profitanet

FabricаONE АI рост M A и подготовка к IPO Как успели догадаться исходя из название с ИИ речь пойдет о чем то стильном модном и технологичном FabricаONE АI российский разработчик ПО на базе ИИ который строит вертикально интегрированную модель от консалтинга и стратегии до внедрения поддержки и собственных продуктов Работают с крупным бизнесом и госсектором промышленность финансы ретейл Внедряют ИИ по взрослому а не продают витринные кейсы Ключевая идея продавать не отдельные услуги а конечный результат для заказчика стратегия и консалтинг разработка заказная и тиражная внедрение и интеграция поддержка и обучение Все внутри одной группы И все с поддержкой технологий ИИ которые помогают сокращать время разработки и стоимость для клиента а значит повышать маржинальность бизнеса Рост за счет структурных факторов По оценкам Б1 заказная разработка 164 млрд руб тиражное ПО 533 млрд руб Оба сегмента растут двузначными темпами Ибо цифровизация экономики неизбежна Еще один драйвер для компании огромный запрос бизнеса на ИИ Важно что компания делает ставку на инструменты которые повышают производительность и прибыль бизнеса Решает конкретные задачи в общем Финансовые результаты за 2025 по МСФО выручка 25 5 млрд руб 12 9 скорр EBITDA 4 8 млрд руб 21 7 рентабельность EBITDA 18 8 1 3 п п чистая прибыль около 3 млрд руб 4 6 чистый долг EBITDA 0 28x Почему случился рост прирост органического спроса цифровизация ИИ M A расширение экспертизы и продуктового портфеля для создания полносервисной модели EBITDA растет быстрее выручки это отражает движение в сторону более маржинальной модели Компания перестраивает портфель в сторону более маржинальных продуктов инвестирует в собственные AI инструменты разработки и долгосрочные технологические партнерства Важно понимать что часть давления на прибыль из за роста амортизации и изменений в налогах для IT При этом долговая нагрузка остается почти нулевой т к рост финансируется в основном из операционного потока M A как часть стратегии Разберемся и тут Собирают комплексный бизнес через сделки покупают не выручку а экспертизу и недостающие компетенции а каждая сделка пазл в полной сервисной модели В результате компания формирует модель единого окна для цифровизации заказчиков крупнейших компаний из разных секторов экономики Сегменты где рост сильнее заказная разработка основной объем продукты тиражное и промышленное ПО самый быстрый рост выручка 27 EBITDA 55 ИТ консалтинг то звено которое и замыкает полносервисную цепочку создавая комплексное предложение При этом продуктовый сегмент становится ключевым драйвером повышения рентабельности Прогноз Компания ожидает среднесрочный рост выручки 18 22 в год рост продуктового сегмента до 30 35 EBITDA margin 19 21 в 2026 до 24 28 в среднесрочной перспективе чистый долг EBITDA не выше 1x ну красота же Компания подтверждает планы IPO но без конкретных сроков Со стороны это выглядит как грамотная подготовка заранее а не выход любой ценой лишь бы денег собрать Получается что в перспективе с такой полносервисной моделью компания может войти в топ рынка ИИ решений в стране

Т Банк открывает доступ к безопасной торговле неоактивами на зарубежные активы Сегодня на ТОЛК 2026 Т Банк объявил о запуске торгов неоактивами в нашей инфраструктуре и с расчетами в рублях AMD Amazon Coinbase Netflix и Tesla а также на индексы криптовалют Bitcoin Ethereum Solana Ripple и Tron Перечень планируется расширять Неоактив это разновидность фьючерса расчетный т е без поставки т е можно заработать как на росте так и на падении цен зарубежных активов они выступают в роли базисных Обращаются на СПБ Бирже Инструмент для опытных инвесторов Цена следует за ценой базисного при этом неоактив имеет встроенное кредитное плечо Для открытия позиции требуется только обеспечение деньги или ценные бумаги в портфеле инвестора Это конечно же не как раньше но торговать проблем нет выбор стратегий от спекуляций внутри дня до среднесрока Важный плюс сделки можно совершать бесплатно неограниченное число раз что удобно при торговле внутри дня Комиссия взимается только за перенос позиции на следующий торговый день Многим будет интересно попробовать вспомнить молодость снова лонгануть Теслу

