harmfulinvestor

Ждем еще одного снижения ставки Минфин впервые с декабря 2024 года вчера выставил флоатеры на первичные аукционы ОФЗ Собрать удалось рекордные 1 86 трлн рублей за один день Ранее он уже увеличил объемы размещения ОФЗ в этом году с 4 78 трлн до 6 98 трлн рублей в корректировке бюджета О выпуске нас всех уже предупредил ЦБ в своем обзоре рисков выпущенном в октябре Для выполнения нового плана заимствований в ноябре декабре 2025 г потребуется разместить ОФЗ на 2 5 трлн руб при этом Минфин России планирует прибегнуть к крупным размещениям облигаций с плавающим купоном Всего было размещено по номиналу три выпуска ОФЗ ПД с датой погашения 12 10 2033 ставка купона 12 5 годовых 1 й купон 62 33 рубля на облигацию 2 16 й купоны 62 33 рубля на облигацию ОФЗ ПК с датой погашения 22 10 2039 ОФЗ ПК с датой погашения 22 10 2041 Логика у ОФЗ с погашением в 2039 и 2041 году одинаковая cтавки будут соответствовать публикуемым на сайте ЦБ значениям срочной версии RUONIA для срока три месяца на дату предшествующую на семь календарных дней окончанию соответствующего купонного периода Дополнительно если в старом формате купон рассчитывался как средняя арифметическая величина за три месяца то в новом формате с учетом капитализации в этот период Публиковаться ставки купонов будут на сайте Минфина Вместе с этим в декабре нам стоит ожидать два выпуска ОФЗ номинированных в юанях Предварительно их номинальная стоимость будет составлять 10 000 юаней срок погашения 3 7 лет купонный период 182 дня Сбор книги заявок пока что запланирован на 2 декабря а техническое размещение состоится 8 декабря Их объем пока неизвестен Выводы Тенденция интересная Дефицит бюджета растет его надо покрывать В первую очередь за счет заимствований Выпуская флоутеры государство становится таким же бенефициаром снижения ставки как и физики скупающие длинные бонды с фиксированным купоном Что касается юаневых пандабондов чем слабее рубль тем больше денег можно получить за счет выпуска Ну и ставка там сильно меньше чем двузначные доходности по ОФЗ harmfulinvestor

Народный деп Мосбиржа опубликовала статистику по акциям и БПИФам в которые частные инвесторы вложили больше всего За октябрь физики инвестировали 175 8 млрд рублей Посмотрим куда пошли эти деньги Акции Сбер обычка и преф 29 1 и 7 соответственно Лукойл 13 8 Газпром 13 5 ВТБ 8 1 Т Технологии 6 8 Яндекс 6 X5 5 3 Полюс и Норникель по 5 2 Фонды В топ 5 БПИФов попали LQDT доля 38 SBMM 18 3 AKMM 17 7 Фонды инвестиций в облигации AKFB 2 5 и AKMB 2 3 Итого Физлица проинвестировали 175 8 млрд рублей в облигации 112 7 млрд рублей в акции 14 9 млрд рублей в паи фондов 48 2 млрд рублей Почти полмиллиона человек открыли себе брокерский счет Хорошая новость но большинство счетов как были практически пустыми так и остались harmfulinvestor

Ozon что там в отчете Сегодня был опубликован отчет за 3 квартал 2025 года Немного предыстории доля рынка увеличилась на 2 п п за год а EBITDA за этот квартал вышла больше чем за весь прошлый год Также у Группы получилось выйти на стабильную чистую прибыль Посмотрим как обстоят дела Финансовые показатели Чистая прибыль 2 9 млрд руб против убытка 740 млн руб годом ранее Выручка 258 9 млрд руб 69 г г Скорр EBITDA 41 5 млрд руб х3 1 г г Из которых 23 млрд принес маркетплейс х5 г г и 18 6 млрд принес финтех х2 1 г г Операционные показатели Маркетплейс Активные клиенты 63 млн 9 5 г г Среднее количество заказов 34 раза в год 9 г г Количество доставленных заказов 667 8 млн 80 г г Оборот GMV 1 1 трлн руб х1 5 г г Финтех Активные клиенты 39 млн х1 45 г г Остатки клиентов 438 1 млрд руб х2 9 г г Более 60 платежей по Ozon Карте идет на покупки вне маркетплейса Менеджмент группы повысил прогнозы на 2025 г оборот GMV с учетом услуг вырастет приблизительно на 41 43 г г скор EBITDA Группы составит приблизительно 140 млрд руб Также ожидают рост финтех сегмента приблизительно на 110 г г Из новостей компания завершила редомициляцию завтра состоится первый день торгов на Мосбирже Также Ozon впервые выплатит дивиденды в размере 143 55 руб на акцию Также сегодня был проведен стрим с менеджментом Там топы рассказали о том что нас ждет расширение кредитного направления в следующем году в банкинге и развитие инвестнаправления о котором уже рассказали на прошедшем недавно Финополисе А еще упомянули что основной драйвер роста e commerce малые и удаленные города Самая быстрорастущая схема логистики хранение и упаковка товаров продавца на складе Ozon и доставкой от компании Часть денег от увеличения комиссий идет в совместное промо вместе с продавцами Результаты неплохие в этом квартале ребята постарались Будем ждать следующий отчет и начало торгов Посмотреть запись стрима с менеджментом можно по ссылке YouTube youtube com live iHs6vgE7gNk feature share ВК vkvideo ru video212875828 456240420 harmfulinvestor

