Сигналы с ПМЭФ о ключевой ставке Инфляция в России продолжает замедляться, несмотря на незначительное недельное ускорение до 0,04%. Текущие темпы остаются стабильно низкими второй месяц подряд, что повышает вероятность снижения ключевой ставки Центральным Банком на июльском заседании. Глава ЦБ Э. Набиуллина подтвердила готовность к такому решению при дальнейшем снижении инфляции. Участники Петербургского международного экономического форума сигнализируют о высокой вероятности очередного понижения ставки. Если цены продолжат замедляться быстрее ожидаемого, возможно значительное сокращение на 200-300 базисных пунктов, вплоть до уровня 17-18%. Такое решение позволит стимулировать экономический рост, учитывая опасения ряда представителей власти относительно возможного охлаждения экономики. Центральный Банк продемонстрировал способность быстро реагировать как на ужесточение, так и на ослабление денежно-кредитной политики, что подтверждает возможность принятия решительных мер.
Акции "Озон Фармацевтики": привлекательная оценка Озон Фармацевтика разместит дополнительные акции в объеме 5–7,5% от уставного капитала по цене не выше 48 рублей. Собранные средства планируется вложить в развитие бизнеса, включая погашение части долгового бремени и реализацию инвестиционной программы объемом около 4 миллиардов рублей ежегодно. Компания ориентируется на увеличение выручки более чем на 25% в 2025 году, демонстрируя значительный потенциал роста. Дополнительно компания рассматривает перспективные проекты, такие как выпуск биосимиляров, что потребует значительных инвестиций. Несмотря на краткосрочное давление на цену бумаг вследствие дополнительной эмиссии, долгосрочная инвестиционная привлекательность сохраняется благодаря привлекательным показателям оценки P/E на 2025 год составляет всего 7,8x , перспективы выпуска новых продуктов и ожидания высокого роста прибыли. Не ИИР
Рубль демонстрирует признаки чрезмерного укрепления После продолжительных праздников российский рубль заметно укрепляется относительно основных мировых валют. Так, доллар находится около отметки 78–79 рублей, евро держится чуть выше уровня 91 рубля, а китайский юань снизился до значений менее 11 рублей. Главное На минувшей неделе были опубликованы свежие статистические данные Росстата по инфляции за май месяц. Согласно отчету, годовая инфляция замедлилась с 10,34% до 9,88%, тогда как месячный показатель вырос с 0,4% до 0,43%. Эти цифры свидетельствуют о постепенном движении цен в сторону целевых ориентиров Центробанка России — около 7–8% по итогам текущего года. Рынок реагировал на такую противоречивую статистику дальнейшим укреплением рубля. Инвесторы предполагают, что Банк России способен сделать перерыв в смягчении денежно-кредитной политики на ближайшем июльском заседании Совета директоров. Поддерживает национальную валюту также позитивная динамика нефтяных котировок, превысивших отметку $73 за баррель вследствие обострения ситуации вокруг Израиля и Ирана, а также пожара на нефтеперерабатывающем заводе в штате Техас. Тем не менее, несмотря на очевидные причины для роста, рубль выглядит переоцененным. Внешние условия вроде высокой ключевой ставки и дорогой нефти сдерживают падение, однако любые негативные изменения на рынке энергоресурсов или инфляционные риски могут быстро вернуть ситуацию обратно в русло предыдущего курса доллара в районе 90–100 рублей. Мы ожидаем, что до окончания текущей недели доллар останется в пределах диапазона 77–79 рублей, евро будет торговаться в границах 90–92 рублей, а юань — в интервале 10,8–11,3 рублей. Не ИИР
Итоги воскресных торгов Акции крупнейших российских нефтяных компаний «Роснефть», «Газпром», «НОВАТЭК» завершили торги ростом от 0,8% до 1,94%, несмотря на замедление динамики после заявления Ирана о готовности отказаться от разработки ядерного оружия. Такое решение положительно влияет на снижение напряженности между Израилем и Ираном, однако ограничивает потенциал дальнейшего роста стоимости нефти. Среди лидеров оказались бумаги «Сургутнефтегаз», прибавившие больше остальных — почти 2%. Не ИИР
Крупнейший отток средств в США Американские акции пережили крупнейший вывод средств за последние три месяца, зафиксировав убыток около $9,8 млрд за прошедшую неделю, согласно отчету Bank of America Corp. Европейские фонды также испытали первые изъятия капитала за девять недель в объеме $600 млн. Стратег банка Майкл Хартнетт отметил, что наблюдаемые тенденции указывают на возможное замедление темпов восстановления рынка акций. Более того, снижение стоимости акций Европы и японских банковских компаний является тревожным сигналом возможного начала глобальной медвежьей коррекции на рынках акций в третьем квартале текущего года. Не ИИР