Что да как Ушаков Трехсторонние переговоры по украинскому урегулированию поставлены на паузу но РФ контактирует с США по Украине Ушаков Ормузский пролив для России открыт Ормузский пролив будет закрыт для США и Израиля на длительный срок военный представитель Ирана Дмитриев цена на физическую нефть марки Brent взлетела до 141 и движется к отметке в 150 и выше Цена на бумажную нефть догонит цену на физическую ОПЕК может на встрече 5 апреля объявить о новом увеличении добычи пытаясь отреагировать на сбой поставок нефти из за конфликта на Ближнем Востоке FT страны Персидского залива рассматривают возможность строительства новых трубопроводов в обход Ормузского пролива Греф и Токаев обсудили вопросы развития банковской отрасли Риски переохлаждения российской экономики растут БСП Путин на встрече с главой МИД Египта предложил обсудить создание зернового и энергетического хаба в Египте Банки которые работают с криптовалютами будут подвергаться специальному режиму регулирования Интерфакс Совкомфлот предложил активизировать сотрудничество России и Южной Кореи для перевозок по Северному морскому пути Газпром Ситуация с критически низким уровнем заполненности европейских ПХГ усугубляется Европа продолжает нетто отбор газа из подземных хранилищ Иран и Оман работают над проектом протокола о судоходстве в Ормузском проливе Москва прорабатывает вопрос поставок нефти Шри Ланке на фоне кризиса на Ближнем Востоке замглавы МИД РФ Мантуров Россия готова и далее обеспечивать потребность Индии в удобрениях а также обладает возможностями по наращиванию поставок в нефтегазовой сфере Самолет пока не планирует buyback CFO ЦБ Сомнения в реальности официальной инфляции возникают из за того что люди судят об инфляции по собственным покупкам Канал в МАХ Доброе пятничное

Наверняка видели эту новость но попробую обсудить как инвестор Крупнейшим цифровым платформам поручили закрыть доступ к их ресурсам пользователям испрльзующим средства обхода блокировок Если компании не будут соблюдать эти ограничения их ресурсы удалят из белых списков Речь в частности идёт про Wildberries Ozon Яндекс VK Avito банки магазины и так далее Я не буду пытаться рассуждать на тему того как это технически будет работать Речь о последствиях для бизнеса а значит для нас инвесторов Если что сегмент пользователей квн огромен десятки миллионов людей То есть в повседневных бизнес процессах вес имеют Да кто то реже будет включать квн устанет Кто то будет чаще переключаться а кто то просто станет реже заходить в магазины маркетплейсы Смекаете Предположим что у десятков миллионов квнщиков резко отмирают все базовые сервисы банки к слову работают уже через раз Может рухнуть обьем импульсных покупок на маркетплейсах Люди смотрят блоггеров рассказывающих что то о товарах По ссылке кликнуть переключаться надо кто то забьет Огромная ниша кстати Кто то глобально станет покупать онлайн реже ибо лень переключаться Только самое нужное Банально парковку уже многие знакомые оплачивать стали через раз ибо на 5 10 минут переключаться лень Если не будет работать условная Яндекс Музыка кто то выберет иностранный сервис отнесет деньги им Подписки дорогущие на онлайн кинотеатры многие уже отменили А если ещё и не работает вовсе забьют Меньше заказов доставок меньше