promsvyaz_am

Российский рынок облигаций: июльский всплеск размещений и акцент на фиксированные купоны По данным Cbonds, в июле эмитенты провели 173 первичных размещения на общую сумму порядка 880млрд рублей. Это на четверть выше июня и почти в 1,6 раза больше, чем в июле 2024 года. По данным агентства, около 80% выпусков пришлось на долговые бумаги с фиксированной ставкой купона, остальные – облигации с плавающим купоном. Фокус на облигации с фиксированным купоном сохраняется и при размещении облигаций федерального займа ОФЗ — Минфин РФ реализует в основном государственные бумаги с фиксированной ставкой. Так, 30 июля, в последний аукционный день, было продано два выпуска ОФЗ: 5-летний и 11-летний, номиналом 216 млрд рублей при спросе 270 млрд. Сейчас рынок следит за недельными данными по инфляции и ждет месячную оценку индекса потребительских цен ИПЦ за июль, которая должна быть опубликована на следующей неделе. Если ИПЦ будет сохраняться на текущих уровнях, то к 12 сентября, следующему заседанию Банка России по ключевой ставке, облигационные индексы могут обновить годовые максимумы. ПСБ Благосостояние #обзоррынка #инвестиции

Центральный Банк поднял ключевую ставку до 21%

Центральный Банк поднял ключевую ставку до 21%

Россия МосБиржа запустит климатический индекс компаний реального сектора экономики. Международные резервы РФ с 6 по 13 декабря увеличились на $3.8 млрд. Операторов денежных переводов обяжут публиковать информацию о тарифах. СПбМТСБ установила рекорд по объему торгов нефтепродуктами в рамках одной сессии. «Вымпелком» не планирует сокращать инвестпрограмму в 2025 г. Совет директоров «Медси» рекомендовал направить на дивиденды 1 млрд руб. Мир Китай — Прямые инвестиции за рубежом выросли на 11.2% в январе-ноябре. Япония — ЦБ сохранил базовую ставку на уровне 0.25%. Швеция — ЦБ пятый раз в этом году понизил ключевую ставку. Великобритания — ЦБ ожидаемо сохранил ставку на уровне 4.75%. Франция — IT-компания Atos завершила финансовую реструктуризацию. Германия — Continental до конца 2025 г. выведет на биржу сегмент автоэлектроники. Молдавия — Energocom увеличит закупки электроэнергии в Румынии по льготным ценам. США — Оценка роста ВВП в 3 квартале улучшена с 2.8% до 3.1%. США — Уолл-стрит рухнула после «ястребиного» прогноза ФРС, Dow Jones потерял свыше 1100 пунктов. США — Аналитики в худшем сценарии допустили падение котировок WTI в 2025 г. ниже $50. США — Цены на нефть замедлили снижение, Brent торгуется у $73.2 за барр.

Россия В РФ обсуждают создание криптобиржи в рамках экспериментального правового режима. Минфин РФ 18 декабря проведет аукционы по размещению ОФЗ 26246 и 52005. Мосбиржа запустила новую торгово-клиринговую систему «САПФИР». Минэнерго обсуждает с рядом энергокомпаний направление дивидендов на инвестиции. Госдума приняла поправки о возможности вывода дивидендов с ИИС-3. Руководство «ИКС Холдинга» ожидает годовую выручку выше 200 млрд руб. Кузбасс в январе-ноябре снизил добычу угля на 8%, экспорт — на 12%. Мир Аргентина — Экономика вышла из рецессии, показав рост впервые с конца 2023 г. Великобритания — Рост зарплат в августе-октябре резко ускорился. Великобритания — ЦБ одобрил сделку Carlsberg по покупке Britvic за 3,3 млрд фунтов. Норвегия — Equinor обнаружила нефтегазовые залежи в Северном море. Германия — В 2025 г. привлечет минимальный с 2019 г. объем средств от размещения госбумаг. Еврозона — ЕЦБ ужесточил требования к капиталу банков на фоне роста геополитических рисков. Германия и Еврозона — В декабре неожиданно выросли индексы экономических ожиданий. США — Большинство экспертов ждут снижения ставки ФРС на 25 б.п. в декабре. США — Розничные продажи в ноябре выросли на 0.7%, сильнее прогнозов. США — Промпроизводство в ноябре неожиданно снизилось на 0.1%. США — eBay расширил программу buyback на $3 млрд. США — Pfizer планирует в 2025 г. получить выручку в $61-64 млрд. США — Нефть Brent подешевела до $73,24 за барр.

