FedorInvest

Подведем итоги недели на российском фондовом рынке Российский рынок акций продолжает торговаться без явной динамики в боковике 2700 2800 п уже несколько недель подряд Несмотря на неоднозначное решение ЦБ в прошлую пятницу и отсутствие явных позитивных новостей в т ч по теме геополитики Индекс Мосбиржи пытается удержаться выше отметки в 2750 пунктов Несмотря на некоторый пессимизм на рынке в начале недели к ее завершению мы наблюдали устойчивый рост за неделю 0 4 Учитывая что впереди нас ждет лишь 2 торговых сессии в этом году вероятно Индекс Мосбиржизакроет год где то вблизи текущих отметок Российский рубль вновь укрепляется после ослабления которое мы наблюдали в последние пару недель Если на прошлой неделе курс доллара практически достигал 81 рубля то эту он закрыл ниже отметки в 78 рублей 3 8 Напомню что большинство аналитиков ожидает существенного ослабления рубля в 2026 году на фоне снижения ключевой ставки Банка России прогнозы в среднем предусматривают рост доллара до 87 95 рублей к концу года Из Индекса Мосбиржи наиболее сильную динамику за неделю продемонстрировали VKCO 7 3 GMKN 6 2 UGLD 5 1 и SELG 4 4 Наиболее сильное снижение показали CBOM 6 1 MTLRP 4 4 MGNT 3 8 и ASTR 3 8 На прошедшей неделе инфляция несколько ускорилась но это было ожидаемо Рост цен в период с 16 по 22декабря составил 0 2 против 0 05 в последние 2 недели Ускорение инфляции произошло как в продовольственном так и непродовольственном сегментах аналитики связывают это с сезонностью и ожидаемым эффектом повышения НДС допускается ускорение инфляции в 1 квартале следующего года При этом годовая инфляция продолжает снижаться а по итогам года аналитики ожидают ее на уровне 5 7 5 8 г г Свежая макроэкономическая статистика указывает на продолжающееся замедление экономической активности В ноябре рост ВВП РФ составил всего 0 1 против некоторого ускорения до 1 6 в октябре а темпы роста промышленного производства упали до 0 7 после 3 1 месяцем ранее В начале 2026 года аналитики ожидают продолжения замедления экономической активности однако она должна начать восстанавливаться во втором полугодии по мере снижения ключевой ставки Видением 2026 года поделился президент ГМК Норникеля Компания планирует найти баланс между инвестициями и дивидендами и закладывает положительный денежный поток для дивидендов в 2026 году прогнозы аналитиков по возможной выплате составляют в диапазоне 5 10 В целом можно отметить что на внешних рынках сохраняется благоприятная конъюнктура для Компании растут цены на ключевые металлы но мешает крепкий рубль Ставьте если обзор рынка был полезен

Подведем итоги недели на российском фондовом рынке Всю прошедшую неделю российский рынок акций провел в ожидании решения ЦБ по ставке а вкупе с сохраняющимся подвешенным геополитическим фоном это вновь вылилось в высокую волатильность На неделе Индекс Мосбиржи дважды подбирался к уровню 2800 пунктов однако не смог его пробить вверх ввиду отсутствия явных позитивных новостей К сожалению решение Банка России по ставке в пятницу оказалось скорее разочаровывающим В итоге Индекс показал околонулевой прирост за неделю 0 1 После сильного ослабления на прошлой неделе российский рубль пока что стабилизировался За прошедшую неделю курс доллара не показал сильной динамики хотя можно отметить что он закрепился выше уровня в 80 рублей за неделю рост составил около 1 2 О долгожданном развороте тренда говорить пока рано но фиксируем положительную динамику курса особенно для бюджета и экспортеров Из Индекса Мосбиржи наиболее сильную динамику за неделю продемонстрировали UGLD 12 9 MSNG 11 2 HYDR 10 6 и ALRS 7 7 Наиболее сильное снижение показали LEAS 8 3 CBOM 8 0 BSPB 4 2 и AFKS 2 8 Ключевое событие недели заседание Банка России не принесло позитива рынку Регулятор в пятницу снизил ключевую ставку на 50 б п до 16 0 