любых удобных мелочей Любые усложнения пути клиента к товару приводят к падению дохода бизнеса а значит к ухудшению отчетов Проблемы бизнеса приводят к падению зарплат сокращениям тоже нюанс Сложности одних бизнесов автоматом тянут за собой смежные отрасли Получается что хоть и супер косвенно но все это давит на индекс Мосбиржи Не сильно но давит Кстати оборот на Мосбирже уже упал в марте причин хватает Статистика не врет Кто то подумает ой да мне без разницы я этим всем не пользовался или это все мелочи или мой то портфельчик не заденет На практике же все взаимосвязано

Т Инвестиции представили результаты работы на ТОЛКе Собрал ключевые тезисы выступлений Дмитрий Панченко директор Т инвестиций Более 2 млн сделок ежедневно Свыше 300 млрд оборота в день 5 7 миллионов инвесторов в акции и облигации Около 500 тысяч трейдеров которые делают сотни сделок в неделю 17 часов ежедневно а когда они спят Юрий Скоркин директор по инвест продуктам 80 фондов и стратегий лидеры по доходности В 2025 м преодолели порог в 3 триллиона рублей на вкладах и накопительных счетах 16 продуктов обгоняют ключевую ставку По консервативным инструментам результаты за год следующие Т Пенсия доходность 21 15 годовых фонд Баланс акций и облигаций 38 годовых Счёт под ключ 18 годовых Павел Покусаев руководитель команды роста в Т Инвестициях Разработали новый каталог с удобной навигацией Для тех кто делает первые шаги появились разделы Для новичков и Пассивные инвестиции Запустили профессиональную портфельную аналитику Следующий шаг полноценный рынок 24 7 Александр Гусев директор по развитию брокерских продуктов Т Инвестиций В терминале появился скальперский стакан для быстрой торговли где показываются кластерные объемы и лента сделок Режим активной торговли в стакане и режим быстрой торговли в графиках альтернатива для тех кто не может находиться у терминала 24 7 Сегодня Т занимает 30 рынка акций Каждый второй клиент срочного рынка торгует через Т Инвестиции доля в обороте фьючерсов выросла в 3 раза ТГ МАХ

Инарктика рыба растет теперь ждем финансы Ооочень давно не разбирал эту весьма интересную компанию многие запомнили ее как что то про рыбу почему то акции падают Хотя интересностей и изменений масса Да все знают что в 2023 2024 была потеря рыбы она случалась в целом из за двух причин 1 Перенос мальковых заводов в Россию и как следствие временныйсдвиг в зарыблении 2 На это неудачно наложились биологические и погодные факторы Компания постаралась и в 2025 году восстановила объем биомассы то есть объем всей рыбы до привычного уровняв ок 30 тыс тонн финансы пока не успели подтянуться Разберемся Сперва ключевые цифры далее доп мысли и выводы Выручка в 2025 составила 24 6 млрд рублей 22 г г Снижение объясняется коррекцией рублевых цен на красную рыбу после пиковых значений в 2024 и временным сокращением объёмов продаж Да рыбы становится больше но ей все еще нужно подрасти чтобы было выгодно продавать в течение года взрослой рыбы просто было меньше При этом если посмотреть на второе полугодие отдельно то тут уже намечается позитив во втором полугодии выручка увеличилась на 11 до 14 6 млрд руб Как раз рыба дорастала и компания ее начала реализовывать Скорр EBITDA составила 5 7 млрд рублей 54 г г рентабельность по EBITDA 23 Рентабельность мировых аквакультурных компаний колеблется в среднем от 20 до 35 поэтому уровень Инарктика вполне убедителен Скорр чистая прибыль без переоценки биоактивов хоть и просела но осталась положительной 2 2 млрд рублей Если смотреть на МСФО шный показатель пока в убытке 2 2 млрд рублей Но он включает бумажную переоценку биологических активов на фоне общерыночного снижения средних цен на рыбу Во втором полугодии компания уже получила положительную чистую прибыль с