bcs_express

Законопроект о маркетплейсах подготовлен. Что это значит для Яндекса и Ozon Минэкономики доработало законопроект о платформенной экономике, и правкомиссия рассмотрит его в понедельник, пишут Ведомости и Коммерсантъ. По данным Коммерсанта и Ведомостей, проект одобрен Государственно-правовым управлением ГПУ президента. • Законопроект включает ряд требований к маркетплейсам, в том числе по идентификации продавцов через ЕСИА или госреестры, взаимодействию с налоговыми органами, прозрачности договорных условий, сроку уведомления продавцов о существенных изменениях в условиях договора, а также по их добровольному участию в промоакциях. • Также маркетплейсам разрешат продавать товары с возрастными ограничениями при подтверждении возраста покупателя через биометрию, пишут Ведомости. Однако это не касается алкоголя и табака. • Предполагается, что законопроект вступит в силу 1 марта 2027 г. Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций В текущей редакции документ выглядит нейтрально для Ozon и Яндекса. Он вводит дополнительные правила работы для маркетплейсов, но крупные игроки уже либо работают по таким правилам, либо, на наш взгляд, смогут адаптироваться без особых сложностей. Отметим, однако, что Госдума еще не рассматривала законопроект, а значит его требования могут поменяться. У нас «Позитивный» взгляд на депозитарные расписки Ozon и акции Яндекса. От Ozon мы ждем продолжения роста оборота выше рынка при улучшении рентабельности в 2025 г. Бумаги торгуются по 8,4x EV/EBITDA, на базе нашего прогноза EBITDA на 2025 г., что привлекательно для компании, которая только в последние годы вышла на положительную EBITDA. #АналитикаБКС

Прогнозы и комментарии. Смена лидеров рынка • Индекс МосБиржи протестировал важные 2800 п. Пока не закрепился, но попытки выхода из боковика еще будут. Рынок сегментирован — после дружного роста банковских акций и синхронного подъема бумаг ИТ-компаний в фавориты вырвались металлурги. • Бумаги в фокусе: лучше рынка — РУСАЛ, Норникель, Полюс, а хуже — ВТБ и Группа Позитив. • Рубль крепкий, ОФЗ взлетели на максимумы весны 2024 г., инфляция замедляется все сильнее — аргументы для ключевой ставки быть ниже 20%. А крушение глобального доллара на дно 2022 г. связано с ФРС. • На внешнем контуре: феерия на американском рынке акций — остался всего 1 пункт, и индекс S&P 500 обновит исторический топ, азиатские бенчмарки «зеленеют», европейские площадки откроются повыше. • На сырьевом рынке: нефть Brent не отходит от $68, золото отступило к $3300, а газ NG уже у $3,55 — фьючерсы перепроданы и скоро могут отскочить. Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

Акционеры Мосбиржи утвердили дивиденды за 2024 Акционеры Московской биржи на повторном годовом собрании утвердили дивиденды по итогам 2024 г. в размере 26,11 руб. на акцию, сообщает Интерфакс. Текущая дивидендная доходность акций Мосбиржи — 13,1%. Всего на выплату дивидендов будет направлено 59,4 млрд руб., что составляет 75% от чистой прибыли Мосбиржи по МСФО за 2024 г. Прошедшее 23 июня первое годовое собрание акционеров Московской биржи было признано несостоявшимся из-за отсутствия кворума. Отсутствие кворума и проведение повторного собрания акционеров не стало сюрпризом. Биржа в 2022, 2023 и 2024 годах также проводила повторные ГОСА из-за отсутствия кворума.

ВК привлекла более 112 млрд рублей в рамках допэмиссии ВК разместила 345,03 млн обыкновенных акций в рамках проведения допэмиссии, следует из сообщения компании. Цена размещения составила 324,9 руб. за штуку. Таким образом ВК привлекла 112 млрд руб. В компании уточнили, что участниками закрытой подписки стали ЗПИФы, пайщиками которых являются ключевые российские акционеры. Привлеченные в рамках допэмиссии средства будут направлены на снижение долговой нагрузки. Общее количество акций холдинга по итогам размещения составило 584 404 280 штук, сообщается в пресс-релизе. Бумаги распределены между более чем 480 тыс. акционеров, контролирующего акционера у компании нет.