полностью в рамках консенсус прогноза Несмотря на это консервативное снижение скорее расстроило рынок ведь все больше рыночных участников ожидали более мягкого решения на фоне позитивных данных по инфляции в последние недели Высокие инфляционные ожидания ключевой аргумент незначительного снижения ставки в декабре они выросли до 13 7 у населения максимума с февраля Также нельзя не отметить и рост кредитной активности в последние недели которую ЦБ также отмечает в качестве фактора все еще жесткой ДКП Резюмируя можно отметить что Банк России продолжает действовать консервативно и осторожно Стремительно снижение инфляции в последние недели не помогло смягчить его подход регулятор видит множество проинфляционных рисков в экономике в т ч на фоне повышения НДС и тарифов ЖКХ в следующем году Из позитива можно отметить что ЦБ вероятно продолжит осторожно снижать ставку на ближайших заседаниях А к концу 2026 года как ожидается она может достигнуть 12 13 К разговору про инфляцию в период с 9 по 15 декабря она составила 0 05 ровно как и неделей ранее Годовая инфляция уже замедлилась до 5 8 г г а с начала года рост цен составляет около 5 4 Все больше экспертов отмечает высокую вероятность что по итогам года инфляция составит меньше 6 что значительно ниже октябрьского прогноза ЦБ 6 5 7 0 Из интересного аналитики БКС рассчитали зависимость прогнозного значения Индекса Мосбиржи в зависимости от динамики ключевой ставки в следующем году Так если она снизится до 14 то Индекс вырастет до 3267 п а если до 12 то потенциал роста рынка оценивается в 3500 п В наиболее позитивном сценарии ставка 10 Индекс имеет все шансы добраться практически до 4000 п Ведомости пишут о том что снижение ключевой ставки в 2026 году будет стимулировать рост отечественного рынка IPO и SPO По оценкам экспертов объем размещений в следующем году может приблизиться к 300 млрд руб Из них 100 млрд придутся на 10 15 IPO а отставшиеся 200 млрд на 2 3 крупных SPOгосударственных компаний Ставьте если обзор рынка был полезен

Ключевая ставка 16 00 Совет директоров Банка России 19 декабря 2025 года принял решение снизить ставку на 50 б п до 16 00 годовых Снизили конечно откровенно мало но в рамках ожиданий большинства Подождем пресс конференцию ЦБ РФ в 17 00 МСК

Подведем итоги недели на российском фондовом рынке Геополитика продолжает править балом на российском рынке акций Оптимистичные ожидания инвесторов в отношении прогресса по мирным переговорам продолжают постепенно тянуть Индекс Мосбиржи вверх хотя следует отметить что явный прогресс по прежнему отсутствует Дополнительного позитива добавляют и сильные данные по инфляции в преддверии заседания Банка России по ставке на следующей неделе На неделе Индекс Мосбиржи впервые с октября превышалотметку в 2750 пунктов однако ему не удалось закрыстьсявыше нее в пятницу Итоговый рост рынка за неделю составил 1 0 После мощного укрепления в конце прошлой неделе российский рубль развернулся в обратную сторону К концу недели курс доллара от ЦБ превысил 79 7 рублей 4 7 за неделю хотя еще в прошлую пятницу он опускался ниже 75 рублей на внебиржевом рынке Часть экспертов связывает разворот в долларе на текущей неделе с отменой части ограничений на перевод средств за рубеж с 8 декабря однако наиболее вероятно что мы наблюдаем классический отскок после сильной перепроданности Аналитики сохраняют позитивный взгляд на валюту в 2026 году согласно недавнему опросу ЦБ в следующем году они прогнозируют средний курс доллара на уровне 90 3 рубля Из Индекса Мосбиржи наиболее сильную динамику за неделю продемонстрировали SMLT 7 7 MGNT 7 1 IRAO 6 2 и MTLR 4 5 Наиболее сильное снижение показали CBOM 10 4 ALRS 2 5 POSI 2 0 и VTBR 1 5 Данные по недельной инфляции удивляют рыноквторую неделю подряд Инфляция в период с 2 по 8декабря составила 0 05 после 0 04 неделей ранее