marketpowercomics

Динамика рынка Индекс Мосбиржи упал на 1 4 с начала торгов Общий фон неоправданные ожидания Рынок заметно краснеет Главная причина отсутствие прорыва в переговорах по Украине Помощник президента РФ Юрий Ушаков сообщил что компромисс по территориальному вопросу пока не найден хотя диалог будет продолжен Инвесторы восприняли это как негативный сигнал что привело к фиксации прибыли и снижению активности на рынке Растут Астра 1 на фоне новостей что компания рассматривает возможность крупных сделок по покупке IT активов в ближайшие несколько лет Сургутнефтегаз ао 0 8 Мать и дитя 0 5 ВТБ 0 4 Сбер 0 3 Падают МКБ 2 3 БСПБ 1 9 РенСтрах 1 75 Позитив 1 5 Татнефть 1 5 marketpowercomics

Рынок после закрытия Мосбиржа 2686 пунктов 0 4 РТС 1089 пунктов 1 1 RGBI 116 89 пункта 0 02 Индексы в реальном времени Главное к этому часу ВТБ рассчитывает направить на дивиденды за 2025 год от 25 до 50 прибыли которая может выйти на уровень около 500 млрд В банке говорят что источники капитала останутся ключевым вызовом для сектора в 2026 году ВТБ также рассматривает создание собственного сельхозхолдинга на базе земельного банка и текущего производства Как дела у банка Винлаб планирует направить не менее 5 млрд на дивиденды в 2026 году и обновил прогнозы на 2025 год выручка 95 98 млрд EBITDA 6 7 7 3 млрд Компания ожидает чистую денежную позицию не менее 6 млрд по итогам года АФК Система не видит перспектив для дивидендов за 2025 год Основатель Владимир Евтушенков заявил что финансовое положение компании не предполагает значимых выплат добавив что сейчас это не модная тема Объем торгов на Мосбирже в ноябре вырос до 149 2 трлн 19 55 На СПБ Бирже оборот российских бумаг снизился почти на 15 м м до 144 87 млрд но вырос в 31 раз год к году Газпром обсуждает с Турцией продление газовых контрактов Экспорт СПГ из России за январь ноябрь сократился на 2 год к году marketpowercomics

Аэрофлот по прежнему в ожидании Авиаперевозчик отчитался по МСФО за девять месяцев Аэрофлот AFLT Инфо и показатели Результаты за 3 квартал выручка 261 7 млрд 1 EBITDA 89 5 млрд 115 скорр EBITDA 66 млрд 1 6 чистая прибыль 32 9 млрд 86 4 скорр чистая прибыль 20 2 млрд 6 2 Результаты за девять месяцев выручка 676 5 млрд 6 EBITDA 230 9 млрд 37 8 скорр EBITDA 148 8 млрд 19 3 чистая прибыль 107 2 млрд 78 9 скорр чистая прибыль 24 5 млрд 49 5 чистый долг 531 8 млрд 11 к концу 2024 года Компания отмечает что пассажиропоток за девять месяцев не изменился и составил 42 5 млн человек Занятость кресел осталася на уровне в 89 9 Бумаги Аэрофлота AFLT незначильно падают Мнение аналитиков МР Занятость кресел на максимальных уровнях а результаты по пассажиропотоку стабильны Показатель выручки ставит очередной рекорд Маржа по EBITDA за девять месяцев упала с прошлого года на 7 п п до 22 Причина простая расходы растут быстрее доходов Затраты кроме топлива выросли на 13 Сильнее всего растут административные расходы 26 фонд оплаты труда 18 и обслуживание самолетов 18 Снижение выплат по топливному демпферу нанесло удар по марже Хотя расходы на топливо в абсолюте не изменились возврат акциза упал на 27 млрд до 15 млрд Это связано в том числе с укреплением рубля при прочих равных чем он сильнее тем меньше выплаты Только этот фактор съел 4 п п маржинальности из общего падения на 7 п п После летнего снижения цены на керосин снова пошли вверх к октябрю рост составил 7 относительно июля августа Это будет давить на рентабельность компании в 4 квартале Исходя из этого мы нейтрально смотрим на перспективы инвестирования в акции Аэрофлота Компания демонстрирует стабильные результаты но по настоящему интересной идеей бумаги могут стать лишь на фоне подвижек в геополитике Если большинство международных направлений откроются для компании бумаги резко пойдут вверх marketpowercomics

