bcs_express

Прогнозы и комментарии. Летний ценопад • Потребительские цены снизились впервые с прошлой осени — дефляция пришла немного раньше сезона. У ЦБ больше нет аргументов удерживать высокую ключевую ставку — вероятность пятничного секвестра сразу на 200 б.п. укрепилась. • Индекс МосБиржи на дефляцию отреагировал крайне сдержанно — отбой из-под 2850 п., поскольку в то же время шли стамбульские переговоры — там решались сугубо гуманитарные задачи. • Бумаги в фокусе: снова лидировали — ФосАгро, а в аутсайдерах оказалась троица сталеваров — Северсталь, ММК, НЛМК. • Рубль немного ослаб, но все это биржевой шум — волатильность инвалют ниже полпроцента, валютные пары остаются на двухлетних минимумах. После заседания ЦБ курсы могут встрепенуться. • На внешнем контуре: американское ралли продолжается — индекс S&P 500 вновь переписал исторический топ, утренние фьючерсы еще выше, в АТР позитивно, и европейские площадки откроются вверх. А на российском рынке затишье перед оглашением ставки — волатильность вернется завтра днем. • На сырьевом рынке: нефть Brent ниже $69, но выше важных $68 — краткосрочная техническая перспектива на $70 сохраняется, в золоте глубокий откат после мощного роста — все в рамках глобального аптренда, и унция локально у $3390, а вот в газе NG провал — фьючерс снес стопы и уже под $3,1. Оцениваем ближайшие перспективы в утреннем материале

Итоги торгов • Российский рынок акций пытается выйти на новый уровень. • Биржевая пара CNY/RUB демонстрирует околонулевую динамику. • Индекс гособлигаций RGBI не может преодолеть 118 п., но и к коррекции не переходит. • Лидеры: IVA Technologies +7,47% , ЦИАН +3,64% , ТГК-1 +2,93% , Novabev +2,47% . • Аутсайдеры: ДВМП -2,43% , Северсталь -1,79% , НЛМК -1,71% . Подробный обзор дня

Курс доллара быстро возобновил рост Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на завтра, 24 июля. Согласно данным регулятора, рубль умеренно подешевел к основным валютам. Официальный курс на 24 июля: • Доллар — 78,4477 руб., рост на 0,46% ко вчерашнему значению 78,0882 руб. • Евро — 91,7897 руб. +0,01% к 91,7782 руб. . • Юань — 10,9593 руб. +0,7% к 10,8829 руб. . • Гонконгский доллар — 10,0112 руб. +0,46% к 9,96531 руб. .

Госдума приняла законопроект о маркетплейсах Документ описывает базовые правила работы цифровых платформ. Законопроект содержит ряд требований к маркетплейсам. Ключевые меры касаются идентификации продавцов, взаимодействия с налоговыми органами, прозрачности договорных условий, сроков уведомления продавцов о существенных изменениях в условиях договора, а также их добровольного участия в промоакциях. Предполагается, что закон вступит в силу 1 октября 2026 г. Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций Итоговая форма законопроекта выглядит нейтрально для Ozon и Яндекса. Документ вводит дополнительные правила работы маркетплейсов, но крупные игроки уже либо работают по этим правилам, либо, на наш взгляд, смогут адаптироваться без особых сложностей. У нас «Позитивный» взгляд на депозитарные расписки Ozon и акции Яндекса. От Ozon мы ждем дальнейшего роста оборота GMV выше рынка при улучшении рентабельности в 2025 г. Бумаги компании торгуются с мультипликатором EV/EBITDA 9,1x, на базе нашего прогноза EBITDA на 2025 г., что привлекательно для компании, только в последние годы вышедшей на положительную EBITDA. Акции Яндекса торгуются с мультипликатором P/E 13,9х на базе нашего прогноза чистой прибыли за 2025 г. На наш взгляд, это привлекательный уровень, учитывая перспективы роста прибыли компании. По нашим расчетам, Р/Е Яндекса на год вперед на 40% ниже исторического с 2014 г. #АналитикаБКС

ВИ.ру представил операционные результаты за II квартал 2025 Ключевые показатели • Выручка за II квартал составила 46,2 млрд руб., +10,3% год к году г/г . • Прирост валовой прибыли составил 26% г/г. • Средний чек с учетом НДС: 8405 руб., 24,1% г/г. • Количество заказов снизилось на 9,6%, составив 6477. Взгляд БКС. ВсеИнструменты.ру раскрыла операционные данные за II квартал 2025 — рост выручки медленнее рост, но при неплохом увеличении валовой прибыли, на уровне ожиданий. Выручка во II квартале 2025 г. выросла на 10% +14% в I полугодии 2025 : средний чек вырос на 24%, перекрыв снижение числа заказов на 10%. Валовая прибыль при этом выросла более чем на 26% во II квартале 2025 г. и на 28% в I полугодии 2025 г. — в рамках наших ожиданий и ориентира компании в 25–30%. Компания не комментировала динамику показателей. Мы связываем ее с фокусом на более прибыльные сегменты продаж в условиях замедления динамики спроса из-за высоких процентных ставок. #АналитикаБКС

