topinfographic

Конец нефтяной революции в Штатах не означает окончание газовой революции. Тот же Пермский бассейн, по мере исчерпания нефтяных запасов, постепенно будет давать все больше газа. Да, сейчас сложно просчитать скорость и сроки этого перехода, но он непременно случится. Весь добываемый здесь газ будет невозможно потребить непосредственно в Штатах, поэтому экспорт трубой и в виде жидкости будет расти. Это значит, что СПГ из США на мировых рынках будет становиться все больше и больше. А о честной ценовой конкуренции здесь даже можно не мечтать: американцы, в том числе террористическими методами, будут освобождать себе рынки природного газа. После атаки БПЛА на КС «Русская» в Краснодарском крае можно констатировать: «Турецкому потоку» уже вынесен приговор, его будут пытаться остановить. А на освободившихся рынках газа Турции и южной Европы будут предлагать «молекулы свободы» по выгодной для американцев цене.

Сланцевая революция закончилась, теперь официально – это данные Минэнерго США. Согласно краткосрочному прогнозу ведомства, в 2025-2026 году добыча нефти в США будет оставаться на текущих уровнях 13,5-13,7 млн барр. в сутки. Никакого бума и двузначных темпов роста, а послабления Дональда Трампа для нефтяников и «бури, детка, бури» не способны дать новых стимулов для развития добычи. Новую нефть будет давать буренный-перебуренный Пермский бассейн, где основные работы сосредоточены в двух графствах – Эдди и Лея. На остальных месторождениях США стагнация, либо снижение. Резво будет падать в Мексиканский залив. Новость хорошая, особенно для ОПЕК+: пересидели. Выдавливание американцами российской и ближневосточной нефти с основных рынков закончилось. Более того, еще при каденции Дональда Трампа Пермь может пройти свой пик добычи и устремиться «к закату». При этом «закат» для сланца наступает очень резво, так как в среднем сланцевая скважина дает рентабельную нефть не более 3-х лет.

Несмотря на вассальную зависимость Японии от США и жуткую демографическую яму, простого выхода из которой нет, самураи не готовы самоубийству. В отличие от европейцев. Фукусима сильно напугала мир и перевернула мирный атом. Авария обошлась Японии в 125 млрд долларов только прямых затрат. До фукусимской трагедии АЭС давали 30% электроэнергии страны. В 2013 году все реакторы были остановлены. Это решение тут же сделало торговый баланс островного государства отрицательным: например, вывело Японию на третье место в мире по объемам импорта угля. Посидев пару лет на импортном ископаемом топливе, в том числе "молекулах свободы", местные экономисты сообразили: альтернативы АЭС для энергетики Японии нет, даже несмотря на всю сложность и минусы оных. Одна за одной с 2015 года в Японии запускаются АЭС. В прошлом году они дали уже 6% электроэнергии. В 2030 году по планам властей доля АЭС достигнет 20% в объеме генерации. Более того, сейчас японцы разрабатывают новый тип реактора для обновления стареющего парка.

Динамичный рост российской промышленности выгреб все мало-мальски имеющиеся трудовые ресурсы в стране. Де-факто свободных рабочих рук нет. Конечно, основной драйвер развития российской промышленности – ГОЗ, но не только. Горячие рубли в руках населения, полученные от государства в виде зарплат фронтовиков, субсидий на материнство и множества других прямых и косвенных форм госвыплат, требуют приложения. Отсюда огромный неудовлетворённый спрос, следствие которого – инфляция. Её всячески пытается задушить ЦБ. Но у столь низкой и по историческим меркам, и в сравнении с другими странами безработицы есть свои плюсы – дальнейшее развитие страны будет возможно только за счёт интенсивных факторов: автоматизации труда роста капиталоемкости экономики , повышения производительности труда и зарплат на жизненном цикле человека за счёт повышения уровня медицины и продолжительности жизни. Но, конечно, и за счет очень непопулярного у населения увеличения пенсионного возраста.

Тут главное не спешить: два реактора в год – средняя скорость перезапуска АЭС в Японии. В прошлом году добавилось еще два, а общая мощность работающих АЭС уже достигла 13 ГВт. Новый год Япония встретила с 14 работающими реакторами из 54 построенных в стране. В этом году по планам будет запущено еще 3. При этом, чтобы успокоить МАГАТЭ и общественность на первом этапе в работу запускались водо-водяные реакторы PWR на западном побережье – там, где вероятность образования цунами значительно ниже. В прошлом же году был запущен в работу реактор с кипящей водой BWR – фукусимского типа на восточном побережье, в непосредственной близости от Фукусимы. А что, цунами 2011 года же Онагава-2 пережил, значит, прошел испытание стихией?! Поэтому Tohoku Electric Power надеется получить разрешение регулятора на Онагава-3. Другая проблема – многочисленные АЭС Японии проходят нормативный срок эксплуатации – 40-50 лет, однако и это не смущает регулятора: срок службы АЭС продлевается до 60 лет.