Транснефть рост добычи поддержит перспективы Российская естественная монополия отчиталась по МСФО за девять месяцев Транснефть TRNFP Инфо и показатели Результаты выручка 1 1 млрд 1 7 EBITDA 450 млрд 4 чистая прибыль 232 7 млрд 7 7 Мнение аналитиков В третьем квартале в РФ выросла добыча нефти однако снизилась переработка нефтепродуктов из за массовых атак дронов на НПЗ Однако в четвертом квартале ситуация должна наладиться по обоим направлениям В октябре компания заявила что по итогам года транспортировка нефтепродуктов будет выше Кроме того в четвертом квартале и 2026 году компания также выиграет за счет роста добычи нефти в натуральном выражении российские нефтяники в последние месяцы отставали от квоты ОПЕК и им придется это наверстать Вице премьер Александр Новак недавно озвучил что сделать это получится до конца 2025 года или в начале 2026 го Как мы и предполагали ситуация с отрицательным свободным денежным потоком в первом полугодии нормализовалась накопленным итогом вышел в положительную зону 24 млрд У компании есть запас кэша отрицательный чистый долг что также позволит поддерживать прибыль И по нашим расчетам она вполне способна выплатить дивиденды по итогам года более 180 на акцию Более того мы прогнозируем что при текущей конъюнктуре компания заплатит дивиденды и за 2026 год Поэтому мы позитивно смотрим на перспективу инвестирования в бумаги Транснефти marketpowercomics

Акрон сильно дорого неликвидно Производитель удобрений отчитался по МСФО за девять месяцев Акрон AKRN Инфо и показатели Результаты за 9 месяцев выручка 177 9 млрд 24 год к году EBITDA 71 8 млрд 60 рентабельность 40 чистая прибыль 36 7 млрд 82 чистый долг 119 1 млрд против 104 млрд на 30 июня 2025 года чистый долг EBIDTA 1 36х против 1 27х на 30 июня 2025 года Объем производства основной продукции составил 6 8 млн тонн 9 год к году объем продаж 6 9 млн тонн 11 Мнение аналитиков Акрону как любому экспортеру очень хотелось бы чтобы рубль был послабее Если смотреть год к году в долларах то чистая прибыль компании за девять месяцев выросла на 93 EBITDA на 70 И это притом что компания продолжает усиленно модернизировать производства на капитальные вложения за отчетный период направлено 38 млрд рублей Бизнес развивается хорошо компания на фоне непростой экономической ситуации умудряется наращивать производство сырья и проводить масштабные обновления мощностей при этом не сильно наращивает долг и платит дивиденды Однако бумаги по всем мультипликаторам чрезвычайно дорогие и к тому же крайне неликвидны Коэффициент free float всего 5 а совокупный объем торгов по бумаге за минувшие четыре дня включая сделки РЕПО составил 93 1 млн Для сравнения объем торгов по бумагам Фосагро коллеги по сектору за тот же период 6 5 млрд При этом Фосагро торгуется дешевле и дивдоходность бумаг выше Словом мы не видим идеи в акциях Акрона marketpowercomics

Рынок после закрытия Мосбиржа 2622 пунктов 1 8 РТС 1055 пунктов 1 3 RGBI 116 97 пунктов 0 2 Индексы в реальном времени Главное к этому часу Индекс Мосбиржи еще с утра чувствовал себя неважно а после слов Владимира Путина что подписывать документы с украинским руководством бессмысленно ускорил падение По словам президента РФ намерена договориться с Украиной но сейчас это невозможно юридически Лента презентовала трехлетнюю стратегию развития В 2028 году компания ожидает достичь выручки в 2 2 трлн за счет операционной эффективности форматов Рентабельность по EBITDA в 2028 году ожидается на уровне 8 а в 2025 2027 годах не ниже 7 Лента намерена открывать более тысячи магазинов Монетка в год и остаться лидером на рынке гипермаркетов Отчет ретейлера за девять месяцев Астра намерена выплатить дивиденды за 2025 год в начале июня следующего года Компания планирует распределить 25 NIC чистая прибыль минус capex Сегодня разработчик ПО отчитался за десять месяцев В ноябре инфляционные ожидания россиян и ценовые ожидания предприятий повысились Наблюдаемая населением годовая инфляция возросла до 14 5 информирует ЦБ marketpowercomics

Русгидро капрасходы и проценты осушают прибыль Энергокомпания отчиталась по МСФО за девять месяцев Русгидро HYDR Инфо и показатели Результаты выручка 510 млрд 11 EBITDA 130 6 млрд 18 6 чистая прибыль 30 3 млрд 28 7 Мнение аналитиков МР Результаты за девять месяцев выглядят неплохо Однако если заглянуть чуть дальше пресс релиза в сам отчет сразу бросается в глаза что в третьем квартале у компании на фоне роста выручки до 144 млрд 12 1 год к году в 10 раз увеличила убыток до 1 3 млрд Без государственных субсидий в размере 8 млрд убыток был бы глубже Растущие процентные расходы 60 7 масштабная инвестпрограмма а также увеличившиеся расходы по налогу на прибыль 31 3 дают о себе знать Денежный поток у компании по прежнему отрицательный и на фоне повышенных капитальных затратах в ближайшие годы вряд ли что то изменится Кроме того долговая нагрузка у компании довольно высокая чистый долг EBITDA LTM 3 6х Вдобавок дивиденды компании инвесторы в обозримом будущем не получат поскольку до 2029 года действует мораторий на выплаты Поэтому мы не видим идеи в акциях Русгидро marketpowercomics

