RFinsider

Цена нефти и газа сценарии движения энергоносителей Нефть Brent отскок на геополитике но давление сохраняется Фьючерсы на нефть марки Brent в пятницу закрылись ростом на 1 09 Краткосрочную поддержку рынку оказал новостной фон вокруг Венесуэлы и связанные с этим геополитические риски Однако в среднесрочной перспективе ключевым фактором остаётся переизбыток предложения который продолжает ограничивать потенциал роста цен Текущий локальный максимум зафиксирован в районе 61 31 Рассматриваем текущую динамику как отскок в рамках нисходящего движения и ожидаем завершения роста с последующей реакцией продавцов В случае пробоя поддержки 60 53 откроется путь к целям снижения 58 55 58 35 Среднесрочно сохраняется потенциал углубления коррекции в область 57 5 56 15 Контроль по прежнему на стороне продавцов пока цена не сможет уверенно закрепиться выше сопротивления 61 5 Для оценки структуры движения ориентируемся на форвардный контракт европейского эталона Brent BRN Российские и биржевые контракты используются исключительно как производные инструменты Новостной фон по нефти Фундаментальный фон остаётся неоднозначным Китайская CNOOC объявила о начале добычи на новом шельфовом проекте в Южно Китайском море с выходом на 18 тыс баррелей в сутки к 2026 году Это добавляет предложения на рынок в среднесрочной перспективе Дополнительное внимание инвесторов привлекли сообщения о действиях береговой охраны США вблизи Венесуэлы что усилило геополитическую премию в цене нефти По данным Baker Hughes количество нефтяных буровых установок в США сократилось до 406 однако в годовом сравнении показатель всё ещё остаётся высоким Согласно отчетам ОПЕК и МЭА Россия в ноябре 2025 года увеличила добычу но по прежнему добывает ниже целевых уровней ОПЕК с учётом компенсаций При этом картель в целом продолжает балансировать между удержанием добычи и риском дальнейшего роста переизбытка Решение ОПЕК сохранить объёмы добычи в I квартале 2026 года стабилизировало ожидания рынка но не устранило структурное давление со стороны предложения Природный газ попытка разворота На рынке природного газа продавцам в пятницу не удалось продавить цену ниже первой цели снижения 3 846 Минимум был зафиксирован вблизи 3 84 после чего реализовался сценарий разворота вверх Пока минимум 3 84 остаётся в силе базовый сценарий продолжение восстановительного движения Ближайшие потенциальные цели роста находятся в районе 4 39 4 43 Контроль сценария остаётся у покупателей до тех пор пока цена не вернётся ниже ключевого минимума В обзоре используются уровни по американскому эталону природного газа NG как наиболее ликвидному и репрезентативному инструменту На Мосбирже дополнительно обращаются фьючерсы на европейский газ TTF которые могут быть использованы как альтернативный индикатор регионального рынка Что в итоге По нефти сохраняется медвежий среднесрочный сценарий геополитические факторы дают лишь временную поддержку тогда как фундаментальный дисбаланс предложения продолжает давить на цены По газу напротив формируются признаки локального разворота и восстановительного движения однако сценарий остаётся чувствительным к пробою ключевых уровней больше мыслей по рынку

МТС Банк подтвердил планы по дивидендам за 2025 год МТС Банк намерен выплатить дивиденды по итогам 2025 года в рамках действующей дивидендной политики Об этом сообщил вице президент ПАО МТС по финансам Алексей Катунин в интервью Интерфаксу По его словам у банка утверждена дивидендная политика и менеджмент планирует ей следовать Это означает что по результатам 2025 года акционеры могут рассчитывать на дивидендные выплаты Согласно дивполитике МТС Банка начиная с 2025 года на дивиденды предполагается направлять от 25 до 50 чистой прибыли по МСФО Таким образом при сохранении устойчивых финансовых результатов банк закладывает понятный и предсказуемый механизм возврата капитала акционерам

