stolypin2

Россия может не избежать введения повышенных пошлин на российский экспорт в США - Борис Копейкин Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина поделился с журналом "Эксперт" мнением о возможном влиянии на российскую экономику вторичных санкций США, введение которых ожидается после 8 августа: Президент США Дональд Трамп склонен к хаотичным действиям, и не все его заявления претворяются в жизнь. Поэтому сценарии могут быть разными. Вполне вероятно введение повышенных пошлин на российский экспорт в Штаты. Однако с учетом сильно сократившихся объемов основным последствием будет рост цен на палладий, уран и удобрения в самой Америке. Хотя конечно будут и потери у российских экспортеров. С вторичными санкциями ситуация гораздо менее предсказуема. Отказаться от российской нефти Индии будет крайне сложно и по экономическим, и по политическим причинам. И, судя по последним новостям, российские поставки в Индию продолжаются. Повышение пошлин для Китая, по сути, разрушит недавно достигнутое «торговое перемирие». Как уже показало недавнее прошлое, Китай в ответ вероятно также повысит пошлины на американские товары и ограничит доступ к рынку услуг. Вероятнее всего, какие-то новые ограничения Трамп ввести будет вынужден. Но их масштаб будет далек от анонсированного. Судя по мировым котировкам, абсолютное большинство участников рынка в масштабные ограничения на нефтяном рынке не верит. Определенный ущерб российской экономике они нанесут. Но, как показал опыт, довольно скоро будут найдены решения, и поставки на экспорт продолжатся. Хотя на фоне новостей и возможна краткосрочная волатильность на валютном и фондовом рынках. Напомним, президент Америки Дональд Трамп выдвинул ультиматум, который может завершиться введением новых санкции против России, если к 8 августа не будет достигнуто перемирие на Украине.

Все ниже, и ниже, и ниже: итоги первого полугодия в отрасли жилищного строительства Прозвучавшие минувшие весной заявления членов правительства РФ относительно тревожной ситуации на рынке недвижимости подтверждает официальная статистика. По итогам первого полугодия 2025 года его итоги на днях подвел Дом.рф снижение объемов продаж жилья в новостройках составило 26% год к году, а запуски новых проектов сократились на значительные 22% по сравнению предыдущим периодом. Доля сделок с использованием ипотечного кредитования сократилась на 37% до 63% - это на 13% ниже, чем в 2024-м. При этом 71% от общего количества выданных займов пришелся на семейную ипотеку. Эксперты отмечают, что даже в условиях высоких рыночных ставок и падения спроса не было волны банкротств застройщиков, не появилось новых обманутых дольщиков, граждане продолжили улучшать жилищные условия, в т.ч. благодаря льготным программам. Вместе с тем, по итогам 2025 года восстановления ипотечного спроса не ожидается - ставки пока еще по-прежнему высоки. Что касается продаж и запусков новых проектов, но они продолжат снижение, так как эти показатели напрямую зависят от активности в сегменте рыночной ипотеки, отмечают в "Дом.рф". Что можно добавить к вышесказанному? До конца года в календаре Центробанка запланировано три заседания по ключевой ставке - 12 сентября, 24 октября и 19 декабря. Даже если предположить, что каждым решением регулятора ее уровень будет снижаться на 2 п.п., ключевая ставка снизится лишь до 12%. Это означает, что ипотечные займы будут выдаваться в лучшем случае под 15-16% годовых, да и то маловероятно. Потому что на последнее предполагаемое снижение в декабре банки просто не успеют отреагировать. Не говоря уже об инфляции, которая замедляется слишком медленно, чтобы подтолкнуть ЦБ РФ на такое кардинальное снижение "ключа". Поэтому, даже на прогнозы не смотря, вангуем, 2025 год, как, впрочем, и начало 2026-го, для застройщиков будет не слишком сладким. Без допподдержки со стороны государства из болота выбраться будет невозможно непросто.

Ставка снижена - что дальше? Снижение ставки – это, очевидно, движение в правильном направлении. Хотя 200 б.п. недостаточно для заметного оживления экономики, что подтверждается обновленным прогнозом ЦБ. Рост в этом году, по оптимистичным ожиданиям регулятора, составит 1-2%. А в следующем и того меньше – 0,5%-1,5%. И даже в перспективе до 2028 года в базовом сценарии регулятора самое лучшее на что можно надеяться – это рост экономики на 2,5% в год. То есть заметно медленнее мира в целом. Средняя ключевая ставка согласно прогнозу в перспективе нескольких лет снизится, но останется на уровне 7,5-8,5%. При целевой инфляции в 4% это означает, что финансовых условий для инвестиций и развития производства как в Китае пока не предвидится. Для изменения ситуации необходимы: тесная работа ЦБ вместе с Правительством над согласованием бюджетной и денежно-кредитной политики; акцент на антиинфляционную программу и опережающее развитие главных секторов экономики предложения; выверенная политика оптимизации расходов бюджета и исключение неэффективных трат. Только по-настоящему.

