spydell_finance

Структура долгового рынка в США На середину 2025 объем всех долларовых облигаций обращающихся в системе открытых торгов составил 63 2 трлн из которых на национальные эмитенты резиденты США приходится 59 2 трлн нефинансовый сектор оценивается в 52 7 трлн а государственный сектор трежерис и муниципальные облигации 32 8 трлн по собственным расчетам на основе данных ФРС Прожорливость системы сильно выросла Если учитывать только резидентов США за год чистый прирост по всем видам облигаций составил 2 83 трлн трежерис 1 61 трлн MBS и агентские бумаги 0 38 трлн корпоративные облигации с учетом финсектора 0 54 трлн векселя 0 13 трлн муниципальные облигации 0 15 трлн За два года накопленный прирост на 5 6 трлн за три года 8 2 трлн а за 6 лет 2кв25 к 2кв19 прирост на 19 6 трлн трежерис 12 6 трлн MBS и агентские бумаги 3 18 трлн облигации нефинансового сектора 1 5 трлн облигации финансового сектора 1 46 трлн векселя 0 3 трлн муниципальные облигации 0 41 трлн Среднегодовой прирост облигаций резидентов США с учетом финансового сектора составляет почти 3 3 трлн а по нефинансовому сектору в совокупности с госсектором почти 3 трлн в год Это намного выше чем в 2011 2019 когда среднегодовой рост обязательств составлял всего 1 2 трлн по всем эмитентам Доля федерального правительства за последние 6 лет составляет 64 а в 2011 2019 около 69 т е в среднем 2 3 всего долга резидентов США эмитируется Минфином США Это чистый прирост долга валовый выпуск минус погашения а еще потребность в рефинансировании обязательств По моим расчетам в следующие 12 месяцев на рефинансирование уйдет около 10 трлн трежерис свыше 1 трлн корпоративных векселей и еще около 6 трлн прочих облигаций MBS агентские бумаги корпоративные и муниципальные облигации Свыше 20 трлн в год 17 3 трлн рефинансируется и заимствуется по высоким ставкам На 2кв25 объем непогашенных обязательств Корпоративные векселя 1 трлн 0 25 трлн по нефинансовым компаниям Трежерис 28 5 трлн MBS и агентские бумаги 12 4 трлн MBS 9 3 трлн Муниципальные облигации 4 3 трлн Корпоративные облигации 12 4 трлн 7 2 трлн по нефинансовым организациям Сейчас идет самая длительная почти за 40 лет серия отклонения инфляции от таргета и конца этому не видно на фоне сильно проинфляционной конфигурации экономической и фискальной политики Трампа Это означает что высокие ставки надолго особенно по среднесрочным и долгосрочным облигациям На фоне устойчивой траектории роста долговой нагрузки как объем долга к выручке доходам или прибыли организаций стремительно растет стоимость обслуживания долга что приводит к снижению устойчивости всей долговой конструкции С 2019 года устойчивость долговой конструкции стала намного ниже Почти 20 трлн прироста долга на июн 25 с июля взрывной рост долга за счет федерального правительства который с 2022 стал очень дорогим и будет дорогим еще долго на фоне ухудшения финансовых показателей идеальная комбинация для взрыва

