bcs_express

Инфляция в России перешла к ускорению В России с 16 по 22 сентября рост потребительских цен ускорился до 0 08 с 0 04 в предыдущий недельный период свидетельствуют данные Росстата Годовая инфляция в сумме за 12 месяцев к 22 сентября увеличилась до 8 12 с отметки 8 1 зафиксированной неделей ранее С начала года к 22 сентября потребительские цены выросли на 4 16 с начала месяца на 0 21 Средняя стоимость автомобильного бензина повысилась на 0 6 за отчетный период дизельное топливо подорожало на 0 4 На сентябрьском заседании Банк России снизил ключевую ставку на 1 процентный пункт п п до 17 хотя многие ожидали шага в 2 п п К тому же комментарии ЦБ к этому решению оказались достаточно жесткими Было отмечено что устойчивые показатели текущего повышения цен значимо не изменились и в основном остаются выше 4 в пересчете на год В последние месяцы активизировался сектор кредитования Высокими остаются инфляционные ожидания Регулятор вновь сообщил что будет поддерживать такую жесткость денежно кредитных условий которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 г Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от устойчивости замедления инфляции и динамики инфляционных ожиданий

Прогнозы и комментарии Пятничный план минимум удержать 2700 Индекс Мосбиржи не смог продолжить отскок но остался выше важной поддержки 2700 п а обороты торгов рухнули Индекс ОФЗ тоже упал на поддержку Закрытие торговой недели станет показательным Рубль укрепился к доллару и евро но просел к юаню Размах движения лишь полпроцента Это временная пониженная волатильность курсов после ралли начала сентября а к концу сезона инвалюты видятся значительно выше На внешнем контуре на рынке акций США развивается плановая коррекция индекс S P 500 уже на 100 пунктов ниже топа Ведомые бенчмарки АТР снижаются за заокеанским поводырем Европейские площадки в пятницу будут в красном На сырьевом рынке нефть Brent уже по 69 7 и на горизонте искомые 70 геополитическая риск премия расширилась золото у 3740 коррекция унции от исторической вершины может продолжиться на фоне скачка индекса доллара DXY к 98 5 п торги газом NG в новом контракте идут над 3 2 Бумаги в фокусе

Трамп попросил Турцию перестать покупать российскую нефть Президент Соединенных Штатов Дональд Трамп на встрече с лидером Турции Реджепом Тайипом Эрдоганом попросил чтобы Турция не покупала российскую нефть пока не завершится конфликт на Украине Я хотел бы чтобы он Эрдоган перестал покупать любую нефть у России сказал Трамп 18 сентября президент США заявил что готов поддержать новые санкции в отношении России если его союзники прекратят закупки российской нефти По словам Трампа снижение цен на нефть может ускорить урегулирование конфликта на Украине так как по его мнению у Москвы не останется альтернатив

Правительство поделилось планами по индексации тарифов на газ и электроэнергиюТ ариф на передачу электроэнергии по сетям с 1 октября 2026 г может быть повышен на 16 оптовые цены на газ для всех категорий потребителей на 9 6 следует из макропрогноза Минэкономразвития Индексация тарифов на газ и электроэнергию в 2026 г будет произведена с 1 октября то есть сдвинется на квартал после того как в предыдущие два года проходила с 1 июля Тарифы на газ были сильно проиндексированы с 1 июля 2025 г 21 3 в 2024 г 11 2 а в 2023 г не индексировались В 2027 г тарифы продолжат расти для электросетей запланирована индексация на 14 7 для оптовых цен на газ на 9 1 Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций Индексация тарифов важный фактор для роста выручки компаний Электроэнергетика регулируемая отрасль поэтому повышение тарифов сильно влияет на выручку в секторе Индексация тарифов на электроэнергию играет важную роль для ФСК Россети и ее дочек Индексация тарифов на газ критична для генерирующих компаний Интер РАО РусГидро и Юнипро Рост тарифов означает рост выручки в соответствующих компаниях однако эффект на прибыль будет зависеть от динамики издержек Таким образом индексация не приводит напрямую к росту привлекательности сектора Для этого требуется изменение целей и принципов управления компаниями фокус на эффективность и оптимизация свободного денежного потока выплата дивидендов Позитив для оценки Индексация тарифов на газ и транспортировку по электросетям позитивна для оценки и должна привести к росту финансовых показателей выручка прибыль большинства компаний под нашим покрытием Газ как основное топливо тепловой генерации толкает вверх цены на оптовом рынке электроэнергии Рост цен позитивно скажется на эффективной генерации с низкими затратами на топливо то есть на РусГидро ТГК 1 Юнипро отчасти на Интер РАО АналитикаБКС

Рейтинг самых прибыльных компаний в РФ Forbes опубликовал рейтинг 100 крупнейших компаний в России по размеру чистой прибыли Так первое место впервые занял Сбербанк который в 2024 г увеличил чистую прибыль на 5 до 1 58 трлн руб На второй строчке оказался лидер 2023 г Роснефть с показателем 1 341 трлн руб на третьем месте расположился Газпром 1 318 трлн руб Вот как выглядит десятка 1 Сбербанк 1 58 трлн руб 2 Роснефть 1 341 трлн руб 3 Газпром 1 318 трлн руб 4 Сургутнефтегаз 923 3 млрд руб 5 ЛУКОЙЛ 851 5 млрд руб 6 ВТБ 551 4 млрд руб 7 НОВАТЭК 500 2 млрд руб 8 Атомэнергопром 351 4 млрд руб 9 Татнефть 308 9 млрд руб 10 Полюс 305 5 млрд руб Отмечается что суммарная чистая прибыль 100 компаний участниц рейтинга по итогам 2024 г снизилась на 0 5 до 13 2 трлн руб

