stolypin2

Любопытен опыт других стран по выведению национальной экономики из кризиса Например, Аргентины – вот тут любопытный разбор от журнала «Эксперт». Материал посвящен периоду правления Хавьера Милея. Милей начал с того, что обрушил песо вдвое, запустил волну сокращений чиновников и начал воевать с губернаторами нефтеносных провинций. Сейчас в Аргентине низкая инфляция, страна впервые за 123 года вышла из дефицита бюджета, а Милея лично похвалил Дональд Трамп. Главный экономист Института экономики роста им. Столыпина Борис Копейкин рассказал «Эксперту» о подлинных результатах политики президента Аргентины: «Ситуация в Аргентине действительно быстро меняется. Кроме балансировки бюджета, в стране, благодаря действиям Милея, заметно замедлилась инфляция и бурно растет фондовый рынок. В октябре месячная инфляция составила 2,7%. По сравнению с более чем 25%-м ростом цен за декабрь 2023 г. Однако одновременно более 50% населения оказались за чертой бедности, по сравнению с 40% еще год назад. Переход к полностью рыночному курсу песо пока еще не произошел, но национальная валюта страны продолжает слабеть. На фоне сокращения бюджетных расходов продолжается и спад экономики. В прошлом году экономика страны сократилась на 1,6% и, по оценкам МВФ, в 2024 ВВП снизится еще на 3,5%». По мнению Бориса Копейкина, в следующем году фонд ждет начала быстрого восстановления, чему, вероятно будет способствовать заключенное на днях, хотя еще и не ратифицированное соглашение о свободной торговле между странами МЕРКОСУР, куда входит Аргентина и ЕС. Милей заявил о своих планах о заключении аналогичного соглашения и с США. «Это выглядит гораздо более сложной задачей на фоне подходов Трампа к внешней торговле. Однако учитывая что ключевые члены команды Трампа называют действия Милея примером для подражания, вероятно в целом экономические отношения с США будут успешно развиваться», - считает Борис Копейкин.

#МНЕНИЕ Что ждет рубль после 20 декабря? Следующая пятница обещает быть жаркой. Не только из-за очередного заседания ЦБ, на котором, вероятно, снова повысят ставку. В этот же день заканчиваются операции с Газпромбанком. С 20 декабря сделки с ним и его «дочками» — только с разрешения OFAC, а этого разрешения пока нет. Почему это важно? Через Газпромбанк шли платежи за газ и нефть от ЕС и других «недружественных». Это был основной поток валюты в страну. А тут еще экспортеры снизили продажи валюты на 23% в ноябре. Итог: рубль слабел, курс на Форексе доходил до 114 рублей за доллар, а в среду USD/RUB снова перевалил за 108. Давление на рубль сохраняется, и даже повышение ставки ЦБ вряд ли станет чудо-лекарством. Что спасет? ЕС уже просит США смягчить санкции против Газпромбанка. Есть альтернатива: 12 другим российским банкам разрешили проводить расчеты за энергоресурсы до апреля 2025 года. Если что, можно договориться и перенаправить платежи. Но это не все риски. К концу года истекает договор с Украиной о транзите газа. Потеря объемов — минус $5,39 млрд в год. А еще Bloomberg пишет, что США обсуждают ужесточение санкций против экспорта российской нефти. Впрочем, поддержать рубль может парадоксальный 15-й пакет санкций ЕС: если ограничат импорт в РФ, спрос на валюту тоже упадет. Что будет дальше? Варианты есть, но всё зависит от того, будут ли стороны договариваться. Или просто оставят рубль на произвол судьбы. Канал Евгения Когана и его команды -

Вчера на Столыпинском клубе обсуждали экономическую модель для России Председатель координационного совета Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Титов представил предложения по новой модели экономического роста России, которая, как предполагается должна начать активное функционирование в постконфликтном времени. В частности, модель послеконфликтного ускоренного развития предполагает кратное повышение эффективности госсектора, отказ от олигопольного положения крупнейших госкомпаний особенно в банковском секторе , согласование совместных планов государства и бизнеса с кратным усилением роли последнего, так как именно ему предстоит сыграть ключевую роль в предстоящем экономическом росте. В новой экономической модели предлагается сконцентрироваться на приоритетах – тех, где российские компании сильны на внешнем рынке. При этом компании-лидеры в своей сфере могут относиться и к частному, и к государственному сектору, главное - вопрос их эффективности и соотнесения их планов с планами развития страны. Государство со своей стороны обеспечит их долговым капиталом, инвестиционными льготами и инфраструктурой, и, что не менее, важно, гарантиями собственности. Вне зоны национальных лидеров чемпионов - конкурентный малый частный бизнес. В эту зону крупный бизнес заходить должен только с точки зрения создания вокруг экосистемы из работающего на него МСП. В остальном для него там красная зона, так как своей рыночной силой он априори задавит «малышей», а именно они - база для широкого среднего класса, основы для социальной стабильности. Говорили и об изменении денежно-кредитной политики, и о внешнеэкономических партнерствах. Главное, с чем согласились участники клуба, – об экономической модели, как о комплексе социальных, хозяйственных и внешних отношений пора серьезно думать. Так как мир меняется очень серьезно и быстро, и мы не можем позволить себе отстать от этих изменений.

