Klimanov_ru

Индекс Мосбиржи вчера опустился почти 2700 пунктов С начала года главный индикатор российского рынка акций упал на 6 для сравнения индекс MSCI EM развивающихся рынков за тот же период вырос на 27 Есть ли шансы на рост российского фондового рынка в ближайшие год два или он так и останется заложником геополитических задач Ответы экспертов в рубрике опросы Доцент РАНХиГС экономист Сергей Хестанов С 2022 года на российском фондовом рынке практически отсутствуют иностранные инвесторы А доля операций физических лиц заметно выросла сделав рынок больше подверженным эмоциональным движениям Это делает поведение биржевых индексов менее предсказуемым в принципе В условиях высоких геополитических рисков рынок акций более интересен спекулятивно настроенным участника ибо резкие и значительные в процентах от цены движения акций создают интересные возможности для спекуляций Долгосрочным же инвесторам потребуется изрядное терпение Как минимум до снижения геополитических рисков Автор телеграм канала Мобилизационная экономика Ян Гордеев На индекс Мосбиржи влияют множество факторов от геополитических санкции переговоры и т д до внутренних и чисто экономических заявления президента и Центробанка ключевая ставка налоги и т д Ещё один немаловажный фактор в 2025 году изменение денежных потоков Высокая ключевая ставка заставляет российские компании привлекать заёмные средства с помощью выпуска облигаций В фонды облигаций с начала года пришли чуть меньше полутриллиона рублей рекордная сумма Если где то приток значит где то отток Из фондов акций отток Небольшой два десятка миллиардов но симптоматичный Инвесторам гораздо удобнее и понятнее зарабатывать на облигациях с привлекательной доходностью У акций российских компаний этого преимущества сегодня нет Директор Центра региональной политики РАНХиГС д э н автор Telegram канала Klimanov ru Владимир Климанов Фондовый рынок всегда выступает производной от экономики хотя на его состояние влияют самые разные факторы в том числе и прежде всего политические причины В 2023 и 2024 годах российская экономика испытывала бурный подъём но в настоящее время идет её охлаждение Кроме того налоговая нагрузка на бизнес и на население в 2025 году увеличилась и многие прогнозируют её дальнейшее увеличение в условиях дефицита федерального бюджета В этой связи общие показатели фондового рынка в России не могут иметь позитивную динамику что не исключает однако то что для отдельных акций отдельных компаний мы можем наблюдать рост продолжение в следующем посте

В августе опять ускорился рост наличных в обращении вне банковской системы По данным ЦБ физлица и бизнес вывели из банков в августе около 300 млрд рублей Регулятор отмечает что объём оттока наличных оказался выше уровней прошлых лет В июне и июле аналогичный показатель составлял около 200 млрд рублей ежемесячно Тогда ЦБ объяснял рост спроса на наличные стремлением населения и бизнеса сформировать запас денег для расчётов на фоне временных отключений интернета в отдельных регионах В августе Центробанк уже не комментировал динамику Могут ли быть другие причины такого роста интереса россиян к наличным и грозит ли такая динамика неприятностями финансовой системе Ответы экспертов в рубрике опросы Доцент РАНХигС экономист Сергей Хестанов Отключения мобильного интернета в некоторых регионах естественным образов создали трудности с проведением безналичных платежей Это увеличило спрос на наличные деньги что и отразила банковская статистика Со временем стоит ожидать развитие проводного подключения платежных терминалов Это частично запустит обратный процесс но часть небольших торговых точек по видимому продолжат работу с наличными деньгами Директор Центра региональной политики РАНХиГС д э н автор Telegram канала Klimanov ru Владимир Климанов Ограничения в осуществлении безналичных платежей в связи с перебоями в интернете являются важной но не единственной причиной интереса населения к наличным деньгам Наверное повысился интерес граждан и к покупке иностранной валюты которая при высоком курсе рубля становится перспективным средством вложения с одной стороны а с другой очевидно что сейчас больше граждан отдыхают на зарубежных курортах чем например в прошлом году В связи с этим только через наличные операции можно осуществить покупку иностранной валюты для этого Возможно есть иные причины связанные с тем что наличные нужны как некоторый резерв для осуществления операции именно в августе в начале осени Автор телеграм канала Мобилизационная экономика Ян Гордеев Чтобы понять ситуацию нужно смотреть не только на абсолютные цифры но также относительные в динамике Согласно статистике ЦБ темп прироста наличных денег в обращении в августе 1 3 по отношению к июлю Это крайне умеренный если не сказать скромный рост Если смотреть в годовом выражении то рост наличных в августе менее 1 а в предыдущие месяцы с марта по июль динамика была вовсе отрицательной Граждане России предпочитают хранить деньги в банках Всего в обращении по состоянию на 1 сентября 17 2 трлн рублей наличных Это менее 10 от всей денежной массы продолжение в следующем посте

ВЭФ ценен не только количеством подписанных соглашений Инициативы без прямого финансового наполнения тоже впоследствии находили развитие и превращались в масштабные проекты Именно на ВЭФ была запущена разработка мастер планов дальневосточных городов Здесь представлялись проекты которые уже реализованы или близки к завершению расширение железнодорожной сети на востоке страны освоение крупных месторождений полезных ископаемых строительство новых заводов Всё это напрямую связано с будущим развитием регионов и страны в целом Также особенность ВЭФ активное присутствие бизнеса причем не только компаний с государственным участием но и частных инвесторов Их интерес связан с освоением природных ресурсов реализацией инфраструктурных проектов и развитием социальной сферы Подробнее об этом по ссылке ВЭФ2025 Хештег прошлого года ВЭФ2024

Свердловская область с начала года снизила госдолг почти на 11 процентов В 2021 году пришло осознание что объем бюджетных кредитов у регионов оказался избыточным Нужно было списывать часть регионального долга что и началось спустя некоторое время В 2025 году этот процесс приобрел более серьезный и по новому оформленный характер В среднесрочной перспективе стоит ожидать достаточно большого снижения долгов регионов по бюджетным кредитам Взамен субъекты РФ должны направлять высвобождающиеся средства на расходы инвестиционного характера или связанные с финансированием мероприятий реализуемых в рамках национальных проектов Подробнее по ссылке

Федеральные власти намерены согласовывать кандидатуры назначаемых в регионах министров транспорта Практика согласования федеральной властью назначений региональных чиновников уже есть на ряде других направлений Прерогатива все равно за регионом но федерация может поставить достаточно жесткий фильтр в отношении каких то кандидатур Подробнее по ссылке

Бюджетная политика имеет тенденцию к ужесточению До сих пор рост экономику стимулировали вливания из госказны как принято говорить бюджетный импульс Однако теперь у государства уже нет для этого возможностей наращивать расходы больше нельзя Поэтому бюджетная политика будет ужесточаться а денежно кредитная наоборот смягчаться Подробнее по ссылке

Отмена льгот по страховым взносам для малого и среднего бизнеса Поддержка малого бизнеса в этом году в целом сократилась это заметно и по уменьшению финансирования этого сектора и по снижению статуса профильного нацпроекта до федерального Власти стремятся сократить льготы чтобы насытить бюджет для избежания хронического дефицита Подробнее по ссылке

Как не дать исчезнуть малым городам России На федеральном уровне были утверждены многие прямые и косвенные направления поддержки малых городов Так для привлечения необходимых квалифицированных кадров запущены программы Земский доктор Земский учитель Земский работник культуры На малые города распространяется действие ряда программ льготной ипотеки Есть особое внимание к отдельным типам муниципальных образований многие из которых подпадают под такую категорию Это наукограды закрытые административно территориальные образования моногорода В последних создаются территории опережающего социально экономического развития дающие возможность для предпринимателей в создании новых производств Отдельно стоит отметить особое внимание к городам с историческим наследием в том числе и в рамках бурно развивающегося в последние годы внутреннего туризма Для комплексного развития городов разрабатываются мастер планы получившие распространение в последние годы как новый инструмент стратегического и территориального планирования Малые города становятся участниками и победителями различных конкурсов в том числе Всероссийского конкурса Лучшая муниципальная практика ежегодно проводимого федеральным правительством Обмен опытом важная составляющая в управлении и развитии малых городов Поэтому роль ассоциаций и объединений муниципальных образований в последние годы повысилась тем более на старте масштабной реформы местного самоуправления запущенной Федеральным законом 33 ФЗ 2025 года Должна дать отдачу и курируемая Президентской академией Школа мэров первые выпускники которой уже стали внедрять передовые управленческие технологии в реальную жизнь В целом малые города выступают во многом символом той самой малой родины без любви к которой невозможно быть патриотом всей страны Подробнее по ссылке

По абсолютным объемам ВВП Россия – в топе мирового рейтинга, а по среднедушевым показателям гораздо ниже Валовой внутренний продукт является универсальным измерителем объема экономики страны и базой для расчета уровня богатства или обеспеченности страны с точки зрения различных благ. Других адекватных показателей в международной статистике пока не разработали, хотя ВВП, как универсальный инструмент для сопоставления стран, многие считают недостаточно информативным. Этот показатель критикуют за то, что он не отражает многие составляющие, которые характеризуют экономику и жизнедеятельность По абсолютным объемам ВВП Россия, как достаточно большая страна, находится в топе стран мира: по одному из способов расчета ВВП – по паритету покупательной способности – в последние годы Россия занимает четвертое место, и, скорее всего, уверенно его будет держать и впредь. В то же время по номинальному ВВП Россия находится либо в конце первой, либо в начале второй десятки стран в общемировом рейтинге. А вот по среднедушевым показателям, измеряемым обоими способами, Россия в таком рейтинге оказывается значительно ниже, уступая лидерство не только развитым странам Европы и Северной Америки и нефтедобывающим государствам Глобального Юга, но и многим другим Такова реальность, которую нужно учитывать. Если говорить про изменения во времени важнейших показателей, то следует отметить, что последние два года Российская Федерация показывала повышенные темпы экономического роста более 4% и в 2023, и в 2024 годах . С учетом этого, позиции России в общемировых рейтингах богатства не должны были сильно ухудшиться Однако грядущее переохлаждение экономики и то, что у многих стран мира темпы роста ВВП превосходят российские параметры, означает, что наши позиции в такого рода мировых рейтингах в перспективе могут ухудшиться. И это тоже нужно учитывать как объективную реальность, когда мы рассуждаем о месте нашей страны на глобальной экономической карте Комментарий для Давыдов Индекс

Разница в инфляции по регионам зависит от компонентов цен на потребляемые товары Инфляция в 2024 году была крайне высока. Очевидно, в текущем году ее темпы должны замедлиться. На это нацелена политика, проводимая Центральным банком Российской Федерации, в том числе в части установления повышенной ключевой ставки. Есть ожидания, что в условиях крепкого рубля и жесткой политики ЦБ инфляция уже не окажется слишком высокой В то же время ряд факторов говорит о том, что ее замедление пойдет не так быстро, как хотелось бы. Сохраняется дефицит федерального бюджета, идут избыточные бюджетные расходы – и это является триггером для роста цен. Поэтому инфляция в 2025 году вряд ли будет близка к целевым значениям ЦБ Если говорить про дифференциацию инфляции по регионам, то этот показатель носит в основном технический характер. Рост цен в регионах зависит от разных параметров. На скорость этого роста влияет база, с которой идет расчет. Однако и компоненты цены товаров, которые потребляются в данном регионе, могут быть различными. Например, в арктических регионах определяющим фактором роста цен нередко становится изменение тарифов на перевозки товаров, а не изменение цены на товары как таковые. В целом разница инфляции по регионам в ее динамике значительно меньше, чем в других важных показателях – изменении прибыли предприятий, показателях валового регионального продукта, среднедушевых доходов Подробнее по ссылке