки в защите IT инфраструктуры Винлаба будут расплачиваться менеджмент и собственники, то ценой сбоя в работе Аэрофлота могут стать жизни людей. Инфраструктуру обеспечения полетов и безопасности полетов не зря называют критической. Хорошо, что в этот раз все обошлось только задержками и переносами рейсов. Менеджмент аэрофлота нельзя назвать каким-то гениальным или супер успешным как и почти любой государственный менеджмент , но надеюсь, что выводы из произошедшего будут сделаны. А вообще успешные кибератаки всегда являются как рекламой, так и антирекламой. Антиреклама для тех компаний, защита которых была взломана и не смогла уберечь клиента от глобального сбоя. Интересно, кто защищал Аэрофлот? Может быть Касперский или Ростелеком? Реклама для всех остальных компаний индустрии, которые могут клятвенно обещать маркетинговать , что уж их-то продукт легко справился бы с атакой. Да и когда крупный бизнес увидит последствия атаки а хакеры еще обещают слить кучу украденных данных , то делает выводы и спешит обзавестись защитой. То есть спрос на услуги кибербеза в теории должен расти. #бородаинвестора #Аэрофлот #хакеры #атаки #инвестиции #кибербез

​​Всеинструменты представили операционные результаты за 2й квартал 2025 года. Порадовать своих акционеров компании пока нечем: - рост выручки замедлился до 10% в год, что хуже чем обычных продуктовых ритейлеров и вообще никак не тянет на компанию роста; - при этом средний чек вырос сразу на 26%!! Предположу, что такой сильный рост чека связан либо с бонусами, либо со стоимостью доставки, которая становится бесплатной с определенной цены; - при этом количество заказов в штуках обвалилось на 10%. Опять же не будем устраивать панику, а предположим, что люди просто делают разовые большие заказы там, где раньше покупали товары по одному; Хотя в целом ждать прорыва в финансовых показателях не приходится с чего бы, когда инфляция затрат съедает доходы, а выручка не растет? , но сокращение количества заказов позволит оптимизировать расходы на доставку и чуть-чуть сэкономить. То есть мы можем увидеть небольшой рост маржинальности. Но если ориентироваться на уровень маржи в прошлом, то скорее всего по итогам полугодия мы увидим около нулевую чистую прибыль либо небольшой убыток при стагнации EBITDA. Это дает оценку EV\EBITDA = 4, что является примерно средним для сектора. А зачем инвестору средняя компания без прибыли, если за те же 4 EBITDA продается выдающийся Х5 с прибылью, ростом и дивидендами? #бородаинвестора #VSEH #всеинструменты #ритейл #инвестиции

​​Европлан представил операционные результаты за 1е полугодие 2025 года. Поскольку ранее уже были результаты за 1й квартал, то мы можем оценить как поквартальную, так и полугодовую динамику. Спойлер: ничего хорошего для акционеров не замечено. - по итогам полугодия выдача техники в штуках упала на 56%; - а в рублях вообще на 65%. - предположительно общий лизинговый портфель компании продолжит сокращаться; То есть мало того, что автомобилей берут в лизинг меньше, так они еще и в среднем дешевле. Если это не показатель сложной экономической ситуации, то что тогда показатель? При этом Европлан отработал хуже чем рынок в среднем, так как, согласно оценкам экспертов из отрасли, в среднем рынок лизинга упал на 30%. В общем пока довольно грустно. Из микро позитива можно отметить: - поквартально выдачи пока стабилизировались. Быть может дно где-то рядом и снижение ключевой ставки принесет облегчение; - сокращение общего лизингового портфеля высвобождает капитал, который компания может отправить на дивиденды. Так что 10 млрд Европлан может заплатить даже при снижении прибыли но станет ли? . Все опережающие индикаторы - лизинг, погрузки в портах, стоимость перевозки, производство металлургов - указывают на серьезную рецессию в негосударственной части экономики. Но Росстат насчитал рост на 1,5%. Соответственно бюджеты оборонки продолжают расти и компенсируют спад всего остального. #бородаинвестора #Европлан #LEAS #лизинг #инвестиции #биржа