bcs_express

США угрожают РФ и ее партнерам пошлинами в 100% — оцениваем влияние Президент США Дональд Трамп пригрозил ввести «очень жесткие пошлины», если конфликт на Украине не будет урегулирован в течение 50 дней. В противном случае импортные пошлины будут как минимум в размере 100% в отношении РФ и ее торговых партнеров Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций Слабый эффект. Товарооборот РФ–США за 2024 г. был немногим более $3 млрд — несущественно малое показание. Введение даже 100%-ных пошлин против российских товаров и партнеров слабо повлияет на внешнеторговую деятельность стран. Потенциальное введение вторичных тарифов в 100% в отношении стран, покупающих российские энергоносители, через 50 дней звучит по-прежнему грозно, и к наступлению данного срока способно привести к коррекции на рынке в ожидании следующего решения администрации президента и сената США. Тем не менее мы полагаем, что Китай, Индия и Турция — основные покупатели сырой нефти/нефтепродуктов и природного газа — даже при негативном сценарии не поддадутся на давление США и продолжат импорт российских углеводородов. Рынок акций вблизи справедливых оценок. Мы оцениваем мультипликатор Р/Е Индекса МосБиржи на уровне 4,1х против среднеисторического значения 6,1х, на рынке сохраняется дисконт более 30%. Считаем, что рынок акций оценен близко к справедливым значениям, и потенциальные пошлины слабо изменят инвестиционную привлекательность российских компаний. Полагаем, что акции как класс активов должны находиться в портфелях с пониженным весом. В текущих условиях предпочитаем облигации. Думаем, что дополнительный доход в ближайший месяц помогут сгенерировать облигации 2-го и 3-го эшелонов, которые прежде отставали от динамики ОФЗ. #АналитикаБКС

Прогнозы и комментарии. Рынок переоценил негатив: +5% со дна • «Маленький сюрприз» Трампа оказался не такой уж и страшный — пессимистичные ожидания жестких санкций не оправдались. По факту Индекс МосБиржи полностью выкупил недельную просадку. Что дальше? • Бумаги в фокусе: возобновились торги ЮГК, круче всех — Норникель, Самолет, ПИК, а ВТБ начинают закрывать дивгэп. • Рубль частично отбил потери у юаня, а вот доллар и евро ожидаемо погнали вверх — краткосрочный прогноз курса оправдался, но что от инвалют ждать среднесрочно? • На внешнем контуре все спокойно: рынок акций США в боковике, но в области исторических максимумов, фьючерсы стабильны, в АТР нейтральная динамика индексов — европейские торги начнутся без потрясений. А российский рынок по инерции может быть еще повыше. • На сырьевом рынке снижение накала страстей и сокращение геополитической риск-премии: нефть Brent проливается к $69, защитное золото меркнет до $3350, а волатильный газ NG подскакивал к $3,5. Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

Курс доллара перешел к росту Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на завтра, 15 июля. Согласно данным регулятора, рубль заметно подешевел к основным валютам. Официальный курс на 15 июля: • Доллар — 78,3722 руб., рост на 0,62% ко вчерашнему значению 77,8855 руб. • Евро — 91,7738 руб. +0,72% к 91,1201 руб. . • Юань — 10,8932 руб. +0,46% к 10,8435 руб. . • Гонконгский доллар — 10,0016 руб. +0,63% к 9,93945 руб. .

Индекс Мосбиржи позитивно отреагировал на заявление президента США Дональда Трампа о введении санкций против России через 50 дней, если украинский конфликт не будет урегулирован