Как менялись грузоперевозки в России? В мае 2025 г. в России наметилась стагнация в сфере грузовых перевозок. По данным Росстата почти год падает объем перевезенных грузов на ж/д транспорте, а грузоперевозки автотранспортом впервые не показали рост. Аналитики Института Столыпина оценили, вклад разных видов транспорта в общий объем грузовых перевозок за последние 12 лет. За этот период возросла доля автомобильных грузоперевозок на 6 п.п., достигнув в среднем 560 млн тонн за месяц в 2024 г. Напротив, доля ж/д перевозок снизилась на 4 п.п. до 12,5% , как и других видов транспорта. Удивительно, но стратегически важный для территории страны ж/д транспорт уступает автомобильному в 5,7 раз, не превышая в средне 100 млн тонн/месяц. В целом логистика в России не первый год испытывает период турбулентности, что находит свое отражение в статистике. На отрасли сказываются сокращение рынка, спад производства и продаж автомобильной промышленности, высокая ставка ЦБ и малодоступный лизинг.

Россия сохранила 4 место в мире по размерам экономики по паритету покупальной способности, согласно оценке Всемирного Банка Более того, доля нашей страны в мировой экономике за прошедший год немного подросла, а отрыв от Японии и Германии увеличился. Новость прекрасная. Но неудивительная, учитывая давно подсчитанные темпы роста нашей экономики за прошлый год. Впрочем, пара моментов картину несколько портит. Абсолютный размер — это замечательно. Но стоит пересчитать показатели на каждого жителя - и наш ВВП уже оказывается примерно в районе 50 места. Примерно, потому что ВБ оценивает Гренландию отдельно от Дании, а Гонконг – отдельно от Китая. И отстаем мы по этому, вероятно, более важному для качества жизни показателю не только от Японии и Германии, но и от Эстонии с Пуэрто-Рико. А главное – вопрос будущих перспектив. После опережающего роста 2023-2024 годов Всемирный банк прогнозирует что по темпам роста в ближайшие годы мы будем заметно отставать не только от мира в целом, но и от ряда развитых стран, включая США. Справедливости ради, в Японии и ЕС прогнозируемые темпы роста еще ниже. Но это уже не наши проблемы. А вот для решения наших темпы экономического роста должны опережать мировые, а не отставать от них.

О чем говорят цифры: комментарий к обзору Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования о трендах российской экономики за май 2025 года Борис Копейкин, главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина: Анализ ЦМАКП подтверждает, что риски для российской экономики высоки. Темпы роста цен уже не такие, как в январе-феврале, но всё же заметные. Сильно снизились темпы роста экономики. Ожидания компаний в обработке говорят о том, что экономика балансирует на грани. Как следствие – снижаются и темпы роста доходов домохозяйств. В результате потребительский спрос стагнирует и уже не тянет экономику вверх. Данные Росстата говорят о сокращении производства в ряде отраслей, ориентированных на потребительский спрос, с начала года. Но вот задолженность граждан по кредитам, сокращавшаяся до этого несколько месяцев, в мае опять начала расти. Учитывая, что, судя по статистике ЦБ, в мае средства физических лиц в банках выросли заметно меньше, чем должно было быть получено процентов по депозитам, вероятно, части домохозяйств приходится использовать накопления и кредиты для поддержания уровня жизни. Это вполне стыкуется с недавним заявлением главы Сбербанка о том, что у значительной доли населения доходы падают, а не растут. Начала проседать стройка в целом, а не только в жилищном строительстве. Экспорт тоже далек от пиков прошлых лет. Поэтому очень хочется разделить оптимизм министра Силуанова, ожидающего роста экономики в этом году на 1,5-2%. Но из цифр, представленных ЦМАКП, такой вывод совсем не очевиден. Одними бюджетными расходами экономику не вытащить. А что еще поддержит экономическую динамику – непонятно. Так что остается только повторять очевидное – ставка и бизнес-климат.

ВЦИОМ опубликовал результаты соцопроса, в котором выяснил отношение россиян к возможному введению налога на тунеядство Согласно результатам опроса, 59% не поддерживают такой налог, 33% его одобряют. При этом 57% опрошенных негативно относятся к тунеядству, а 45% поддерживают введение закона о тунеядстве. Но дело не в этом. Дело вообще в актуальности этой идеи – она довольно сомнительна на фоне исторически низкого уровня безработицы. «Пожалуй, вбросы про налог на тунеядство сейчас отвлекают от насущных проблем, таких как технологический суверенитет в России и нестабильность геополитического ландшафта. Проблемы, в которых мы живем и которые определяют наше бытие. Налог на тунеядство - отголосок прошлого. В условиях безработицы 2,2 % и мировой дискуссии о массовом вытеснении профессий искусственным интеллектом, введении базового безусловного дохода и сокращении рабочего дня, тема налога на тунеядство выглядит откровенно архаичной», - уверен исполнительный директор Института экономики роста им. П.А. Столыпина Антон Свириденко. Рост производительности, вложения в инновации — вот путь к решению экономических проблем. Однако даже сам подход — все должны быть заняты трудом, но неважно какой производительности и качества - напоминает лозунги из наименее реалистичных предпосылок советского прошлого, которые еще в советское время были подвергнуты критике. Ведь формально ты можешь числиться где угодно, но какую пользу ты приносишь экономике? Развитие креативной активности, деловой активности — это путь будущего для российской экономики. Стимулы зарабатывать. А налог на тунеядство, которое и выявить то невозможно, какую пользу он может принести? Так что давайте будем реалистами, о каком тунеядстве сейчас идет речь?