Газпром техническая картина заметно ухудшилась В пятницу акции Газпрома оказались под сильным давлением продавцов и потеряли более 2 Основная сессия закрылась на уровне 128 42 руб а на вечерних торгах котировки опускались до 127 44 руб Торговая активность снизилась оборот составил 9 8 млрд руб что примерно на треть меньше предыдущего дня После выходных бумаги предприняли попытку технического отскока сначала прибавили около 0 3 а утром продолжают умеренный рост в пределах 0 2 Краткосрочная техническая картина Завершение прошлой недели для Газпрома оказалось крайне неудачным Если изначально рынок выглядел как обычная фиксация прибыли то ближе к концу торгов снижение перешло в резкую распродажу Давление усиливали ожидания насыщенной новостной повестки заседание ЦБ решения ЕС по замороженным активам а также спекулятивные разговоры вокруг экспирации квартальных фьючерсов Ключевой момент котировки не смогли удержаться выше 130 руб Пробой зафиксированный 11 декабря теперь выглядит ложным что резко снижает шансы на развитие устойчивого восходящего движения По итогам пятницы на графике сформировалась свеча медвежье поглощение усиливающая сигнал в пользу коррекции Единственный сдерживающий фактор цена пока удерживается выше 200 дневной скользящей средней которая проходит вблизи 127 2 руб Для восстановления позитивной технической картины акциям необходимо вернуться выше 130 руб и закрепиться над этим уровнем Внизу ближайшее внимание приковано к зоне 127 7 127 2 руб Потеря этой поддержки откроет дорогу к более глубокому снижению Сверху локальные сопротивления расположены вблизи 128 8 и 129 4 руб Внешний фон Американский рынок в пятницу находился под давлением индекс S P 500 снизился более чем на 1 Утром фьючерсы пытаются отыграть часть потерь прибавляя около 0 3 Нефть Brent также поддерживает рынок котировки ближнего контракта торгуются в районе 61 4 за баррель с ростом около 0 5 Долгосрочный взгляд В долгосрочной перспективе у акций Газпрома по прежнему отсутствует выраженный тренд Последняя устойчивая направленная динамика была утрачена еще в прошлом году после чего бумаги перешли в затяжной боковик Исторически просматривается зона консолидации в диапазоне 130 155 руб где акции уже торговались в прошлые годы С учетом расширенных колебаний границы бокового движения можно оценивать как 110 170 руб В рамках фундаментального подхода целевой ориентир на горизонте года находится в районе 140 руб однако текущая техническая конфигурация указывает на то что путь к этим уровням может быть затяжным и неровным Что в итоге Газпром вновь оказался под давлением после неудачной попытки закрепиться выше 130 руб Краткосрочная картина ухудшилась и рынок демонстрирует осторожность Пока котировки удерживаются над 200 дневной средней сценарий глубокой просадки не является базовым но без возврата выше ключевых сопротивлений говорить о возобновлении роста преждевременно больше мыслей по рынку

НМТП сохраняет темп итоги драйверы и перспективы Финансовые итоги за 9 месяцев 2025 года Новороссийский морской торговый порт показал умеренный но уверенный рост ключевых метрик выручка достигла 56 3 млрд руб 3 5 г г EBITDA выросла до 41 млрд руб 8 г г операционная прибыль до 36 1 млрд руб 9 г г а чистая прибыль до 31 8 млрд руб 4 4 г г Повышение тарифов на перевалку нефти на 5 7 компенсировало снижение общего объёма перевалки укрепив финансовые результаты Факторы влияющие на прибыль и маржинальность На чистую прибыль давили рост налоговой нагрузки расходы по налогу на прибыль увеличились до 9 9 млрд руб и курсовые разницы 2 3 млрд руб Однако рентабельность EBITDA удержалась на уровне 72 8 что остаётся одним из лучших показателей среди российских инфраструктурных компаний Операционные результаты по перевалке и расходам Объём перевалки в Новороссийске сократился на 1 3 г г до 124 млн тонн в Приморске показал рост до 47 2 млн тонн 2 3 г г Операционные расходы снизились до 15 4 млрд руб что дополнительно поддержало маржу Чистый долг остаётся отрицательным ND EBITDA составляет 0 82х CAPEX вырос до 13 3 млрд руб а свободный денежный поток до 24 2 млрд руб Оценка дивидендного потенциала При условии что в 4 квартале компания заработает не менее 10 млрд руб чистая прибыль по итогам года может составить порядка 42 млрд руб Это соответствует ориентиру дивиденда около 1 09 руб на акцию уровню свыше 12 доходности к текущим ценам Влияние разовых факторов и устойчивость бизнеса Часть ускорения показателей обеспечила разовая переуступка дебиторской задолженности на 1 9 млрд руб однако даже без неё компания демонстрирует устойчивые результаты Несмотря на инфраструктурные риски повышение налоговой нагрузки и санкционное давление НМТП продолжает генерировать значительный денежный поток и поддерживать операционную стабильность Инвестиционная программа и новые проекты Порт реализует долгосрочную программу расширения мощностей к 2027 году Дополнительно прорабатывается строительство терминала минеральных удобрений на 6 млн тонн в год в Новороссийске Инвестиции в проект оцениваются в 28 млрд руб при горизонте реализации 2025 2030 гг Что в итоге Акции НМТП выглядят привлекательными на фоне мультипликатора P E около 4 4х и набора структурных драйверов рост мощностей увеличение перевалки в рамках ОПЕК улучшение условий для сухогрузов на фоне снижения ставок Взгляд остаётся позитивным с целевой ценой около 11 руб за акцию крутой разбор жду новый разбор

