swaneconomy

Инфляция в Индии вопреки догмам либералов-монетаристов сокращается В Индии темп роста потребительских цен замедлился — до 5,48% в ноябре после того, как в октябре был максимальный с августа прошлого года прирост в 6,21%. Снижение — весьма сильное, и при каких условиях оно было достигнуто? Резервный банк Индии в декабре оставил без изменения базовую ставку — 6,5%. Она, как мы видим, не сильно отклоняется от уровня потребительской инфляции. По итогу ноября — менее чем на 1%. Инфляция замедляется даже тогда, когда индийская рупия обновляет исторические минимумы к доллару. При этом, растёт импорт в страну, а сальдо внешней торговли становится всё больше отрицательным. Так, если за апрель-октябрь, первые семь месяцев финансового года Индии, общая величина экспорта индийских товаров выросла на 7,86%, до 468,27 млрд долларов, то он всё равно оказался меньше импорта 695,67 млрд долларов . Суммарный дефицит внешней торговли, как мы видим, составил 227,4 млрд долларов. Отрицательный приток иностранной валюты в страну, рекордное снижение стоимости рупии к доллару, а также увеличение импорта — и при всём этом инфляция не только не разгоняется, но даже уменьшает свой темп. В чём секрет? Ключевой момент — это адекватная политика местного центрального банка, который не задирает процентную ставку, давая экономике дышать. Неплохо, если бы на этот опыт обратили внимание в ЦБ РФ. Стоит ли держать такой высокой ключевую ставку, чьё реальное значение то есть, с учётом инфляции уже и так одно из самых высоких в мире?

Европейский центральный банк вновь понизил ставку: а что так можно было? ЕЦБ проигнорировал данные об ускорении инфляции и понизил все три базовых процентных уровня на 0,25%. Рост цен в ноябре ускорился до +2,3% против +2% в октябре. Базовый процент по депозитам снизился до 3%, ставки кредитования со стороны ЕЦБ банковского сектора также уменьшились: по займам сроком на неделю — до 3,15%, а на одни сутки — до 3,4%. ЕЦБ снижает ставки уже четвертый раз в этом году, всего понизив процентные уровни на 1%. При этом темп роста потребительских цен не придёт в норму в том числе в следующем году. Лишь в 2026 году ожидается возвращение инфляции к целевому уровню — к 2%. Регулятор ставит в приоритет поддержку слабой экономики еврозоны. Прогноз по темпу её положительной динамики вновь снижен. В этом году блок из 20 стран покажет рост лишь в +0,7%, а крупнейшая экономика ЕС — Германии — спад на 0,2%. В 2025 году ВВП еврозоны может подняться на 1,1%, хотя ранее предполагался рост на 1,4%. В 2026-2027 гг ежегодная прибавка к ВВП прогнозируется на уровне не выше 1,4%. Происходящее, безусловно, скажется на курсе евро к доллару. Паритет двух валют вновь становится весьма вероятным. Более того, многие в еврозоне склоняются к тому, что евро нужна шоковая девальвация, чтобы как-то вытянуть конкурентоспособность германской промышленности. Однако, слабый евро — это меньше стимула к инновациям, когда проще экспортировать товары с небольшой добавленной стоимостью. Здесь нужен баланс, но и он — нерешающий фактор. Без налаживания делового партнёрства с Россией экономика еврозоны обречена на прозябание: Россия — это не только стабильные поставки энергетических товаров, но и потенциально крупный рынок сбыта. Страна также может предоставить уникальные логистические возможности выхода в Азию для европейского бизнеса. Наконец, совместные предприятия России и государств еврозоны ранее демонстрировали большие возможности кооперации.

