bcs_express

Прогнозы и комментарии Скептицизм подрос рынок припал Индекс МосБиржи потерял около 2 участники рынка так и не получили геополитических сигналов с внешнего контура а российские красные линии определены Технически пока ничего страшного есть важные поддержки обороты низкие агрессии продавцов не видно Закрытие торговой недели и месяца может быть показательным Бумаги в фокусе СПБ Биржа самые чувствительные к фактору геополитики Группа Астра дивиденды есть а оптимизма не видно Аэрофлот посадка на поддержку после взлета кейс АФК Система Рубль возвращается на максимумы лета доллар почти 78 евро дешевле 91 а юань по 11 Геополитический фактор в курсе нацвалюты уже переоценен а монетарный и сырьевой факторы в курсах инвалют недооценены На внешнем контуре в Штатах был биржевой выходной утренние фьючерсы на американские индексы стабильны старт пятничных торгов на площадках Азии и Европы пройдет спокойно На сырьевом рынке нефть Brent вернулась над 63 геополитическая волатильность барреля защитное золото резко вверх унция в шаге от 4200 газ NG по 4 65 и в декабре могут быть уже трехлетние максимумы на 5 Бумаги в фокусе

Бизнес намерен адаптироваться к росту НДС за счет повышения цен Малый бизнес чтобы адаптироваться к росту налоговой нагрузки намерен повысить цены для потребителей пишет Коммерсантъ со ссылкой на исследование проведенное Союзом бухгалтеров и налоговых консультантов Речь идет о поэтапном снижении порога дохода выше которого у пользователей упрощенной системы налогообложения возникает обязанность платить НДС Сейчас это 60 млн руб в год но с 1 января 2026 г он снизится до 20 млн руб в 2027 г до 15 млн и в 2028 г до 10 млн руб Союз бухгалтеров и налоговых консультантов провел серию опросов в каждом из которых приняли участие от 3 7 тыс до 4 4 тыс владельцев малого бизнеса самозанятых и бухгалтеров 37 респондентов планирует остаться на прежнем режиме налогообложения и начать платить НДС 31 перейти на другой налоговый режим на какой не указано 21 опрошенных считают что их реформа не коснется 7 рассматривают наихудший вариант закрытие бизнеса или приостановку деятельности Повышение цен для потребителей в качестве снижения налоговой нагрузки планирует 61 опрошенных Часть респондентов 21 собирается оптимизировать расходы например закрыть нерентабельные точки сбыта На сокращение штата готовы пойти 9 30 предпринимателей ожидают снижения доходов на 10 20 25 ждут более значительного падения 18 полагают что доход сохранится примерно на том же уровне 19 пока не готовы оценить экономические последствия Оптимистов ожидающих роста прибылей немного 7

Отчет РусГидро за 9 месяцев 2025 РусГидро опубликовала финансовую отчетность по МСФО за 9 месяцев 2025 г Основные показатели Выручка 510 млрд руб 11 6 год к году г г EBITDA 130 6 млрд руб 18 6 г г Чистая прибыль 30 3 млрд руб 28 7 г г Положительная динамика основных финансовых показателей компании отражает увеличение объемов и стоимости реализации электроэнергии и мощности в том числе в связи с переходом рынка электроэнергии на Дальнем Востоке к конкурентному нерегулируемому ценообразованию и плановой индексацией тарифов на электроэнергию Основное влияние на финансовый результат оказали существенный рост процентных расходов 60 7 к аналогичному периоду 2024 г обусловленный уровнем ключевой ставки Банка России и увеличением долгового портфеля компании в связи с реализацией масштабной инвестиционной программы а также возросшие расходы по налогу на прибыль 31 3 По состоянию на отчетную дату активы компании увеличились на 223 6 млрд руб или 16 4 в сравнении с показателем на начало года преимущественно за счет увеличения стоимости основных средств в связи с реализацией инвестиционной программы Взгляд БКС Результаты за III квартал 2025 по МСФО чуть хуже г г EBITDA снизилась на 7 г г выручка 12 В целом основное приложение сил это инвестрасходы отрицательный свободный денежный поток РусГидро в 35 млрд руб при капексе 52 млрд руб за квартал Сохраняем Негативный взгляд