Спрос на валюту резко растет а предложение валюты на внутреннем валютном рынке России значительно снизилось В августе продажи валюты составили всего 6 2 млрд это минимум за весь период ведения статистики с янв 22 прошлый минимум был 6 9 млрд в июл 23 В период когда действовали нормативы на продажу валютной выручки в различных вариациях минимум был в мае этого года 7 5 млрд С конца августа полностью отменили нормативы по продаже валютной выручки Как заявляет ЦБ Компании накапливали иностранную валюту чтобы погасить обязательства перед кредитными организациями при этом доля рубля в экспортной выручке ряда компаний продолжила возрастать За 3м среднемесячные продажи составили 7 6 млрд минимум с сен 23 а мин 7 млрд в авг 23 за 6м 8 4 млрд минимум с окт 23 8 7 млрд а мин 7 7 млрд в сен 23 Устойчивый тренд на снижение продаж начался с сен 24 до этого стабильно было 13 13 2 млрд в месяц далее стабилизация с дек 24 до май 25 на уровне 10 6 млрд и возобновление снижения с июн 25 Сейчас объем продажи вдвое ниже чем в середине 2024 и на минимумах за три года Каждый раз когда 3м средняя опускалась до 9 млрд и ниже рубль активно девальвировался с июн 23 по окт 23 и с сен 24 по ноя 24 Курс USD RUB полностью проигнорировал существенное изменение предложения валюты присосавшись к уровню 80 80 12 в августе 78 77 в июле 78 98 в июне и 80 2 в мае с мая средний курс 79 52 Нет изменения курса рубля и с начала сентября 80 94 Несмотря на сокращение чистых продаж крупнейших экспортеров общий объем предложения валюты юридическими лицами без учета банков на внутреннем валютном рынке в августе вырос на 21 6 м м основной рост произошел за счет нефинансовых компаний и составил 30 4 млрд vs 25 млрд в июле 19 1 млрд в июне и многолетнего минимума 18 млрд в мае по сравнению с 32 6 млрд в 4кв24 и 33 7 млрд в 2П24 Одновременно с ростом предложения растет и спрос на валюту 33 4 млрд в августе максимум с дек 24 26 2 млрд в июле 19 8 млрд в июне и 19 9 млрд в мае vs 32 9 млрд в 4кв24 и 35 8 млрд в 2П24 В период экстремально крепкого рубля май август совокупный спрос на валюту составил 99 4 млрд 24 9 млрд в среднем за месяц при предложении 92 5 млрд 23 1 млрд разрыв закрывался финансовым сектором и продажей валютой со стороны ЦБ Августовский спрос в 1 7 раза чем в мае июне и соответствует пиковому спросу в период слабости рубля в 4кв24 Крупнейшие экспортеры формируют около 38 40 от предложения валюты среди нефинансового сектора однако ближе к 90 95 формируют от чистого внешнего притока в условиях закрытых каналов фондирования Со стороны физлиц чистые покупки валюты по различным каналам составили 89 млрд руб в августе с начала мая 398 млрд vs 547 млрд в 2024 и всего 203 млрд в 2023 т е в сравнении с 2023 спрос удвоился За 8м25 население купило валюты на 673 млрд руб vs 1106 млрд в 2024 и 770 млрд в 2023 однако в 2024 в сентябре декабре были чистые продажи на 36 млрд в совокупности 1070 млрд по итогу 2024 и 1476 млрд по итогу 2023 Какие тенденции на валютном рынке Внешнее предложение валюты на рекордном минимуме Спрос на валюту растет до пиковых показателей 4кв24 население активизируется на валютном рынке с достаточно интенсивными покупками Учитывая что предложение валюты на внутреннем рынке фундаментально ограничено банки в значительной степени ушли с валютного рынка держатели валюты не интересованы в продаже при рекордно крепком рубля и при невозможности накопления валютной позиции из за внешних ограничений девальвация рубля абсолютно неизбежна в условиях вдвое распухшей рублевой денежной массы с начала 2022

Объем строительства в России Строительство является важным и системообразующим сектором в российской экономике формируя около 5 5 в валовой добавленной стоимости всех секторов примерно в 1 6 раза больше сектора информации и связи куда входит ИТ Строительство это не только жилые дома сюда включено строительство промышленных коммерческих и административных в том числе офисы бизнес центры торговые центры инфраструктурных электросети связь дороги мосты аэропорты ЖД пути и т д коммунальных водопровод канализация распределительные сети теплоснабжение и т д социальных и культурных школы больницы дома отдыха театры музеи и т д также оборонные сооружения Если оценивать в метрах площади за 2024 год жилой площади построено 132 млн кв м а нежилой 38 4 млн кв м но нельзя сравнивать промышленные постройки с жилой т к стоимость может отличаться в разы Показатель Росстата по строительству фиксирует стоимость выполненных строительных работ и услуг а не все капитальные расходы на создание объектов капитального строительства и инфраструктуры В денежном выражении расходы на строительство составили 16 8 трлн руб в 2024 vs 15 2 трлн в 2023 13 1 трлн в 2022 и 11 1 трлн в 2021 По номиналу рост на 51 9 за три года а в реальном выражении 19 7 Много ли это или мало С начала 2014 по 2021 накопленный рост составил 7 8 реализованный практически полностью за 2021 год 7 т е с 2014 по 2020 изменение было нулевым Примерно этот уровень была актуален и в 2011 т е 10 лет без существенных изменений Если смотреть еще шире сопоставимые уровни были в 2008 поэтому 13 лет в нуле или около нуля До этого с начала 2000 по 2008 включительно 9 лет рост составил 186 или в среднем по 12 4 в год В 2022 7 5 в 2023 9 в 2024 2 1 а в среднем 6 2 что очень хорошо по меркам 2011 2021 но вдвое ниже чем бум строительства 2000 2008 За 7м25 в денежном выражении строительство составило 9 трлн руб и идет на 18 трлн руб по итогам 2025 тогда как в реальном выражении рост на 4 2 г г 1кв25 6 9 г г 2кв25 2 4 г г а 1П25 4 3 г г Основной вклад в рост обеспечивает нежилое строительство но как и в какой пропорции Росстат не раскрывает как и любой другой оперативной статистики по строительству

