Kdvinsky

Китай с 1 января полностью остановил импорт электроэнергии из России Это связано с тем что экспортные цены впервые превысили внутренние китайские сделав импорт невыгодным Около месяца назад писал что 80 85 вводимых генерирующих мощностей в Китае приходится на возобновляемые источники энергии ветряки и солнечные электростанции Сейчас они обеспечивают уже около 25 общей выработки электроэнергии хотя еще пять лет назад этот показатель составлял 10 Несмотря на это себестоимость производства электроэнергии в КНР падает Таким образом полностью разрушен тезис о бесперспективности ВЭС и СЭС себестоимость уже сравнялась с генерацией на ископаемом топливе Все дело в эффекте масштаба если раньше солнечные панели и ветряки на самом деле было производить дорого то сейчас китайцы вышли на большие объемы и сильно сократили издержки на одну единицу продукции Развитие технологий тоже снижает затраты Пекин делает ставку на возобновляемую энергетику не из за экологии или зеленой повестки а просто потому что это экономически выгодно Оборудование производится замкнутым циклом внутри страны создается добавленная стоимость реализуется экспортный потенциал В это же время традиционная генерация требует импорта энергоресурсов что также создает риски в области безопасности В результате через развитие ВИЭ Китай не только последовательно снижает зависимость от внешних поставок и укрепляет технологический суверенитет но и получает экономическую выгоду снижая себестоимость производства электроэнергии Константин Двинский Подписаться

Американский инвестфонд потребовал с России 225 млрд по имперским долгам Американский инвестиционный фонд Noble Capital RSD требует выплаты 225 млрд по обязательствам по облигациям Российской империи 1916 года Инвестфонд подал иск в суд США ответчиками выступают Российская Федерация Минфин Центробанк и Фонд национального благосостояния Иск зарегистрирован в суде округа Колумбия Российская Федерация нарушая доктрину преемственности власти отказалась и продолжает отказываться от исполнения определенных обязательств по государственным долгам взятым в долг ее предшественником Российской империей указано в документе Noble Capital RSD называет себя владельцем облигаций Российской империи на 25 млн с купоном 5 5 размещенных через National City Bank of New York По версии истца Россия как правопреемник СССР унаследовала долги которые с учетом процентов оцениваются не менее чем в 225 млрд Фонд предлагает погасить долг за счет активов РФ замороженных после 2014 и 2022 годов Константин Двинский Подписаться

Объемы выдач кредитов физлицам в 2025 году рухнули на 25 до 9 88 трлн рублей Ипотека 4 37 трлн руб 8 9 г г Кредиты наличными 3 51 трлн руб 38 6 г г Автокредитование 1 71 трлн руб 25 2 г г POS кредитование 0 27 трлн руб 36 1 г г Несмотря на значительное падение ошибочно считать что это случилось из за высокой ключевой ставки Конечно определенную роль она сыграла Но главный вклад внесло ужесточение макропруденциальных лимитов Розничное кредитование росло весь 2024 год при ставке в 16 18 но когда летом начали применять административные меры темпы пошли на спад Вывод простой если хотите снизить потребительский спрос через замедление розничного кредитования сделайте так чтобы банкам было невыгодно давать деньги населению А повышение ключевой ставки наносит удар не столько по потребительским сколько по корпоративным кредитам что приводит к инфляции издержек Константин Двинский Подписаться

Продажи АвтоВАЗа в 2025 году сократились на 26 2 до 338 5 тыс Весь же рынок новых легковых автомобилей упал на 16 о чем я делал отдельный разбор ранее Зато глава концерна Максим Соколов отчитался о получении прибыли по итогам года Это конечно хорошо Но что бы было без льгот