Львиная доля выручки экспортёров так и остаётся за рубежом Согласно свежим данным ЦБ РФ, в ноябре продажи иностранной валюты экспортёрами на внутреннем рынке упали на 23% по сравнению с октябрём, с 10,3 млрд до 8 млрд долларов. В ноябре, тем самым, было продан минимум валюты с начала года. В ЦБ РФ указывают на этот факт как на основной триггер ускорения снижения стоимости рубля в конце осени. Стоит заметить, что средние ежемесячные продажи российских товаров за рубеж составляют 35 млрд в долларовом эквиваленте. Получается, что в ноябре экспортёры продали лишь 22,8% от их общей реализации. В октябре правительством РФ было принято решение о сокращении нормы обязательной валютной выручки до 25%, но есть нюанс. Это касается крупных экспортёров, а также не распространяется на получаемые рубли от экспорта: их не надо ввозить в Россию, чтобы обратно менять на иностранную валюту, а потом вновь на рубли. Поэтому, в ослаблении рубля играет роль и фактор оплаты части поставок российского экспорта в отечественной валюте, что объективно снижает поток иностранных денег. Насколько — доподлинно неизвестно, так как из-за санкций не вся внешняя торговля РФ прозрачна. С нашей точки зрения нужно учесть как фактор давления на рубль, так и сезонное увеличение импорта перед новогодними праздниками. Рост заказов иностранных товаров вместе со снижением продаж иностранной валюты в ноябре безусловно оказали давление на рубль. Плюс, российский бизнес справедливо наращивает импортные закупки, учитывая, что риск усиления санкций Запада остаётся. В случае новых финансовых ограничений возможно снижение как экспорта, так и импорта. При этом ослабление рубля играет в пользу сокращения зарубежных закупок и может простимулировать рост отечественной промышленности. А это уже — положительный момент.

Глава МИД РФ Сергей Лавров ответил на вопросы Такера Карлсона — журналиста, который в феврале брал интервью у президента России Владимира Путина. Карлсон вновь приехал в Москву, чтобы уточнить позицию России, которая, собственно говоря, не менялась. Карлсон не скрывает, что он приехал в Москву, чтобы сделать интервью прежде всего для миллионов рядовых американцев, которых в Вашингтоне даже не ставят в известность о реалиях. А реалии таковы, что Байден, или кто стоит за ним, докрутил противостояние с Россией до максимально опасной черты. В связи с этим несмешным выглядит вопрос Карлсона Лаврову, а кто, по его мнению, принимает сейчас ключевые решения в американском Белом доме. Никто, даже в США, не понимает, что творит так называемая «администрация президента США Байдена». По сути, Лавров и Карлсон пробивают тот информационный «пузырь», в которой Вашингтон погрузил население США. Кстати, вся беседа шла на английском языке без перевода. Примечательно, что большинство американских СМИ решили пока молчать и не реагировать на выход этого интервью. Сам же Карлсон был вынужден разместить свой ролик в социальной сети, а не на каком-то известном медийном ресурсе в США. Между тем, Лекс Фридман, ещё один не менее известный журналист в США, также засобирался в Москву. Фридман, который имеет корни в СССР и свободно говорит как по-русски, так и по-английски, планирует взять интервью у президента РФ Владимира Путина. Получится ли у главы российского государства выкроить время — посмотрим. Фридман — это топовый интервьюер в США, чьи беседы с гостями иногда продолжаются по пять часов и более. Какова же фактическая реакция в элитах США на всё это? Советник Байдена по нацбезопасности Джейк Салливан заявил о намерении Вашингтона в ближайшие недели, пока власть не передана команде Трампа, рекордно увеличить военную накачку киевского режима и ввести новые санкции в отношении России. Команда Байдена, очевидно, намерена обострить мировую геополитическую ситуацию до максимума, чтобы осложнить для Трампа выполнение его намерения разрулить начатые США конфликты.