Как выбирали ставку в этот раз А тем временем ЦБ опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки на котором разные департаменты представили результаты анализа текущей экономической ситуации в стране и в мире А еще предложили свои варианты по базовому макроэкономическому прогнозу на 2025 2028 годы Посмотрим что именно было вынесено на обсуждение Всего на заседании рассматривалось три варианта ставки 17 16 5 16 В базовом сценарии диапазон средней ключевой ставки повышен до 13 0 15 0 годовых в 2026 году Инфляционное давление в 3 квартале 2025 года усилилось Высокими темпами росли цены на нефтепродукты из за временного снижения предложения и сезонного роста спроса в летние месяцы Тарифы на ЖКУ и цены на образовательные услуги выросли Жесткая ДКП продолжила сдерживать рост цен ограничивая спрос в экономике Показатели устойчивой инфляции оставались в диапазоне 4 6 Большая часть участников дискуссии согласилась что в последние месяцы выраженной тенденции к дальнейшему снижению устойчивой инфляции не наблюдалось Но нашлись и те кто указал на приближение ряда показателей устойчивого роста цен к 4 в 3к25 Укрепление рубля в начале года уже отразилось в ценах Компании в свои бизнес планы закладывают более слабый курс чем его текущие уровни С прошлого заседания появились новые проинфляционные факторы повышение НДС более высокая индексация коммунальных тарифов изменение учета утильсбора Некоторые отметили что учитывая опыт 2018 2019 годов основной эффект от повышения НДС на инфляцию проявится скорее всего в декабре январе Инфляционные ожидания оставались высокими Сильнее всего ценовые ожидания выросли в розничной торговле Это реакция на объявленное повышение НДС и рост цен на бензин Ожидания населения не изменились Рост экономики в 3к25 продолжил замедляться В добыче полезных ископаемых и черной металлургии выпуск продукции снижался из за санкций На внутреннем рынке рост наблюдался в пищевой промышленности фармацевтике производстве удобрений мебели в общественном питании и розничной торговле А вот в отдельных видах машиностроения выпуск снизился Рост потребительского спроса в 3к25 ускорился Его поддерживали высокие темпы роста доходов населения Спрос на автомобили резко вырос из за ожиданий изменения утильсбора Еще было высказано мнение что из за разовых проинфляционных факторов рост потребительского спроса может остаться повышенным до конца года население будет стремиться совершить крупные покупки до повышения налога Инвестиционная активность умеренно растет Некоторые крупные компании пересматривают вниз свои планы по инвестициям Согласно опросу Банка России значительная доля предприятий нарастит инвестиции в этом году по сравнению с предыдущим годом Безработица все еще на исторических минимумах В 3к25 кредитная активность в целом увеличилась Рост корпоративного кредитования в 3к25 ускорился по сравнению с 1п25 Это связано как с произошедшим смягчением ДКП так и с ожиданиями дальнейшего снижения ставки Розничное кредитование росло сдержанными темпами Рост здесь в основном обеспечивала ипотека прежде всего в субсидируемом сегменте А вот склонность населения к сбережению осталась все равно высокой Структура изменилась но динамика нет Комментарий редакции Вредного Инвестора закажем на Ozon еще магния harmfulinvestor

Чтобы сделать человека счастливым нужно просто что то забрать у него а потом вернуть меньше чем забрал МИШУСТИН УЧЛИ СОХРАНЕНИЕ МЕРЫ ДЛЯ РАЗВИТИЯ ОТЕЧЕСТВЕННОГО ПО ОБЕСПЕЧЕНИЕ ЛЬГОТНОГО РЕЖИМА ДЛЯ IT ПО НДС Кабмин учел предложения по налоговой системе в том числе по УСН для МСП и патентной системе Порог выручки для уплаты НДС малым и средним бизнесом будет снижаться в 2026 2028 гг до 20 млн 15 млн и 10 млн руб соответственно Порог уплаты НДС будет снижаться поэтапно