На прошедшей неделе рубль наблюдалось изменение курса рубля по отношению к юаню после периода локального укрепления — пара юань/рубль торговалась выше значения 14 рублей за юань. Отмечался повышенный спрос на валюту, хотя обороты на биржевых торгах на паре рубль / юань были близки к средним показателям. Пара доллар-рубль вернулась в диапазон 104-105. Факторы влияния на валютный рынок На динамику спроса на валюту могли повлиять сообщения о планах США по санкциям в отношении перевозок нефти, добываемой в России, а также возможное сокращение предложения валюты во внутреннем российском контуре. Декабрьский фьючерс на рубль-доллар демонстрировал волатильность, завершив неделю около отметки 103. Комментарии Центрального Банка В промежуточной публикации Центральный Банк сообщил, что ограничения на валютном рынке в первую очередь отразились на сроках поступления экспортной выручки, что привело к росту волатильности валютного рынка и ослаблению рубля. Рынок замещенных облигаций По итогам замещения суверенных бумаг Минфина значительных изменений на рынке замещенных облигаций не наблюдалось. Отмечался интерес к покупке замещенных суверенных облигаций Минфина. Это отразилось на всем рынке замещающих облигаций — их цены также постепенно продолжили восстановление. Например, облигации Газпрома с погашением в 2037 году стабилизировались по доходности около 9.80%. Завершение процесса замещения суверенных бумаг Минфина может стать фактором дальнейшего постепенного восстановления котировок замещенных бумаг. #обзоррынка #инвестиции

Ожидания перед заседанием Центрального Банка Приближается период перед последним в 2024 году заседанием совета директоров Центрального Банка по ключевой ставке. Мы ожидаем, что в пятницу 20 декабря она будет повышена до 23% годовых, и тон пресс-релиза может изменится. Центральный Банк продолжит ориентироваться на макроэкономические данные, при этом наблюдаются некоторые изменения в экономических показателях. Динамика кредитования Одним из заметных изменений является динамика кредитования. По данным Центрального Банка, в ноябре наблюдалось изменение темпов роста кредитного портфеля. Прирост корпоративного портфеля кредитов составил 0.8% против 2.3% месяцем ранее, а розничное кредитование показало рост на 0.3%. Этот показатель, который внимательно отслеживается Центральным Банком, изменился относительно предыдущих значений. Инфляционные показатели Последние данные по инфляции вызывают некоторую обеспокоенность. По оценка Центрального Банка, уровень инфляции в ноябре достиг 13.7% с учетом сезонных колебаний . Это значение существенно превышает целевой показатель, установленный Центральным Банком для индекса потребительский цен ИПЦ . Если рассматривать рост цен с начала года, то к 9 декабря 2024 года он составит 8.75%. Однако стоит учесть, что до конца года остается ещё три недели. За это время инфляция может увеличиться ещё на 1.2-1.4%. В результате годовой показатель ИПЦ может приблизиться к 10%. Перспективы ключевой ставки В текущих условиях Центральный Банк может рассмотреть вариант изменения ключевой ставки с текущего уровня в 21% годовых. Возможно, это будет последнее изменение в текущем цикле денежно-кредитной политики. На 2025 год прогнозируется изменение ключевой ставки до диапазона 14-16% годовых. Инвестиционные соображения В случае снижения ставок в экономике, инвестиционная стратегия может включать рассмотрение ОФЗ с высокой дюрацией, которые способны принести 50-60% в абсолюте в течение ближайших 2 лет. #обзоррынка #инвестиции