Отчетность «Сургутнефтегаза» Анализируя финансовую отчётность "Сургутнефтегаза", мы видим сложную картину происходящего внутри компании. Недавно были опубликованы отчёты за 2024 год и первый квартал 2025 года согласно российским стандартам бухучета РСБУ . Рассмотрим основные выводы: •Резкое падение прибыли обусловлено огромной разницей между прибылью до налогообложения и итоговым результатом. Это связано с высокими налоговыми расходами, вызвавшими увеличение эффективной ставки налога до уровня значительно выше обычного. •Ключевыми факторами стали колебания курсов валют и изменения стоимости финансовых активов. За счёт значительных убытков первой четверти 2025 года, вызванных изменениями стоимости валютных вложений, общее положение компании ухудшилось. •Оценивая состояние валютных резервов, становится ясно, что хотя значительные средства хранятся в иностранной валюте, объёмы резервов заметно сократились. Особое внимание уделено вопросам дивидендов: •Прогнозируемые выплаты дивидендов на 2025 год довольно низки. Вероятнее всего, акционерам придётся довольствоваться минимальной суммой либо вовсе остаться без выплат. Возможность ощутимого роста дивидендов связана исключительно с существенным повышением курса доллара, что выглядит малореалистичным сценарием. Таким образом, основными выводами являются следующие пункты: 1. Значительная часть валютных резервов компании уменьшается, несмотря на большую долю средств, хранящихся в иностранной валюте. 2. Ожидания высоких дивидендов остаются мизерными, если текущая динамика курса доллара сохранится. 3. Риск снижения стоимости акций сохраняется ввиду низкой привлекательности дивидендных выплат и общей неопределённости положения компании. Для инвесторов, ориентированных на длительный горизонт, компания может представлять интерес начиная с 2026–2027 годов. Тем, кто рассчитывает на краткосрочную выгоду, рекомендуется воздержаться от покупки акций данной компании, поскольку быстрого повышения цен ожидать не стоит. Не ИИР
Итоги торгов: российский рынок снижается Российский рынок акций продолжил снижение, обусловленное усилившейся санкционной угрозой и крепким рублем. Индикатором стало обсуждение возможного введения новых ограничений для банков и нефтяного сектора Европы, включая возможное сокращение цены на российскую нефть до $45 за баррель. Основные моменты •Акции: индекс МосБиржи завершил торги на отметке 2722,37 пункта -0,56% с объемом торгов около 63 млрд рублей. •RGBI: индекс государственных облигаций показывает умеренный рост. •Лидерами роста стали: Дальневосточное морское пароходство +7,07% , Трубная металлургическая компания +5,62% , Банк Санкт-Петербург +2,35% . •Среди аутсайдеров: Башнефть -4,16% , Татнефть -3,95% , Мосэнерго -3,43% . Финансовые итоги крупных компаний •Сбербанк сообщил о росте чистой прибыли на 8,7% до 682,9 млрд рублей . •МГКЛ продемонстрировала значительный рост выручки в 2,6 раза, достигнув показателя в 6,9 млрд рублей. •Henderson показала увеличение выручки на 24%. Общий фон рынка характеризуется сохранением слабых настроений инвесторов и технической картиной, свидетельствующей о вероятности дальнейшего падения индекса. Не ИИР
Америка на прошедшей недели Итоги торговой недели в США были умеренно положительными. Основные фондовые индексы показали небольшой прирост: S&P 500 прибавил 1,5%, NASDAQ 100 — 2%, DJ — 1,2%. Среди ключевых факторов выделились следующие события: •Увеличение пошлин на сталь и алюминий до 50%; •Данные по занятости оказались слабее предыдущих месяцев, но превзошли прогнозы; •Индикаторы экономической активности снизились, показывая замедление роста экономики; •ЕЦБ принял решение снизить ставки и скорректировать прогноз по инфляции. На следующей неделе инвесторы ждут важные экономические релизы, такие как данные по инфляции в Китае и США, отчет по торговому балансу Китая, а также предварительные показатели потребительского доверия в США. Все это повлияет на настроения рынка перед очередным заседанием Федеральной резервной системы США. Фьючерсные контракты на американские индексы, торгуемые на Московской бирже, демонстрируют потенциал дальнейшего роста. Технические цели для S&P 500 находятся вблизи уровня 6130 пунктов, а локальные уровни поддержки и сопротивления расположены около текущих значений контрактов. Не ИИР
Американский рынок Фондовый рынок США завершил торги 5 июня падением ведущих индексов, особенно сильно пострадали акции Tesla на фоне обострения отношений между Илоном Маском и Дональдом Трампом. Макростатистика оказалась хуже ожиданий, однако переговоры глав США и Китая поддержали оптимизм инвесторов. Индекс S&P 500 столкнулся с сопротивлением на уровне 6000 пунктов, индикаторы сигнализируют о возможности дальнейшей коррекции. Тем не менее, общая техническая ситуация остается благоприятной, и ожидается умеренная динамика рынка с колебаниями около ±1% в ближайшие дни. Не ИИР
Редомициляция Fix Price через обмен Компания Fix Price объявила о проведении добровольного обмена глобальных депозитарных расписок ГДР , зарегистрированных в Казахстане, на обыкновенные акции российского публичного акционерного общества «Фикс Прайс». Каждый инвестор сможет обменять одну ГДР на 158 акций нового эмитента, что является привлекательной возможностью. Листинг ГДР останется доступным исключительно на Казахстанской фондовой бирже, тогда как российские инвесторы смогут торговать акциями непосредственно на Московской бирже первого уровня листинга. Процедура обмена доступна до начала июля текущего года, а начало торгов новыми акциями запланировано на 6 августа. Участникам, отказавшимся от обмена, придется прекратить торговлю своими ГДР на российских биржевых площадках. Этот процесс предполагает повышение привлекательности акций благодаря упрощению выплаты дивидендов и росту ликвидности вследствие поступления дополнительного объема ценных бумаг из международных депозитариев. Несмотря на возможность временной коррекции котировок в ходе процесса обмена и вероятные налоговые последствия, аналитики оценивают процедуру положительно, подчеркивая выгодность условий обмена и перспективы роста капитализации компании. Стоит отметить, что специальных дивидендов от Fix Price ждать не приходится, так как они уже были выплачены за предшествующие периоды деятельности. Не ИИР