История с беспилотными такси в России постепенно выходит из экспериментальной фазы в сторону практического внедрения Минэкономразвития поддержало расширение зон тестирования роботакси Яндекса в Москве и ожидает что накопленный опыт позволит в ближайшее время масштабировать экспериментальный правовой режим и на другие регионы Это означает что технология впервые рассматривается не как пилот на будущее а как рабочий инструмент транспортной политики уже сейчас Учитывая дефицит водителей а также уже полученные в рамках ЭПР данные по высокой безопасности наземных высокоавтоматизированных транспортных средств опыт эксплуатации за 2023 2025 гг отмечаем значительный потенциал повышения эффективности и производительности транспортной отрасли Приветствуем расширение территории эксплуатации роботакси в столице Ожидаем что накопленный опыт позволит скорее масштабировать ЭПР и на другие регионы тоже отметил глава Минэка Максим Решетников Фактура выглядит достаточно убедительно За 2023 2025 годы совокупный пробег наземных беспилотных транспортных средств в рамках ЭПР превысил 30 млн км В эту цифру входят роботакси беспилотные грузовые перевозки и общественный транспорт включая трамвай По оценке Минэкономразвития внедрение высокоавтоматизированных транспортных средств способно в перспективе компенсировать дефицит более 1 млн водителей Экспериментальный правовой режим для роботакси Яндекса продлён до 2028 года Это даёт компании возможность не только продолжать тестирование но и выводить беспилотные автомобили на дороги общего пользования в контролируемом режиме До конца 2025 года Яндекс планирует запустить автомобили на новой технологической базе архитектуре трансформеров На первом этапе доступ к ним получат только сотрудники компании а при одобрении департамента транспорта Москвы в 2026 году в столице может появиться около 100 беспилотных такси Стоимость поездок заявлена на уровне обычного такси с водителем Важно отметить что развитие технологии в России долгое время сдерживалось не техническими а регуляторными факторами Беспилотные автомобили тестируются с 2017 года однако масштабирование шло медленно Для сравнения в США и Китае роботакси уже работают в коммерческом режиме При этом статистика аварийности с участием пассажиров у беспилотных такси там ниже чем у традиционных перевозок Тезис о потенциально более низкой безопасности беспилотников также не выглядит убедительным Автомобили такого типа движутся строго по правилам не подвержены человеческому фактору и заранее фиксируют потенциальные угрозы При наличии развитой цифровой инфраструктуры это даёт объективное преимущество по управляемости и прогнозируемости дорожной ситуации С точки зрения рынка труда эффект также может быть значительным В сфере такси сегодня заняты от 400 до 600 тыс мигрантов из стран Средней Азии и Закавказья При этом дефицит водителей уже составляет около 130 тыс человек и закрыть его за счёт граждан России практически невозможно Беспилотные технологии позволяют снизить зависимость отрасли от миграции без потери объёмов перевозок В более широком контексте беспилотный транспорт это элемент структурной трансформации экономики В перспективе водитель станет избыточным для большинства видов транспорта логистика упростится а потребность в низкоквалифицированном труде будет снижаться Это высвобождает трудовые ресурсы для более сложных и продуктивных сфер инженерии ИТ промышленного проектирования Если текущая траектория сохранится то к 2030 году беспилотное такси может стать нормальным элементом транспортной системы как минимум в Москве и Санкт Петербурге Решения которые принимаются сейчас закладывают основу именно для такого сценария Константин Двинский Подписаться

Цена Urals в декабре составила 39 за баррель Это 3072 рубля На 2026 год в бюджете заложена средняя цена Urals в 59 за баррель при курсе в 92 2 рубля за доллар Это 5440 рублей за бочку или же на 77 выше декабрьского значения В противном случае дефицит бюджета увеличится на значительные 3 5 4 трлн рублей Между тем Дональд Трамп заявил что США хотели бы видеть цену на нефть на отметке 53 за баррель Трамп обозначил цель Буквально позавчера писал что нефти в мире будет много и России нужно учиться жить без черного золота Даже если сейчас из за прекращения поставок венесуэльской нефти в Китай и роста котировок из за ситуации вокруг Ирана нефтегазовые доходы бюджета несколько увеличатся это не повод рассчитывать на них в будущем Важно ускоренно развивать несырьевые сектора экономики которые смогут и сгенерировать дополнительную добавленную стоимость в экономике и пополнить государственную казну Константин Двинский Подписаться

Торги по продаже изъятого в пользу государства аэропорта Домодедово назначены на 20 января Стартовая цена 132 млрд руб Задаток 26 5 млрд руб Шаг аукциона 1 32 млрд руб В июне Арбитражный суд Подмосковья по иску Генпрокуратуры изъял активы Домодедово в пользу государства Ведомство подавало иск к бывшему владельцу аэропорта Дмитрию Каменщику и его партнеру Валерию Когану владевшим активами аэропорта Прошедшая несколько месяцев назад национализация Домодедово была абсолютно правильной так как Каменщик и Коган решили что могут безнаказанно вывести стратегический объекты в офшоры Но возникает другой вопрос почему государство само не может владеть Домодедово Например через специальную госкомпанию акции которой записаны на ФНБ Особого смысла в приватизации нет да и планируемая сумма к получению не очень большая Не то чтобы я совсем против приватизации иногда она полезна но транспортная инфраструктура Домодедово и золотодобыча ЮГК должны находиться под прямым или косвенным контролем государства Константин Двинский Подписаться