учетом переоценки биоактивов 5 3 млрд руб Чистый долг 13 8 млрд рублей всего 9 г г долговая нагрузка 2 4х EBITDA незначительный рост из за временного снижения EBITDA в целом показатель хороший комфортный Про долг у компании есть доступ к льготным кредитам бОльшая часть бондов флоатеры Средняя ставка по долговому портфелю 16 9 что приятно при средней КС за год в 19 Получается что по мере снижения ключа долг дешевеет а основные затраты остались в 2025 менеджмент говорит что выходят из инвестиционной фазы и капекс будет снижаться Радует Теперь о том как рыбу выращивали Рыба официально Биомасса выросла на 33 г г и на 31 декабря составила 30 1 тыс тонн Реализовали ряд проектов по укреплению вертикальной интеграции и развитию производства мальков у Инарктики уже 5 собственных заводов это позволяет растить больше своей рыбы снижать зависимость от импорта В 2026 выпустили рекордное число мальков Важно понимать что атлантический лосось растет до товарного веса 2 года т е в 2025 рыбы физически было мало из за спада 2024 а сейчас ее число восстановилось иможет продолжить расти с учетом новых успешных зарыблений О российском рынке красной рыбы Рынок вырос на 18 за последние полные три года спрос стабилен падать спрос даже с учетом цен не планирует Это видно и по результатам компании рынок покупает весь тот объем который компания производит вырастили больше рынок купил больше Что в итоге Получается что на графике видим слив при этом рынок в упор не замечает показатели и специфику бизнеса Ну не умеет лосось расти за неделю поэтому такой разрыв во времени Добавим еще и завышенные ожидания прошлых лет У меня лично есть облиги их не продавал Если что Буду держать вас в курсе Это не привычная всем нефтянка или банк все же весьма занимательный бизнес

8 5 на контракте нефти клиент Альфа Инвестиций поймал движение через объёмы После импульса нефть встала в консолидацию на несколько дней PRO терминале Альфа Инвестиций показал что на уровне 82 35 сформировался кластер в несколько миллионов Крупняк покупал Что сделал трейдер 1 Вошёл в покупку фьючерса на 82 35 2 Поставил стоп чуть ниже уровня 3 Фиксировал прибыль частями 89 4 и 92 88 там где объёмы показали давление продавцов Стоп постоянно двигался вверх защищая прибыль Результат больше 8 5 на контракт за неделю Кластерный анализ в PRO терминале Альфа Инвестиций показал точку входа крупных денег Дальше просто нужно следовать за ними

Что изменится с 1 апреля Традиционная рубрика изменения с нового месяца Наиболее волнующие всех изменения вы знаете без меня отвалится оплата Эпл но останутся подар карты блок Телеги а разве сейчас работает напрямую у кого то слухи о сборе денег за выход в внешний интернет и так далее Ладно не будем о грустном разберемся с остальными моментами Меняются условия рассрочки Тут серьезные изменения С 1 апреля продавцам и исполнителям нельзя будет устанавливать для потребителей разные цены на товары работы или услуги одного вида при оплате в рассрочку Предоставлять сервис рассрочки смогут только его операторы Оператором сервиса рассрочки ОСР могут быть банк микрофинансовая организация МФО хозяйственное общество созданное в соответствии с законодательством России и не являющееся некредитной финансовой организацией Максимальный срок рассрочки 6 месяцев Через 2 года будет 4 месяца максимум на рассрочку Если сумма выше 50К то данные о рассрочке будут передаваться в бюро кредитных историй За просрочку оплат размер неустойки не более 20 годовых от суммы просроченной задолженности пользователя С 1 апреля сведения о налогах будут обновляться чаще Раньше сведения обновлялись 1 раз в квартал теперь раз в месяц За налоговую задолженность могут не выпустить за границу арестовать счета запретить сделки с продажей