напомню это очень низкие значения для текущего времени года Уровень годовой инфляции уже опустился до 6 3 рост с начала года составляет лишь 5 3 На фоне ускоренного снижения инфляции все больше аналитиков ожидает снижение ставки на заседании Банка России в следующую пятницу 19 декабря которое может стать 5 ым снижением подряд в текущем цикле Консенсус прогноз рынка согласно опросам Известий и Ведомостей предполагает снижение на 50 б п до 16 хотя ряд инвестиционных домов например Газпромбанк Совкомфлот Эйлер настроен более оптимистично и ожидает снижение на 100 б п до 15 5 Инвестиционная палата официально подтвердила о готовящемся новом раунде обмена заблокированных активов Пока что известно что он может продлиться около года а заявки принимаются до конца 2025 год слухи которые гуляли по рынку последние пару месяцев подтвердились Сбербанк впервые объединил день инвестора и презентацию новых продуктов и на этом мероприятии поделился результатми за 11 месяцев 2025 года и рядом прогнозов на 2026 год По итогам 11 мес рентабельность капитала банка составила 22 5 а чистая прибыль выросла практически на 9 В следующем году в Сбере ожидают сохранения уровня рентабельности выше 22 поддержания высокого уровня достаточности капитала а также распределения в виде дивидендов 50 чистой прибыли В начале недели Группа Астра провела день инвестора Там руководство Компании вновь отметило факторы давления на российский IT рынок и скорректировало свои прогнозы на 2025 год теперь рост выручки ожидается на уровне около 10 При этом менеджмент отмечает формирование значительного отложенного спроса в отрасли который будет выступать драйвером роста в 2026 2028 годах Руководство ВТБ на форуме Россия зовет заявило что ожидает рекордную прибыль банка в 2026 году на уровне более 600 млрд рублей В то же время менеджмент скорректировал свои ожидания по дивидендам за 2025 год отметив что выплата может составить в районе 25 50 от чистой прибыли дивидендная доходность все равно ожидается на двузначном уровне Ставьте если обзор рынка был полезен

Итоги недели на российском фондовом рынке Несмотря на отсутствие явного прогресса в мирном урегулировании конфликта на Украине российский рынок акций продолжает торговаться относительно стабильно В середине недели Индекс Мосбиржи опускался практически до уровня 2600 пунктов из за отсутствия новых вводных после встречи В Путина и С Уиткоффа Однако к концу недели Индекс продемонстрировал уверенный отскок без явных на то новостей и закрылся выше уровня 2700 пунктов максимума с октября Возможно на динамику Индекса повлияли позитивные заявления из Индии в рамках официального визита В Путина или публикация новой стратегии нац безопасности США которая оказалось относительно мягкой по отношению к РФ Итоговый рост рынка по итогу недели составил 1 3 В целом если посмотреть на график IMOEX уже 3 недели торгуется в боковике 2600 2700 пунктов Российский рубль продолжает удивлять инвесторов На этой неделе мы наблюдали новый раунд укрепления национальной валюты в пятницу например на внебиржевом рынке курс доллара опускался ниже 75 рублей минимум более чем за 2 5 года Курс доллара от ЦБ к концу недели опустился до 76 1 рубля 2 7 Можно отметить что текущее укрепление рынка вызвано геополитическим фактором хотя ряд экспертов отмечает и повышенное предложение валюты со стороны экспортеров Из Индекса Мосбиржи наиболее сильную динамику за неделю продемонстрировали FEES 10 3 VKCO 5 7 SNGS 4 6 и ALRS 4 4 Наиболее сильное снижение показали BSPB 2 6 ASTR 2 1 POSI 2 0 MGNT 1 2 Данные по недельной инфляции по настоящему удивили Инфляция в период с 25 ноября по 1 декабря составила всего 0 04 после 0 14 неделей ранее очень низкие значения для текущего времени года и минимальные с середины сентября А уровень годовой инфляции опустился в район 6 6 Все больше аналитиков