Доллар по 60 рублей уже в этом году - реально? Пока все вокруг кричали про крах российской экономики, доллар по 200 рублей и дефицит в магазинах - один экономист давал людям объективные прогнозы и помог удвоить капитал в 2024 году. Он первым объяснял, почему дефолта в РФ не будет [3 причины]. Заранее предсказал падение российского рынка в прошлом году [точный прогноз]. Спрогнозировал колебания курса доллара и рассказал куда переложить деньги [активы с высокой прибылью]. Сейчас он подробно объясняет, что будет с рублем и недвижимостью после окончания СВО и снижения ключевой ставки. Объясняет, какие российские акции нужно срочно покупать и куда вложить деньги, чтобы заработать в 2025 году. Держите этот канал в закрепленных и читайте по 10 минут в день, если хотите всегда быть с прибылью и видеть развитие событий на 3 шага вперед.

Банковский сектор России с одной стороны демонстрирует рекордные прибыли, но с другой стороны в условиях замедления экономики и фазового перехода в кредитовании напоминает поле с минами. У кого-то закопаны портфели с токсичными реструктуризациями, кто-то до сих пор делает вид, что у него «всё хорошо», а где-то риск уже настолько очевиден, что даже Bloomberg начал это замечать. Вопрос не в том, где проблема – вопрос, успеете ли вы её заметить до того, как проблемы проявятся. Сергей Таболин – автор канала «Грязь, долги и инвестиции» является одним из ведущих банковских аналитиков в русскоязычном сегменте ТГ и досконально анализирует российский банковский сектор, компании и финансовый рынок. Сергей вскрывает финансовые отчёты без купюр и объясняет, почему текущие ставки и макропруденциальные меры ставят банки перед жестким выбором: либо ЦБ снижает ставку быстрее консенсуса и ослабляет регулирование, либо некоторые банки ждёт очень неприятное будущее. Автор профессионально и жёстко комментирует состояние банковских балансов, подробно объясняет, как токсичные рестракты превращают «здоровые» портфели в замедленные финансовые бомбы, и почему IPO может оказаться не таким привлекательным, как выглядит в красивой презентации. Здесь вы не встретите скучных отчётов и графиков, а получите ясный взгляд на финансовую реальность, дополненный едким юмором и сарказмом. Вы будете видеть риски и возможности ясно и чётко, без прикрас и маркетинговых уловок. Хотите понимать рынок и банковский сектор глубже, чем обычный инвестор? Жмите сюда: Автор не боится говорить прямо о том, что другие предпочитают замалчивать. Кстати, в июне Сергей выступал на конференции Смарт-лаба ссылка на презентацию .

Курс рубля укрепляется непрерывно последние полгода, темпы укрепления – рекордные. Рано или поздно это закончится. В долгосрочной перспективе рубль имеет тенденцию к обесценению, особенно в условиях высоких темпов роста денежной массы, оказывая влияние на цены через высокую зависимость от импорта. Необходимо быть готовым к различным сценариям на валютном рынке и хэджировать риски. В связи с санкциями актуальны вложения в USDT. На канале Станислава Озимова можно узнать как вложить цифровой доллар под 20-30% годовых. Это надежно и безопасно — Станислав объясняет как это сделать на своем примере. В канале прозрачные инструкции, как с нуля создать капитал 3-5-10 млн ₽ и выйти на минимум 100 000₽ пассивного дохода без рисков. Подписывайтесь, в закрепе найдёте актуальные стратегии на 2025 год:

