invest_trade_tg

Рынок облигаций бросает из одной крайности в другую Индекс RGBI на минимумах с середины июля Если в начале месяца по длинным ОФЗ нельзя было найти ничего выше 13 8 то вчера по отдельным бумагам ставки достигали 14 7 Жёсткость ЦБ на заседании 12 сентября оказалась настолько неожиданной для рынка что инвесторы вновь начали дуть на воду и очень консервативно смотреть на траекторию ставок в 2025 2026 годах рыночный прогноз 15 5 на конец 2025 года и 12 5 13 на конец 2026 года

Российские акции на открытии новой недели сохраняют нисходящий импульс прошлой пятницы на фоне 19 го пакета санкций ЕС и отсутствия позитивных геополитических новостей В моменте индекс МосБиржи падал ниже 2725 пунктов позже отскочив выше 2740 пунктов Облигации также находятся под давлением и опустились до уровней середины июля ниже 118 пунктов по индексу RGBI Согласно представленному проекту ЕК в рамках новых мер введет запрет на транзакции в отношении банков в России и других странах также предлагает полностью запретить транзакции с Газпром нефтью и Роснефтью Как замечает директор по стратегии Финама прошлая неделя стала первой в году когда все бумаги индекса МосБиржи закрылись в минусе что подчеркивает масштаб текущего пессимизма Давление усилили геополитические факторы Европа обсуждает новый пакет санкций включающий ограничения для нефтегазового сектора и российского СПГ США через Трампа делают противоречивые заявления а украинский конфликт продолжает усугубляться На этом фоне инвесторы воспринимают новости с явным негативным уклоном что отражается в широких продажах подчеркнул эксперт Особое внимание привлекают бумаги Сбера которые впервые с конца мая этого года упали ниже психологически важной отметки в 300 рублей Фундаментально Сбер остается недооцененным а глобальный технический тренд пока сохраняет возможность для восстановления указал Кабаков

Банк России недавно принял решение о снижении ключевой ставки до 17 Это уже третье подобное решение регулятора с начала года что продолжает тренд на снижение ставок в экономике Данный шаг ложится в контекст риторики которую Центробанк огласил после июльского заседания Согласно опросу аналитиков Банком России был снижен прогноз роста ВВП РФ в 2025 году до 1 2 с 1 4 в июле Также был понижен прогноз инфляции на 2025 год до 6 4 с 6 8 Снижение ожиданий аналитиков по темпам роста инфляции ВВП а также среднего значения ключевой ставки подтверждает устойчивость дезинфляционного тренда в базовом сценарии На практике все эти факторы свидетельствуют о наличии стабильного тренда на снижение инфляции и как следствие на потенциальное снижение процентных ставок При снижении ставок падает доходность по депозитам что делает их менее интересными для инвесторов Облигации с фиксированным купоном напротив позволяют инвесторам зафиксировать доходность на несколько лет вперед при этом понижение уровня процентных ставок никак не влияет на поступление фиксированных купонных платежей

На российском фондовом рынке на следующей неделе преобладающими вероятно останутся нисходящие риски которые могут подталкивать индексы Мосбиржи и РТС к июльским минимумам 2616 пунктов и 1041 пункт соответственно с перспективой ускорения падения при стабилизации ниже Основной причиной продаж скорее всего останется напряженный геополитический фон и отсутствие видимой перспективы его улучшения хотя США в последние дни заняли более отстраненную позицию в отношении антироссийских санкций и судя по всему пытаются оказать давление на Европу по более активному введению различного рода ограничений касающихся использования российских активов импорта энергоресурсов и банковской сферы ЕС тем временем готовится представить 19 й пакет антироссийских санкций уже в эту пятницу Для улучшения настроений в РФ вероятно понадобятся новости о переговорах Путина и Трампа или трехсторонней встрече лидеров с Зеленским На макроэкономическом фронте на следующей неделе будут опубликованы данные по промышленному производству РФ за август а на корпоративном пройдут собрания акционеров Новатэка Татнефти банка Санкт Петербург Т Технологий и Яндекса по дивидендам за 1 е полугодие HeadHunter при этом закроет полугодовой дивидендный реестр Расписки Озона в понедельник последний день будут торговаться на Мосбирже перед редомициляцией

Индекс МосБиржи не смог удержаться выше 2800 п вечерняя сессия закрыта с потерями больше процента фиксация на самой низкой отметке с начала августа у 2781 п технически слабо На ценовом графике индекса по прежнему остается незакрытый межсессионный разрыв 6 7 августа и судя по сентименту на рынке уже сегодня вероятно его перекрытие Уровень гэпа на 2765 п может выступить в качестве ориентира и поддержки краткосрочные игроки на понижение предпочтут закрыть короткие позиции а активные трейдеры рискнут сыграть в отскок Конечно в спекулятивной работе не стоит забывать о защитных стоп заявках