Экспортный потенциал российской стали будет снижаться Работающим на этом рынке компаниям придется разрабатывать конкурентоспособные стратегии, которые позволят им стабилизировать свою операционную и финансовую деятельность. К таким выводам пришли аналитики консалтинговой компании «Яков и Партнёры» в своем новом исследовании под названием «Перспективы коммерциализации российской стали: развитие внутреннего потребления и поиск новых рынков сбыта». Главные тезисы исследования: Периодом хорошего самочувствия стал 2021 год, когда доходы от экспорта продуктов черной металлургии в денежном выражении составляли 6% от совокупного экспорта РФ В 2023 году ограничение в рынках экспорта, снижение цен на металлы привели к падению экспортной выручки в 2023 г. на 45% относительно 2021 г. и на 27% - относительно 2022-го. Возвращение к финансовым показателям 2021–2022 гг. с учетом продолжающегося падения отрасли будет становиться все менее вероятным Цены на сталь, согласно консенсусным прогнозам, к 2030 г. останутся на уровне 2023–2024 гг Одна из причин снижения спроса на российскую сталь - усиление конкуренции со стороны китайских производителей и общемировой экономический спад. Дополнительно в 2025–2027 гг. ожидается снижение объемов производства стали, главным образом из-за падения спроса в строительной отрасли, что уже отразилось в результатах первых трех кварталов 2024 г. : производство стали сократилось на 5–6%, а EBITDA ведущих игроков рынка снизилась на 5–27% Исправить ситуацию могут меры по повышению операционной эффективности и стабилизации финансовых показателей. Плечом для российской стали, в частности, может стать развитие машиностроения – оно способно обеспечить стали небольшой, но устойчивый спрос. Подробности по теме – у «Якова и партнеров»

Налоговая служба сообщила, что за 10 месяцев 2024-го взыскала в бюджет рекордную сумму по налоговым нарушениям 783 млрд рублей против 297 млрд за тот же период прошлого года. Собственно, самих начисленных штрафов-то собирают не больше, чем раньше. Даже меньше: 48 млрд против 54 в прошлом году. Зато резко вырос объем пеней. Просроченная задолженность от штрафников и дала бюджету такой прирост – чуть не в полтриллиона. Это и немудрено. Во-первых, пени рассчитываются от ключевой ставки ЦБ 1/300 ставки в сутки , а она сильно выросла. Средняя за 2023 год была где-то около 10%, в этом году — уже под 18%. Во-вторых, изменились правила взыскания. Теперь после 31-го дня просрочки ставка возрастает с 1\300 ключевой до 1/150. Чему ж тут удивляться? Если в 2023 году должники по штрафам отдавали государству примерно 13% переплаты это если грубо переводить дневную ставку пени в годовую , то в 2024-м — уже 23%. И то, это если с суточными пенями в 1/300. Если в 1/150, то годовой процент приблизится к 50. Вот он, еще один эффект высокой ключевой. Так что, дорогие должники по налогам, из человеколюбия призываем вас разборки с ФНС досудебные или судебные не затягивать. С новой ставкой с налогами не пошутишь.

Два разнополярных мнения о растущей ключевой ставке прозвучали на макроэкономической сессии в рамках форума "Россия зовет" С одной стороны баррикады - Центробанк , который сообщил, что не видит оснований для смягчения денежно-кредитной политики и не готов капитулировать перед воинствующей инфляцией. "После четырех лет повышенной инфляции вопрос должен стоять о том, достаточно ли жесткая ДКП, чтобы наконец-то вернуть инфляцию к цели", - председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина. С другой стороны - мнение бизнеса, которое осторожно поддерживают и профильные министерства. Основная мысль в том, что ограничение доступности кредита может привести к сокращению занятости и выпуска. "Дальнейшее снижение кредитования приведет к охлаждению экономики, не сопоставимому с целями правительства"; "Важно вовремя начать снижать ставку, иначе охлаждение экономики может пойти не по сценарию", - министр экономразвития РФ Максим Решетников. А замруководителя администрации Президента РФ Максим Орешкин отметил, что "высокая ключевая ставка – хоть и правильный способ ограничения высокого спроса и кредита, но у него есть большие недостатки". Правила игры не меняются, новых ходов не озвучено и не ожидалось . Для Центробанка главная задача - отражение атаки на рубль и борьба с пресловутой инфляцией, где главный инструмент - ключевая ставка. Для федерального центра - выполнение бюджета и рост производства. Цель одна, общая на всех - благополучие российской экономики и населения страны. А вот чего не хватает в ее достижении, так это согласованности. Скоординированности действий, продуманной и желательно на постоянной основе. Очевидно, что тянуть воз гораздо эффективнее в одну сторону, а не в разные, не так ли?

Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования обнародовал аналитическую записку о динамике промышленного производства в октябре 2024 года Относительно уровня годовой давности индекс производства в октябре составил 104,8% после 103,2%, однако этот рост – действие календарного фактора. Более того, если рассмотреть объем промышленного производства без учета секторов с ощутимым присутствием ОПК, то можно констатировать, что с середины 2023 г. объем выпуска увеличился лишь на 1%, отмечают эксперты Какие направления сильнее всего просели в показателях? Стагнация отмечается в добыче углеводородов, явное снижение объемов - в производстве нефтепродуктов. В выпуске пищевых продуктов ситуация, скорее, благоприятная: снижение интенсивности производства замедлилось, отрасль стабилизировалась. Если, конечно, считать благоприятным попытку удержаться на краю. А некоторые отрасли, несмотря ни на что, даже продолжают расти. Правда, тоже с оговорками. Восстановила рост деревообработка, но этот рост очень неустойчив, отмечают эксперты, и в октябре 2024-го "интенсивность производства отставала от среднемесячного уровня 2021 г. лишь на 5%". Это точно рост? Выпуск автотранспортных средств, судя по данным Росстата, не растет, а лишь "проявляет признаки возобновления роста" после кризиса 2022 г., в котором довольно сильно пострадал. А вот производство прочих транспортных средств явно подросло, особенно в категории "производство летательных аппаратов". В октябре рост составил 123% к среднемесячному уровню 2021 года. Но именно это, впрочем, и не удивительно, и рост тут явно не за счёт выпуска отечественных самолетов. Абсолютным лидером по приросту к докризисному уровню стал сектор производства компьютеров, электронных и оптических изделий. Он превысил среднемесячный уровень 2021 г. почти вдвое на 95% . А какой вывод? Картина октября 2024 года говорит нам о том, что инерционное развитие ряда отраслей продолжается, включая капиталоемкие направления ну разве что за исключением нефтянки . Но при существующей денежно-кредитной политике этот процесс, увы, не бесконечен. Как и для направлений, стимулируемых, в первую очередь, государственными задачами.

Негативные последствия для российской экономики не сможет компенсировать даже сохранение ключевой ставки на уровне 21% Об этом заявил бенефициар «Северстали» Алексей Мордашов вчера, 27 ноября, во время выступления на пленарном заседании форума «Российский промышленник» в Санкт-Петербурге. Бизнесмен отметил, что высокая ключевая ставка не приводит к снижению инфляции и лишь тормозит промышленность и всю экономику, и подчеркнул, что нужна серьезная переоценка того, что делается в области денежно-кредитной политики. «Сегодняшние ставки Центрального банка являются очень серьезным вызовом для развития экономики, промышленности. <…> Нам нужны серьезные дискуссии на эту тему. Какова природа инфляции? Насколько принятая ставка Центрального банка может ее в принципе сдержать? Мы видим, что ставка высокая, а инфляцию не победить. Ставка в два раза выше инфляции — неслыханная цифра. Мы чемпионы в мире. Наверное, это беспрецедентная ситуация в современной мировой истории, когда ставка Центрального банка в 2,5 раза выше инфляции, а она не тормозится. Правильное ли это лекарство? Как бы лекарство не оказалось вреднее болезни»», — сказал Алексей Мордашов. Вопрос о вреде насаждаемым регулятором мер по борьбе с инфляцией основатель Северстали поднимал уже неоднократно. В частности, еще в октябре он отмечал, что инфляция на уровне 8–9% не несет в себе таких серьезных последствий, как ставка Банка России на текущих уровнях, и что с социальными последствиями роста цен бороться легче, чем с рецессией экономики. Мнение бизнеса, выступающего против повышения ключевой ставки, уже обрело характер многоголосья. Изменившаяся риторика Центробанка рождает надежду, что к нему наконец прислушались. Но, похоже, что полумерами здесь уже не обойдешься, нужно не просто притормозить рост ключевой ставки, а снизить ее, причем существенно. Аргументов достаточно. Вопрос в том, готов ли регулятор скорректировать избранную стратегию.