начинают убеждать рынок в неизбежности снижения ставки ЦБ в декабре кто то даже прогнозирует 1 п п Так например можно отметить и постепенный рост Индекса гособлигаций RGBI значение которого уже превысило 118 пунктов Все больше рыночных участников ожидают позитивного решения от ЦБ 19 декабря Сезон отчетностей за 3 квартал подошел к концу В конце прошлой недели отчитались Газпром Газпром Нефть Роснефть а начале этой свои финансовые результаты представил Аэрофлот В начале недели Группа Астра провела день инвестора Там руководство Компании вновь отметило факторы давления на российский IT рынок и скорректировало свои прогнозы на 2025 год теперь рост выручки ожидается на уровне около 10 Руководство ВТБ на форуме Россия зовет заявило что ожидает рекордную прибыль банка в 2026 году на уровне более 600 млрд рублей В то же время менеджмент скорректировал свои ожидания по дивидендам за 2025 год отметив что выплата может составить в районе 25 50 от чистой прибыли дивидендная доходность все равно ожидается на двузначном уровне Нас ждет уже 3 IPO в текущем году Группа Базис IT внучка Ростелекома уже открыла книгу заявок на размещение своих акций Компания является лидером в своем сегменте IT инфраструктура виртуальных рабочих мест и облачных сервисов демонстрирует высокие темпы роста и впечатляющие уровни рентабельности Интересное размещение которое вполне может выстрелить однако нельзя не отметить что перспективы акций все же неоднозначны в среднесрочной перспективе из за слабости широкого рынка Также напоминаю что уже в этот понедельник буду проводить тренинг по пассивному доходу подробности во вчерашнем посте И по традиции ставьте если было полезно И хороших вам выходных

Итоги недели на российском фондовом рынке Если вы новичок рекомендую для начала ознакомиться со списком первых шагов в этом посте На неделе российскому рынку акций было сложно продолжить позитивную динамику прошлой 5 дневки и пробить 2700 пунктов что было связано с отсутствием новых вводных по урегулированию конфликта на Украине Большую часть недели Индекс Мосбиржи проболтался на одном уровне хотя в моменте он даже подходил вплотную к уровню 2600 пунктов Однако это падение было выкуплено и по итогам недели Индекс продемонстрировал минимальное снижение на 0 3 Рубль продолжает демонстрировать отменную силу Курс доллара к концу недели вплотную подошел к уровню 78 рублей 0 9 за неделю Становится очевидно что к концу года скорее всего большинство прогнозов аналитиков не будет достигнуто 85 90 95 рублей и ожидаемое ослабление откладывается на 2026 год хотя у рынка нет консенсуса как вероятное смягчение геополитической напряженности повлияет на курс национальной валюты Из Индекса Мосбиржи наиболее сильную динамику за неделю продемонстрировали MTLRP 8 0 AFLT 4 8 SMLT 3 2 и LEAS 2 7 Наиболее сильное снижение показали ASTR 6 2 TATN 4 1 CBOM 3 8 и SNGS 3 4 Данные по недельной инфляции продолжают внушать осторожный позитив Инфляция в период с 18 по 24ноября составила 0 14 после 0 11 неделей ранее при этом уровень годовой инфляции опустился до 6 9 ниже верхней границы прогноза ЦБ на текущий год 7 При сохранении текущих тенденций в оставшиеся недели можно ожидать закрепления темпов роста цен ниже 7 аналитики Сбера например ждут 6 3 6 6 и возможно позитивного решения Банка России на заседании в декабре Из важных корпоративных новостей Мосбиржа объявила новый состав Индекса Акции ДОМ РФ DOMRF Озона OZON и ЦИАНа CNRU войдут в индексы Мосбиржи и РТС с 19 декабря Из расчетов индексов будут исключены акции Юнипро UPRO Включение в Индекс всегда позитивно для акций компаний поскольку спрос на бумаги увеличивается за счет индексных ПИФов Газпром опубликовал результаты за 9 месяцев 2024 года Прибыль выросла на 12 9 г г в то время как выручка снизилась на 4 5 В целом результаты оцениваются как нейтральные