дарением недвижимости Переплата по займам в МФО С 1 апреля максимальная переплата по займам сроком до 1 года будет снижена до 100 Сейчас 130 Максимальный размер микрозайма для компаний или ИП вырастет с 5 млн до 15 млн Истекает срок подачи декларации 3 НДФЛ Сам недавно только подал за 2025 год 30 апреля истекает срок когда надо задекларировать свой доход полученный в 2025 году по форме 3 НДФЛ Если продавали машину квартиру мотоцикл в 2025 году тоже надо подавать декларацию При выдаче ипотеки и кредитов будут учитывать только белые источники дохода Про это писал тут Новые правила заполнения платежных поручений С 1 апреля вступают в силу новые правила заполнения платежных поручений В поле Плательщик индивидуальный предприниматель должен вместе с фамилией именем и отчеством обозначить в скобках свой статус ИП Например Иванов Иван Иванович ИП В платежном поручении будут теперь указывать Фактический плательщик и Фактический получатель средств Индексация социальных и ряда других пенсий С 1 апреля проиндексируют на 6 8 Новые правила расчета утильсбора для автомобилей С 1 апреля 2026 года начнут действовать новые правила расчета утилизационного сбора вступят новые правила растаможки автомобилей из стран ЕАЭС Таможенники будут сверять заявленную стоимость авто с базой Минпромторга При существенном расхождении владельцу придется доплатить разницу в таможенном сборе и НДС Сам утильсбор при этом останется прежним и назначается всем одинаково если только машина не ввозится физлицом для личного пользования с мощностью двигателя до 160 лошадиных сил Изменения сделают ввоз авто из стран ЕАЭС менее выгодным а средние цены выше Вывоз наличных рублей из России в страны ЕАЭС ужесточают Сумму свыше 100К из России в Армению Белоруссию Казахстан или Киргизию можно только через воздушные пункты пропуска При себе обязательно иметь заверенные банковские выписки подтверждающие что средства были сняты со счета того человека который их вывозит ГОСТ для территорий выгула собак Начнет действовать первый национальный стандарт благоустройства территорий для владельцев собак В гостиницы можно будет заселиться через Госуслуги Теперь можно будет заселяться по биометрии с помощью водительских прав и Макса Теперь при продаже ипотечного жилья банкрота 10 будут оставлять гражданину но не больше суммы первоначального взноса Тут с нюансами новость отдельно разберу Что менялось 1 марта Канал в МАХ Тем временем прошло только 3 месяца 2026 го

Что да как WSJ Трамп готов закончить войну на Ближнем Востоке оставив Ормузский пролив закрытым для судоходства а также под значительным контролем Ирана Иранский парламент принял законопроект о введении платы за проход через Ормузский пролив агентство Tasnim Министр финансов США Бессент Мы видим как с каждым днем через пролив проходит все больше и больше судов США продлили разрешение на переговоры о продаже активов Лукойла до 1 мая JPMorgan прогнозирует рост цен на нефть до 150 при закрытии пролива еще на месяц Правительство усилило защиту прав владельцев привилегированных акций Минэкономразвития B2B РТС крупнейшая российская электронная торговая платформа для бизнеса и государства приобрел статус ПАО Русал получивший предупреждение ФАС готовит комплекс предложений по ценообразованию на внутреннем рынке Интерфакс Миллер запасы в европейских ПХГ к началу следующего сезона отбора могут не достичь даже 70 Минфин Правительство одобрило пакет законопроектов по легализации обращения цифровых валют и цифровых прав в России РФ и Индия изучают перспективные варианты расширения сотрудничества в сфере энергетики Россия не будет поставлять нефть в страны которые поддерживают антирыночные меры по поддержанию потолка цен замглавы МИД РФ Несколько стран Персидского залива во главе с Саудовской Аравией и ОАЭ призывают США продолжать военные действия против Ирана Сценарий резкого скачка цен вплоть до 200 за баррель обсуждается однако среди экспертов нет единого мнения о вероятности такого развития событий Про необходимость пополнить баланс Эпл у кого ру акк возможную плату за сервисы из 3 букв и прочие не инвесторские но крайне важные вещи наверняка всех прочли еще вчера Минфин приостанавливает валютные операции в рамках бюджетного правила до 1 июля Пока девала не будет получается Канал в МАХ Доброе утро