Подъем или рецессия? Минэк ожидает 2,5%-го роста ВВП в 2025 году. Достижение показателя должно обеспечить наращивание ключевых ресурсов: кадров, капитала и технологий. Об этом в интервью Ъ заявил министр экономики РФ Максим Решетников. «Траектория развития экономики соответствует нашему прогнозу. В среду Росстат опубликовал предварительную оценку ВВП за третий квартал, рост — 3,1%. За девять месяцев — 4,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Наша оценка по году актуальна», - отметил министр, подчеркнув, что ожидаемый в 2025 году рост российской экономики 2,5% потребует напряженной совместной работы правительства и регионов. Основными драйверами роста, по оценке Решетникова, станут отрасли реального сектора, прежде всего обрабатывающая промышленность. Так, по итогам девяти месяцев 2024 года рост выпуска в обрабатывающем секторе составил почти 8% год к году. Основной вклад в этот показатель вносит машиностроительный комплекс – в сентябре он обеспечил около 2/3 57% совокупного роста выпуска обрабатывающих производств. Сохраняются устойчивые темпы и в производстве отдельных транспортных средств и оборудования, а также в автопроизводстве. Что можно сказать в качестве резюме? В этом году ситуация в экономике пока еще вытягивает на импульсе прошлого года. Но очень хотелось бы, чтобы реализовался и прогноз министра экономразвития по росту ВВП на следующий год. «Один из ключевых вопросов – насколько замедлится динамика инвестиций. Справедливости ради, многочисленные и масштабные меры поддержки инвестиций работают. Но есть риск того, что на фоне продолжения сверхжесткой денежно-кредитной политики торможение капиталовложений будет резче, чем пока ожидает Минэк. Не способствуют экономическому росту и ужесточающиеся внешние ограничения, которые могут дополнительно повлиять на ситуацию с расчётами при экспорте и импорте, а также доступность необходимого оборудования, сырья и комплектующих. Всё это означает, что вероятность реализации более пессимистичного базового сценария ЦБ, в котором предусмотрен рост экономики в 2025 году лишь на 0,5%-1,5%, достаточно высока. А если не перейти к смягчению ДКП в ближайшее время, то ненулевым выглядит и риск рецессии», – считает главный экономист Института Столыпина Борис Копейкин.

Российский экономист Сергей Глазьев предложил взять пример с Китая и передать Банку России функции института развития, чтобы ЦБ через уполномоченные банки кредитовал под ставку в 3% годовых капитальные вложения в компании наиболее перспективных секторов экономики Ожидания – ускорение роста ВВП до 8% при росте инвестиций на 16%. А что с реальностью? Главный экономист Института экономики роста им. П.А. Столыпина Борис Копейкин прокомментировал тг-каналу Proeconomics идею передать Банку России функции института развития: Сферы ответственности центральных банков могут различаться от страны к стране. Кроме поддержания ценовой стабильности и функционирования денежно-кредитной и платёжной систем, в мировой практике центральные банки могут отвечать за уровень занятости, как например ФРС, экономический рост и даже цели климатической политики, как в последние годы декларирует ЕЦБ. Но задачи развития обычно делегируются специализированным институтам. Что логично. В рыночной экономике в общем случае ценовые сигналы, а отнюдь не решения чиновников, определяют наиболее эффективные направления вложений капиталов. Ну а в тех случаях, где требуется особое внимание государства – например из соображений национальной безопасности или технологической независимости - необходима глубокая отраслевая экспертиза. Которая в большинстве стран концентрируется в специализированных институтах развития. С точки же зрения динамики инвестиций и экономического роста, лучшие механизмы – стабильный инвестиционный климат, защита прав собственников и доступное кредитование для всех участников экономической деятельности. За последний пункт как раз и может отвечать центральный банк. Если в цели его деятельности включить и темпы роста экономики".