Предложение новостроек в РФ растет, но продажи падают По итогам I полугодия 2025 г. объем предложения квартир в строящихся комплексах в России повысился на 12% год к году г/г , а продажи упали на 26%, пишет Коммерсантъ со ссылкой на данные агентств недвижимости. Так, в период с января по июль объем предложения составил 22 млн кв. м на фоне низкого спроса. Объем продаж на первичном рынке в стране за этот же период снизился до 10,4 млн кв. м, следует из подсчетов ДОМ.РФ. Собеседники издания объяснили эту тенденцию недоступностью квартир в новостройках для большей части граждан. В таких условиях россияне ждут смягчения денежно-кредитной политики либо приобретают жилье в уже сданных домах или почти готовых новостройках, на которые девелоперы предоставляют большие скидки с целью стимулирования спроса. Кроме прочего, объяснили изданию эксперты, на росте объема продаж сказываются переносы застройщиками сроков вывода новостроек на рынок. Так, за январь – июль 2025 г. средний срок строительства многоквартирных домов увеличился на 2% г/г, до около 44 месяцев. По данным на июнь текущего года, нераспроданными остается 68% жилья по всей России против 64% в прошлом году. Опрошенные изданием эксперты считают, что на горизонте трех лет можно ожидать дефицита экспозиции в строящихся новостройках. Причина — осторожность девелоперов, с которой они приступают к новым проектам. По итогам I полугодия застройщики запустили 17,8 млн кв. м новых строительств, а это на 22% г/г меньше.

Итоги торгов • Российский рынок акций удерживает достигнутые позиции. • Валютные пары отыгрывают потери предыдущего дня. • Индекс гособлигаций RGBI перешел к коррекции после пяти сессий роста. • Лидеры: Лензолото +9,76% , IVA Technologies +8,41% , Совкомфлот +3,9% . • Аутсайдеры: Банк Санкт-Петербург-ап -2,6% , Селигдар -2,59% , Светофор -2,41% . Подробный обзор дня

Курс доллара перешел к снижению Банк России опубликовал ежедневные курсы валют к рублю на завтра, 23 июля. Согласно данным регулятора, рубль умеренно подешевел к евро и немного подорожал к другим ключевым валютам. Официальный курс на 23 июля: • Доллар — 78,0882 руб., снижение на 0,31% ко вчерашнему значению 78,3274 руб. • Евро — 91,7782 руб. +0,29% к 91,5138 руб. . • Юань — 10,8829 руб. -0,07% к 10,891 руб. . • Гонконгский доллар — 9,96531 руб. -0,31% к 9,99584 руб. .

Мосбиржа начинает расчет и публикацию индекса создания стоимости Мосбиржа 22 июля начинает расчет и публикацию индекса создания стоимости, говорится в сообщении торговой площадки. «Индекс разработан и рассчитывается в рамках Программы создания акционерной стоимости – совместной инициативы Банка России и Московской биржи, направленной на повышение инвестиционной привлекательности российских публичных компаний, увеличение их акционерной стоимости и поддержку лучших корпоративных практик», — уточняется торговая площадка. Как подчеркивается в тексте, решение о включении акций в индекс принимается комитетом, состоящим из представителей Мосбиржи, ЦБ и АКРА. Комитет оценивает корпоративное управление, уровень информационной прозрачности эмитента и его финансово-экономические показатели. «Подтверждение статуса участника Программы требуется как минимум раз в год. Участвовать в Программе могут эмитенты, акции которых включены в первый или второй уровень листинга Московской биржи. Включение новых акций в базу расчета индекса осуществляется после получения соответствующей рекомендации от комитета Программы. Пересчет параметров базы расчета – один раз в квартал», — отмечается в сообщении.

С активов Газпрома в Нидерландах сняли арест Суд в Гааге снял арест с активов Газпрома в Нидерландах, пишет РБК со ссылкой на сайт инстанции. Ранее они были арестованы по искам компаний из Украины «Славутич-инвест» и «Жнива». В 2024 г. украинские компании требовали возмещения убытков в Запорожской и Херсонской областях и добились ареста долей Газпрома в нидерландской Wintershall Noordzee BV и Gazprom International Projects B.V. Теперь суд отменил решение, посчитав, что арест может нарушать принцип государственного иммунитета, и обязал выплатить издержки Газпрома в размере 2,1 тыс. евро. При этом в суде подчеркнули, что «Славутич-инвест» и «Жнива» могут подать новые ходатайства об аресте. «Славутич-инвест» была владельцем земельных участков в Мелитополе. Город после 2022 г. вошел в состав России. Годом позже компания подала иск против РФ в Запорожский районный суд, который обязал российскую сторону выплатить компенсацию в 972 млн руб. Затем «Славутич-инвест» попросила признать Газпром и его «дочки» Газпром капитал и Gazprom International Ltd. «вторым я» России и взыскать с них долг. Запорожский суд это требование удовлетворил, а суд Гааги арестовал акции Wintershall Noordzee. «Жнива» требовала от России возмещения 9 млрд руб. ущерба и тоже добилась ареста акций Wintershall и Gazprom International Projects, а затем потребовала передать ей принадлежащие Газпрому активы в размере $85 млрд, но в июне суд Гааги отклонил ходатайство, сославшись на юрисдикционный иммунитет России.