Россия ЦБ ограничит резкий рост платежей по ипотеке за счет повышения резервов для банков. МосБиржа с 3 января переведет квазироссийские бумаги в третий уровень листинга. Индекс МосБиржи обновил годовой минимум, упав ниже 2426 п. Минюст зарегистрировал приказ ФАС об индексации тарифов «Транснефти» на 5.8%. Промсвязьбанк планирует развернуть банкоматную сеть в Никарагуа. Новак сообщил, что добыча угля в 2024 г. снизится на 1% относительно 2023 г. «Русснефть» в 2024 г. сократит добычу нефти на 5.3% до 6.09 млн тонн. ТГК-2 заказала оценку своих активов в Северной Македонии. «Ростелеком» инвестирует в разработчика цифровой платформы для ритейла Imredi. ОТП банк направит на выплату дивидендов за 9 мес. 4.4 млрд руб. Мир Китай — В ноябре рост промпроизводства ускорился до 5.4%. Китай — Доходность 30-летних госбондов впервые опустилась ниже 2%. Еврозона — Зарплаты в 3 квартале выросли минимальными темпами в 2024 г. Франция — Moody s снизило кредитный рейтинг до «Aa3» с «Aa2». Египет — BP и структура ADNOC завершили создание СП для разработки газовых активов. Великобритания — Акционеры Revolut с августа продали бумаги компании почти на $1 млрд. АОЭ — Фондовый индекс Дубайской биржи обновил максимум с 2014 г. Индия — Импорт золота в ноябре подскочил до рекордных $14.9 млрд. Белоруссия — Минфин проведет размещение 5-летних гособлигаций в долларах США с открытым объемом. США — Фондовые индексы изменились разнонаправленно, Nasdaq вырос вслед за скачком акций Broadcom. США — Цены на нефть усилили спад, Brent подешевела до $73.8 за барр.

Россия ЦБ РФ 16 декабря проведет аукцион месячного репо с лимитом 500 млрд руб. Минфин скорректировал итоги аукциона по размещению флоатера 11 декабря. Мосбиржа планирует в 2025 г. дать возможность заключения сделок с CDS. Финуслуги ведут работу по подключению новых брокеров к открытию счетов через платформу. Денежная база в России выросла с 29 ноября по 6 декабря на 140.5 млрд руб. Запрет компаниям РФ продавать нефть по price cap продлен до июля 2025 г. Газпром нефть в 2025 г. увеличит инвестиции и рассчитывает нарастить нефтепереработку. Норникель запланировал на 2025 г. инвестиции в размере 215 млрд руб. Совет директоров ТГК-2 рекомендовал не платить дивиденды за 2023 г. Мир Япония — Индекс оптимизма Танкан в 4 квартале вырос до максимума почти за 3 года. Великобритания — Индекс потребдоверия в декабре вырос второй месяц подряд. Франция — Инфляция в ноябре ускорилась до 1.7%, на уровне прогноза. Германия — Бундесбанк ухудшил прогноз роста ВВП на 2025 г. Германия — сократила экспорт в Россию в октябре на 9.4%, нарастила импорт на 27.4%. США — ФРС отметила рост благосостояния американцев в 3 квартале до рекорда. США — Чистая прибыль банков США в III квартале упала на 4.3% г/г. США — Broadcom увеличила выручку в 4 фин. квартале в полтора раза. США — Brent остается в плюсе и торгуется у $73.9 за барр.

Россия ЦБ предложит акционерам резидентов САР способ запрашивать дивиденды. В Минфине объяснили ограничение возможности крупных размещений акций недостатком спроса. Мосбиржа запустит фьючерс на юаневую версию своего основного фондового индекса. Международные резервы РФ с 29 ноября по 6 декабря увеличились на $0.3 млрд. Принят во II чтении проект о реформе ЗПИФов для квалифицированных инвесторов. Объем вложений по программе долгосрочных сбережений превысил 170 млрд руб. В России число сделок по покупке жилья в 3 квартале снизилось на 35%. «ФосАгро» ждет роста производства в 2024 г. на 4% до более 11.7 млн т. Мир Швейцария — ЦБ снизил ставку до минимальных за два года 0.5% с 1%. Еврозона — ЕЦБ ухудшил прогноз роста ВВП в 2024-2026 гг. и снизил процентные ставки на 25 базисных пунктов. Индия — Инфляция в ноябре замедлилась до 5.5%. Германия — Аналитики ждут в 2025 г. от роста ВВП на 1.1% до стагнации. Китай — Производитель электрокаров Seres задумался об IPO в Гонконге на $1 млрд. США — Дефицит бюджета в ноябре вырос на 17%, за два месяца фингода — в 1.6 раза. США — Цены производителей в ноябре выросли на 3%, максимум с февраля 2023 г. США — IDC спрогнозировала рост глобального рынка полупроводников в 2025 г. на 15%. США — Brent торгуется у $73.57 за баррель. МЭА понизило оценку роста спроса на нефть в 2024 году до 0.84 млн б/с. Рост ВВП G20 в 3 квартале ускорился до 0.7%.