ЦБ вводит новые правила на рынке IPO Банк России определил перспективы регулирования рынка первичных размещений акций после публичного обсуждения своих инициатив. Предлагаемые меры будут способствовать формированию лучших практик и повышению качества IPO, говорится в сообщении регулятора. Как отмечается в тексте, первая часть изменений направлена на адаптацию раскрываемой эмитентами информации под нужды инвесторов. «Резюме проспекта ценных бумаг будет трансформировано в краткий и понятный документ, где отражены финансовые показатели в сравнении с предыдущими периодами, описание стратегии развития компании, информация о дивидендной политике и другие ключевые сведения. А в сам проспект ценных бумаг необходимо будет включить прогнозные показатели на ближайший год», — пишет ЦБ. Как подчеркивается в сообщении, компаниям также требуется раскрывать информацию о плановом и фактическом распределении акций среди покупателей, наличии ограничений на продажу ценных бумаг эмитентом и действующими акционерами, а также о применяемых механизмах стабилизации цены на акции для снижения их волатильности после IPO. «В планах регулятора установить новое условие листинга. При выходе на IPO эмитенту надлежит представить не менее двух независимых аналитических отчетов c оценкой справедливой стоимости компании», — подчеркивает Банк России. Как добавляет ЦБ, готовить такие отчеты могут профучастники или аудиторские организации на финансовом рынке. «В своих отчетах они должны отразить всю существенную информацию о компании: действующее положение на рынке и результаты деятельности, перспективы и прогнозы развития, возможные риски», — уточняет регулятор. При этом им следует обосновать методику своей оценки. В итоге розничные инвесторы получат доступ к качественной аналитике для принятия взвешенных решений, отмечает ЦБ. «Для компаний третьего эшелона дополнительной гарантией достоверности информации и качества подготовки эмиссионной документации станут привлеченные организации, оказывающие услуги по подготовке проспекта ценных бумаг и или организации размещения», — пишет Банк России. Все изменения планируется подготовить до конца 2025 г., заключается в сообщении.

ВТБ допускает в 2026 прибыль на 100 млрд рублей выше рекордных 551 млрд Прибыль ВТБ в 2026 г. на фоне ожидаемого смягчения денежно-кредитной политики будет бить рекорды, передает издание Коммерсантъ мнение первого зампреда банка Дмитрия Пьянова. На данный момент рекордная прибыль ВТБ составляет 551 млрд руб., это результат прошлого года. В банке ожидают, что в 2025 г. показатель будет около 500 млрд руб. «Для нас, наверное, самым напряженным станет 2025 г.: есть выплаты дивидендов, которые давят на достаточность капитала, плюс надбавки к нормативу 0,5 процентного пункта п. п. , плюс еще антициклические 0,5 п. п. Часть нагрузки будет компенсирована субординированным депозитом в размере 93 млрд руб. по проекту ВСМ Москва-Петербург, еще 200 млрд руб. — по проекту Усть-Луга. Допэмиссия добавит в капитал еще двузначную сумму в миллиардах рублей. Это позволит пройти год с хорошими нормативами. В следующие года, когда надбавки вырастут на 0,75 п. п., мы уже войдем в период значимого снижения ключевой ставки. И тогда мы просто будем бить рекорды по чистой прибыли», — сказал Пьянов. «Я легко могу себе представить при определенном сценарии превышение прошлого рекорда по чистой прибыли в 2026 г. на сотню миллиардов рублей», — отметил он. По мнению первого зампреда ВТБ, период снижения ключевой ставки не ограничится следующим годом и продлится в 2027 г.

МТС Банк привлек 4 млрд рублей в результате SPO МТС Банк сообщил о привлечении приблизительно 4 млрд руб. в ходе размещения обыкновенных акций дополнительного выпуска SPO , состоявшегося в пятницу, 11 июля. Ранее банк объявил цену размещения в рамках SPO на Мосбирже — 1 380,5 руб. за каждую бумагу. Размещено 2 897 574 акций. В результате уставный капитал кредитной организации увеличится на 8,4% — с 34 629 063 до 37 526 637 бумаг. МТС Банк отмечает, что дополнительная эмиссия позволит: • Увеличить кредитный портфель с высокой доходностью и целевой рентабельностью собственного капитала ROE в 35%, что позволит банку эффективно использовать возможности, возникающие при снижении ключевой ставки. • Рассмотреть реализацию потенциальных сделок слияния и поглощения M&A с привлекательной для банка синергией.

