profitanet

Валютные облигации Что с ними делать Прогнозы 100 рублей за бакс до НГ очевидно в этом году не сбудутся Хотя ожидания были вполне обоснованными Но подлечить курс оказалось крайне сложной задачей кто бы мог подумать а бюджет наполнять стали налогами При этом позы в облигах остались очевидно В формате вопрос ответ набросал ключевые тезисы Сразу отмечу что по валюте все же однажды рост очевидно будет ну гляньте цены на нефть все же очевидно Ставка поедет ниже валюта выше Вопрос времени Но сейчас о другом ВАЖНО Валютные облиги зависят не только от курса но еще и от ставки От ожиданий тоже как и весь рынок Т е снижение ставки толкает их тоже Просто пересчет тела идет в рублях Поэтому в 2024 их динамика была такой а то многие смотрели и думали а чего не растут доллар же дорогой Ибо ставка Какая сейчас доходность там Что делаю со своими Порядка 7 8 в валюте дают хорошие АА ААА выпуски С поправкой на курс и налоги еще меньше По сравнению рублевыми облигами это фиаско Но как известно диверсификацию никто не отменял Всё же для валюты 7 это хорошо Поэтому ВСЕ купленные ранее выпуски держу Подборки Тут тут тут тут Валютных у меня по традиции меньше 1 3 от всех облиг Что выбрать валютные или рублёвые облиги Был бы курс нынче 100 все бы ругались на рублевую часть портфеля В этом великая биржевая ирония лишь единицы осознают важность диверсификации На мой взгляд параметры выбора прежние как минимум 60 65 в рублях все же ставка высокая надолго остальное фонды денежного рынка и валютники Так то шанс сходить долгосрочно к 90 явно выше чем долгосрочно к 60 Логично вроде Ставку то снизят еще ОЧЕВИДНО что бакс по 100 меня радовать НЕ будет Честно мне лучше немного застрять в валютных облигах но рубитькупоны с рублевого портфеля окупающие все и сразу Но если все же бакс прыгнет когда то я буду подстрахован В этом суть Зачем держать валютные облиги если их цена падает Рубль кремень никто не спорит Но пока если смотреть на долгий отрезок времени валютная позиция всегда спасает в непредвиденной ситуации Так работает диверсификация Сейчас валюта никому не нужна но не исключаю что однажды ситуация изменится Как обычно очереди увидим В конце концов лучше уж валютные облиги чем акции экспортеров Ибо экспортеры НЕ равно валютная поза Как и акции золотодобытчиков НЕ равно золото Надо брать сейчас Шансов взять уже не будет Сейчас хорошая точка входа Но раньше тоже была ничего Неизвестно зальют ли ниже В теории если вдруг вернутся нерезов они продадут доллар и укатают курс еще ниже краткосрочно При этом позже все быстро восстановится Да даже без них смотрим цену нефти в рублях вопросов нет По мере спуска ставки курс могут к 85 90 вернуть в 2026 Ракеты как раньше вероятно пока не будет Но по мере спуска ставки упадет и доходность рублевых облиг Т е гипотетически одно вверх другое вниз Впрочем вагон сейчас явно НЕ последний Какой должен прирост курса чтобы они обогнали рублевые На сегодня курс 76 78 Чтобы валютные облигации с доходностью 8 в долларах оказались такими же по доходности в рублях как рублёвые облигации 16 курс бакса через год должен вырасти до 83 рубля Т е если мы считаем что в 2026 доллар будет 85 90 а ставка около 14 валютники становятся ХОРОШЕЙ идеей НО Рублевых у меня было и есть больше т к пока рынок на их стороне Гибкая диверсификация Надеюсь что хотя бы капельку полезно было Пожалуй надо еще пост про рублевые написать Или сразу видео