Президент России Владимир Путин, выступая на форуме ВТБ «Россия зовёт!», заявил, что со со следующего года цифровой рубль будет задействован при расчётах внутри страны, которые связаны с бюджетом. О чём это говорит? Скорее всего, будет происходить, хотя бы в тестовом режиме, использование цифрового рубля для назначения социальных пособий. Это стало бы важным нововведением для обеспечения большей справедливости в обществе. Не секрет, что иногда некоторые заявители на соцподдержку от государства далеко не так бедны, как может формально показаться. И если деньги, полученные из бюджета, будут тратиться такими заявителями на условно люксовые товары, то цифровой рубль это поможет выявить и оперативно властям отреагировать. Если у человека и так всё хорошо, то зачем ещё ему дополнительные выплаты из бюджета? Хотелось бы также, чтобы цифровой рубль также как можно скорее появился во внешней торговле. Владимир Путин сегодня сказал и про биткоин, что остановить эту криптовалюту никто не может. Но ведь и транзакции в цифровом рубле также невозможно пресечь, а это значит, что они не подвластны санкциям. Пока есть электричество, сервера и распределённая сеть баз данных для учёта транзакций с цифровым рублём, то ему на любые санкции наплевать. И, конечно, это лучше, чем биткоин, который в цене скачет намного больше, чем российская валюта. Хотя успокоить резкие колебания рубля также было бы неплохо. Мы много пишем в нашем тг-канале про ключевую ставку ЦБ РФ, и это неслучайно: политика Банка России влияет на гигантское количество аспектов нашей жизни. В копилку антидостижений такой политики регулятора можно уже начать относить не только ускоряющийся рост потребительских цен вместе с повышением ключевой ставки — там наблюдается практически полная синхронность. Но и рубль как-то падает как раз после очередного удорожания рублёвой ликвидности. Если 20 декабря ЦБ РФ вновь поднимет «ключ», а потом, спустя пару недель, мы увидим очередное снижение стоимости рубля к тому же юаню, то тогда можно фиксировать новую корреляционную связку: «выше ставка — слабее рубль».

Южные регионы России продолжают наращивать производство По данным Краснодарстата индекс промышленного производства в Адыгее в январе-мае этого года заметно вырос и составил 111,7% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Увеличилась добыча ископаемых, пищевая обработка, обрабатывающие производства нарастили выпуск; заметно выросло производство свинины, растительных жиров и масел, овощей, грибов, соков и других видов продукции. Рост индекса промпроизводства показал и Краснодарский край: в январе-мае 2024 года он составил 101,2% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Здесь основной прирост показал пищпром +2,5% . Но на Юге страны активно развивается не только пищевая промышленность, но и друге отрасли, в частности, производство упаковки. Так, на заводе в столице Адыгеи до конца года группа компаний «Прогресс Агро» откроет еще одно предприятие. Площадка в Майкопе станет второй в дивизионе полимерной продукции группы компаний. В 2021 году предприятие по выпуску товаров из полипропилена было запущено в городе Усть-Лабинске Краснодарского края, его производственная мощность — 10 млн мешков в год. Новый актив увеличит объемы производимой продукции в 4 раза и позволит создать 500 новых рабочих мест. Предприятие будет выпускать мешки для фасовки сахара и муки, биг-бэги для транспортировки сыпучих продуктов и другие изделия из полимерных материалов. Этот шаг позволит заменить аналогичные импортные изделия и тем самым укрепить позиции отечественных сельскохозяйственных и не только производителей. Поскольку перед сектором АПК стоит важная стратегическая задача обеспечивать продовольственный суверенитет страны, то сегодня аграрии бросают все силы на ее выполнение. Примечательно, что предприниматель и меценат Олег Дерипаска понимал необходимость укрепления сельскохозяйственной отрасли еще в начале 2000-х, когда создавал свои сельхозпредприятия на Кубани. Продаже ресурсов за рубеж он предпочел инвестиции в развитие технологий растение- и животноводства. Спустя 20 лет мы видим, как ставка на инновации и независимость оказалась верной.

Казахстан занял суверенную позицию по вопросу санкций против России. Заместитель премьера Серик Жумангарин заявил, что страна не будет вводить ограничения, если это негативно скажется на ее экономике. Вместе с тем Казахстан продолжит экспорт товаров, которые производятся внутри республики, даже если они подпадают под санкционные списки. Такой подход демонстрирует сбалансированную стратегию Астаны, направленную на сохранение экономической стабильности, учитывая зависимость от торговых отношений с Москвой. Продолжение экспорта санкционных товаров, произведенных внутри страны, позволяет Казахстану укреплять свои позиции как независимого игрока в регионе, избегая прямой конфронтации с западными странами. Понятно, что на Западе уже сейчас рассматривают действия Казахстана как возможное ослабление санкционного давления на РФ. И недовольства продолжат высказываться. Поэтому Казахстану предстоит балансировать между экономическими интересами и политическим давлением. Но уже, как видим, не привыкать.

Рабочие девяти заводов Volkswagen начали сегодня забастовки: их не устраивают планы корпорации по сокращению заработной платы в среднем на 10%, а также угрозы вообще закрытия предприятий. Тысячи работников намерены с утра собраться у штаб-квартиры Volkswagen в Вольфсбурге. Обычно ранее многие СМИ назвали бы Volkswagen автогигантом, но времена всё-таки очень сильно меняются. Продажи корпорации стагнируют, а забастовка — хоть и небольшой, но тоже вклад в сокращение производственной активности предприятия. Профсоюз говорит, что стачка вообще может стать бессрочной, если не удастся найти взаимоприемлемое решение. А как оно может быть найдено? Есть объективная реальность — издержки. Они сильно растут из-за отказа политиков Германии от стабильных поставок энергоносителей из России. Невнятное бормотание политиков в Германии насчёт «Северных потоков» прямо уничтожает бизнес Volkswagen. В Берлине так пока и не могут до конца расследовать, кто осуществил подрыв двух из трёх веток «Северных потоков», наказать виновных и потребовать компенсации. Кроме того, там изображают какие-то гримасы на лицах, когда Москва предлагает получать газ по оставшейся нитке. В итоге, себестоимость автомобильной продукции Volkswagen не бьётся с рыночными условиями. КНР всё больше забирает на себя долю европейских производителей. США в очередной раз просчитались. Они руками европейских политиков уничтожают экономику Европы, но при этом один из их ключевых конкурентов — КНР — наоборот укрепляется. Более того, и автопром США висит на волоске политических амбиций, теперь уже Трампа. Ведь производство продукции той же легендарной Tesla за пределами КНР просто невозможно по издержкам. Собираемые в КНР машины как бы американского производителя более чем на 90% состоят из китайских компонентов. Банки КНР дали Tesla льготный кредит в размере 1,4 млрд долларов по ставке в 90% от ключевого процентного уровня Народного банка Китая. Tesla в КНР платит налог на прибыль по сниженной ставке — 15%. Убери всё это, и никакой Tesla не получится в принципе. Понимает ли это Трамп — неизвестно, но его попытка наехать на БРИКС, а значит и на КНР, может заставить Илона Маска изрядно понервничать.

На фоне роста ипотечной ставки и изменения курса $ россияне по рассрочке скупают объекты в ОАЭ. Рассрочка беспроцентная, дается на срок от 2 до 8 лет с первым взносом в 10% от стоимости. Например, можно взять квартиру у моря с террасой и бассейном, чтобы жить или сдавать в аренду. Доход здесь в валюте и не облагается налогом.

«Плавающий курс рубля при относительно свободном трансграничной движении капитала провоцирует крупные банки покупать валюту, ждать девальвации рубля, а потом продавать ее, зафиксировав прибыли.» Об этом сегодня сказал ведущий российский экономист Сергей Глазьев на полях экономической секции XXVI Всемирного русского народного собора. Разумеется, следом, мы видим толчок инфляции, которая тащит вверх цены на товары и услуги. От себя добавим, что этому всему активно способствует активно форсируемый негативный новостной фон: военная эскалация между РФ и Западом, санкции в отношении российских банков из последнего - Газпромбанк, который теперь будет иметь трудности с принятием валютной выручки . Это, безусловно, играет на руку валютным спекулянтам, которые пользуются эмоциональной нестабильностью валютного рынка и расшатывают его еще сильнее. А следом уже идут и завышенные инфляционные ожидания населения, которые еще больше раскручивает виток инфляции. И что делает ЦБ в таком случае? Просто повышает ключевую ставку. Но логично же, что ведь бороться надо с причиной, а не следствием? Пытается ли сейчас ЦБ как-то поправить ситуацию с курсом? Мы видим опять его весьма натянутые и робкие попытки исполнять свою конституционной обязанность - поддерживать стабильность национальной валюты. В ответ на резкое ослабление рубля ЦБ всего лишь приостановил покупку иностранной валюты до конца года. В то время как продажу валюты не увеличил, а оставил в штатной режиме - 8,40 млрд рублей в день. Это капля море по сравнению с тем, как сотни миллиардов валютной выручки не оказываются возвращенными в российскую экономику в рублевом эквиваленте. И ведь этот порочный круг может быть бесконечным, если не будут предприняты коренные меры, исключающие вредительские спекуляции и отток капитала.