taurenin

Вышла хорошая новость для ломбардного бизнеса. Предельное значение полной стоимости кредита в ломбардах в 1кв2025 года будет увеличено со 116% до 292% годовых. ЦБ РФ принял решение не ограничивать максимальный размер ставки в ломбардах. Это существенно улучшает ожидания относительно прибыли Мосгорломбарда MGKL на 2025й год. Сама компания считает, что это позволит ломбардам сбалансировать тарифную политику и сохраняет потенциал развития для «белых» ломбардов, работающих под надзором Банка России. А также замедлит тенденцию перехода ломбардов в смежные сегменты. На сегодняшний день, капитализация Мосгорломбарда составляет 2,7 млрд р при цене 2,14 р/акция . Учитывая fwd p/e 2024 около 4,5 и более быстрые прогнозируемые темпы роста на 2025й год, компания выглядит вполне интересно. Недавно добавил компанию в портфель брал по 2,033р . Буду ждать годового отчета. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

ЦБ решил оставить ставку без изменений 21% . Рынок на этом ракетит почти на 7%. Длинные ОФЗ тоже стрельнули. Что важно понимать? Последние посты о том, что надо покупать набирали много негатива, но все действия оказались правильными и Индекс отскочил точно от фундаментально интересных значений в 2400. Российская часть портфеля у меня прилично загружена акциями и чуть меньше 40% сейчас в кэше на случай форс-мажоров и сдувания пузыря в США, который подтянет сырье вниз вместе с нашим рынком. Сейчас сильнее всего постреляли акции компаний с высокой долговой нагрузкой МТС, АФК, Мечел, Самолет и т.д. , решение по ставке суперпозитивно для облигаций данных компаний, но ставка всё еще остается на высоком уровне и до её сильного снижения капитально ничего не изменится, это важно понимать. Пока не завершится СВО, инфляция будет оставаться высокой, поэтому оснований менять фаворитов на рынке нет. Я делаю ставку на ИТ и нефтегаз. ИТ - это растущий рынок, а нефтегаз - это защита от девальвации. Остальное на свой страх и риск можете брать, но на небольшую долю портфеля. Кстати говоря, для Самолета позитивный сигнал вчера был дан на прямой линии с Путиным относительно семейной ипотеки. Застройщиков все-равно, видимо, будут поддерживать на плаву за счет бюджета. Не уверен, что Самолет будет зарабатывать много в ближайшие пару-тройку лет, но очень маловероятно, что у него будут проблемы с погашением облигаций, которые сейчас дают просто неприлично высокую доходность для публичного эмитента. ЧТО Я ДЕРЖАЛ И ДЕРЖУ? По Убыванию долей список: Роснефть Новатэк Газпром Позитив Яндекс Софтлайн Хэдхантер МТС Банк Элемент МГКЛ ЧТО ПЛАНИРУЮ ДОБАВИТЬ ПО СИТУАЦИИ: АСТРА, СБЕР, АЛРОСА, ДИАСОФТ, АРЕНАДАТА. Остальное под вопросом. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

В России официально утвердили цифровую валюту Но самое забавное — что 92% граждан не знают даже что такое биржи и криптокошелек. Не говоря уже о том, как за пару кликов сделать месячную заработную плату. Первые, кто разберется в этом — сколотит состояние Для этого достаточно читать канал Арбитраж Крипты, который откроет вам мир криптовалют и покажет, как на них зарабатывать. Автор канала на пальцах объясняет, как покупать криптовалюту в месте «А» дешевле, а продавать в месте «Б» дороже. «Купили → продали, купили → продали, а разницу забрали себе». Выбор за вами: пролистать или делать по 35 000 ₽ в день, сидя на диване Успейте присоединиться, скоро доступ будет закрыт: #промо