Индекс МосБиржи за неделю 1 3 Российский рынок провёл неделю в плюсе геополитические ожидания новостной фон вокруг визита Путина в Индию и обсуждения возможных переговоров поддержали настроение участников Многие бумаги закрыли неделю в зелёной зоне Лидеры роста среди компаний индекса МосБиржи ВК 5 6 VKCO Сургутнефтегаз ао 5 1 SNGS АЛРОСА 4 2 ALRS Система 4 AFKS ПИК 3 7 PIKK Аутсайдеры недели Банк Санкт Петербург ао 2 6 BSPB Ренессанс Страхование 2 2 RENI Позитив 1 4 POSI Совкомбанк 0 7 SVCB ЮГК 0 5 UGLD Что повлияло на рынок Неделя прошла под воздействием политических инфоповодов визит Путина в Индию обсуждение возможных переговорных форматов ожидания новых договорённостей в международной повестке Инвесторы реагировали умеренно оптимистично большая часть бумаг закрылась ростом больше мыслей по рынку

Мосбиржа открывает счета Ин для иностранных инвесторов С 8 декабря 2025 года иностранные инвесторы смогут открывать на Московской бирже счета нового типа Ин Такая возможность появится у профессиональных участников рынка которые смогут открывать нерезидентам собственные и клиентские счета а также счета доверительного управления при условии соответствия требованиям указа 436 Счета Ин дадут нерезидентам доступ к анонимным сделкам со всеми российскими акциями облигациями и фондами в основном режиме Т 1 операциям с валютными и товарными деривативами сделкам РЕПО депозитам с центральным контрагентом а также участию в первичных размещениях бумаг К срочному рынку нерезидентов подключат позднее Перемещение денег и активов будет доступно только внутри инфраструктуры Ин Тип счета присваивается при регистрации и не меняется в дальнейшем Указ 436 подписанный Владимиром Путиным летом 2025 года вводит дополнительные гарантии для инвесторов нерезидентов из любых стран и требует открытия именно такого типа счета для новых вложений Главное преимущество возможность свободного вывода средств за рубеж

Роснефть отчиталась за III квартал Роснефть раскрыла результаты по МСФО за III квартал и отчёт получился неоднозначным денежные показатели на высоте но чистая прибыль заметно просела Ниже разбор ключевых моментов Выручка Выручка увеличилась всего на 2 г г до 2025 млрд руб Несмотря на благоприятную ценовую конъюнктуру компания упомянула разовые корректировки которые сгладили эффект высоких цен Доход от ассоциированных и совместных компаний упал за 1 полугодие 79 млрд руб за 9 месяцев всего 31 млрд руб Это указывает на списания и дополнительные разовые влияния EBITDA EBITDA выросла на 29 к к до 587 млрд руб что вероятно связано с переоценкой запасов amid роста цен на нефть в III квартале Рентабельность по EBITDA поднялась до 29 практически на уровне прошлого года Чистая прибыль слабое место отчёта Чистая прибыль составила всего 32 млрд руб На неё давили переоценка активов отрицательные курсовые разницы По сути бумага отчиталась неплохо по денежным потокам но на бумаге прибыль выглядит низкой Свободный денежный поток Свободный денежный поток 418 млрд руб Показатель Чистый долг EBITDA улучшился с 1 6х до 1 3х что усиливает финансовую устойчивость Что это значит для рынка EBITDA и денежные показатели в хорошей форме Это позитивный сигнал особенно на фоне низких рублевых цен на нефть в 2025 году сейчас Urals на локальных минимумах ниже 3500 руб за баррель что тянет вниз весь нефтегазовый сектор Оптимизм на рынке последние дни поддерживается внешнеполитическими факторами в первую очередь новостями о переговорах по Украине Дивиденды Ожидаемый вклад III квартала в дивиденд за год около 1 5 руб на акцию 0 4 доходности Роснефть традиционно распределяет 50 нескорректированной чистой прибыли а она в этом квартале низкая Что в итоге Смотрим на акции Роснефти позитивно Поддержку оценке компании могут дать ожидаемое снижение ключевой ставки а также тот факт что текущая рублевая цена на нефть заметно ниже долгосрочных ориентиров Дополнительный вклад в будущий рост способен обеспечить и наращивание добычи в рамках проекта Восток Ойл крутой разбор жду новый разбор

