Итоги падения доллара и влияние внешних факторов Текущие показатели Индекс доллара стабилизировался около значения 99,45, завершив месяц с минимальными убытками всего в 0,2%. Несмотря на резкий спад в апреле -4,35% , краткосрочная тенденция ослабления доллара прекратилась. Основные валюты остаются стабильными: евро держится вблизи отметки $1,134, британский фунт — примерно на уровне $1,35, японская иена слегка укрепилась против доллара до 143,6 JPY. Причины стабилизации Фондовый рынок временно успокоился благодаря положительным судебным решениям относительно внешнеторговых пошлин. Однако вскоре ситуация вновь стала нестабильной: Министерство юстиции США обратилось в апелляционный суд, приостановивший решение Федерального суда, которое признало незаконным введение торговых ограничений администрацией Дональда Трампа. Перспектива длительного судебного разбирательства усиливает неопределённость на финансовых рынках. Старший советник по экономике П. Наварро подтвердил намерение администрации сохранить тарифы, используя альтернативные механизмы, что затягивает процесс ещё на месяцы. Налоговая реформа и её последствия Законопроект о снижении налогов и бюджетных расходов, проходящий через Конгресс, предусматривает увеличение налогового бремени для иностранцев, держащих активы в США. Это создаёт риски оттока капитала и дальнейшего давления на курс доллара. Пока законопроект активно обсуждается и подвергается критике, и итоговый вариант может сильно отличаться от первоначального проекта. Экономические индикаторы Последние экономические данные свидетельствуют о замедлении роста американской экономики. Показатели первого квартала зафиксировали уменьшение валового внутреннего продукта -0,2% и замедление потребления населения +1,2% . Уровень безработицы повысился, количество новых заявок на пособия выросло почти на 14 тысяч человек, что вызывает беспокойство инвесторов относительно состояния рынка труда и общего экономического здоровья страны. Таким образом, несмотря на временное восстановление позиций доллара, общий тренд остаётся негативным, особенно в условиях внутренней налоговой реформы и судебных разбирательств. Не ИИР
Отчёт РусГидро Финансовая отчетность РусГидро за первый квартал 2025 года продемонстрировала позитивную динамику ключевых показателей деятельности компании. Основные финансовые показатели •Выручка: составила 194,1 миллиарда рублей, увеличившись на 12,4% относительно аналогичного периода прошлого года. •EBITDA: достигла отметки в 52,8 миллиарда рублей, показав прирост на 27,9%. •Чистая прибыль: возросла на 14,2% и составила 18,9 миллиарда рублей. Основные факторы роста •Положительная динамика результатов обусловлена главным образом изменениями в ценовой политике и модернизационными проектами на Дальнем Востоке, что привело к росту EBITDA региона практически вдвое. •Важную роль сыграл механизм рыночных цен, введенный с начала 2025 года, способствовавший увеличению доходов от продажи электроэнергии и мощности. •Инвестиционная программа продолжает оставаться активной, несмотря на значительный объем инвестиций и высокие обязательства перед кредиторами. Особенности отчетности Рост балансового капитала объясняется увеличением стоимости основных фондов, связанным с выполнением инвестиционных проектов. Вместе с тем наблюдается существенное увеличение процентных расходов, вызванное ростом ключевой ставки Центрального банка и расширением долгового портфеля группы компаний. Несмотря на положительные итоги первого квартала, аналитики оценивают перспективы акций РусГидро негативно, учитывая высокий уровень капитальных вложений и отсутствие дивидендных выплат акционерам. Не ИИР
Рынок США в ожидании Рынок США ожидает публикации квартального отчета NVIDIA, который может вызвать значительные колебания акций компании — ожидаемый диапазон реакции составляет около 6%, хотя предыдущий отчет привел к падению на 8,5%. Дополнительная волатильность ожидается после выхода протокола последнего заседания FOMC, несмотря на отсутствие ожиданий новых изменений политики ФРС. Рынки готовятся к нейтральному дню торговли с умеренной волатильностью, ориентиром индекса S&P 500 являются уровни между 5870 и 5970 пунктами. Не ИИР
Реакция «ФосАгро» на новые санкции Европарламент утвердил увеличение пошлин на российские удобрения: ставки будут повышаться ежегодно с €45/тонну до €430/тонну. Для ФосАгро риск снижения объема продаж минимален благодаря сокращению доли европейских рынков и возможности перенаправления продукции на другие направления. Рост цен на фосфорные удобрения свидетельствует о балансировке мирового рынка. Несмотря на зависимость компании от экспортных поставок около 75% , высокий уровень географической диверсификации позволит избежать значительного ущерба. Результаты деятельности останутся чувствительными к колебаниям валютных курсов. Не ИИР
Газпром нефть показала снижение прибыли по итогам первого квартала Чистая прибыль Газпром нефти в первом квартале сократилась на 43% относительно аналогичного периода прошлого года, составив 92,6 миллиарда рублей против прошлогодних 159,5 миллиардов рублей. Об этом сообщает Интерфакс со ссылкой на отчетность компании по международным стандартам финансовой отчетности МСФО . Кроме того, скорректированный показатель EBITDA упал на 23% и остановился на отметке около 272 миллиардов рублей. Выручка также продемонстрировала негативную динамику, сократившись на 8,8% и опустившись до уровня 890,9 миллиарда рублей. Несмотря на падение ключевых финансовых индикаторов, добыча углеводородов увеличилась на 5,3%, достигнув объема в 32,54 миллиона тонн нефтяного эквивалента. Объем переработки нефти вырос на 1,8% и составил 10,6 миллионов тонн. Показатель отношения чистого долга к EBITDA увеличился с 0,55x до 0,71x. Инвестиции компании выросли значительно сильнее – капитальные вложения возросли на 43%, составив 178 миллиардов рублей. По мнению представителей компании, причины ухудшения финансового результата связаны с неблагоприятной экономической ситуацией, ростом инфляции и увеличением налогового бремени. Не ИИР
Юнипро после квартальных итогов Акции Юнипро показали волатильность в начале года, но итоги первого квартала оказались лучше ожиданий благодаря росту спотовых цен на электроэнергию в Сибири и увеличению выработки энергии. Несмотря на падение чистой прибыли, компания сохранила высокую рентабельность. Основной риск связан с большими инвестиционными затратами, информация о которых плохо раскрывается. Главное Взгляд на Юнипро нейтральный. Повышена целевая цена акций до 2,3 рубля. Фундаментальные показатели подтверждают справедливость текущих котировок, хотя риски остаются значительными. Прогноз по выручке и прибыли на 2025 год умеренно консервативен, что соответствует рыночной оценке. Итог Позиция по Юнипро изменена на «нейтральную» ввиду удовлетворительных квартальных показателей и стабильных спотовых цен. Целевая цена увеличена до 2,3 рублей.