Мосгорломбард MGKL завершил сделки по приобретению 26 ломбардов и комиссионных магазинов в Москве и МО ℹ Общая сумма сделок составила 750 млн рублей т.е. средняя цена 1 объекта вышла около 28,8 млн р . Компания ожидает синергетический эффект от приобретений. В результате сделки компания получила следующее: Теперь розничная сеть компании включает 135 отделений +24% , а доля на ломбардном рынке региона выросла с 11% до 14%. Общий портфель залоговых займов увеличился до 1,85 млрд +17% . Совокупное количество розничных клиентов увеличилось до 239 тысяч +20% . — Ранее компания хорошо отчиталась за 11м2024, показав рост общей выручки до 7,4 млрд ₽ х4,5 г/г , если исключить низкомаржинальные продажи драгоценных металлов, то высокомаржинальные направления ресейл и ломбардная деятельность вместе выросли на 70% г/г. С учетом приобретений, немного повышаю прогноз по прибыли на 2024й год. Думаю, вполне возможно, что МГКЛ заработает около 600 млн р, что предполагает fwd p/e 2024 около 4,3. Если подобные темпы роста сохранятся, то компания стоит недорого. Компания небольшая, поэтому добавил немного в портфель и понаблюдаю. Жду отчета за 2024й год по МСФО, там будут видны предварительные финансовые результаты сделки. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Кратко об отчете Газпрома При капитализации в 2944 млрд р, компания только за 3кв2024 получила 400,2 млрд р прибыли от продаж +55,8% г/г . Это одновременно является эффектом ослабления рубля, индексации внутренних тарифов и роста объема высокомаржинальных поставок газа в Европу более чем на 10% ≈ на 2 млрд м3 больше, чем за 9м2024 . За 11м2024 поставки в Европу выросли вообще на 15% г/г больше, чем за весь 2023 . Без корректировок 3кв2024 закончился с убытком в 52,9 млрд р, однако, с корректировкой на курсовые разницы чистая прибыль составила 177,9 млрд р частично на прибыль повлияла переоценка налоговых обязательств . За 9м2024 скор. прибыль вообще вышла 1128,9 млрд р. Дивидендная база, по которой Газпром считает дивы, чуть меньше 842 млрд р , но если вдруг компания решит выплатить дивиденды, то доходность только за 9м2024 должна быть около 14,3%. За весь 2024й год расчетный дивиденд будет около 20% к текущей цене. Кстати, fcf компании мизерный, но в положительной зоне. Отмена повышенного НДПИ на год раньше сэкономит компании еще 600 млрд в 2025м году, так год этот год хороший, а следующий будет еще намного сильнее. Единственная проблема - это большой чистый долг, почти 6 трлн р и высокие капексы. Вывод: В общем жду больших дивидендов за 2024й год или за 2025й год. Весь негатив цена акций в себя уже впитала. Газпром тоже купил на коррекции и держу. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией #обзор #GAZP #газпром

​ Кратко текущей ситуации на валютном рынке В пятницу бакс торговался по 102 рубля и никаких ощутимых мер по сдерживанию ослабления не осуществляется с середины 2022 года. Денежная масса в России растете темпами около 20% в год, а в США и ЕС за последние 2,5 года она вообще снизилась. В Китае за год ее прирост составил 6,8%. Вполне логично, что рубль ослабевает и очевидно, что рост $ продолжится темпами около 15-20% в год, при прочих равных. Правда, после завершения СВО темпы девальвации сильно замедлятся. Девальвация является простым способом наполнения бюджета + серьёзных ограничений на вывод капитала из страны нет. Альтернативой девальвации мог быть рост налогов на весь нефтегаз, но это произошло только с Газпромом, чего было явно мало. Однако, расходы тоже растут вместе с денежной массой, поэтому всё-равно всё пришло к тому, что повышен НДФЛ, Налог на прибыль до 25%, неожиданно обложили доп. налогом Транснефть. При прочих равных, еще 1 год и доберутся до других компаний. Что касается нашего рынка, то он уже вообще недорогой, особенно если смотреть на индекс RTS. В баксах российский рынок сейчас почти на лоях 2022 года. Почему я не по уши в акциях и жду индекс 2400? Потому, что все-таки, в 2022м году был намного лучший фундаментал, тогда нефть стоила почти х2 от текущих. Сейчас всё менее радужно, налоги выше и ряд проектов развития свернуты + на банки и металлургов будет давить отмена льготки в среднесроке.

Транснефть TRNFP Кратко о повышении налога до 40% Вчера Комитет Думы одобрил повышение до 40% налога на прибыль "Транснефти" на 6 лет. Т.е. компания будет платить 40% вместо 25%. Фактически, это снизит потенциальную прибыль компании до 2030 года на 20% 0,15/0,75=0,2 . Если, при прочих равных, компания могла бы заработать около 300 млрд р за 2025й год, то сейчас эта сумма уменьшится на 60 млрд р до 240 млрд р. ℹ Капитализация Транснефти сейчас составляет около 792 млрд р 1092 р/акция . Т.е. с повышенным налогом fwd p/e 2025 будет около 3,3, если не меньше, а дивиденды около 15% к текущей цене акций. В целом, это неплохо, если учесть, что новых сюрпризов конкретно для этой компании уже особо ждать не стоит. Бумаги торгуются уже с приятным дисконтом к справедливой цене. В целом, для меня удивительно, что эти риски начинают реализовываться только сейчас, хотя весь 2022й и 2023й годы основной удар принимал только Газпром, Алроса и еще буквально несколько компаний. Сейчас решение по Транснефти тоже не совсем понятное и в масштабах государства оно ничего не дает, кроме удара по инвест климату. Куда более понятным было бы обложение доп. налогами нефтяников, которые генерируют триллионы прибыли, формируют кубышки и не растут в операционке. Это было бы плохо для рынка, но это были бы существенные суммы, которые что-то решают. P.S. Что касается геополитики изменения доктрины и вчерашнего выступления Путина , то всё это немного напоминает ту риторику, которая была до СВО. Со стороны РФ каких-то уступок не жду их просто особо некуда делать , поэтому посмотрим на действия Запада. По рынку это ничего особо не меняет, но, в случае каких-то инцидентов, конечно рынок могут пролить и ниже. В любом случае, около 2400 точно буду докупать/покупать, а далее по ситуации. Всем хорошего дня