а основной фактор вокруг инвестиционного тезиса Компании заключается в плановом уровне капитальных затрат на ближайшие годы на фоне строительства Силы Сибири 2 и прочих проектов Хотя динамика акций Газпрома пока больше подвержена регулярно меняющемуся геополитическому фону нежели финансовым результатам Результаты Группы Астра слабые под влиянием сезонности Выручка осталась примерно на уровне прошлого года а EBITDA сократилась на 37 Сокращение ИТ бюджетов бизнеса продолжает оказывать давление на темпы роста Астры При этом стоит помнить что у IT компаний высокий фактор сезонности финансовых результатов в среднем 60 80 выручки приходится на 4 квартал поэтому нельзя списывать со счетов хорошие результаты по итогам 2025 года У Whoosh тоже слабые результаты за 9 месяцев Снижение выручки и EBITDA связано с плохими погодными условиями проблемами с геолокацией и ослабевающим спросом на фоне высокой ставки но эти все факторы были известны и по результатам 6 месяцев а 3 квартал Компания отработала лучше предыдущего Позитивно что бизнес в Латинской Америке продолжает динамично развиваться и расти Стало известно о новом готовящемся IPO Группа Базис IT внучка Ростелекома официально объявила о намерении провести IPO на Мосбирже Размещение ожидается в декабре пока неизвестна цена IPO и объем размещения Ставьте если обзор был полезен

Подведем итоги недели на российском фондовом рынке На прошедшей неделе российский рынок акций оставался под давлением в макроэкономическом или геополитическом новостном фоне по прежнему мало позитивных сдвигов В то же время слабость в акциях ЛУКОЙЛа вес около 14 в Индексе тянет вниз весь рынок В итоге Индекс Мосбиржи снизился за неделю на 1 6 хотя глобально он продолжает торговаться в боковике последних недель Курс доллара от ЦБ за неделю вновь не показал практически никакой динамики 0 1 продолжая торговаться вблизи уровня в 81 рубль Свежий обзор от ЦБ частично объяснил укрепление рубля в октябре в прошлом месяце продажи валюты со стороны экспортеров подскочили на 68 м м сдерживая ожидаемое рынком ослабление курса национальной валюты Из Индекса Мосбиржи наиболее сильную динамику за неделю продемонстрировали SVCB 4 6 CBOM 3 7 PLZL 3 1 и SNGS 2 5 Наиболее сильное снижение показали POSI 7 2 RTKM 6 1 FLOT 5 6 и LKOH 3 5 Данные по инфляции снижаются уже 3 неделю подряд Недельная инфляция в период с 6 по 10 ноября составила всего 0 09 а годовая инфляция по состоянию на 10 ноября снизилась до 7 37 Из негативных макроэкономических данных нельзя не отметить ускорение кредитования в октябре портфель корпоративных кредитов вырос на 2 1 трлн рублей максимальный месячный прирост в этом году Это может быть связано с тем фактом что многие компании откладывали потребность в кредитовании на конец текущего года в ожидании снижения ставки ЦБ На неделе вышло множество отчетностей и важных корпоративных новостей OZON представил сильные показатели за 3 квартал компания уверенно идет по пути повышения маржинальности и операционной эффективности сохраняя высокие темпы роста Выручка выросла на 69 г г а EBITDA утроилась Более того компания второй квартал подряд демонстрирует чистую прибыль На неделе стартовали торги акциями Компании после редомициляции навес предложения со стороны инвесторов покупавших акции зарубежом с дисконтом однако перевесил и они снизились на 5 за неделю Группа Позитив также представила хороший отчет 3 квартал продемонстрировал продолжающуюся работу по повышению операционной эффективности после провального прошлого года сокращение издержек снижение долговой нагрузки и пр при сохранении роста отгрузок выручки и выхода EBITDA в плюс Ждем 4 квартал напомню у IT компаний высокая сезонность фин результатов менеджмент подтверждает свой изначальный прогноз и ожидает достижения сильных результатов по итогам 2025 года Отчитались