InvestmentNotes

#юань #дефицит Юань в России ВСЁ! Снова обострился дефицит китайской валюты. Дело в том, что «индикатор стоимости привлечения и размещения ликвидности в китайских юанях на российском рынке сроком на 1 неделю» ставка RUSFAR CNY вчера резко выросла с 8,5% до 42,2%. Это рекордный уровень за всю историю наблюдений, что говорит об остром локальном дефиците юаней на денежном рынке. Для сравнения: вчера ставка RUSFAR CNY в 1,5 раза превысила уровень времен санкций середина июня против МосБиржи и ее «дочек» 27% . Говоря проще: российским банкам НЕ ХВАТАЕТ юаней для осуществления различных операций. Причина: банки Китая не горят желанием делиться юаневой ликвидностью с Россией из-за риска западных санкций. Привлекать юани приходится несколькими способами: - например, в виде депозитов от населения или юрлиц их объем снижается - или в виде «валютных свопов» то есть краткосрочного обмена каких-либо активов на юани с их обратным выкупом с участниками финансового рынка В результате ставка таких свопов выросла до рекордных значений - остро нужны юани, поэтому за их привлечение готовы платить много. Как говорится: юаней нет, но Вы держитесь…

#страны #долги Всемирный банк обозначил самую главную проблему банков развивающихся стран - это растущая доля госдолга на их балансах! 70% из 50 стран с развивающимися рынками и экономиками, на долю которых приходится 93% совокупных банковских активов в этих странах, могут столкнуться с низкими или умеренными финансовыми рисками в течение следующих 12 месяцев. ‼ Оставшиеся 30% стран могут столкнуться с высокими рисками в ближайший год, и большинство из них не имеют адекватной политической базы и институционального потенциала для решения проблем финансовой стабильности. Конкретные страны, которые не справятся с возможными экономическими вызовами, международная организация не называет. Кредитные организации в развивающихся странах «в целом выглядят устойчивыми», но существуют «слабые места», в основном в странах с низким уровнем доходов. У каждого 5 банка из бедных стран не хватит денег, если они столкнутся с увеличением доли проблемных госкредитов. А учитывая нестабильность развивающихся экономик, риск дефолтов очень высок. Есть еще несколько проблем в развивающихся странах: недостаточный доступ к финансированию со стороны предприятий малого и среднего бизнеса дефицит финансирования = 19% от их общего ВВП, или почти $6 трлн , высокая роль государства и отсутствие конкуренции в банковской сфере. В 45 развивающихся странах более половины взрослого населения по-прежнему не имеют банковского счета. Половина всех необеспеченных банковскими услугами людей 740 млн человек проживает всего в 7 странах. Однако у финсектора развивающихся стран есть и успехи: для местных физлиц стали более доступными цифровые денежные переводы, рынок которых начал стремительно развиваться во время пандемии COVID-19. Также активно в этих странах развивается и крипта. Некоторые развивающиеся страны попали в «мертвую петлю»: иностранцы не горят желанием давать им деньги на развитие как минимум с выгодными условиями , поэтому бремя финансирования нового госдолга ложится на местные банки. А так как экономики таких стран постоянно колбасит, то случаются дефолты по госдолгу, и банки страдают. Чтобы их спасти, властям снова приходится занимать деньги. И так по кругу…

#Китай #расчеты Продолжаем тему: между Китаем и Россией зависли платежи на десятки миллиардов юаней! Однако некоторых крупных российских экспортеров проблема не коснулась. Так считает агентство Reuters со ссылкой на собственные источники в России. Интересно, что сложности проведения транзакций с Китаем НЕ вызывают серьезной обеспокоенности у российского руководства, так как «платежи в приоритетных областях по-прежнему проходят гладко». «Хорошо работают» двусторонние соглашения крупных компаний, в частности российских экспортеров сырья и китайских экспортеров критически значимых технологий. Серьезные трудности с платежами в основном испытывают более мелкие компании, торгующие потребительскими товарами. Но и тут организации находят различные лазейки. К примеру, одним из таких решений было «купить золото, перевезти его в Гонконг и продать там, положив наличные на счет в местном банке». Также российские компании используют цепочки посредников с большими комиссиями в третьих странах, чтобы обрабатывать свои транзакции и обходить проверки китайских банков. В общем, нарратив все тот же: проблемы с платежами есть, но торговля между Китаем и Россией продолжается

#Китай #расчеты И снова о проблемах с расчетами: китайские экспортеры стали поставлять товары в Россию только после подтверждения оплаты! Так считают в Ассоциации автомобильных грузоперевозчиков и экспедиторов «АвтоГрузЭкс», компании «Atvira», общественной организации малого и среднего бизнеса «Опора России» и федеральной транспортной компании «Скиф-Карго». ‼ Как обычно: китайские банки опасаются попасть под вторичные санкции при работе с компаниями из России. Поэтому некоторые из них отказывают в переводах и возвращают деньги назад, независимо от того, ушел груз в Россию или нет. Возникают даже такие странные ситуации: в Россию из Китая поступает груз, а затем возвращаются заплаченные за него деньги. В результате российские компании с хорошей репутацией среди китайских экспортеров постепенно теряют кредит доверия. Теперь их сразу просят полностью оплатить весь товар и дождаться подтверждения платежа. Очевидно, что сложнее всего получить из Китая товары двойного назначения, которые могут применяться не только для гражданских, но и для военных целей. Однако платежи не проходят даже за неподсанкционные товары. Как уже говорил Денис Елаховский в последнем выпуске «PROсто Экономики»: новости о проблемах с платежами в Россию и из нее стали мейнстримом - они появляются каждую неделю. Но так ли все плохо на самом деле, если объем товарооборота с Китаем остается стабильным?