Убытки компаний РФ за январь сентябрь выросли на четверть Убытки российских компаний по итогам трех кварталов 2025 г увеличились на четверть год к году г г до 6 52 трлн руб пишет Forbes со ссылкой на материал Ведомостей По данным Росстата отмечается в тексте в минус сработали 18 4 тыс компаний на 11 г г больше Сальдированная прибыль прибыль минус убыток за отчетный период достигла 19 2 трлн руб на 7 7 г г меньше Прибыль получили 44 4 тыс организаций ее совокупный объем составил 25 7 трлн руб что на 1 2 г г меньше Убытки зафиксировали предприятия в угольной отрасли 68 1 секторе обеспечения электроэнергией газом и паром 54 7 водоснабжении сборе и утилизации отходов 52 9 лесозаготовке 45 добыче нефти 48 1 финансовой и страховой деятельности 44 научных исследованиях и разработках 41 8 Прибыль смогли нарастить компании из 10 отраслей в том числе рыболовства 12 п п воздушного и космического транспорта 10 8 п п госуправления и обеспечения военной безопасности 7 4 п п производства лекарственных средств и материалов 4 9 п п

Euroclear сообщил о риске для рынков из за планов ЕС на российские активы План стран Евросоюза о том чтобы предоставить Украине репарационный кредит за счет замороженных активов РФ за пределами ЕС может быть воспринят как их конфискация и отпугнет инвесторов в европейский суверенный долг пишет РБК со ссылкой на сообщение Financial Times FT Издание ссылается на письмо которое представители бельгийского депозитария Euroclear отправили руководителям в Европе В нем сообщается что правительства стран ЕС могут столкнуться с высокими расходами на обслуживание своих долгов если продолжат следовать плану по использованию замороженных российских активов для финансирования кредита Украине на сумму в 140 млрд евро Также в письме поясняется что такой репарационный кредит снизит привлекательность европейских рынков и навредит инвестиционному климату Возникшая в результате премия за риск приведет к устойчивому росту спредов по европейским суверенным облигациям что приведет к повышению стоимости заимствований для всех государств членов сообщила в письме генеральный директор депозитария Валери Урбен Она добавила что план наносит ущерб инвестиционному климату потому что инвесторы особенно суверенные инвестиционные фонды и центральные банки воспримут ее как эквивалент конфискации резервов центральных банков подрывающий верховенство закона Также Урбен сообщила что принуждение Euroclear инвестировать в финансирование за счет беспроцентных специализированных долговых инструментов для воплощения плана в жизнь будет воспринято Россией как конфискация а это чревато правовыми проблемами и ответными действиями от которых бельгийский депозитарий должен быть застрахован