Европейские газовые хранилища просели до минимума за десятилетие Газпром сообщил что уровень заполненности подземных хранилищ газа в Европе опустился ниже 80 это один из самых низких показателей за последние десять лет Причём 19 21 ноября зафиксированы рекордные суточные отборы для этих дат за всю историю наблюдений что указывает на раннее и стремительное начало зимнего спроса Сезон отбора начался рано а запасы минимальные В этом году европейские ПХГ перешли в режим отбора уже 13 октября хотя к началу сезона они были заполнены всего на 83 Ситуация особенно показательна в крупнейших странах хранителях газа Германии и Нидерландах где уровень запасов составил лишь 76 и 72 соответственно Это значительно ниже привычных значений и делает текущий отопительный сезон более рискованным Компания отмечает что при сильных или затяжных холодах Европы может столкнуться с проблемами по обеспечению стабильных поставок газа Низкий уровень запасов перед пиком сезона увеличивает вероятность сбоев особенно если темпы отбора сохранятся близкими к текущим рекордным значениям больше мыслей по рынку

Т Технологии объявили дивиденды и запустили новую программу байбэка Компания порадовала рынок сразу двумя сильными корпоративными событиями рекомендацией дивидендов и масштабным выкупом акций На фоне мощного отчёта за 9 месяцев 2025 года бумаги получили дополнительный фундаментальный импульс Финансовые результаты впечатляют Отчёт за 9 месяцев 2025 года по МСФО один из лучших среди публичных компаний Выручка превысила 1 трлн показав рост 69 Чистый процентный доход 368 8 млрд 45 Комиссионный доход 102 5 млрд 43 Чистая прибыль 115 6 млрд 38 Дивиденды за 9 месяцев Совет директоров рекомендовал выплатить 36 на акцию Реестр на получение дивидендов закроют 8 января а последний день для покупки 6 января Итоговое решение будет принято 25 декабря Текущая дивидендная доходность около 1 2 что по прежнему типично для компании с акцентом на рост Байбэк до 2026 года Параллельно запущена новая программа выкупа акций Объём до 5 уставного капитала что соответствует примерно 10 free float Срок действия до 31 декабря 2026 года Компания подчёркивает что может ускорить выкуп если капитализация заметно отклонится от реальной стоимости бизнеса Компания продолжает расти ударными темпами укрепляя позиции и показывая устойчивость бизнес модели больше мыслей по рынку

1 ДОМРФ провёл крупнейшее IPO за последние четыре года Государственный девелопер ДОМРФ успешно разместил акции на Московской бирже это первое IPO госкомпании финсектора почти за 20 лет Бумаги разместили по верхней границе ценового диапазона 1 750 что автоматически выводит компанию в топ 20 по капитализации на российском рынке Размещение прошло на высоком спросе 70 акций получили институциональные инвесторы 30 розничные При этом частным инвесторам досталось в среднем около 15 от поданной заявки а минимальная гарантированная аллокация составила 5 акций Инвесторы подавшие более 10 заявок не получили бумаг стандартная практика против дробления заявок Дополнительные параметры сделки Итоговая капитализация ДОМРФ после привлечения средств оценивается в 315 млрд Компания получила свыше 40 заявок от профучастников и более 50 тысяч от частных инвесторов Общий объём размещения составил 25 млрд плюс ещё около 2 млрд выделено под механизм стабилизации цены на рынке Для программы долгосрочной мотивации были куплены акции на 4 млрд а сотрудники компании дополнительно приобрели бумаги почти на 700 млн Торги стартуют сегодня Акции ДОМРФ начинают торги на Мосбирже 20 ноября в 16 00 по Москве под тикером DOMRF Бумаги включены в первый котировальный уровень максимальный для публичных компаний