InvestmentNotes

#Россия #Китай Китай и Россия обсуждают возможность бартерных сделок. Что это такое? Компании обсуждают экспорт металлов из России в обмен на оборудование из Китая. При этом 2 сделки, связанные с сельским хозяйством, ожидаются уже этой осенью. Бартерная торговля позволила бы России и Китаю решить проблемы с платежами, уменьшить влияние западных регулирующих органов на их двусторонние транзакции и ограничить валютные риски. Поднебесная в 2019 и 2021 годах уже заключала бартерные сделки с Малайзией и Ираном. Кроме этого, бартерные сделки были и с СССР. Напомним, что еще в ноябре 2023 Россия начала разрабатывать навигатор по заключению бартерных сделок. Он необходим для заключения не только закрытых, но и открытых бартеров. Бартерные сделки и крипта - вот наше спасение от санкций!

#Россия #инфляция Инфляция в России всё? Минэкономразвития считает, что рост потребительских цен прекратился. С 30 июля по 5 августа инфляция не изменилась в сравнении с прошлой неделей. Годовая инфляция замедлилась до 9%. Согласно данным Росстата, цены на плодоовощную продукцию снизились на 1%. В сегменте регулируемых, туристических и бытовых услуг цены снизились на 0,5%. А непродовольственные товары выросли в цене на 0,2%. В частности, бензин подорожал на 0,3%, дизельное топливо - на 0,2%. Почувствовали, как жить стало проще ? Такие данные по инфляции немного обнадеживают. Если тенденция сохранится, то, возможно, ЦБ к своему следующему заседанию 13 сентября подумает о целесообразности жестких денежно-кредитных условий.

#ЦБ #ставка ЦБ России опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки, которое состоялось на последнем заседании. Что там интересного? 1 Экономика и инфляция. Во 2 квартале ускорение инфляции сопровождалось ростом большинства индикаторов инфляционных ожиданий. Потребительская активность и инвестиционный спрос оставались на высоком уровне. Экономика росла высокими темпами, что привело к ее перегреву. При этом стали проявляться признаки замедления экономической активности. Основным фактором, сдерживающим дальнейшее увеличение производительности, является ограниченность трудовых ресурсов. 2 Денежно-кредитные условия. Кредитная активность стала слабо замедляться. Во 2 полугодии денежно-кредитные условия могут дополнительно ужесточиться. 3 Внешние условия. Ситуация в мировой экономике в целом развивалась лучше прогнозов ЦБ. Ситуация на рынке нефти относительно стабильная. Наблюдается большой профицит счета текущих операций из-за снижения импорта - проблемы с трансграничными платежами дают о себе знать. ‼ Кстати, вариант с повышением ставки до 19%-20% годовых тоже рассматривался. Но в итоге ставку увеличили с 16% до 18%. В этом резюме есть одна очень интересная фраза: Уровень реальных процентных ставок в экономике должен быть выше. Вот он и сигнал по дальнейшему росту ставки!

#Швейцария #налоги Швейцария больше не «рай для миллионеров»? Местные богачи пригрозили покинуть страну из-за потенциального 50% налога! В Швейцарии ведутся активные дискуссии после предложения ввести 50%-ный налог сейчас его нет на любое унаследованное состояние, превышающее 50 млн швейцарских франков $59 млн . Всего в стране 2500 таких налогоплательщиков - они приносят в бюджет 5-7 млрд франков в год, или 6% от налогов на доходы, прибыль и прирост капитала. Предложение выдвинула молодежная организация «Молодые социалисты Швейцарии», связанная с Социал-демократической партией страны. Это предложение будет вынесено на всенародный референдум, который состоится через 2 года. Согласно июньскому опросу консалтинговой компании PwC, 75% швейцарских богачей планируют заранее передать бОльшую часть своих активов родственникам. Более 50% из респондентов заявили, что уедут из страны. Предлагаемый налог настолько высок, что наследникам богачей придется продавать активы, чтобы его уплатить. Это поставит под угрозу рабочие места в Швейцарии. Ждем всех недовольных швейцарских миллионеров в России у нас наследники платят лишь госпошлину при вступлении в наследство.

#Россия #СПГ Европа усиливает зависимость от российского газа? Россия в июле «почти» обогнала США по поставкам в ЕС сжиженного природного газа СПГ . Штаты - крупнейший поставщик газа для европейских стран. Несмотря на все попытки Европы отказаться от российского газа и различные громкие заявления, эспорт СПГ из России в ЕС растет. В 2023 году страны ЕС приобрели отечественный СПГ на 6 млрд евро. Испания и Бельгия стали самыми крупными клиентами России в Европе. Доля российского импорта СПГ в Испании - 27%, в Бельгии - 37%. В прошлом году Россия стала третьим по величине поставщиком СПГ в Европу после США и Катара. Сегодня Россия - на втором месте, но уже борется за лидерство. Все дело в том, что европейцы резко сократили импорт газа из США. Основные причины: высокие для Европы цены и нестабильность в поставках из-за отсутствия долгосрочных контрактов. США при первой возможности перекидывают танкеры с СПГ в Азию, если это становится выгоднее для них. Азиатско-тихоокеанский регион, Китай и Индия, которые сосредоточили основные промышленные активы, сейчас сильно нуждаются в СПГ и готовы платить больше, чем их европейские коллеги. Cпрос на американский СПГ растет и со стороны Египта, который борется с нехваткой электроэнергии. Но и это еще не всё. Поставки российского газа в ЕС через «Турецкий поток» за 7 месяцев выросли на 41%, до 9 млрд куб м. А это позитивно для акций Газпрома Если помните, ЕС включил в 14-й пакет санкций запрет на РЕЭКСПОРТ российского СПГ через ЕС в страны Азии. То есть российский СПГ будут покупать и дальше, более того, европейские страны хотят, чтобы предназначавшийся Азии газ оставался в Европе, а не уходил в Индию или Китай. Пусть Европа и пережила энергетический кризис, как сказал глава компании Shell, но зависимость от российского СПГ никуда не делаcь.