Сегежа Групп отчиталась за 9 месяцев Чистый убыток вырос Сегежа Групп представила финансовые результаты за 9 месяцев 2025 г Ключевые показатели в сравнении год к году Выручка снизилась на 10 до 68 3 млрд руб на фоне снижения объемов продаж слабой ценовой динамики и укрепления рубля Скорректированная OIBDA упала на 63 и составила 3 1 млрд руб Рентабельность по OIBDA 4 6 Скорректированный чистый убыток вырос на 31 до 19 5 млрд руб на фоне снижения операционной прибыли и увеличения процентных расходов до завершения допэмиссии Чистый долг сократился более чем вдвое до 61 2 млрд руб в результате успешной допэмиссии в II квартале 2025 г Капитальные затраты без M A сократились на 25 и составили 3 6 млрд руб 25 г г основная часть поддерживающие инвестиции Результаты отчетного периода отражают сохраняющееся давление на ключевых рынках сбыта прокомментировал результаты Кирилл Арсентьев президент компании Несмотря на снижение операционной маржинальности мы видим первые признаки стабилизации и последовательно формируем базу для будущего роста В этот период мы сосредоточились на двух приоритетах укреплении финансовой устойчивости и структурной оптимизации бизнеса По его словам текущие усилия менеджмента направлены на снижение себестоимости и строгий контроль над затратами расширение продуктового портфеля для более полного удовлетворения запросов клиентов и роста рентабельности а также на повышение отдачи от вертикально интегрированной модели Взгляд БКС Результаты за III квартал 2025 г оказались ожидаемо слабыми Выручка сократилась г г на 5 EBITDA упала на 86 до 0 5 млрд руб Фиксируем снижение процентных расходов благодаря допэмиссии и реструктуризации большей части долга В целом пока компания не выбралась из сложного финансового состояния Чистый долг уже начал опять немножечко расти на 30 сентября 2025 г он составляет 61 2 млрд руб что на 3 2 млрд руб выше показателя за II квартал Пока негативно

Акции ДОМ РФ Озона и ЦИАН войдут в Индекс МосБиржи Московская биржа сформировала базы расчета индексов акций которые будут действовать с 19 декабря 2025 г а также установила значения коэффициентов free float и дополнительных ограничительных весовых коэффициентов для ценных бумаг ряда эмитентов База расчета Индекса МосБиржи и Индекса РТС В базу расчета Индекса МосБиржи и Индекса РТС войдут обыкновенные акции МКПАО Озон ПАО ДОМ РФ и МКПАО ЦИАН В то же время обычка ПАО Юнипро будет исключена из индекса В лист ожидания на включение в базу расчета Индекса МосБиржи и Индекса РТС войдут обыкновенные акции МКПАО Лента и ПАО Группа Русагро Обычка ПАО ЮГК войдет в лист ожидания на исключение из базы расчета Индекса МосБиржи и Индекса РТС База расчета Индекса голубых фишек В базу расчета Индекса голубых фишек будут включены обыкновенные акции МКПАО Озон и банка ВТБ При этом обычки ПАО Северсталь и ПАО НЛМК покинут индекс База расчета Индекса средней и малой капитализации База расчета Индекса средней и малой капитализации изменится за счет включения обыкновенных акций ПАО Фикс Прайс и МКПАО Эталон Груп и исключения обычки ПАО М Видео База расчета Индекса акций широкого рынка В базу расчета Индекса акций широкого рынка войдут обыкновенные акции МКПАО Озон ПАО ДОМ РФ ПАО Фикс Прайс и МКПАО Эталон Груп Обычки ПАО Казаньоргсинтез ПАО Каршеринг Руссия ПАО М Видео и ПАО Диасофт будут исключены из индекса База расчета Индекса информационных технологий База расчета Индекса информационных технологий изменится за счет включения в состав обыкновенных акций МКПАО Озон и исключения обычки ПАО Диасофт Базы расчета секторальных индексов В состав базы расчета Индекса финансов будут добавлены обыкновенные акции ПАО ДОМ РФ В Индекс строительных компаний войдут обыкновенные акции МКПАО Эталон Груп В базу расчета Индекса потребительского сектора включат обыкновенные акции ПАО Фикс Прайс Из базы исключат обычки ПАО Каршеринг Руссия и ПАО М Видео Обыкновенные акции ПАО Казаньоргсинтез будут исключены из Индекса химического сектора