Правительство планирует расширить мощности по хранению топлива Данная инициатива выглядит логичным продолжением мер направленных на стабилизацию внутреннего топливного рынка Речь идет о формировании дополнительного буфера между переработкой логистикой и конечным потреблением Сегодня мощности по формированию совокупных товарных запасов бензина и дизеля в России составляют порядка 5 6 млн тонн что эквивалентно 2 3 неделям внутреннего потребления При этом значительная часть этих объемов размещена вне НПЗ в системе нефтебаз транспортной логистике и на АЗС Непосредственно на заводах запас минимален что делает систему уязвимой при ремонтах авариях или сбоях поставок Обсуждаемое увеличение мощностей хранения на НПЗ оценивается в 1 1 5 млн тонн что даст дополнительно до одной недели покрытия спроса В более расширенном сценарии возможно наращивание и свыше 2 млн тонн однако это потребует существенных вложений в сопутствующую инфраструктуру энергетику безопасность логистику Инвестиции оцениваются в 60 100 млрд рублей на каждый 1 млн тонн мощностей хранения Сумма в рамках государственных бюджетов не очень большая но для некоторых компаний это значительная нагрузка так как речь идет о капиталоемких объектах с замороженным оборотным капиталом Поэтому правительство прорабатывает источники финансирования и механизмы стимулирования реализации проектов Важно что инициатива синхронизируется с предложением обязать нефтяные компании направлять не менее 40 добываемой нефти на переработку с последующей поставкой топлива на внутренний рынок Без развития системы хранения такое требование усиливало бы риски переполнения НПЗ как это уже происходило ранее Учитывая повторяющийся каждый год кризис на топливном рынке связанный с перебоями поставок увеличение мощностей хранения ключевой инструмент решения проблемы Важно чтобы их строительство не затягивалось Константин Двинский Подписаться

Прошло уже 2 нового года и постепенно начинают появляться итоговые данные ушедшего В настоящем материале сосредоточимся на автомобильном рынке 2025 год стал для него крайне тяжелым рост ставки до беспрецедентно высокого уровня кратно снизил объемы кредитования Платить 25 за автокредит никто разумеется не хочет В бюджете также нет особых средств на поддержку спроса Ситуацию несколько смягчил резко укрепившийся рубль но очередные индексации утилизационного сбора в значительной степени нивелировали валютный фактор Итак разберем автомобильный рынок по сегментам Продажи новых легковых автомобилей составили 1 3 млн единиц что на 16 меньше чем в 2024 году Тем не менее под конец года рынок стал несколько оживать в ноябре было 5 г г а в декабре уже 11 г г Причем связано это не с утилизационным сбором так как год назад он также индексировался В ближайшие месяцы на фоне низкой базы мы продолжим видеть двузначный рост Лидером рынка по прежнему остается АвтоВАЗ однако концерн теряет долю В 2025 году было продано 330 тыс автомобилей Lada и это на 25 меньше чем в 2024 году Весь рынок сократился напомню на 16 Доля АвтоВАЗа снизилась с 28 до 25 Не помогают ни утилизационные сборы ни субсидии ни льготы по налогу на прибыль ни прочее И это логично ведь за сопоставимые с Lada Vesta деньги можно купить неплохого китайцы причем собранного в России В 2025 году китайские концерны все же стали осваивать наш рынок Но чаще всего с местным партнером На 96 выросли продажи белорусского Belgee Geely хорошие продажи показывает Tenet Chery Плюс 132 прибавил питерский Solaris KIA и Hyundai Топ 5 брендов по итогам года выглядят следующим образом Lada 330 35 тыс 25 г г Haval 173 4 тыс 9 г г Chery 99 9 тыс 37 г г Geely 93 9 тыс 37 г г Belgee 68 тыс 96 г г В грузовиках произошел самый настоящий коллапс Рынок упал вдвое со 126 тыс до 61 5 тыс Такой кризисной ситуации на рынке не было давно Тем не менее наш основной производитель КАМАЗ достойно справляется с ситуацией Продажи концерна упали только на 21 сильно лучше рынка а выпуск практически не изменился за счет сохранения хороших объемов экспорта Доля рынка увеличилась с 18 до 30 ГАЗ и Урал потеряли больше но первый работает в основном в сегменте легкого коммерческого транспорта а второй сейчас больше заточен под оборонку Топ предприятий на рынке грузовиков КАМАЗ 18 3 тыс 21 г г Sitrak 7 6 тыс 61 г г ГАЗ 4 7 тыс 38 г г Shacman 4 6 тыс 70 г г FAW 4 5 тыс 62 г г Последний сегмент легкий коммерческий транспорт LCV Здесь ситуация также непростая падение составило 24 со 108 5 тыс до 82 9 тыс Данный сегмент отличается тем что под 90 контролируется российскими концернами ГАЗ АвтоВАЗ Соллерс Про потенциал восстановления говорить пока сложно но отложенный спрос сохраняется Примечательно что в данном сегменте продажи Lada выросли аж на 34 Но это связано с возобновлением в середине 2024 года выпуска коммерческого Largus Марки ГАЗ УАЗ и Sollers потеряли 25 38 продаж Пятерка выглядит следующим образом ГАЗ 40 5 тыс 33 г г Lada 14 5 тыс 34 г г УАЗ 11 тыс 38 г г Sollers 7 5 тыс 26 г г Mercedes 2 тыс 41 г г Прогнозы на 2026 год делать преждевременно С одной стороны снижение ставки должно помочь рынку восстановиться С другой свободных средств в корпоративном секторе крайне мало Если граждане еще могут увеличить спрос по мере выгашивания депозитов по высоким ставкам то сегменты грузовиков и LCV продолжат находиться под давлением Константин Двинский Подписаться

США официально объявили Западное полушарие своим Между тем Делси Родригес принесла присягу в качестве и о президента Венесуэлы