#Россия #кредиты Инфографика: сколько кредитов набрали россияне в июле? 1,25 трлн руб. Это на 25% ниже показателя июня и на 18% ниже результата июля 2023. - кредиты наличными снизились до 620 млрд рублей -3% относительно июня - ипотечные кредиты ниже на 55%. Они составили 349 млрд рублей - автокредиты 240 млрд рублей, что на 10% больше чем в июне и на 44% больше чем за тот же период 2023 года - POS-кредиты рассрочки немного подросли Высокие ставки и отмена льготных ипотечных программ стали охлаждать рынок! С авто дела обстоят иначе: эксперы считают, что в 2030 году только 5%-7% россиян смогут позволить себе машину из-за дальнейшего роста цен. Всё дело в регулярных повышениях утильсбора. Поэтому народ бежит брать кредиты на покупку авто. А Вы брали кредиты в июле?

#Россия #доходы Рубим бабки дальше: налоговые поступления в бюджет России выросли на 31% за полгода! Доходы федерального бюджета составили 27 трлн рублей - это на 6,4 трлн рублей выше результата того же периода 2023 года. Консолидированный бюджет федеральный бюджет + бюджеты всех регионов вырос на 28%, или 4,6 трлн рублей. Значительный рост показали нефтегазовые доходы - об этом мы писали вчера но не за полгода, а за 7 месяцев . Сборы подоходного налога НДФЛ выросли на 34% на фоне роста зарплат и дивидендных выплат. Доходы от налога на добавленную стоимость НДС увеличились на 23%. Как говорится: «всё идет по пплану». Доходы федерального бюджета в 2024 году должны составить 35 трлн рублей по сравнению с 29 трлн рублей в 2023 году.

#Россия #инфляция Инфляция в России скоро всё? Россияне начали снижать темпы потребления. Темпы роста потребительской активности замедлились в Q2. Так считает Минэкономразвития. За три квартала темп потребительской активности замедлился почти в 2 раза. Такую же динамику демонстрируют и расчеты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования ЦМАКП . К примеру, в феврале показатель вырос на 9,9% по сравнению с тем же месяцем 2023, в марте - на 8,5%, в апреле - на 7,5%, в мае - на 6,6%, а в июне - на 5,5%. Значит ли это, что инфляция пойдет на спад? Ведь ЦБ называет потребление одним из проинфляционных факторов. Пока сказать сложно. В июньском обзоре российской экономики Минэкономразвития отмечает, что потребительская активность все равно остается на высоком уровне. ЦБ считает текущую ситуацию нетипичной: сильный рост сбережений сопровождается и активным потреблением из-за роста зп , а рост производства в стране серьезно ограничен из-за дефицита кадров и технологий. Кроме этого, оборот розницы вырос с 12,5 трлн руб в Q1 до 13,3 трлн руб в Q2 +16% относительно Q2 2023 . Инфляционные ожидания населения растут с апреля. Розничное кредитование заметно не снижается. Однозначных выводов о падении инфляции сделать пока нельзя. Всё покажет вторая половина года и дальнейшие действия ЦБ. Берем попкорн и внимательно следим!

#Россия #ипотека Ипотека стала еще недоступнее: Сбер и ВТБ повысили ставки до 20% и выше! Это основные «ипотечные» банки, на которые приходится 50%-75% всей ипотеки в России. С сегодняшнего дня они решили ужесточить условия в связи с увеличением ключевой ставки ЦБ. У Сбера ставка прибавила +0,3% при размере первоначального взноса до 30% и +0,8% при размере первоначального взноса более 30%. Кроме этого, увеличены и ставки по кредитам на строительство жилого дома, и ставки по нецелевым кредитам под залог недвижимости. Минимальная ставка на покупку квартиры на вторичном рынке теперь составляет 20%. Повышение ставок в ВТБ составляет от +0,5% до +1,7% в зависимости от размера первоначального взноса и категории клиентов. В целом ставки по рыночной ипотеке в банке начинаются от 20,5% годовых. Также базовые ставки по ипотеке выросли в Альфа-Банке. К примеру, ставки по программам на приобретение готового и строящегося жилья выросли с 20,99% до 21,59%. Учитывая завершение некоторых льготных ипотечных программ, рыночная ипотека выглядит просто нереальной. Чтобы купить условную «двушку» в Москве Вам нужно будет платить более 300 000 рублей ежемесячно в течение 20 лет при первоначальном взносе в 20%. А общая сумма за 20 лет, которую Вы отдадите банку, составит почти 76 млн рублей.

#Россия #нефть Завершаем непростой понедельник хорошей новостью: нефтегазовые доходы России выросли за 7 месяцев на 62%! Они составили 6,8 трлн рублей, по мнению Минфина. И это значительно превышает результат аналогичного периода 2023 года 4,2 трлн . В июле доходы выросли на 16%, до 944 млрд рублей. Налоги на добычу и экспорт нефти и газового конденсата за 7 месяцев принесли бюджету почти 8 трлн рублей. Сильнее всего выросли сборы налога на дополнительный доход НДД от добычи углеводородного сырья - в 2,2 раза, до 1,5 трлн руб. Налог на добычу полезных ископаемых НДПИ и экспортная пошлина на газ повысились на 7%, до 1 трлн рублей. В очередной раз скажем «спасибо» всё ещё высоким ценам на нефть и нашим «друзьям», которые покупают большие объемы «черного золота»!