Главное о потенциальной допэмиссии Сегежи SGZH Самое важное, что чистый долг компании составил 143,5 млрд р на конец 3кв2024, компании удается его не наращивать последние 2 квартала. Деятельность пока убыточна даже на операционном уровне, поэтому, пока цены на рынке не станут более благоприятными, при любой долговой нагрузке будут генерироваться убытки и расти долг. В ходе допэмиссии компания намерена привлечь 101 млрд р по закрытой подписке. Очень интересно, кто будет вкладывать такие огромные деньги в выкуп допки... Если это будет АФК Система, то для самой Системы это печально, только долги умножатся. При прочих равных, это снизит чистый долг до 42,5 млрд р и это все-равно много. 2020й год компания заканчивала в отличных рыночных условиях, при низких ставках и с чистым долгом в 49,6 млрд р, но это не помешало довести ситуацию в компании до критической как сейчас . Что касается размытия долей акционеров, то 101 млрд р - это 56,1 млрд акций по цене 1,8р за штуку. После размещения акций станет в 4,6 раза больше. Капитализация после допки будет около 107 млрд р т.е. как почти на самых хаях в 2021 и 2022м годах . Не могу сказать, что сейчас компания стоит очень дорого, так как если цены на пиломатериалы оттолкнутся от дна, а ставка ЦБ снизится, то может и ситуация улучшится, НО лично я в такие истории не лезу и Вам не рекомендую, слишком много звезд должно сойтись. Если здесь и будет какой-то сильный рост, то спекулятивный, так как free float будет мизерный после допки. Более того, имейте ввиду, что сейчас любая компания, у которой непосильно большие долги и глубоко убыточный бизнес, вполне может пойти по такому же пути.

Кратко об отчете Ростелекома за 3кв2024 и возможном развороте рынка Ростелеком отчитался слабо, что во многом вызвано высокой долговой нагрузкой: Выручка: 193 млрд р +11% г/г OIBDA: 75,1 млрд р +1% г/г Чистый убыток: 6,7 млрд р Чистый долг: 628,8 млрд р +26% г/г Финансовые расходы за 9м2024 составили 58,8 млрд р или 21,9 млрд р за квартал. На ближайшие кварталы перспективы не лучше. Из позитивных моментов отчета можно выделить только неплохой рост Цифровых сервисов +24,6% г/г . По Ростелекому мое мнение не меняется, компания стоит недорого, но роста здесь не будет, пока рынок не видит перспективы резкого снижения ставки ЦБ. Лично я не держу. — Что касается разворота рынка... У нас на рынке очень много компаний, которые страдают от высокой КС. Фактически это ВСЕ компании с приличной долговой нагрузкой, все застройщики, крупные банки, металлурги. Нормально себя чувствуют экспортеры без долгов/с кубышками + компании роста без долгов. Реальная перспектива снижения ставки - это завершение СВО и демобилизация. Когда и почему это может произойти - я писал уже здесь. Хотя, конкретно для банков это несет риски. Более того, сырье под давлением, амеры по-прежнему пузыриться. Когда придет время коррекции на рынке США - сразу будет куча поводов корректироваться и всем остальным рынкам. В общем, я пока никуда не тороплюсь и далеко не факт, что наш рынок сейчас развернется. Свои позиции по рынку расписывал здесь. С тех пор ничего особо не менялось, кроме того, что зафиксировал прибыль по Paypal. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

Совкомбанк Лизинг отчитался по РСБУ за 9м2024г, показав рост выручки почти на 93% г/г Прибыль от продаж выросла до 9,1 млрд р х2 г/г , а чистая прибыль составила 1,9 млрд р +37,8% г/г . По динамике роста чистой прибыли за 9м2024, Совкомбанк Лизинг обошел многих крупных конкурентов, в т.ч. ВТБ Лизинг, РЕСО-Лизинг, Интерлизинг и ряд других компаний. Будем ждать отчета самого Совкомбанка. Акции банка после коррекции, на мой взгляд, выглядят недорогими.