телеком гиганты МТС и Ростелеком У МТС результаты выглядят чуть сильнее за счет активного развития цифровых сервисов хотя прибыль обеих компаний находится под давлением из за все еще высоких процентных расходов Напомню что обе компании являются бенефициарами дальнейшего снижения ставки ЦБ как с точки зрения высокой долговой нагрузки так и учитывая масштабные планы по выводу своих дочерних компаний на IPO Х5 обрадовала инвесторов крупными дивидендами совет директоров компании рекомендовал выплатить за 9 месяцев 2025 года 368 рублей на акцию доходность около 13 7 Долгожданные дивиденды оказались лучше рыночных ожиданий На рынок пришло самое крупное IPO за последние годы ДОМ РФ в пятницу начал сбор заявок на размещение своих акций продлится до среды а старт торгов намечен на 20 ноября Цена размещения 1650 1750 рублей При этом всего за 1 день компании удалось собрать заявок на 20 млрд рублей из которых большую часть обеспечили крупные якорные институциональные инвесторы По моему мнению ДОМ РФ представляет долгосрочный инвестиционный интерес для инвесторов за счет диверсифицированной бизнес модели и щедрой дивидендной политики плюс Компания выходит на рынок с серьезным дисконтом к сектору оценка около 0 65х по мультипликатору P B Однако динамика акций DOMRFпосле IPO в краткосрочной перспективе может быть неоднозначной учитывая слабую конъюнктуру на российском рынке акций Ставьте если обзор рынка был полезен

Подведем итоги недели на российском фондовом рынке Продолжаем наблюдать боковик на российском рынке акций По сути уже третью неделю подряд Индекс Мосбиржи торгуется в диапазоне 2500 2580 пунктов не считая краткосрочных импульсов и не может найти явных драйверов для роста Волатильность по ходу прошедшей недели была по большей части обусловлена появляющимися новостями вокруг продажи иностранных активов ЛУКОЙЛа все же вес бумаги в Индексе 14 4 а также новыми геополитическими вводными и РФ и США обсуждают проведение ядерных испытаний Также важно отметить низкую ликвидность из за короткой рабочей недели Несмотря на эти факторы Индексу Мосбиржи удалось продемонстрировать умеренный прирост по итогам недели 1 6 и закрылся выше уровня в 2550 пунктов Российский рубль пока что не демонстрирует явных признаков ослабления Курс доллара от ЦБ за неделю не показал практически никакой динамики 0 3 продолжая торговаться вблизи уровня в 81 рубль Хотя большинство аналитиков по прежнему прогнозируют ослабление национальной валюты часть ожиданий по падению рубля уже переносится на 1 квартал 2026 года Из Индекса Мосбиржи наиболее сильную динамику за неделю продемонстрировали PIKK 9 3 LEAS 5 9 RTKM 5 5 и TATN 4 9 Падение показали лишь LKOH 2 7 UGLD 1 5 и HEAD 1 3 Данные по инфляции вторую неделю подряд демонстрируют умеренное замедление Недельная инфляция в период с 28 октября по 5 ноября за 9 дней из за праздников составила 0 11 после 0 16 на прошлой неделе и трех недель до этого когда значение превышало 0 2 С начала года рост цен составляет 5 23 а годовая инфляция опустилась до 7 9 На неделе премьер министр РФ Михаил Мишустин подтвердил что правительство решило сохранить меры для поддержки отечественной отрасли ПО а именно обеспечение льготного режима для IT по НДС Более того Минфин предлагает внести 590 поправок в бюджет на 2026 год после разработки соответствующих предложений совместно с бизнесом Инвесторы продолжают активно отслеживать судьбу иностранных активов ЛУКОЙЛа Обсуждавшаяся ранее вероятная сделка с Gunvor по видимому отменяется Компания отозвала свое предложение по покупке иностранных активов ЛУКОЙЛа поскольку Минфин США отказался выдавать соответствующую лицензию Акции ЛУКОЙЛа отреагировали на это падением поскольку данная новость усугубляет неопределенность вокруг будущего компании а также потенциальных промежуточных дивидендов напомню компания