В НИУ-ВШЭ подсчитали, что господдержка малого и среднего бизнеса в 1 квартале этого года сократилась по сравнению с тем же периодом прошлого года на 47% Ничего удивительного в этом нет. О том, что будут поддерживать не весь МСП, а лишь некоторые его сектора - обрабатывающее производство, логистику, туризм, науку и IT – сообщалось давно. Таким образом, торговля и бытовые услуги, которые, по статистике, и образуют почти что весь российский малый бизнес, теперь предоставлены сами себе. Не сказать, что это их как-то обрушит, ведь господдержкой в целом пользуется меньше процента участников МСП. Остальные и прежде обходились сами, и впредь обойдутся. С другой стороны, государство за последние три года сделало для торговли и бытовых услуг очень немало. Не напрямую вливая в них деньги, но способствуя расширению спроса через финансирование всего, что как-то связано с военной сферой. Правда, сейчас это влияние постепенно иссякает, спрос в розничной сфере замедляется и даже сокращается. Но все же это не ковидные локдауны, и спасать от разорения «ковровыми субсидиями» пока что некого. Так что государство пытается сосредоточить ограниченные средства поддержки на развитии малого и среднего производства. Цель благая, конечно, но без выстроенных цепочек с участием крупных государственных заказчиков значимого эффекта все равно достигнуть будет сложно. Ну и в целом, конечно, выводить экономику из начавшегося торможения можно только резким смягчением денежно-кредитной политики. А на это пока рассчитывать не приходится. Несмотря на обозначенный Центробанком тренд к снижению ключевой ставки с 21% до 20% , к приемлемым для бизнеса значениям она, вероятно, придет не в этом году.

Иногда они опускаются: банки начали снижать ипотечные ставки Сразу 7 российских банков снизили ставки по рыночной ипотеке, сообщает ИА «Рамблер» со ссылкой на Аналитический центр Дом РФ. На первичном рынке ипотека подешевела с 25,60% до 24,99%, на вторичном на 0,55 п.п. - до 25,01%, а по программам рефинансирования — на 0,83 п.п., до 25,85%. Тренд на смягчение условий ипотечных программ стал следствием снижения Центробанком ключевой ставки с 21% до 20% на заседании 6 июня. И участники рынка ожидают в перспективе ее дальнейшее снижение, уверен главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин. По его оценке, способствует процессу и конкуренция между банками за заемщиков из-за сокращения спроса на кредиты. Эксперт рассказал, как будет развиваться ситуация в ближайшем будущем: – Дальнейшая траектория стоимости ипотечных кредитов будет в первую очередь определяться решениями Центрального Банка в июле и сентябре, предсказать которые сложно. Очень хочется надеяться на дальнейшее и существенное снижение ключевой ставки. Этого требует и ситуация в строительстве, и в экономике в целом. Но из-за той же конкуренции ставки по ипотеке, вероятно, будут снижаться несколько быстрее, чем ключевая ставка. И процесс продолжится, даже если в июле ЦБ ключевую ставку снизить не решится. Направление движения всё равно уже очевидно. В то же время регулятор пока не обновлял свой апрельский прогноз, который предусматривает среднюю ключевую ставку на уровне 13-14% в 2026 г. Это означает, что кредитов по рыночной ипотеке меньше, чем под 20%, в этом году, мы, скорее всего, не увидим. Да и в следующем ставка вряд ли опустится ниже 15-16%. Если, конечно, подходы к денежно-кредитной политике не будут кардинально пересмотрены.

22 июня в Усть-Лабинске Краснодарского края Институт экономики роста им. П.А. Столыпина проведет заседание Столыпинского клуба по теме развития Юга России В программе мероприятия - 5 ключевых тематических блоков с обсуждением основных вызовов. Эксперты обсудят главное: - как преодолеть низкую производительность и обеспечить стабильный экономический рост, - как остановить отток талантливой молодежи из региона - что позволит преодолеть критический дефицит специалистов социальной сферы в связи с низкими зарплатами, - как устранить дефицит социальных объектов и откуда взять на это ресурсы - как превратить дикий туризм в официальный, работающий на благо региона - как обеспечить институциональную основу Юга России, создать центр притяжения экспертов – с глубоким знанием региональной специфики и федеральных. Узнать подробности можно на официальном сайте мероприятия - см. в следующем посте . А тем временем актуальность поднятой Институтом Столыпина темы подтверждают на полях Петербургского международного экономического форума