Еще один хороший оперотчет Мать и Дитя опубликовала операционные и финансовые результаты за 3 квартал В последнее время ребята постепенно развиваются не только в амбулаторных приемах но и в стационарных услугах хирургии онкологии травматологии и урологии Посмотрим что внутри Финансовые показатели Общая выручка 11 605 млн руб 40 3 г г Сопоставимая выручка lfl 9 623 млн руб 16 3 г г Денежные средства на балансе 3 792 млн руб 3 459 млн руб на конец 2 кв Объем капитальных затрат 662 млн руб 3 кв Общая выручка выросла преимущественно благодаря росту спроса на амбулаторную и стационарную медицинскую помощь и высоким показателям по родам Также на рост повлияли результаты присоединившейся к ГК сети медицинских центров Эксперт ее доля в общей выручке составила 15 7 Выручка региональных госпиталей выросла на 37 7 до 3 100 млн руб этому способствовала высокая загруженность по родам госпиталя в Санкт Петербурге Выручка амбулаторных клиник в Москве и Московской области увеличилась на 30 1 г г до 1 038 млн руб Здесь уже сыграл роль высокий спрос на контракты по ведению беременности и приемы специалистов А вот в Московских госпиталях стал преобладать спрос на роды и ЭКО что помогло повысить выручку на 18 9 г г до 4 818 млн руб Операционные показатели Количество амбулаторных посещений 1 353 134 х2 2 г г Средний чек амбулаторных посещений в Москве 7 0 тыс руб 13 5 г г в регионах 2 6 тыс руб 2 9 г г Количество принятых родов 3 522 20 8 г г Средний чек по принятию родов в Москве 655 7 тыс руб 12 6 г г в регионах 268 7 тыс руб 13 9 г г Количество проведенных ЭКО 5 365 9 2 г г Средний чек по пункциям ЭКО в Москве 337 4 тыс руб 6 1 г г в регионах 325 3 тыс руб 9 9 г г За этот квартал ГК успела объявить дивиденды за первое полугодие открыть Центр офтальмологии и микрохирургии глаза в московском госпитале Группы MD GROUP Мичуринский Также в сентябре была открыта клиника репродуктивного здоровья в Сургуте и расширена детская клиника Мать и дитя в Самаре Видно что ГК активно взялась за региональное расширение будем надеяться что скоро география присутствия станет еще больше Ждем годовой отчет harmfulinvestor

Хорошая операционка Русагро Компания опубликовала результаты за третий квартал 2025 отличные цифры Уже полгода компания находится в сложной ситуации из за ареста Мошковича но операционка показывает что бизнес смог адаптироваться Хорошие результаты удивляют были риски того что из за проблем в руководстве начнется хаос и стагнация Молодцы что сказать Надеемся рано или поздно придут хорошие новости и по структуре акционеров harmfulinvestor

Опережающий индикатор рецессии Ведомости пишут что ставки аренды полувагонов в августе снизились до минимума за 10 лет Полувагоны самый массовый тип грузового подвижного состава 660 тысяч из 1 4 млн грузовых вагонов Краткосрочная ставка аренды в августе 600 рублей долгосрочная 900 рублей в сутки Очень печальные новости как и данные по грузоперевозкам в целом Что будет с экономикой дальше если не снизить ставку предположить трудно Но мы на Вредном Инвесторе оптимисты и наш стакан наполовину полон И вот почему Глобалтранс мог всех кинуть и сделать делистинг сейчас тогда жалкие копейки которые получили миноритарии стали бы еще более жалкими harmfulinvestor

MarketPower пишет Часть бывших сотрудников получивших акции по мотивационной программе начала продажи Это стало техническим фактором оказавшим давление на рынок Локап для мажоритариев завершился 3 сентября и они продолжают удерживать позиции IR директор JetLend

Облигации и отчет Selectel Компания в конце августа подвела итоги за первое полугодие этого года и объявила о новом размещении облигаций Напомним что Selectel провайдер IT инфраструктуры основная доля выручки компании приходится на облачные инфраструктурные сервисы IaaS Финансы Выручка 8 9 млрд 46 г г Облачные сервисы 7 7 млрд 47 г г EBITDA скорр 5 2 млрд 49 г г маржа 59 Чистая прибыль 1 8 млрд 1 рентабельность 21 9 п п ND EBITDA LTM 1 7x 0 2 п п Долговая нагрузка снижается уровень комфортный FCF 0 1 млрд против 0 3 млрд в 2024 Операционка Клиенты 30 1 тыс 5 3 тыс за год Крупные клиенты генерируют 50 выручки при этом малый и средний бизнес прибегающий к услугам компании остаётся значимой частью клиентской базы По сферам деятельности потребители услуг достаточно диверсифицированы Среди драйверов роста расширение клиентской базы и развитие облачного рынка в целом Компания развивает продуктовую линейку например обновляет собственную серверную ОС SelectelOS начинает продажи серверного оборудования запускает сервис регистрации доменов в RU и РФ Бонды Объём 4 млрд Срок 2 5 года Купон фиксированный ориентир 16 50 годовых эфф доходность 17 81 Выплата купонов каждые 30 дней Цель рефинансирование ноябрьского займа и реализация инвестиционной программы Книга заявок откроется 23 сентября 2025 г Кредитный рейтинг эмитента ruAA Эксперт РА и A RU АКРА Вывод Компанию можно похвалить за ускоренный рост выручки и высокую рентабельность но чистая прибыль пока не растет и нет свободного денежного потока Новый выпуск облигаций продолжение стратегии масштабирования с сохранением умеренной долговой нагрузки P S Снимали видео про компанию кому интересно гляньте harmfulinvestor