Возможный рост курса доллара до 100 рублей при обострении ситуации вокруг переговоров Последняя информация о переговорах между Россией и Украиной оказывает существенное воздействие на состояние российского валютного рынка. Любые негативные исходы, такие как отсутствие конкретных договоренностей или полное прекращение диалога, способны усилить волатильность и вернуть пару USD/RUB обратно к уровням около 86–88 рублей за доллар. Главное Однако, в случае серьезного ухудшения обстановки, включая усиление давления Запада и введение новых жестких ограничений, американский доллар вполне способен вновь достичь диапазона в 90–100 рублей. Такая ситуация негативно скажется на российском экспорте и затруднит доступ к необходимым технологиям и ресурсам. При позитивном развитии событий, например, достижении компромисса и начала процесса снижения напряжения, цена доллара временно может опуститься до отметки 76–78 рублей. Также стоит учитывать влияние решений Федеральной резервной системы США. Повышение процентных ставок вызывает увеличение привлекательности вложений в американские активы, что дополнительно способствует укреплению позиции доллара и создает риски ослабления позиций национальной валюты, независимо от политических факторов. Не ИИР
Газпромбанк анонсировал обсуждение дивидендов 21 мая Советом директоров Газпрома запланировано проведение ежегодного собрания акционеров 21 мая текущего года, одним из ключевых вопросов которого станет предложение по распределению дивидендов за прошедший период, согласно официальному сообщению компании. Главное Будут рассмотрены такие аспекты, как величина дивидендов, порядок их перечисления, временные рамки выплат и определение круга лиц, имеющих право на получение дивидендов. Кроме того, повесткой заседания предусмотрено рассмотрение итогов распределения прибыли Газпрома за 2024 год, принятие обновленной версии устава предприятия и другие важные вопросы корпоративного управления. Ранее Газпром представил отчетность за минувший год, продемонстрировав положительную динамику показателей деятельности: выручка возросла на четверть относительно предыдущего периода, показатель EBITDA увеличился почти вдвое. По оценкам аналитиков Банка ГПР, расчетная сумма дивидендов на одну акцию должна составить около 30 рублей, что соответствует высокой потенциальной доходности порядка 21%. Однако уровень долговой нагрузки остается комфортным, находясь значительно ниже критического уровня. Несмотря на позитивные финансовые показатели, аналитики банка считают маловероятным одобрение рекомендаций о крупных дивидендах, поскольку бюджет Министерства финансов РФ не предусматривает их выделение. Ранее министр финансов РФ Антон Силуанов подтвердил данное обстоятельство в своем выступлении в мае текущего года. Не ИИР
Результаты встречи в Стамбуле могут снизить доллар до 76 рублей На межбанковском рынке во вторник курс доллара упал ниже 80 рублей впервые с конца апреля, достигая отметки 79,52 рубля. Российский рубль укрепляется на фоне предстоящих переговоров между Россией и Украиной в Стамбуле. Дополнительной поддержкой для рубля служит продолжающийся рост мировых цен на нефть, который наблюдается уже вторую неделю. Главное С приближением встречи в Стамбуле ожидается увеличение волатильности курса рубля, что может привести к повторному падению доллара ниже 80 рублей. Исход переговоров окажет значительное влияние на курс национальной валюты на этой торговой неделе: в случае положительных новостей доллар может опуститься до 76-78 рублей, а в случае негативных — вырасти до 86-88 рублей. Важно учитывать, что помимо геополитики, строгая денежно-кредитная политика Центрального Банка России и ожидания её смягчения также играют значительную роль в укреплении рубля. Это подталкивает многих граждан фиксировать двузначные ставки по депозитам и переводить свои валютные сбережения в рубли. Стоит отметить, что положительное сальдо внешней торговли России за первые три месяца 2025 года сократилось на 17,8% по сравнению с аналогичным периодом 2024 года и составило 31,8 млрд долларов, что в теории могло бы ослабить рубль, но возможно, ситуация начала меняться во втором квартале.
Укрепления рубля Курс рубля укрепился на фоне улучшения валютного и сырьевого факторов. После кратковременной просадки рубль вырос к юаню, удержавшись недалеко от трехнедельных максимумов. Главное Основной причиной роста юаня стало соглашение между США и Китаем о снижении взаимных пошлин, что положительно отразилось на нефтяных ценах. Кроме того, возможные геополитические изменения также поддерживают рубль. Президент РФ предложил начать переговоры с Украиной без предварительных условий, though реакция США и ЕС остается неопределенной из-за угрозы новых санкций. Российский долговой рынок продолжает рост: индекс гособлигаций RGBI достиг месячного максимума в начале торгов, но позже потерял значительную часть gains.