Группа Астра отчиталась за 9 месяцев слабые результаты Группа Астра представила финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 г Ключевые показатели в сравнении год к году Отгрузки сократились на 4 и составили 9 7 млрд руб На показатель продолжает оказывать давление сохраняющаяся жесткая денежно кредитная политика а также высокая экономическая и геополитическая неопределенность Выручка увеличилась на 22 до 10 4 млрд руб Рост показателя обеспечили повышение поступлений от продаж флагманской операционной системы ОС Astra Linux и сопровождения продуктов а также признание доходов от ранее осуществленных отгрузок Скорректированная EBITDA снизилась на 22 до 2 2 млрд руб Скорректированная чистая прибыль упала на 58 и составила 1 млрд руб Показатель Чистый долг Cкорректированный EBITDA LTM на 30 сентября составил 0 42х Результаты первых девяти месяцев подтверждают способность компании адаптироваться к меняющейся рыночной конъюнктуре прокомментировала Елена Бородкина заместитель гендиректора по экономике и финансам компании Вместе с тем мы видим что на наших действующих и потенциальных заказчиков значительное влияние по прежнему оказывает жесткая денежно кредитная политика они все еще находятся в условиях низкого уровня ликвидности и высокой стоимости заемных средств Тем не менее у нас продолжает формироваться отложенный спрос Взгляд БКС Астра представила достаточно слабые результаты за III квартал Выручка выросла лишь на 4 г г при росте себестоимости на 36 что привело к снижению показателя EBITDA на 35 г г до 634 млн руб Основное ухудшение в продажах зафиксировано в реализации экосистемных продуктов которые ранее росли более динамично чем продажи основного продукта ОС Астра Линукс Это уже второй слабый квартал в результатах Астры I квартал по инерции был еще достаточно сильным Замедление в ИТ секторе в полной мере дошло и до Астры которая практически перестала расти по выручке Компания ожидает в IV квартале 2025 г положительную динамику по росту выручки и отгрузок но нам нужна и положительная динамика по прибыли а это потребует серьезных оптимизационных усилий и с точки зрения расходов Негативно

Российские компании ждут снятия ограничений на экспорт дизтоплива с 2026 Российские компании ждут возможного снятия ограничений на экспорт дизельного топлива с 1 января 2026 г ряд поставщиков подали заявки на январские отгрузки пишет Коммерсантъ Участники рынка надеются на стабилизацию цен и возможное увеличение экспорта несмотря на рост стоимости перевозки на фоне дефицита танкеров Правительство с 1 октября продлило запрет на экспорт бензина из за рекордных цен и нехватки топлива в некоторых регионах но разрешило продавать дизтопливо нефтеперерабатывающим заводам НПЗ Цены на дизтопливо внутри страны сокращаются пишет издание По мнению директора Центра ценовых индексов Романа Соколова это свидетельствует о стабилизации рынка а снятие ограничений позволит в моменте нарастить экспорт нефтепродуктов В то же время решающим фактором станет конкуренция между мировыми и внутренними ценами так как это повлияет на годовые объемы морских поставок добавил Соколов Сейчас средняя цена на дизельное топливо примерно на 8 выше оптовых котировок июля а отмена запрета на экспорт возможна при их достижении уровня августа считает один из собеседников издания По мнению другого источника снятие ограничений для непроизводителей может толкнуть биржевые цены в сторону роста

Объем средств россиян в банках достиг исторического максимума Средства россиян в банках в октябре значительно выросли на 1 6 или на 1 трлн руб а на 1 ноября 2025 г их объем составил 63 5 трлн руб что является историческом максимумом за всю доступную историю наблюдения обратил внимание РБК Позитивная динамика октября в какой то мере связана с индексацией зарплат и пенсий у отдельных категорий граждан считают в ЦБ В прошлом месяце рублевые средства увеличились на 0 7 трлн руб или 1 3 при этом основной прирост пришелся на срочные вклады 0 7 трлн руб 1 6 максимальные ставки по которым все еще остаются привлекательными Средства в валюте также существенно выросли на 0 2 трлн в рублевом эквиваленте или 7 1 главным образом в юанях В структуре рублевых средств остатки на срочных вкладах составили 44 41 трлн руб а средства на рублевых текущих счетах 17 77 трлн руб