1 МТС готовит IPO трех «дочек» МТС запланировала вывести на биржу еще три дочерние компании — МТС Линк, МТС Exolve и MTS Web Services MWS , рассказала в интервью РБК глава холдинга Инесса Галактионова. Как уточняет издание, MWS, созданная в конце 2024 г., объединила в единую вертикаль все IT-бизнесы группы. МТС Линк — это экосистема сервисов видеосвязи, МТС Exolve — облачная платформа для создания и управления коммуникациями с клиентами. Одним из факторов, влияющих на возобновление инвестиционной активности и вывода «дочек» на биржу, Галактионова считает снижение ключевой ставки ниже 10%. Однако, по ее словам, это не единственный триггер. Нужна также общая нормализация рыночной ситуации, когда работает рынок, а не элементы регулирования, и инвесторы готовы вкладываться в сильные активы, а не хранить средства на депозитах. «Будем готовы вернуться к мыслям об IPO "дочек", если поймем, что ситуация нормализуется, а ставка, к примеру, еще будет не 10%, но уже и не 20%, и если наш актив смогут оценить по достоинству», — сказала РБК Галактионова. Она отметила, что внутренние оценки стоимости активов варьируются, но речь идет о десятках или сотнях миллиардов возможной капитализации. Как только рынок будет готов, компания сможет выводить активы на биржу в течение полугода, дополнила глава холдинга. В марте МТС сообщала о планах провести IPO двух подразделений группы — МТС AdTech рекламные технологии и Юрент кикшеринг . Оба актива, по заявлением компании, готовятся к выходу на биржу, однако пока МТС ожидает более благоприятных условий для размещения.

В ФосАгро обозначили критерий для возврата к более щедрым дивидендам ФосАгро может вернуться к более щедрым дивидендам после снижения соотношения чистый долг/EBITDA до уровня 1х, пишет Интерфакс со ссылкой на заявления генерального директора компании Михаила Рыбникова. «Уровень, до которого нам стоит по-прежнему отдавать приоритет погашению перед рефинансированием — это net debt/EBITDA в районе единицы. Если мы достигнем единицы, наверное, можно притормозить погашение и вернуться к более щедрым выплатам», — сообщил Рыбников. Размер дивидендных выплат также будет зависеть от «цен на удобрения и курса рубля в конкретный момент времени». Рыбников отметил, что приоритет на этот год — снижение долговой нагрузки. «Мы частично уже эту задачу выполнили. Порядка $300–350 млн — это были нетто-погашения, остальной эффект был получен за счет снижения курса валюты», — уточнил глава «ФосАгро». На конец I квартала соотношение чистый долг/EBITDA ФосАгро составило 1,4х против 1,84х по итогам 2024 г. . Отметим, что в последние два раза совет директоров компании при рекомендации по дивидендам предлагал акционерам на утверждение несколько опций по их размеру. Оба раза на собрании акционеров согласовывался вариант меньше предложенного максимального уровня. Так, акционерам ФосАгро за 9 месяцев 2024 г. было выплачено 126 руб. на обыкновенную акцию вместо 240 руб., а финальные выплаты за 2024 г. составили 87 руб. на акцию вместо анонсированных ранее 171 руб. Напомним, в середине мая совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды за I квартал 2025 г. в размере 201 руб. на бумагу. Окончательное решение будет принято на собрании акционеров, которое состоялось 24 июня. Итоги пока не обнародованы. Взгляд БКС. Оцениваем новость как негативную. Заявление гендиректора можно рассматривать как сигнал по относительно невысоким дивидендам за I квартал 2025 г. решение ВОСА будет объявлено в пятницу и, возможно, в предстоящие пару кварталов. Хотя ситуация во многом будет зависеть и от курса — при крепком рубле прибыль ФосАгро значительно ниже. #АналитикаБКС