Айтишники Разбор отрасли Будет ли на их улице праздник Сравнить с предыдущими результатами можете тут Сильные сохранили силу а слабые так и остались слабыми Это вкратце Разбирал все отчеты часть 1 часть 2 часть 3 часть 4 часть 5 часть 6 часть 7 ЦИАН МСФО за 2025 Совокупная выручка 15 2 млрд руб 16 7 г г Скорр EBITDA 3 6 млрд руб 11 3 г г что соответствует рентабельности 23 6 Чистая прибыль 2 9 млрд руб 16 2 г г Прогноз на 2026 г Ускорение роста выручки до 17 22 Рост рентабельности скорр EBITDA на уровне не менее 30 Один из моих фаворитов в IT секторе Подтвердили обещанные дивы также заявили о возможности выплаты дивидендов по итогам 2026 г Добирал в начале марта акции продолжаю держать все что планируют выполняют это важно В плюсике радует Хэдхантер МСФО за 2025 Верю надеюсь Выручка 41 2 млрд руб 4 г г Скорр EBITDA 22 7 млрд руб 4 7 г г Скорр чистая прибыль 20 8 млрд руб 14 9 г г Прогноз на 2026 год рост выручки до 8 при сохранении рентабельности по скорр EBITDA на уровне 50 Дивиденды за 2025 год 233 руб акц ДД 7 9 на дивиденды направлено 116 скорр ЧП ВОСА 27 апреля Прогноз на 2025 г выполнили Сказали сделали Выходит за слова ответили Акции снизились на фоне ситуации на рынке труда в 2026 г ждут улучшение Долгосрочно мнение не меняю сохраняю позитивные ожидания Яндекс Отчет за 2025 К слову потерял на замедлении телеги т к РСЯ там крутилась но частично и приобрел т к контекст подорожал аукцион Выручка 436 млрд руб 28 г г кварталом ранее 366 1 млрд руб Скорректированная EBITDA 87 8 млрд руб 80 г г кварталом ранее 78 1 млрд руб Скорректированная чистая прибыль 53 5 млрд руб 70 г г кварталом ранее 44 7 млрд руб Гигант монополист даже Сильный отчет небольшое замедление по темпам роста в рекламе но г г умеренный рост продолжился Сегменты компенсируют друг друга Планирую добрать идеально между 4000 4200 т е пока рано Аренадата МСФО за 2025 Пытались но не не все гладко Шероховато даже Выручка 8 7 млрд руб 46 г г Чистая прибыль 2 9 млрд руб 52 г г NIC 2 8 млрд руб 26 г г Прогнозируют рост выручки на 20 40 в 2026 г IR директор мы намерены направлять на выплаты дивидендов не менее 50 от NIC Отчитались выше прогноза маржинальность вроде как на хорошем уровне но все равно много вопросов мало ответов Идеи не наблюдаю т е лезть не намерен Позитив Данные по отгрузкам за 2025 г Объем отгрузок 35 млрд руб т е середина планируемого диапазона Ожидаемый менеджментом объем оплаченных отгрузок 2025 г признаваемых в итоговой финансовой отчетности составит от 32 до 34 млрд руб Объем инвестиций в R D не снизился составил 9 млрд руб Компания обещает снизить уровень долговой нагрузки по итогам 1 кв 2026 г Ждем итоговую отчетность 7 апреля По отгрузкам вроде как вошли в прогнозируемый диапазон Но идеи нет просто наблюдаю со стороны Передумаю сообщу Впереди отчеты Астра 2 апреля чудес не жду Позитив 7 апреля чудес не жду Ива 2 апреля как уже поняли чудес не жду Что в итоге Прям легенд нет но чуть бодрее других Яндекс Циан и Хэдхантер Яндекс возможно не отпадал еще А время Хэдхантера однажды придет активно за ним наблюдаю Канал в МАХ Кстати на днях поделюсь админским взглядом на все это Если кто то вдруг удивит сообщу Надеюсь что разбор полезен