С начала СВО российская промышленность выросла на 20%! И это на очень высокую базу 2021 года. При этом у добывающих отраслей – нефти, газа, угля – динамика либо нулевая, либо и вовсе отрицательная. Основной рост в России происходит в обработке. Но и здесь тренды неоднородны. Та же автомобильная промышленность выпускающая промширпотреб так и не оправилась от ухода из страны европейских и японских автогигантов. То есть скачок российской экономики очень качественный — интенсивный. И во многом происходит не благодаря, а вопреки: тех же свободных трудовых ресурсов в стране было мало даже в 2021 году. Поставки более-менее технологичного оборудования по импорту запрещены с 2014 года. Поэтому столь динамичный рост российской промышленности сверкает на фоне многолетней и затяжной стагнации в крупных промышленных центрах развитого мира — Японии, Германии, Италии. Промышленное ядро этих стран потеряло десятки процентов от пика своего развития. Другой пример — США: здесь промышленность не растет с 2007 года.

Пожар в Калифорнии уже стал самым дорогим пожаром в истории США. Предварительные оценки уже дают цифру - 150 млрд долл. Пока это меньше ущерба от урагана Хелен 2024 года – 225-250 млрд долл. Этот пожар вот-вот побьет стоимость турецкого землетрясения 2023 года - 157 млрд долл. Впрочем, до самых дорогих катастроф современности Лос-Анжелесу еще далеко. Чернобыль обошелся СССР в 700 млрд долл оценка сделанная в США на 2016 год , ликвидация последствий цунами и авария на АЭС Фукусима в 360 млрд долл оценка японских источников на 2023 год . Однако до окончания пожара еще очень далеко и цифра ущерба растет каждый день. Но прямой ущерб – это мелочи, на фоне потерь косвенных. Функции государства не так сложны: безопасность, инфраструктура и социалка добавилась лишь в XX веке . Так, вот власти США облажались в «золотом» штате с базовой функцией безопасности пожаротушения – госфункция со времен древнего Египта. И ничего не могут поделать со стихией. Король-голый.

Энергетиков США терзает дилемма Павла Дурова: есть два стула. Национальная экономика кровно заинтересована в низких ценах на природный газ. Благодаря изобилию этого ресурса строится огромная по своим размахам инфраструктура: трубопроводы, ТЭС, ЦОДы, многочисленные химические производства кстати, после «Газпрома» следующие на вылет с европейского рынка производители азотных удобрений, надо быть к этому готовым . Однако сами американские газовики не прочь цены на газ повысить. На многих месторождениях газовых, шельфовых при сложившихся ценах добыча газа невыгодна. Клапан сброса давления газа для внутреннего американского рынка – СПГ-терминалы: их мощности в ближайшие три года удвоятся. Плюс экспорт трубного газа в Мексику. Есть риск, что баланс спроса и предложения на внутреннем газовом рынке США перестанет сходиться уже в ближайшие месяцы: цены могут резко пойти вверх. Высокие цены – это убытки для привыкших к многолетней халяве газовых потребителей и рост инфляции.

Прошла осень, в США сменился президент, а на счет выдачи новых лицензий на экспорт СПГ – тишина. Впрочем, даже уже запущенных в строительство СПГ-проектов Северной Америки хватит, чтобы до конца этого десятилетия мировой рынок газа кардинально изменился. Если в начале прошлого года Америка могла экспортировать 120 млрд кубометров газа в год, в этом году – уже 150 млрд кубометров, а к 2028 году цифра превысит 250 млрд. В лучший год – 2018, «Газпром» направил в дальнее зарубежье 203,9 млрд кубометров. То есть уже в ближайшие годы поставщики из США даже без Канады смогут полностью компенсировать выпавшие с европейского рынка объемы «Газпрома». При этом нужно понимать, что страны Европы максимально сократили свой спрос на природный газ и вряд ли смогут его восстановить до прежних объемов. Китай переориентируется на поставки трубой из России. Поэтому мировой рынок СПГ вновь столкнется с переизбытком, если не произойдет какого-нибудь «форс-мажора», например с магистралями на дне Черного моря.

Первый пошел: Банк Англии уже дважды снизил ставку, а облигации короны летят в далекий 1998 год. Так дорого обслуживание тридцатилеток его Величеству не обходилось уже 27 лет. При этом в 1998 году долг к ВВП составлял лишь 30%, то есть правительство без труда могло его обслуживать. Сегодня уровень долга превышает 100% ВВП: ежегодно надо отдавать 4-6% ВВП кредиторам! Причина роста доходности — рекордный дефицит бюджета, который нужно заткнуть новыми займами, бушующая инфляция и связанный ей ЦБ: регулятор не может включить «станок». Чуть лучше дела в десятилетках: корона обещает платить по ним 4,8% годовых в фунтах, что в 1,5 раза больше, нежели платит де-факто обанкротившаяся Греция — 3,3%. Выбор у Великобритании не простой. Финансовым властям придется чем-то пожертвовать: тратами бюджета читай, экономическим ростом или жесткой ДКП забить на инфляцию и включить станок , а значит — благосостоянием граждан и инвестициями. А это еще Дональд Трамп не начал разносить мировую экономику в щепки.