Индекс МосБиржи вновь проваливался под 2800 п и опять выкупился на закрытии вечерки у 2820 п и за полную сессию 0 6 Рынок стабилизируется после волны распродаж стартовавшей в прошлую пятницу на фоне неоднозначного решения ЦБ по ставке жестких комментариев регулятора и очередных санкционных угроз от США и ЕС Технически это несколько обнадеживает правда межсессионный гэп начала августа так и не закрыт Временная слабость рынка на фоне геополитической и монетарной неопределенности не отменяет долгосрочного потенциала Индекса МосБиржи те же 3500 п на годовом треке плюс будут дивиденды Цикл ДКП наверняка продолжится пусть и не такими высокими темпами как планировалось ранее Статистически после монетарного разворота и за полгода индекс акций прибавляет 10 то есть до Нового года расчетный курс бенчмарка ближе к 3100 п А санкционные риски по большей мере уже учтены в стоимостных моделях акций

Банк ВТБ объявил о старте SPO на сумму порядка 80 90 млрд рублей Решение не стало неожиданностью Рынок ждал этого события учитывая щедрые дивиденды которые банк выплатил летом 2025 года тем самым снизив еще больше свою достаточность капитала Но давайте со всем разбираться по порядку так как есть ряд интересных тейков Пока я писал эту статью банк сообщил что всего за несколько часов общий спрос от инвесторов превысил установленный объем сделки Однозначно хорошая новость и индикатор высокого интереса к сделке ВТБ да и для всего рынка это позитив удачная сделка ВТБ может придать уверенности другим эмитентам в желании выйти на рынки капитала осенью Что нам известно о сделке С 16 по 18 сентября 2025 года включительно пройдет сбор заявок на участие в SPO банка в рамках которого будет предложено до 1 3 млрд акций что соответствует около 23 5 от общего количества размещенных обыкновенных акций ВТБ Ожидаемая цена размещения не превысит 73 9 рубля а точную цену мы узнаем не позднее 19 сентября Быстрое покрытие книги заявок прогнозировалась с учетом того что спрос на участие в размещении по преимущественному праву был выше в 6 5 раз чем в том же 2023 года Как бы я не отмечал все предыдущие годы отсутствие лояльности к миноритариям за последний год ВТБ сделал шаг на встречу своим акционерам И тут речь не за выплату дивидендов за прошлый год а скорее за правильно выстраиваемый диалог с ними

По итогам основной торговой сессии в понедельник 15 сентября индекс Мосбиржи IMOEX снизился на 1 05 до 2809 85 пункта Индекс IMOEX2 который показывает динамику рынка в том числе на вечерней и утренней сессиях завершил понедельник выше на отметке 2813 95 пункта потеряв 1 03 по сравнению с закрытием вечерних торгов в пятницу Долларовый индекс РТС по итогам основной торговой сессии вырос на 0 51 до 1065 54 пункта

Индекс МосБиржи в пятницу потерял 2 5 а в рабочие выходные в моменте заходил на 2823 п это минимумы за месяц Волатильность торгов повысилась многонедельный боковик прорван вниз обороты торгов вернулись к средним значениям свыше 105 млрд руб Острая реакция биржевиков на крайне сдержанное решение ЦБ по ставке лишь минус 100 б п до 17 против оценок в минус 200 б п до 16 Комментарии регулятора еще больше разочаровали рынок жесткость денежно кредитной политики ДКП сохранится а вариант с 16 якобы вообще не рассматривался Финальный минорный аккорд на рынке сыграли сообщения Трампа о готовности ввести жесткие санкции С таким набором факторов торговая неделя закрылась с просадкой свыше 2 хотя еще до пятничного обеда бенчмарк держался в недельном плюсе Техническая формация рынка ухудшилась выход индекса из боковика вниз повышает риски дальнейшего снижения Если в понедельник не удастся оперативно вернуться в область утерянной поддержки 2850 п то бенчмарк вероятно скоро придется ловить уже на поддержке по уровню межсессионного гэпа 6 7 августа под 2765 п Движение за круглые 3000 п не отменяется но откладывается по плану было в сентябре а теперь бы в течение осени

Российский фондовый рынок резко отреагировал на решение Центробанка снизить ключевую ставку с 18 до 17 годовых За несколько минут снизился почти на 1 5 В 15 30 мск индекс находился на отметке 2865 пунктов Регулятор объяснил решение снизить ставку сохранением высоких инфляционных ожиданий и стремлением поддерживать жесткую денежно кредитную политику для возвращения инфляции к цели 4 в следующем году Это уже третье подряд снижение ставки в этом году но шаг в минус 1 п п оказался менее значительным чем ожидали аналитики