#активы #обмен Новый раунд выкупа заблокированных иностранных активов у россиян завершится в октябре этого года! Это произойдет в рамках уже выставленных заявок, которые собирались с марта по май. Информацию подтвердили некоторые брокеры и крупные управляющие компании. Выкуп будет проводиться по тем заявкам, которые были в первом раунде либо полностью не исполнены, либо исполнены лишь частично. Новые заявки подавать НЕ НУЖНО. Напомним, что в ноябре 2023 года президент России Владимир Путин подписал указ N844, который создал возможности для проведения обмена заблокированными в России и за рубежом активами российских и иностранных инвесторов. Максимальная сумма обмена на одного россиянина - 100 000 рублей. Расчеты по первому раунду завершились в августе. Всего к продаже от российских инвесторов были представлены замороженные иностранные активы в размере 35 млрд рублей. Нерезиденты выкупили бумаг только на 8 млрд рублей. В общем, скоро еще немного денег насыпят Это хорошо - ждем!

#FREEDUROV Сооснователь VK и Telegram Павел Дуров освобожден из-под стражи полиции. Что это значит? Его передали в суд для дачи показаний в преддверии возможного обвинения. Теперь он предстанет перед судом для «первоначального допроса и возможного предъявления обвинений» в суде Парижа. Напомним, что несколько дней назад бизнесмена задержали в парижском аэропорту. Всех «накуканили». На самом деле Павел Дуров «вышел на свободу» лишь до момента окончания суда. Дальше всё зависит от решения судьи. P.S. Криптаны, держитесь! Ton растерял весь свой рост в моменте даже взлетел на +12% .

#Россия #регионы Российские регионы ВСЁ? Экономическая активность в них замедляется. Индекс региональной экономической активности РЭА в июне последние данные снизился с 75% до 65%, что стало самым низким показателем с марта 2023 года. Индекс РЭА рассчитывается на основе ежемесячных данных Росстата о динамике 5 важнейших секторов экономики промышленности, строительства, розничной торговли, оптовой торговли и платных услуг населению по регионам. Значение индекса ниже 50% указывает на проблемы с экономической активностью. То есть сейчас показатель находится в относительной норме, но в падающем тренде. Количество регионов, где преобладает рост, то есть где экономическая активность увеличилась хотя бы в 4 из 5 секторов, также снизилось с 52 до 34. Сильнее всего экономическая активность уменьшилась в строительной сфере - застройщики боятся снижения спроса на жилье, поэтому не приступают к новым проектам. В промышленной и оптовой торговле падение было наименьшим. В потребительских отраслях экономическая активность сильно увеличилась на фоне исторически высокого роста зарплат. Почему же экономическая активность в регионах замедляется? Ужесточение денежно-кредитных условий из-за высокой ставки ЦБ, дефицит трудовых ресурсов и трудности с импортными поставками. Кроме этого, в прошлом году наблюдался эффект высокой базы. Поддерживать такую экономическую активность дальше очень сложно. К сожалению, несмотря на позитив Владимира Путина, рост экономики продолжит замедляться во 2 полугодии. Бизнесу в регионам нужны дешевые деньги, которых не будет еще долго - ключевая ставка слишком высокая…

#ОАЭ #платежи «Дружественные» Арабские Эмираты стали блокировать платежи из России за китайскую электронику! Ограничения касаются только той электроники, которая НЕ поступает в ОАЭ, но оплачивается через ОАЭ. Грубо говоря, российские компании использовали Эмираты как «прокладку» для оплаты китайской электроники. Некоторые источники сообщают, что блокировку инициируют китайские банки. Они стали запрашивать у дубайских организаций данные о происхождении поступающих к ним средств, а также таможенную декларацию для понимания, что именно было вывезено из Поднебесной. Китайская сторона не очень любит проводить сделки через третьи страны, особенно когда Штаты угрожают за это санкциями. Проведение платежей через ОАЭ обусловлено самой низкой комиссией из возможных 1-3% . Через каналы в ОАЭ в Россию поступает порядка 10-20% всех ноутбуков, по другим категориям товаров доля может достигать 30%. Вывод очевиден: скорее всего, к концу этого года цены на электронику в России снова вырастут из-за потенциальных задержек поставок…

#Россия #газ Россия сохранила мировое лидерство по экспорту газа 139 млрд куб м в 2023 году. Санкции не сработали? Это отражено в отчете Международного газового союза МГС . На втором месте - Катар 128 млрд куб м , на третьем - США 127 млрд куб м . Еще в пятерку вошли Норвегия 120 млрд куб м и Австралия 110 млрд куб м . Также в 2023 году Россия сохранила вторую позицию по экспорту трубопроводного газа в мире. Большая часть поставок ушла в Китай, Турцию и Беларусь. При этом общий объем экспорта российского трубопроводного газа сократился почти в 2 раза с 2021 года. Поставки СПГ из России остались на таких же уровнях, как и в 2021-2022 гг. Интересно, а по доходу от экспорта газа мы на каком месте? Что-то подсказывает, что вряд ли на первом… Все зависит от скидок, которые мы любезно предоставляем нашим торговым партнерам.

#Россия #инфляция Сильный рост цен явно беспокоит российское правительство! Владимир Путин скоро представит план по борьбе с инфляцией. Будет сформирован перечень поручений по снижению инфляции, так как она превышает целевые показатели. «Проект» этого перечня подготовили еще вчера, после совещания Путина по экономическим вопросам. Глава государства отметил, что «...нужно повысить эффективность скоординированных действий по снижению инфляции». В августе инфляционные ожидания населения поднялись почти до 13%, что указывает на вероятный дальнейший рост цен так как официальная инфляция = 9% . Нужны дополнительные меры для борьбы с инфляцией. Ждем план Владимира Путина!