Астра отложенный спрос отложенный рост Разработчик ПО отчитался по МСФО за девять месяцев Астра ASTR Инфо и показатели Результаты отгрузки 9 7 млрд 4 год к году выручка 10 4 млрд 22 скорр EBITDA 2 2 млрд 12 скорр EBITDAC 0 6 млрд против 0 6 млрд скорр чистая прибыль 1 млрд 58 скорр NIC 0 4 млрд против 1 1 млрд EBITDA скорректированная на капитализированные расходы прибыль без учета капитальных расходов Мнение аналитиков Высокая ставка для разработчиков ПО не особо обремененных долгом чистый долг EBITDA x0 42 в первую очередь отразилась на отгрузках Заказчики подзатянули пояса и спрос на российское ПО ожидаемо упал Тем не менее компания заявляет что у нее продолжает формироваться отложенный спрос компания пилотирует продукты в IT инфраструктуры клиентов и рассчитывает трансформировать это в продажи по мере восстановления экономики С начала года выпущено 65 продуктовых релизов решения внедрены в инфраструктуру 15 тыс клиентов Показатели рентабельностей EBITDA и NIC в третьем квартале лучше чем в предыдущем что говорит о том что компания ответственно подшла к операционной эффективности бизнеса при нынешней конъюнктуре рынка В целом у компании дела идут неплохо однако мы считаем что четвертый квартал будет слабым В следующем году ситуация начнет налаживаться но основная проблема высокая ставка которая умеряет аппетиты клиентов никуда не денется ключ по нашим прогнозам к концу 2026 снизится лишь до 14 При этом долгосрочно мы видим в бумагах Астра неплохой потенциал однако не наблюдаем в них идеи на среднесрочном горизонте marketpowercomics

Рынок после закрытия Мосбиржа 2667 пунктов 0 7 РТС 1069 пунктов 0 3 RGBI 117 2 пунктов 0 4 Индексы в реальном времени Главное к этому часу Минэкономразвития информирует что инфляция с 18 по 24 ноября в годовом выражении замедлилась до 6 92 против 7 12 неделей ранее По сведениям Росстата ИПЦ за период вырос на 0 14 против роста на 0 11 неделей ранее Аналитики MP ждут замедления сезонно скорректированной инфляция в ноябре до 4 после 7 1 в октябре На конец года мы ожидаем инфляцию на уровне 6 1 ЦБ по нашим прогнозам снизит ключевую ставку до 16 в декабре Чистая прибыль российских банков в октябре упала до 310 млрд 15 5 к сентябрю в основном за счет валютной переоценки Корпоративное кредитование в прошлом месяце увеличилось 2 5 после 0 7 в сентябре Ввод жилья в стране по итогам года составит не менее 105 млн кв м но в будущем ситуация видится более тревожной заявил вице премьер Марат Хуснуллин Вице премьер Марат Хуснуллин Разрешений на строительство новых выдано на 22 меньше Примерно 25 выданных решений на строительство не реализуется Если мы сейчас не предпримем серьезные меры по поддержке рынка недвижимости он точно будет стагнировать Выручка Диасофта по МСФО по итогам шести месяцев 2025 финансового года с 1 апреля по 30 сентября сократилась до 3 9 млрд 4 4 EBITDA до 407 млн 58 чистая прибыль до 91 2 млн 87 Россети Центр нарастили выручку за девять месяцев до 107 6 млрд руб 9 7 чистую прибыль до 9 4 млрд 42 marketpowercomics

Мосбиржа комиссии вытянули прибыль Главная торговая площадка страны отчиталась по МСФО за 3 квартал Мосбиржа MOEX Инфо и показатели Результаты комиссионный доход 19 4 млрд 31 чистый процентный доход 14 млрд 44 операционные расходы 11 3 млрд 1 скорр EBITDA 24 2 млрд 19 скорр чистая прибыль 16 5 млрд 30 Результаты за 2 квартал разбирали здесь Мнение аналитиков Если взглянуть на цифры без контектста кажется что все плохо основные показатели кроме комиссионного дохода существенно упали Однако не следует забывать что 2024 год был для Мосбиржи рекордным то есть отрицательная динамика следствие эффекта высокой базы В 2024 году процентные доходы стремительно выросли благодаря высоким ставкам и увеличению объема размещенных средств В 2025 м мы видим их закономерное снижение поскольку ставка падает и наблюдается отток средств со счетов клиентов Зато впечатляет рост комиссионных доходов В прошлом квартале мы наблюдали похожую картину Мосбиржа чрезвычайно активно предлагает все новые продукты и услуги отчего клиентская активность растет Благодаря этому компания сумела удивить рынок сгенерировав чистую прибыль выше консенсус прогноза аналитиков которые ожидали показатель в районе 15 8 млрд Однако мы по прежнему нейтрально смотрим на акции Мосбиржи Компания продемонстрировала гибкость и умение диверсифицировать доходы Однако чистый процентный доход на фоне снижения ключевой ставки будет уменьшаться что приведет к снижению прибыли в дальшейшем marketpowercomics