Эксперты предупреждают: откладывать покупку жилья — рискованно Девелоперы сокращают объёмы строительства, себестоимость, цены на материалы и рабочую силу растут. Через год-два ожидается дефицит жилья и рост цен. Купленная сейчас квартира может сразу начать приносить прибыль — сдача в аренду часто покрывает платёж банку, а всё, что сверху, идёт в плюс. Группа рассчитала, сколько можно заработать на сдаче квартиры в ипотеке в Санкт-Петербурге. Смотрите в карточках и подписывайтесь на канал ЛСР, чтобы узнавать самые свежие новости из мира недвижимости и читать только полезный контент

Банк России в последнем обзоре рисков финансовой системы впервые опубликовал аналитику цифровых финансовых активов и начал отслеживать курс Bitcoin. Российские регуляторы последние два года вводят послабления для использования ЦФА и крипты в России, в том числе для международных расчетов. Курс рубля экстремально переукреплен с рисками взрывной девальвации, поэтому рано или поздно наступит момент для хэджирования валютных рисков, но как это делать в условиях санкций? Альтернатива рублевым вкладам и фондовому рынку: децентрализованные финансы DeFi Плюсы DeFi: + пассивный доход 30-50%, в долларах или usdt + доходность не зависит от роста или падения рынка + надежность, даже Сбер уже в теме Минусы: - нужно вникнуть, изучить архитектуру и особенности рынка. Начать можно с бесплатных уроков на канале преподавателя экономики и DeFi инвестора с опытом 6 лет Валентина Упорова. Для своих подписчиков Валентин скоро проведёт бесплатный мастер класс, где за три дня вы пройдете путь от регистрации кошелька до первого профита:

Raiffeisen получит акции Strabag, а рынок – сигнал к росту Арбитражный суд отклонил апелляционную жалобу Райффайзенбанка и ходатайства других ответчиков по иску «Распериа» на 2 миллиарда евро и оставил в силе решение суда первой инстанции, принятое в январе этого года. Тогда Арбитражный суд Калининградской области полностью удовлетворил иск «Распериа» к Райффайзенбанку, Strabag и восьми его иностранным акционерам. «Распериа» пошла в суд за компенсацией вреда, который ей причинил срыв сделки с австрийской материнской структурой Райффайзенбанка – Raiffeisen Bank International RBI – по продаже за полтора миллиарда евро замороженных акций Strabag. В декабре 2023 г. RBI объявила об этой договоренности, но в мае 2024 г. отказалась от покупки «в целях предосторожности». И хотя Райффайзенбанк публично показывает недовольство, он подготовился к этому сценарию и располагает значительным объемом ликвидности и капитала. Исполнение решения не окажет влияния на операционную деятельность и финансовую устойчивость банка. Более того, Raiffeisen может остаться в плюсе. Суд обязал Райффайзенбанк выплатить компенсацию, но взамен Группа Raiffeisen через свое российское подразделение АО «Райффайзенбанк» получит пакет акций Strabag номинальной стоимостью в €1,96млрд, а с учетом премии за контроль в Strabag +15-20% – стоимостью €2,3-2,4млрд. Это позволит Группе Raiffeisen поднять собственную капитализацию на 60-80%.

Инвестиционная компания SharesPro открыла приём заявок на участие в предстоящем IPO CoreWeave — одного из ключевых игроков на рынке AI-инфраструктуры. CoreWeave обеспечивает вычислительные мощности для таких проектов, как ChatGPT, Midjourney и OpenAI. Несколько цифр по компании: – Выручка выросла в 8 раз за год: с $229 млн до $1,92 млрд – Контракт с OpenAI на $11,9 млрд – 250 000+ GPU в 32 дата-центрах – Оценка IPO: $35+ млрд Почему это интересно: – CoreWeave — не просто облачный провайдер, а фундамент всего AI-рынка – Компания зарабатывает на инфраструктуре, без которой не может работать ни один AI-стартап -- IPO может стать точкой входа в AI-сектор через реальный, растущий бизнес. Примеры доходности недавних IPO, реализованных SharesPro: OneStream +51% ServiceTitan +34,65% MBX Biosciensces +24.4% ⏳ Доходность по таким сделкам обычно реализуется в горизонте 3 месяцев. SharesPro — один из немногих игроков на российском рынке, предоставляющий прямой доступ к крупнейшим IPO США. Чтобы принять участие в сделке CoreWeave или уточнить детали, напишите директору клиентского сервиса SharesPro Виктору __ Реклама. ООО "Шареспро", ИНН:7716851037, erid:2SDnjcD43xp