Правительство одобрило проект бюджета на новую трехлетку Законопроект о федеральном бюджете на 2026 г и плановый период 2027 2028 гг одобрен на заседании правительства в среду сообщила пресс служба кабинета министров Дефицит бюджета 2026 1 6 ВВП 2027 1 2 ВВП 2028 1 3 ВВП Правительство должно внести проект бюджета в Госдуму до 1 октября

Мосбиржа добавит 320 облигаций на вечерние торги Мосбиржа 25 сентября добавит 320 выпусков облигаций 113 эмитентов на вечерние торги Таким образом общее количество долговых бумаг доступных в вечерний период увеличится до 1630 ценных бумаг На текущий момент отмечает Мосбиржа в рамках вечернего торгового периода инвесторы могут заключать сделки с ОФЗ и корпоративными облигациями а также с акциями и паями фондов Вечерняя сессия проходит с 19 00 до 23 50 МСК Общий список инструментов доступных на вечерних торгах фондового рынка размещен на сайте биржи

Банк России прокомментировал планы по повышению НДС Банк России примет во внимание краткосрочные вторичные эффекты на инфляционные ожидания от повышения НДС пишет Интерфакс со ссылкой на пресс службу ЦБ Регулятор отразит их в уточненном прогнозе в октябре Минфин РФ сегодня в рамках бюджетного пакета предложил внести отдельные изменения в Налоговый кодекс В частности повысить стандартную ставку НДС на 2 п п с 20 до 22 В случае принятия поправки в Налоговый кодекс РФ вступят в силу с 1 января 2026 г Эти инициативы соответствуют ходу подготовки бюджета который учитывался при принятии решения по ставке на заседании 12 сентября Финансирование дополнительных расходов за счет налогов при сохранении плана по возвращению к нулевому структурному первичному дефициту в 2026 году в целом нейтрально для динамики инфляции в ее устойчивой части При этом мы будем принимать во внимание краткосрочные вторичные эффекты повышения НДС на инфляционные ожидания Отразим это при уточнении прогноза 24 октября прокомментировал ЦБ Председатель Банка России Эльвира Набиуллина отвечая 12 сентября на вопрос об отношении к возможному повышению НДС и о том как это может сказаться на инфляции и на достижении таргета отметила что для принятия решений регулятором более важна сбалансированность федерального бюджета чем повышение каких то конкретных налогов Правительство в ближайшие дни внесет в парламент проект федерального бюджета на ближайшие три года а 6 октября Совет Федерации проведет по нему открытые слушания сообщила сегодня спикер верхней палаты Валентина Матвиенко

1 Группа ВИС может провести IPO до конца 2025 Российский инфраструктурный холдинг на рынке государственно частного партнерства Uруппа ВИС может провести первичное публичное размещение акций IPO на Московской бирже до конца 2025 г пишут РБК Инвестиции со ссылкой на источники Размер IPO может быть определен на уровне средних величин сделок IPO за 2023 2024 гг составивших порядка 5 млрд руб но точный размер будет зависеть от глубины рынка IPO в момент размещения рассказал один из собеседников издания Другой источник добавил что компания собирается войти в первый или второй уровень листинга Мосбиржи Кроме того Группа ВИС разрабатывает дивидендную политику для возможных выплат будущим инвесторам IPO мы рассматриваем как стратегическую цель в развитии группы и инструмент повышения эффективности бизнеса расширения возможностей вхождения в новые масштабные инфраструктурные проекты Эта цель остается неизменной Но пока мы наблюдаем за развитием ситуации в экономике и на фондовом рынке решение о конкретных сроках проведения сделки не принято сообщил РБК инвестициям представитель компании

Т Технологии отчитались за август Взгляд БКС Группа Т Технологии раскрыла операционные показатели за август а также основные финансовые показатели Т Банка по РСБУ за тот же период Компания отчитывается о результатах деятельности на ежемесячной основе Общее количество клиентов экосистемы Т выросло до 52 4 млн на 15 больше чем годом ранее Из них активных клиентов 33 7 млн рост на 9 по сравнению с августом 2024 г Общий оборот покупок по картам Т Банка за январь август 2025 г увеличился в годовом сопоставлении на 16 до 6 4 трлн руб Совокупный кредитный портфель Т Банка по состоянию на конец августа прибавил 15 5 с начала года Основным драйвером стали кредиты физическим лицам рост за август составил 1 2 Кредиты бизнесу за месяц снизились на 0 3 Средства клиентов выросли на 4 с начала года и составили 4 06 трлн руб В сегменте розничных клиентов показатель за месяц снизился на 0 7 тогда как средства корпоративных клиентов и клиентов из малого и среднего бизнеса увеличились на 2 1 за август Группа подтвердила ориентир по росту чистой прибыли на 2025 г на уровне 40 при ROE выше 30 Результаты по МСФО группа планирует раскрыть в ноябре Мнение аналитиков БКС Мир инвестиций Смешанно С одной стороны отмечаем неплохие темпы роста розничного кредитного портфеля Это подтверждает наш тезис о том что рынок розничного кредитования заметно оживился С другой стороны динамика розничных клиентских средств в августе была негативная а рост с начала года невысокий Полагаем частично это может объясняться замедлением роста рынка пассивов физлиц в целом Кроме того отмечаем что клиентская база по прежнему увеличивается не так быстро Впрочем это замедление может компенсироваться фокусом на дальнейшую монетизацию уже имеющихся клиентов Сохраняем Позитивный взгляд на бумагу Текущая оценка по мультипликатору P E с учетом наших прогнозов прибыли на 2025 г составляет 5 1x против среднеисторического уровня 9 3х АналитикаБКС