отложила заседание СД по дивидендам на прошлой неделе из за попадания в санкционные списки Совет директоров Полюса рекомендовал выплатить промежуточные дивиденды за 3 квартал 2025 года в размере 35 рублей на акцию Дивидендная доходность к текущим ценам составляет около 1 7 OZON неожиданно преподнес инвесторам серьезныйсюрприз СД компании рекомендовал выплатить дивиденды за 9 месяцев 2025 года в размере 143 55 рубля на акцию первые в истории компании Доходность к последней цене закрытия торгов 3 5 Напомню что акции маркетплейса не торгуются с 22 сентября из за завершения процесса редомициляции по плану торги начнутся 11 ноября на следующей неделе Ставьте если обзор рынка был полезен

Подведем итоги неполной торговой недели на российском фондовом рынке Прошедшая неделя на российском рынке акций началась с обновления новых локальных минимумов Индекс Мосбиржи в понедельник опускался ниже уровня в 2450 пунктов поскольку рыночные участники негативно оценили результаты пятничного заседания ЦБ и новых западных санкций После этого рынок показал уверенный отскок более 5 со дна преимущественно на фоне более мягкой риторики ЦБ однако к пятнице он растерял часть роста и в итоге закрыл неделю чуть выше отметки в 2500 пунктов 0 7 за неделю Российский рубль остается крепким Курс доллара от ЦБ за неделю не показал явной динамики 0 6 продолжая торговаться вблизи 80 81 рублей По мнению Банка России процесс импортозамещения оказывает все более весомое влияние на курс национальной валюты спрос на импорт и как следствие на валюту в экономике продолжает падать Из Индекса Мосбиржи наиболее сильную динамику за неделю продемонстрировали YDEX 2 8 LEAS 1 6 VTBR 1 1 и SBER 1 0 Наиболее сильное падение показали UGLD 6 0 TATN 5 2 RTKM 4 3 и SMLT 4 1 На неделе Эльвира Набиуллина выступала в Госдуме и Совфеде Глава ЦБ отметила что инфляция снижается в устойчивой части которая не зависит от разовых факторов НДС бензин и тд и регулятор планирует продолжать цикл снижения ставки в течение всего 2026 года Однако Банк России не рассматривает вариант резкого снижения ставки в текущих условиях поскольку это приведет к новой инфляционной спирали и перечеркнет весь достигнутый прогресс В целом выступление главы ЦБ оказалось более мягким чем в пятницу и можно ожидать сохранения темпа снижения ставки как минимум по 50 б п на ближайших заседаниях Данные по инфляции вышли лучше чем в последние недели Недельная инфляция в период с 21 по 27 октября составила 0 16 после трех недель когда значение превышало 0 2 Частично такая динамика связана с замедлением темпов роста цен на бензин на фоне новых санкций США против ЛУКОЙЛа и Роснефти вероятно часть нефтепродуктов была оперативно перенаправлена на внутренний рынок При этом годовые темпы роста цен остаются выше 8 Главное среди корпоративных новостей Сбербанк представил нейтрально позитивные финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года Чистая прибыль продолжает демонстрировать умеренные однозначные темпы роста также наблюдается позитивная динамика ЧПД В 3 квартале на рынке наблюдалось ускорение кредитования что поддержало результаты банка однако качество портфеля как и в целом по отрасли продолжает снижаться Из позитивного Сбер повысил прогноз по чистой процентной марже на 2025 год до 5 9 Яндекс продолжает радовать инвесторов сильными отчетами Результаты 3 квартала оказались лучше консенсуса выручка сохраняет темпы роста выше 30 а рентабельность по EBITDA в отчетном периоде превысила 21 Ключевым драйвером роста остаются городские сервисы Компания сохраняет свой прогноз по росту выручки в текущем году выше 30 а также повышает гайденс по EBITDA до 270 млрд руб против 250 млрд ранее Циан наконец то определился с дивидендами Совет директоров компании рекомендовал выплатить 104 рубля на акцию доходность около 16 8 что соответствует изначальным заявлениям На неделе прошло первое за полгода IPO на российском рынке Девелопер GloraX привлек 2 1 млрд рублей а основной спрос обеспечили частные инвесторы Несмотря на переподписку и наличие аллокации в среднем около 60 акции компании завершили первый торговый день падением Ставьте если обзор рынка был полезен

Долгожданная зеленая неделя на российском фондовом рынке Подведем итоги В начале недели российский рынок акций демонстрировал слабую динамику однако в четверг пятницу мы наблюдали стремительное ралли на фоне позитивных геополитических новостей состоялся телефонный звонок В Путина и Д Трампа на котором президенты вновь договорились об усилении работы по урегулированию конфликта на Украине Индекс Мосбиржи в четверг продемонстрировал сильнейший дневной рост с 20 декабря 2024 года и закрылся по итогам недели уверенно выше отметки в 2700 пунктов 5 1 за неделю Российский рубль же показал высокую волатильность В начале недели курс доллара снижался до новых локальных минимумов уходя ниже 79 рублей однако позже доллар отыграл все потери и вернулся на уровень около 81 рублей в итоге 0 3 за неделю Однако сложно выделить какие то фундаментальные факторы повлиявшие на динамику курса национальной валюты Из Индекса МосБиржи наиболее сильную динамику за неделю продемонстрировали POSI 13 2 RTKM 13 0 NVTK 11 6 и AFLT 11 1 Падение показали лишь PLZL 4 1 PIKK 3 4 и UGLD 0 4 Данные по инфляции вторую неделю выходят слабыми Недельная инфляция в период с 7 по 13 октября составила 0 21 против 0 23 неделей ранее Источником высокого инфляционного давления остается ускоренный рост цен на бензин около 0 8 н н и плодоовощную продукцию выше 1 5 Согласно последнему опросу ЦБ аналитики незначительно повысили прогноз по инфляции на конец 2025 года до 6 6 против 6 4 ранее Также незначительно возросли и ожидания по среднему уровню ставки в текущем году до 19 2 против 19 ранее Что касается ключевой ставки на следующей неделе в пятницу нас ожидает очередное заседание Банка России Как такового рыночного консенсуса по решению регулятора нет 10 из 22 опрошенных Ведомостями аналитиков ждут сохранения ставки на уровне 17 а часть ожидает снижения по большей части на 50 100 б п Сейчас рынок практически не закладывает никакого позитива от решения ЦБ и любые сюрпризы снижение ставки не пересмотр предыдущего макро прогноза в худшую сторону и пр могут добавить топлива для роста нашему рынку Главное среди корпоративных новостей В правительстве обсуждается повышение ставки налога на прибыль для частных медицинских компаний до 5 против льготной ставки в 0 сейчас под риском МД Медикал Груп MDMG и Юнайтед Медикал Груп GEMC Инициатива пока не одобрена и аналитики по большей части предполагают что влияние на результаты будет ограниченным Хотя все равно общие тенденции последних недель в появлении внезапных изменений вналоговом законодательстве негативны ИКС 5 представила операционные результаты за 9 месяцев 2025 года Розничная выручка выросла на 19 9 г г за счет роста сопоставимых продаж и среднего чека продолжающегося расширения сети магазинов Чижик а также развития цифровых бизнесов Следует дождаться финансовых результатов в конце октября чтобы оценить динамику рентабельности напомню что пару недель назад ритейлер понизил свой прогноз по рентабельности EBITDA на 2025 год из за растущих издержек и снижающейся покупательской активности населения Операционными результатами также поделился Whoosh В 3 квартале Компании удалось немного сгладить слабые результаты 1 полугодия по поездкам из за плохой погоды проблем с геолокацией и снижающейся потребительской активности Позитивно что продолжает наблюдаться рост флота и клиентской базы задел на рост в следующем году а также сохраняются очень высокие темпы роста бизнес подразделения в Латинской Америке Ставьте если обзор был полезен