Акции ЮГК уверенно растут после возобновления торгов Акции Южуралзолота ЮГК начали понедельник с отскока — к 10:57 МСК прибавляют 12,56%. Торги бумагами компании сегодня были возобновлены после недельного перерыва. Напомним, 3 июля Генпрокуратура России подала в суд иск об обращении в доход государства акций компании Южуралзолото миллиардера Константина Струкова. Бумаги отреагировали падением. На следующий день, 4 июля, торги акциями ЮГК на Московской бирже были приостановлены на основании предписания ЦБ РФ. Заместитель председателя Банка России Филипп Габуния тогда сообщил, что мера принята из-за высокой волатильности акций ЮГК, она временная и должна позволить рынку успокоиться. В пятницу, 11 июля, Московская биржа объявила, что с 14 июля 2025 г. возобновляет торги акциями Южуралзолота в связи с отменой предписания Банка России. Тогда же суд Челябинска удовлетворил иск о передаче государству долей основного владельца Константина Струкова в обществе и Управляющей компании ЮГК. Также принято постановление передать государству доли связанных с ним лиц в ряде компаний. Взгляд БКС. Переход основной доли компании государству зависит от апелляционных действий ответчика и может затянуться. Решение суда оговаривает лишь акции ЮГК и другие активы, принадлежащие Струкову и аффилированным с ним лицам. С этой точки зрения новость осторожно позитивна: государство, на наш взгляд, скорее предпочтет защитить миноритариев, чем получить 100%-ный контроль над компанией. Сценариев развития событий несколько, в связи с неопределенностью риски остаются. Все же мы считаем, что позитивный для миноритариев исход более вероятен, чем негативный. Мы поместили бумагу на пересмотр 3 июля после появления новостей об иске Генпрокуратуры. До появления большей определенности с долями миноритариев бумага остается на пересмотре. #АналитикаБКС

МТС Банк установил цену размещения в рамках SPO МТС Банк объявил цену размещения в рамках публичного предложения обыкновенных акций дополнительного выпуска SPO на Московской бирже. «Цена размещения ценных бумаг или порядок ее определения: 1380 рублей 50 копеек за одну обыкновенную акцию», — говорится в сообщении компании. Ранее компания сообщала, что допэмиссия позволит направить часть привлеченного капитала на увеличение кредитного портфеля с высокой доходностью и целевой рентабельностью собственного капитала ROE в 35%. Это обеспечит банку эффективное использование возможностей, возникающих при снижении ключевой ставки.

Прогнозы и комментарии. На рынке все оттенки красного • Индекс МосБиржи в пятницу потерял более 3% и приблизился к минимумам весны, а на выходных почти у 2630 п. — повышенная биржевая нервозность на фоне острой геополитической неопределенности. На сегодня Трамп обещал «маленький сюрприз», в ожидании которого акции и падали всю неделю, а по факту могут и технично отскочить. • Бумаги в фокусе: багровые котировки ВТБ и Мосбиржи — эффект огромных дивгэпов, явный аутсайдер недели — Аэрофлот, а смогли хорошо вырасти против сильно просевшего рынка — ВК. • Рубль после длительного затишья резко упал — юань взлетел свыше процента, до 10,95. Доллар США символически обновил двухлетние минимумы — 77,88, но котировки ЦБ с внебиржи на завтра наверняка будут выше. • На внешнем контуре отыгрываются риски торговой войны: на рынке акций США локальная коррекция после рекордного ралли — утренние фьючерсы краснеют на полпроцента на фоне очередных тарифов Трампа. Перед стартом азиатской и европейской биржевой недели формируется негативный фон. • На сырьевом рынке растет геополитическая риск-премия: нефть Brent опять выше $70 — краткосрочный технический потенциал барреля вплоть до $71,5; золото из нудного боковика вырвалось вверх — унция у $3370; волатильный газ NG вдруг дороже $3,4. Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале