naebrosh

​​План спасения Европы от бывшего главы ЕЦБ Несмотря на то, что Европейский союз уже давно потерял какой бы то ни было политический и экономический суверенитет, на территории объединения тем не менее все еще наблюдаются попытки сформулировать план действий, способный вывести ЕС из крутого пике неминуемого краха. На этот раз этот план был сформулирован бывшим главой ЕЦБ – Марио Драги. Самое интересное, что план был подготовлен по заказу Еврокомиссии то есть Урсулы фон дер Ляйен, одной из главных проамериканских фигур европейской политики В чем заключается его план? А заключается он в достаточно простых вещах: во-первых, ЕС необходимо смягчить правила конкуренции для обеспечения консолидации рынка в таких секторах, как телекоммуникации, во-вторых, союзу необходимо провести интеграцию рынков капитала путем централизации надзора за рынками, а в-третьих, требуется более широкое использование совместных закупок в оборонном секторе. Помимо этого, он довольно верное апеллировал к тому, что требуется срочно понизить стоимость электроэнергии, которая на 158% дороже, чем в США. В своем интервью журналистам Драги отрицал, что его план представляет собой требования «сделай или умри» для ЕС. Но это: «Сделай это, или жди медленной агонии», — сказал он репортерам. «Мы достигли точки, когда без действий нам придется либо поставить под угрозу наше благосостояние, нашу окружающую среду, либо нашу свободу». Драги так же указал на то, что для решения проблемы отстающей конкурентоспособности ЕС потребуются дополнительные инвестиции в размере 750–800 млрд евро в год, что эквивалентно 4,4–4,7% ВВП всего ЕС. В теории это выведет инвестиции в валовой внутренний продукт на уровень, невиданный с 1970-х годов. Читая его отчет даже не верится, что такой высокий политик может быть настолько наивным в отношении будущего Европы. Прав ли он в своих суждениях относительно того, что следует делать ЕС дальше? В целом конечно же да, но вот только боюсь со своими предложениями он пошел не к тем людям. Европа давно уже продана интересам Америки и изменить эту ситуацию может только полномасштабное политическое восстание национальных элит, что на практике практически невозможно.

​​Китай продолжает наращивать долю юаня в своих международных расчетах За последние несколько лет вопрос использования национальных валют в международных расчетах наконец-то вышел за пределы теоретических обсуждений и перешел в фазу активной реализации. На данный момент этот вопрос имеет экзистенциальное значение только для России, но перспективы того, что США может в любой момент начать глобальную долларовую войну, пугают не только нас, но и Китай. Китай на фоне этого начал массово замещать доллар в своих собственных торговых отношениях. По данным Государственного управления иностранной валюты, в июле в 53% входящих и исходящих транзакции Китая использовалась китайская валюта, по сравнению с примерно 40% за тот же месяц в 2021 году. В глобальном масштабе юань по-прежнему уступает доллару в обеспе торговли. Согласно последним данным международной платежной сети Swift, на него также приходится всего 4,74% мировых платежей после доллара, евро и фунта стерлингов. Росту торговли в юанях способствовали линии валютного свопа, которые Пекин открыл в течение 2023 года с Саудовской Аравией, Аргентиной и Монголией — ключевыми поставщиками сырьевых товаров для Китая. По данным Народного банка Китая, с 2022 года новые клиринговые банки для юаня также были созданы в Лаосе, Казахстане, Пакистане, Бразилии и Сербии. Ходит мнение, что одна из причин, по которой Китай в этом году сохранил стабильный обменный курс по отношению к доллару США, несмотря на давление со стороны продаж юаня, заключается в том, чтобы побудить торговых партнеров совершать больше операций в юанях. Си Цзиньпин также неоднократно призывал к усилению валюты.

​​Реструктуризация долга Украины Украина на этой неделе добилась списания более $20 млрд долга от частных иностранных держателей облигаций. Почти все держатели облигаций Украины проголосовали за сделку, которая снизит номинальную стоимость их долга более чем на треть, что высвободит $11 млрд для страны, в течение следующих трех лет. Держатели облигаций предоставили двухлетнюю приостановку платежей в 2022 после начала СВО, но для Украины этого оказалось недостаточно и в этом году потребовалась серьезная реструктуризация облигационного долга, чтобы сохранить поток кредитов МВФ и в конечном итоге восстановить доступ к частному финансированию. Реструктуризация снизит «стоимость» долга примерно на 60%, при этом Украина возобновит выплаты процентов на значительно более низком уровне после приостановки, которая официально истекла в этом месяце. Сделка будет включать прямое списание держателями облигаций 37% своих требований, списание долга может уменьшиться до 25%, если ВВП Украины превзойдет целевые показатели МВФ, установленные на 2028 год. Украина возобновит выплаты процентов по ставке 1,75%, которые в последствии увеличатся до 4,5% в 2026 году. Реальные проблемы могут начаться в 2027 году, когда официальные кредиторы Украины должны будут реструктурировать свои собственные долги по окончании текущей программы МВФ. Киев при этом собирается зафиксировать в этом году дефицит в размере $43 млрд для покрытия высоких военных расходов на фоне задержек западной помощи в начале года. Украине необходимо будет так же покрыть бюджетный дефицит в размере $35 млрд в следующем году, включая запланированное увеличение военных расходов на $12 млрд, об этом заявил в этом месяце премьер-министр Денис Шмыгаль. В дополнение к этому, Украине еще предстоит договориться об отдельной реструктуризации ценных бумаг на сумму $2,6 млрд, которые выплачиваются в счет облигаций, которые она выпустила в ходе реструктуризации 2015 года. Украинская финансовая катастрофа, постепенно обретает очертания неминуемого краха, и даже если боевые действия прекратятся, то снежный ком обещает только увеличиваться, и похоронена под этой лавиной может быть не только Украина…

​​Результаты «отмены» госипотек 1 Июля в России заработали новые условия государственных ипотечных программ, какие-то из них стали меньше по лимитам, какие-то стали более строгими по условиям. Всем было понятно, что рынок отреагирует каким-то падением, но масштаб на практике оказался просто чудовищным. В июле 2024 топ-20 банков предоставили 81,4 тыс. кредитов -55% к июню на 356 млрд руб. -55% м/м – примерно в 2 раза ниже уровня июля 2023 г. Если смотреть на эти цифры в разрезе месяц к месяцу по основным категориям жилья, то объем выдачи ипотек на новостройки упал на 80% в натуральном выражении всего 18,8 тыс. штук и на 75% в денежном 115,7 млрд р. . Вторичка тоже потеряла 9%, но сильнее всего упал рынок индивидуального строительства, выдача этих ипотек за месяц упала на 84%! В Разрезе госпрограмм самое сильное падение произошло у льготной ипотеки, она сократилась на 90% 76% в денежном выражении , семейная ипотека так же упала на 80% 73% в денежном выражении , а ИТ ипотека сократилась на 69% 61% в денежном выражении . В результате продуктовая структура выдачи значительно изменилась: доля ипотеки на новостройки опустилась с 51% в июне до 23% в июле, на ИЖС ‒ с 14 до 5%, при этом доля ипотеки на готовые квартиры выросла с 25 до 50%. Результаты июля скорее всего станут новой нормой, по крайней мере застройщикам придется готовиться к тому, что реальный спрос на рынке не появится еще долго. ЦБ уже начал разговоры о том, что осенью ключевая ставка может быть поднята до 20%, а это скорее всего окончательно добьет рыночные кредиты, переведя рынок исключительно на наличный расчет. Очень надеюсь, что эта ситуация наконец-то заставит застройщиков увеличить дисконт на первичном рынке…

​​Британцы готовятся провести предстоящую зиму без отопления Несмотря на продолжающуюся браваду европейских политиков, обычное население Европы продолжает затягивать свои пояса. На этой неделе было выпущено новое исследование группы Citizens Advice в рамках которого они опубликовали шокирующие результаты многомесячных обследований рынка Великобритании. В отчете Citizens Advice говорится, что 31% респондентов, обеспокоен стоимостью электроэнергии. Организация так же заявила, что 48% респондентов в ее опросе заявили, что им придется уменьшить отопление или отключить его, чтобы пережить зиму из-за тяжелого финансового положения. еще 34% заявили, что им будет трудно позволить себе еду, ипотечные платежи или уход за детьми этой зимой из-за высоких цен на электроэнергию. Citizens Advice призвала власти найти выход из этой ситуации, заявив, что «хотя планы по сосредоточению энергетического рынка на возобновляемых источниках энергии могут сократить счета за электроэнергию в долгосрочной перспективе, домохозяйства, находящиеся в отчаянной нужде, не могут позволить себе ждать». Конкретный шаг, который могло бы сделать правительство, заключается в увеличении размера государственной помощи на оплату счетов за электроэнергию для домохозяйств с низким доходом. Ранее в этом году консалтинговая компания по вопросам энергетики Cornwall Insight прогнозировала, что в этом году средняя стоимость электроэнергии в Великобритании составит 113 фунтов за МВт·ч, что вдвое превышает исторический средний показатель. На этой неделе BBC сообщила, что Ofgem регулятор рынка электроэнергии , вероятно, повысит лимит счетов за электроэнергию на 9%, поскольку оптовые цены поставщиков электроэнергии выросли на 20% за последние несколько месяцев. Любопытно в этой истории два момента: во-первых, смешно наблюдать как несмотря на губительность проводимой политики Citizens Advice все равно приходится оправдывать «зеленую» повестку, а во-вторых, очень наглядно то, что высшее руководство страны вообще не волнуют проблемы простого населения.

​​PwC готовится к 6-месячному бану к Китае Шутки про западные консалтинговые компании, которые занимаются только тем, что выкачивают деньги со всего мира, давно стали обиходом для любого крупного бизнеса и окологосударственных структур. Большая часть проектов, в которых участвуют консалтинговые гиганты, представляет собой маркетинговую фикцию, где зачастую главный посыл работы заключается в отмывании бюджетных денег и попилов подрядных контрактов. Статус-кво, однако, решили нарушить китайские власти, которым такого рода схемы нанесли весьма существенный урон экономике страны. Под горячую руку на этот раз попалось китайское подразделение PwC. Ограничения н работу против PwC собираются ввести из-за падения крупнейшего китайского застройщика Evergrande. Согласно материалам дела, PwC помогала строительному гиганту завышать свою выручку более чем на $40 млрд в год, хотя нанята она была для проведения независимого бухгалтерского аудита компании. Санкции против PwC China запретят им проводить финансовые и бухгалтерские аудиты, а также консультировать клиентов относительно первичных публичных предложений. Фирма заверила клиентов, что сотрудники продолжат работать во время приостановки и смогут подтвердить аудиторские заключения по своим годовым отчетам за 2024 год после того, как запрет будет снят в марте. Несмотря на то, что запрет будет длиться всего 6 месяцев, компания уже потеряла 2/3 своих клиентов, для которых работа с PwC означает возможность попасть под немилость государственных и надзорных органов. PwC-China является крупнейшей бухгалтерской аудиторской компанией в стране, и негативная волна может оказать влияния на крупнейшие предприятия Китая. Кстати, несмотря на свои огромные размеры в Китае, китайский рынок для головной компании составляет всего порядка 2–3% от выручки, так что последствия для головного офиса будут не такими значимыми.

​​Очередной эпизод необъяснимых смертей В этом году все большую популярность начинают набирать закулисные убийства и интриги, чуть ранее один за одним покончили жизнь «самоубийством» несколько ключевых свидетелей уголовного дела Boeing, теперь же к списку случайных смертей в этом году добавились высокопоставленные банкиры, бизнесмены и юристы… The Wall Street Journal со ссылкой на представителей итальянской береговой охраны сообщила, что британский предприниматель в сфере технологий Майк Линч, председатель совета директоров Morgan Stanley International Джонатан Блумер и юрист Clifford Chance Крис Морвилло предположительно погибли после того, как суперъяхта, которую они арендовали, попала в водяной смерч и перевернулась у берегов Сицилии в понедельник утром. Мало того, что исчезновение этих персонажей приписывают смерчу в море погибнуть шанс от которого 1 на миллион , так в дополнение к этому, всего несколько недель назад Майк Линч был признан невиновным в завышенной продаже своей фирмы конгломерату Hewlett-Packard. В 2011 году Линч со своим товарищем Чемберленом смогли в темную завысить оценочную стоимость своей фирмы до $11 млрд и вовремя продаться HP. Кстати, Чемберлен по невиданному стечению обстоятельств всего за несколько дней до пропажи Линча погиб, попав под автомобиль. «Пропасть», наверное, хотел бы и Джонатан Блумер, который был очень близким другом Линча и свидетелем по делу Hewlett-Packard.

​​Индекс экономической активности США падает 29 месяц подряд Есть в США такая интересная организация называется The Conference Board, основана она была в 1916 году и представляет собой неправительственный Think tank, куда входят тысячи корпораций и частных фирм. Создавалась организация как дополнительный контур сбора и обработки статистической информации, учет которой не входил в ведение правительственных структур. Несмотря на то, что с момента создания прошло более 100 лет, организация до сих пор является одним из самых главных институтов оценки состояния экономики Штатов. В рамках своих публикаций The Conference Board основываясь на данных внутренней статистики своих членов, выдает на удивление точные результаты. Самым важным показателем этой организации является LEI Leading economic index , параметр в рамках которого организация отслеживает цикличность экономики. Отчеты организация публикует каждый месяц, и они обычно очень неплохо коррелируют с данными широкой общественности в отношении того, как экономика воспринимается населением. Так вот, к чему я это все говорю: опубликованные сегодня материалы показали, что этот индикатор в июле упал 29 месяц подряд. Это самое затяжное падение в современной истории страны, более того, оно уже стало глубже, чем падение, вызванное ковидом и локдаунами. Что любопытно: одновременно с началом падения этого индикатора в США начала расти ключевая ставка кто-то возможно даже осмелится заявить об их связи . Еще одним немаловажным событием, совпавшим с процессом сворачивания экономики, стал февраль-март 2022 года, когда США начали вводить первые массовые санкции. Что касается того, что будет дальше, то аналитики The Conference Board продолжают предсказывать, что рост реального ВВП США продолжит снижаться дальше и траектория падения составит как минимум год. При этом даже если ФРС начнет снижать ставки уже в сентябре, то выйти на тренд роста у Штатов может не получиться…

​​Крупнейшая нефтесервисная компания мира отказывается уходить из России Крупнейшая в мире нефтесервисная компания отказывается покидать Россию после ухода своих основных западных конкурентов после начала СВО. SLB, ранее известная как Schlumberger, в июле 2023 года публично пообещала прекратить поставки продукции и технологий в Россию, однако по прошествию полного года, компания просто переориентировала свои поставки в Россию через третьи страны. Два крупнейших конкурента SLB в США в секторе нефтяных услуг, Baker Hughes и Halliburton, ушли из России после СВО. Они оба продали свои российские предприятия местным менеджерам в 2022 году, причем Baker Hughes от ухода понес убытки в размере $365 млн. ABB, швейцарский конгломерат и поставщик для энергетического сектора, также объявил о выходе из России в середине 2022 года. Питер Возер, председатель ABB, сказал, что швейцарская компания потеряла «довольно много денег», отказавшись принимать новые заказы в России и объявив о своем выходе. SLB пришла в Россию сразу после распада Советского Союза. В прошлом году операции в стране принесли 5% от выручки группы в размере $33,1 млрд. Согласно регулирующим документам США, на конец 2023 года компания поддерживала чистые активы в стране на сумму $600 млн. В мае представитель Госдепартамента США заявил, что SLB «пока» не нарушала санкции, и компания четко понимает, что ей позволительно. Ну а пока, продукция SLB поступает из третьих стран, не вводивших контроль за нефтяным оборудованием большая часть потока импорта SLB поступает в Россию из Китая и Индии .

​​Экономика Еврозоны показывает 0,3% роста Несмотря на то, что со стороны Европы продолжают звучать агрессивные пассажи в сторону России, ее экономика продолжает медленно стагнировать. Цифры последнего квартала показали, что экономика еврозоны выросла больше, чем ожидалось – до 0,3%. В первом квартале темпы роста также составили 0,3%. В июне Европейский ЦБ стал первым крупным центральным банком, который начал снижать процентные ставки. Он прогнозировал, что спрос в блоке будет неуклонно восстанавливаться в этом году, поскольку инфляция замедлится, заработные платы продолжат расти, а мировая торговля оживится. Недавние бизнес-опросы показали, что на экономику еврозоны повлияли геополитическая напряженность, более слабый глобальный рост и хрупкое доверие потребителей. Согласно данным, опубликованным ранее во вторник, экономика Германии потянула вниз остальную часть блока, а объем производства в крупнейшей экономике Европы упал на 0,1% во втором квартале. Федеральное статистическое агентство заявило, что спад отражает снижение инвестиций в оборудование и здания. Экономика Италии также замедлилась до 0,2%, поскольку более высокий объем производства услуг компенсировал слабость промышленности и сельского хозяйства. Французская экономика росла немного быстрее, чем ожидалось, на 0,3% за три месяца до июня, в основном из-за стимулирования внешней торговли, в то время как показатели Франции за первый квартал также были пересмотрены до 0,3%. Существуют опасения, что неокончательные парламентские выборы во Франции создадут политический вакуум в самом сердце Европы. Пока в Европе продолжается медленная стагнация, российская экономика за это время успела вырасти на 2,8%, Минэкономразвития ожидает, что кумулятивный рост за 2024 год составит 3–3,5%. При этом за первый квартал 2024 года рост в годовом исчислении составил 5,4%! А теперь представьте, чего бы мы могли достичь, если бы ЦБ страны работал на благо интересов родины, а не в целях ее разрушения.