Выпуск ЦФА для реставрации Рембрандта Т Инвестиции открыли сбор заявок на благотворительные ЦФА для поддержки музейного искусства Выпуск поможет восстановить шедевр Рембрандта картину Флора написанную в 1634 году где вероятно изображена жена художника Саския ван Эйленбюрх в образе древнеримской богини цветов Участие в выпуске доступно клиентам T Private Ключевые параметры Эмитент Цифровое наследие экосистема Интерроса Стоимость 1 ЦФА 270 000 Период сбора заявок 07 12 2025 07 02 2026 Платформа Атомайз интегрирована с Т Инвестициями Доходность отсутствует при погашении выплата составляет 0 01 Этот ЦФА инструмент чистой благотворительности Покупатели ЦФА внесут личный вклад в восстановление музейного искусства Кроме того они получат Карту Попечителя Клуба Друзей Эрмитажа Проект Цифровое наследие вечных ценностей был инициирован Интерросом в 2023 году на платформе Атомайз были выпущены арт токены на три фрески XVI века школы Рафаэля из коллекции Государственного Эрмитажа Венера и Амур на дельфинах Венера и Адонис Венера вынимающая занозу На средства полученные от продажи арт токенов уже отреставрирована картина Лукаса Кранаха Старшего Венера и Амур Буквально пару дней назад делился фото прекрасного декабрьского Петербурга хочется сохранить красоту этого города и его великого музея

Газпром нефть и Транснефть Что да как Разбор Газпрома и Роснефти здесь Другие отчеты тут Часть 1 тут часть 2 Часть 3 часть 4 часть 5 часть 6 часть 7 Думаю нет нужды напоминаь что нефтянка глобально в лютом замесе низкий курс дешевая нефть дисконты и падение объемов экспорта При этом продажи валюты высокие т к нужны рубли Порочный круг Впрочем Транснефть тут сама по себе иной бизнес Начнем с последних отчетов далее мысли Транснефть Отчет за 9 месяцев Выручка 1 080 трлн руб 2 г г EBITDA 450 млрд руб 4 г г Чистая прибыль относящаяся к акционерам 233 млрд руб 8 г г Результаты за 3 квартал Выручка 360 млрд руб 4 5 г г EBITDA 142 млрд руб 7 6 г г Чистая прибыль относящаяся к акционерам 79 4 млрд руб 3 г г В 4 кв и 2026 г немного в плюс рост добычи нефти в натуральном выражении российские нефтяники в последние месяцы отставали от квоты ОПЕК и им придется это наверстать Хороший результат для текущего года еще и по дивам ситуация выстраивается Нужно смотреть что нас ждет в 4 кв в 3 кв выросла добыча нефти однако снизилась переработка нефтепродуктов в 4 кв ситуация должна наладиться Долгосрочно очевидно да интересно Базовая поддержка 1200 ниже даже и не пустили Газпром нефть Отчет за 9 мес Выручка 2 7 трлн руб 11 г г Чистая прибыль 246 98 млрд руб 37 1 г г Результаты за 3 квартал Выручка 928 44 млрд руб 8 9 г г Чистая прибыль 71 99 млрд руб 39 2 г г Компания ждет нового рекорда по нефтепереработке в 2025 Инвесторы же надеются что не обновят рекорды падения акций Было все более менее но потом добавили в SDN лист Сейчас сложно 420 450 оптимальный блок В целом риск прибыль в моменте даже ок но я лично не тороплюсь При прочих равных нефтянка пока слишком загружена проблемами ВТБ выкатывал стратегию по нефтянке на 2026 Тезисы и комменты Цены на РФ нефть 43 51 в 2026 г Brent 61 62 Т е дикий дисконт Плохо Из нефтегаза выделяют Газпром Сургутнефтегаз и Транснефть преф здесь все понятно ставка на прорыв в переговорном процессе валюта и будущие дивы за 2025 г Сургут и Транснефть ок а Газпром Ну вы поняли USD RUB 97 Для такого курса ставка ниже 14 нужна т е пока не скоро еще Сильно упавшая нефтянка раньше скупили бы бешено а теперь желающих поубавилось Тоже пожалуй понаблюдаю Надеюсь что разбор полезен

Представьте вы в роскошном зале Большого театра звучит музыка Чайковского а рядом самый близкий человек Сбер предлагает именно такую сказку своим вкладчикам и приглашает их на главную новогоднюю постановку Щелкунчик на легендарной сцене Большого театра которая состоится 25 декабря Кто получит шанс окунуться в атмосферу сказки и волшебства Все клиенты банка которые стали вкладчиками с 5 до 16 декабря включительно Как узнать стали ли вы обладателями двух приглашений на Щелкунчика Не пропустить СМС сообщение с приглашением оно придёт до 20 декабря Удачи

Кажется началось Учитывая стабильную ситуацию на валютном рынке с 8 декабря 2025 года Банк России отменяет ранее установленные лимиты на переводы иностранной валюты за рубеж для граждан России и физических лиц нерезидентов из дружественных стран На практике переставить курс не так то просто пока хотя бы притормозить пытаются Рубль крепче камня а тренд настойчивее таксиста в аэропорту Но океан собирается из ручейков Вывод капитала подрастет Перечислю тезисы по теме Сам по себе доллар мало кому нужен кроме населения и импортеров да и то часто это бартер Купить доллар сложнее прежнего да и мало кому нужен именно доллар В этом фишка Хеджируют все через квазивалютные инструменты валютные облигации золото Привычного валютного рынка давно нет Есть внебиржа есть биржевой юань есть бартерные схемы крипта и так далее Цифры там близкие но все же различаются Экспортеры поддерживают порочный круг дорогой рубль вынуждает продавать больше валюты для покрытия нужд давят на курс продажами рублей еще меньше продаж больше Грубо говоря ЦБ по бюджетному правилу тоже компенсирует ибо нефть упала Валюта под импорт часто зависает на корсчетах укрепляет рубль при слабом торговом балансе Популярны бартерные схемы т е валюта даже не приходит А ЕЩЕ низкие цены на нефть и газ растущие дисконты перебои поставок ограничения экспорта санкции и проблемы с репатриацией выручки Денежная масса тоже иксанула инфляция никуда не уходит Получается что САМЫЙ надежный способ подтянуть курс к более удобным бюджету цифрам снизить ставку Все остальные методы дополняют но не решают Очевидно что ключ в 2026 будут снижать Медленно но верно Это ясно как день

Что да как Владимир Путин Telegram и другие мессенджеры используются для влияния на молодежь поэтому власти тоже должны уметь работать с этими инструментами Надеюсь что будут работать с ним а не блочить Так то логично же Джей Ди Вэнс заявил что достигнут значительный прогресс в урегулировании украинского конфликта хотя финишная черта еще не пройдена Венгерская нефтегазовая компания MOL заинтересована в покупке международных активов Лукойла И уже сообщила об этом представителям США OFAC продлил до 29 апреля 2026 г возможность операций для зарубежных АЗС Лукойла Европейские лидеры предупредили Зеленского не соглашаться на требования России без твёрдых гарантий безопасности со стороны США WSJ МВФ выступает за соблюдение международного права в отношении российских замороженных активов Костин предложил ввести порядок расчетов за нефть с Индией По этой схеме платежи должны идти через уполномоченные банки а рупии затем конвертироваться в юани Совладелец Совкомбанка Сергей Хотимский предложил запретить банкам владеть маркетплейсами Газпром третий день подряд обновляет исторический рекорд суточных поставок газа в Китай по газопроводу Сила Сибири Газпромбанк и Альфа банк ждут разрешения на работу в Индии Россия вероятно поднимет этот вопрос во время визита Путина Reuters Курс доллара на Форекс упал ниже 76 впервые с 12 мая 2023 г Греф Сбербанк планирует расширить присутствие в Индии ждёт одобрения местного регулятора на открытие отделений в 10 городах В ЕС столкнулись с резким повышением цен на газ и как следствие на электричество из за бездумного сумасшедшего бредового отказа от российских энергоносителей представитель МИД РФ Захарова Глава Минцифры Шадаев РФ по темпам цифровизации ключевых отраслей экономики и госструктур вышла на исторический максимум Долги других стран перед Россией достигли максимума с 1998г Налоговые поступления от нефтегазовых доходов не достигли базового месячного уровня ЦБ предлагает уменьшить кворум для повторного голосования владельцев облигаций на собраниях по реструктуризации долга Не исключено что планку снизят до 30 вместо нынешних 75 АО Монополия не смогла погасить облигации на сумму 260 млн из за нехватки оборотных средств Тех дефолт Х5 запустила конкурс на своем офиц канале Поучаствую Доброе пятничное друзья

Что да как Трамп у Уиткоффа была довольно хорошая встреча с Путиным Посмотрим что из этого выйдет США и Россия провели содержательную и продуктивную встречу Белый дом Помощники Трампа встретятся с главным украинским переговорщиком сегодня в Майами для продолжения мирных переговоров между Россией и Украиной AP ВВП РФ за январь сентябрь вырос на 1 0 Росстат Инфляция в РФ с 25 ноября по 1 декабря составила 0 04 после 0 14 неделей ранее Мосбиржа объем размещения облигаций в ноябре достиг максимума с начала года и составил 3 трлн руб Тарифы Транснефти на прокачку нефти в 2026 г будут повышены на 5 1 ФАС На Ozon в январе сентябре 2025 г продажи автомобилей достигли 4 млрд руб рост в 4 раза г г Газпром нефть производственная и коммерческая деятельность NIS продолжается в адаптированном формате с учетом существующих внешних ограничений ЕС внесла Россию в черный список стран с высоким риском отмывания денег и финансирования терроризма Politico Ушаков Путин и Моди проведут переговоры 5 декабря Количество физических лиц с брокерскими счетами на Мосбирже по итогам ноября 2025 г составило 39 7 млн 260 тыс за ноябрь ими открыто 75 млн счетов Минфин готов обсудить сокращение срока владения ИИС 3 при сохранении налоговых льгот В Москве не будут запрещать самокаты и другие СИМ Собянин Трамп заявил что США начнут производство ультракомпактных автомобилей С начала 2025 года россияне подали 26 тыс жалоб на невыплату зарплат в Роструд Это на 60 больше чем в 2024 году Глава Минэкономразвития попросил китайцев построить в России заводы Запуск российского мессенджера Молния ориентированного на развитие международного взаимодействия прежде всего с Китаем запланирован на начало 2026 Комментировать только портить Интересные цитаты с форума тут и тут Сегодня новая большая конфа соберу для вас пользу Доброе утро

Сочные цитаты с Россия зовет Если хотите участвовать в росте экономики без посредников то это только акции Нет настроения инвестировать Инвестируйте без настроения лучшая цитата Правительство РФ запустит маркетинговую кампанию которая будет популяризовать фондовый рынок Замминистра финансов Чебесков ага а то в 2025 рынок как то вышел из моды Более 90 процентных доходов с депозитов останется там же остальное уйдет на собственные нужды а в рынок придет очень малая часть денег Председатель правления Мосбиржи Жидков Банк России может взять паузу в снижении ставки в этом году консерватизм может сохраниться и в 1кв 2026 Снижение ставки в декабре будет новогодним подарком это не базовый сценарий Зампред ВТБ Дмитрий Пьянов как без подарков Ключевая ставка по внутренним прогнозам ВТБ составит 13 к концу 2026 Ну ок на конфах всегда все красиво Через год проверим сбудется или нет Если и правда 13 то рынок вырастет вместе с курсом О ставке и вчера писал Если от постов сегодня еще не устали палец вверх

Газпром и Роснефть Что да как Другие отчеты тут Часть 1 тут часть 2 Часть 3 часть 4 часть 5 часть 6 часть 7 Газпромнефть и Транснефть будут капельку позже Газпром то давно уже даже надежды подавать перестал а вот нефтянка в клуб все плохо вступила не так давно Но увы и ах сразу стала душой компании ОПЕК увеличит добычу нефти в декабре на 137 тыс б с но возьмет паузу в 1 кв 2026 спасибо большое ОПЕК опубликовали графики компенсаций в 1 пол 2026 г в совокупности рынок недополучит 4 6 млн б с т к еще 4 из 8 стран добровольцев должны компенсировать перепроизводство Газпром Отчет за 9 месяцев Выручка от продаж 7 2 трлн руб 4 5 г г Чистая прибыль 1 182 трлн руб 11 8 г г Результаты за 3 квартал Выручка от продаж 2 18 трлн руб 9 8 г г Чистая прибыль 148 2 млрд руб против убытка 38 2 млрд руб годом ранее Инвест программа в 2025 г объем инвестпрограммы составит 1 615 трлн руб объем был увеличен с первоначальных 1 524 трлн руб На 2026 г общий объем финансирования инвестпрограммы составит 1 1 трлн руб Траты траты траты Явных драйверов для роста не наблюдаю Менее явных тоже нет По сути Газпром типичный миркоин т е в случае урегулирования конфликта резко полетит Но т к переговоры опять встали возвращается к базовым 120 рублям Роснефть Отчет за 9 месяцев Выручка 6 288 трлн руб 17 8 г г EBITDA 1 641 трлн руб 29 3 г г Чистая прибыль 277 млрд руб 70 1 г г Скорр свободный денежный поток 591 млрд руб 45 г г Кап затраты 1 118 трлн руб 6 3 NET DEBT EBITDA 1 3х СД Роснефти рекомендовал промежуточные дивиденды за 9 мес 2025 г в размере 11 56 руб акция ДД 2 86 ВОСА 23 декабря Отсечка 12 января Мелочь а приятно Для разворота ROSN нужно выше 420 закрепляться но цель звучит почти нереально А вот долгосрочная поддержка на 350 как магнитом тянет Там как раз премия за риск оптимальная даже с учетом всех сложностей взял бы Тяжелый год для экспортеров комбо из курса цены на сырье санкции По валюте порочный круг получают валюты меньше но продают больше для покрытия нужд тем самым давят на курс и по новой Далее закину немного тезисов с форума а позже Газпромнефть и Транснефть

Зима началась а значит пора итоги по рынку и РИЧу подвести Последний раз писал тут тык Пост будет в формат мыслей и выводов к ним Тезисно РИЧ как мероприятие толчок к развитию расшевелил даже таких жестких облигационеров как я Без соревновательной составляющей вытащить меня в стакан на таком рынке было бы нереально Очевидно что в глобальном рейтинге в топы не попал но видел ребят с 1500 2000 прибыли снимаю шляпу Доказали что даже на таком рынке можно тащить Я без плечей сделки совершал поэтому так Но от процесса кайфанул Знаете какого то движа всем нам порой не хватает РИЧ создал движ Не все сделки удачные так бывает Ругать можно себя можно спихнуть все на Трампа и его шайку Лукойл покупался по 5100 5200 далее уходил по стопу 5420 Повторно не заходил не вижу смысла ерзать на таком инфофоне С такой то нефтью и курсом Но были и грамотные движения По сути вывод прежний сильные акции растут даже в сложное время База К примеру покупка СБЕРа себя оправдала принесла где то 7 прибыли Т Технологии тоже порадовали почти 4 прибавил Оставляю на долгосрок Сомнений нет Сургут преф Долгосрочно тоже оставил но спекулятивно давят курсом По 32 34 если дадут с радостью доберу Как будто уже пора будет премия за риск годная Разбирал перспективу дивидендов тут В 2026 снова поучаствую в РИЧе Да у меня основной капитал в облигах но искренне надеюсь что в 2026 рынок порадует К слову об облигах еду на профильную конфу привезу полезности