ЦБ предложил новые даты массового внедрения цифрового рубля Банк России направил в Госдуму предложения по поэтапному внедрению цифрового рубля, сообщается на сайте регулятора. Согласно видению ЦБ, с 1 сентября 2026 г. предоставить клиентам возможность совершать операции с цифровой национальной валютой должны крупнейшие банки. С этой же даты их компании-клиенты, выручка которых за предшествующий год превышает 120 млн руб., должны открыть свою инфраструктуру для цифровых рублей и обеспечить возможность оплаты товаров и услуг цифровой валютой. Другие банки с универсальной лицензией, а также торговые компании — их клиенты с годовой выручкой свыше 30 млн руб. могут настраивать свои системы дольше, до 1 сентября 2027 г., отмечается в пресс-релизе. Остальные банки и продавцы с выручкой менее 30 млн руб. в год, как предлагает ЦБ, смогут перейти на расчеты цифровым рублем с 1 сентября 2028 г. Такая обязанность не будет распространяться на торговые точки, у которых выручка за год составляет менее 5 млн руб. Новые сроки были определены после обсуждения деталей с участниками рынка и заинтересованными министерствами и ведомствами. Они учитывают время, необходимое банкам и торговым компаниям для настройки своих систем, отмечает регулятор. Оплата покупок цифровыми рублями будет проходить по универсальному QR-коду на базе решения Национальной системы платежных карт НСПК . При этом все банки должны будут технически подготовиться к работе с ним до 1 сентября 2026 г. Сроки, в которые кредитные организации будут обязаны подключать универсальный QR-код продавцам, определит совет директоров Банка России. При этом универсальный QR-код уже доступен во всей сети банков и торговых точек, работающих через Систему быстрых платежей.

Лидер года, месяца и недели — все это акции ВТБ Бумаги ВТБ сохраняют лидерство на всех таймфреймах среди всех компонентов Индекса МосБиржи: там и лучшая динамика за неделю — показали +10%, за месяц рост на 15%, а с начала года уже +33%. Курс превысил 106 руб., до максимумов весны 2025 г. и годовых пиков лета 2024 г. уже недалеко. Для сравнения — Индекс МосБиржи с начала года пока минус 4%, а субиндекс финансов плюс 5%. Оценим фундаментальные факторы роста стоимости, обозначим технические ориентиры курса #АналитикаБКС

1 Путин поручил разработать налоговые льготы для инвесторов при IPO и SPO Президент РФ Владимир Путин поручил правительству совместно с Банком России подготовить предложения по дополнительным мерам налогового стимулирования физлиц, которые владеют акциями компаний, купленных на IPO или SPO, пишет РБК. Ведомства должны в том числе предусмотреть отмену таких условий, как минимальный срок владения акциями и предельный размер дохода от их реализации. Среди других поручений президента — предложить меры по стимулированию самих IT-компаний выходить на биржу, а для профучастников — покупать такие акции. Согласно документу, стимулировать будут покупки акций тех компаний, чьи проекты способствуют развитию технологического суверенитета РФ. А кредитные организации и профессиональные участники рынка ценных бумаг при работе с такими компаниями могут ожидать регуляторных послаблений. Для реализации предложений будет преобразован реестр малых технологических компаний. В него предлагается включить раздел, содержащий сведения о компаниях, которые согласно установленным критериям реализуют проекты технологического суверенитета. Срок выполнения поручения — 1 октября 2025 г.

Прогнозы и комментарии. Рынок сжат до предела • Индекс МосБиржи сдержанно отреагировал на обвал нефти и газа — полный выкуп просадки и нейтральное закрытие рынка отражают актуальный боковик. Может быть, вечерние метрики по инфляции смогут привести к выходу бенчмарка из долгоиграющей технической формации? • Бумаги в фокусе: ВК, Банк Санкт-Петербург, ВТБ, Татнефть. • Рубль умеренно ослаб на фоне сильных распродаж commodities. Есть много актуальных и перспективных факторов курса нацвалюты, а сырьевой драйвер действует с лагом — ждать вчера сильного падения рубля было явно преждевременно. • На внешнем контуре: волна оптимизма на фоне сигналов к перемирию — геополитическая риск-премия сократилась, индексы Штатов еще по +1%, на азиатских площадках пока все спокойно, европейские бенчмарки откроются нейтрально. • На сырьевом рынке: нефть Brent пытается стабилизироваться после отвесного падения на 15% — баррель отскакивает к $68; золото у $3330 при индексе доллара DXY ниже 98 п. — там обратная корреляция; газ NG падает на поддержку и становится интересным для спекулятивного лонга — свежий фьючерс пока еще дешевле $3,7. Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале