themovchans

О закрытии счетов россиян в Interactive Brokers: что происходит и как реагировать? На этой неделе в СМИ появились сообщения о том, что Interactive Brokers начал закрывать счета гражданам РФ, проживающим в ЕС и имеющим соответствующие документы. Важно отметить, что такие клиенты могут сократить или закрыть свои позиции и вывести средства – заморозки активов не происходит. Рабираемся в ситуации вместе с : Почему это происходит? Стоит понимать, что никаких законодательных запретов на обслуживание граждан РФ, не попавших под санкции, нет ни в ЕС, ни в США. Однако регуляторы часто выпускают рекомендации, подчеркивающие ответственность компаний за оценку рисков клиентов. Поэтому такие массовые закрытия — это, скорее всего, проявление излишней осторожности overcompliance со стороны брокера. Что говорит сам Interactive Brokers? Наши коллеги из отметили, что массового закрытия счетов россиян в Interactive Brokers не наблюдается. В самом Interactive Brokers заявили, что единичные закрытия связаны с комплаенсом, а не с гражданством. При этом действительно те, у кого российские паспорта, находятся под пристальным вниманием брокеров, особенно если средства поступали из юрисдикций с повышенными рисками. Кому угрожает закрытие счетов? Ранее в этом году уже была волна закрытий, которая коснулась ориентировочно менее 5% счетов россиян. Interactive Brokers предпочитает закрывать счета без объяснения причин, ссылаясь на внутреннюю политику. Однако можно предположить, что чаще всего закрывают счета, по которым отсутствуют активные операции, вследствие чего брокер недополучает комиссии. Отягчает ситуацию обслуживание счетов российских граждан ввиду необходимых дополнительных комплаенс-процедур, связанных с повышенным, по мнению брокера, страновым риском. Что делать, если ваш счёт хотят закрыть? Если вам грозит закрытие счета, вариантов несколько: – Перевод активов к европейским брокерам — для тех, у кого есть европейские документы. – Перевод активов к дочерним компаниям российских брокеров — например, к «Атону» или «Фридому». В любом случае, Interactive Brokers позволит вывести активы, так что паниковать не стоит. Важно помнить, что глобальная комплаенс-среда меняется, и инвесторам стоит быть готовыми к дополнительным проверкам. #compliance

В сентябре 2024 года инвестиционная компания Research Affiliates проанализировала поведение американского рынка акций до и после выборов президента США. Согласно анализу, то обстоятельство, какая партия стоит за одержавшим победу кандидатом — Демократическая или Республиканская — не оказывает значимого влияния на динамику акций в течение 30 торговых дней после объявления результатов. О выводах из статьи читайте в разборе аналитика Movchan’s Group Сергея Гурова Зачем это знать В периоды, подобные выборам президента США, когда инвесторам зачастую бывает особенно непросто принимать решения, понимание указанных закономерностей может оказать помощь в вопросах, касающихся управления рисками. #Рынки

В недавнем отчете аналитики Bank of America провели расчеты и оценили влияние победы Трампа или Харрис на экономику и фондовый рынок. Особенно активно обсуждается, кто из кандидатов будет предпочтительнее для стабильности на Ближнем Востоке и возможного введения высоких тарифов на импорт при администрации Трампа. Однако ключевой фактор — их позиция по налогу на прибыль. Читайте подробнее в статье старшего партнера Movchan’s Group и советника фонда GEIST Елены Чирковой. Зачем это знать Хотя выборы и имеют значение для рынка, влияние исхода может оказаться не таким критичным, как показывают расчеты.

Доходность индекса S&P 500 может существенно снизиться в ближайшие 10 лет, прогнозируют стратеги Goldman Sachs. По их расчетам, среднегодовая реальная доходность американского рынка составит 3%. Для сравнения, за последние 10 лет средний номинальный показатель составлял 13%. Это согласуется с другими долгосрочными прогнозами по классам активов. Зачем это знать Если прогноз окажется верным, то пассивное инвестирование с помощью индексных ETF? в ближайшие несколько лет будет гораздо менее выгодным по сравнению с периодом, когда рынки становились все более концентрированными, а индексы толкали вверх ограниченное число крупнейших компаний, прежде всего бигтехов. #Рынки

ЕЦБ снизил ставки. Что дальше? Что случилось ЕЦБ снизил процентные ставки на втором заседании подряд, чтобы поддержать экономику, демонстрирующую все больше признаков слабости, отмечает Wall Street Journal WSJ . Это увеличит разрыв в стоимости заимствований с ФРС США. Рынки теперь закладывают вероятность в 20%, что в декабре ЕЦБ снизит ставки сразу на 50 базисных пункта, хотя до последнего заседания вероятность этого была нулевой. Рынки теперь закладывают вероятность в 20%, что в декабре ЕЦБ снизит ставки сразу на 50 базисных пунктов, хотя до последнего заседания вероятность этого была нулевой. Какой вывод из этого следует ЕЦБ сейчас больше беспокоится о поддержке роста, чем об инфляции, и впервые с 2011 года снизил ставку на нескольких заседаниях подряд. В заявлении, опубликованном в четверг, упоминаются «недавние негативные сюрпризы в показателях экономической активности». Инфляция, составившая в прошлом месяце 1,7%, находится ниже целевого уровня ЕЦБ в 2%. ЕЦБ заявил, что поступающие данные свидетельствуют о том, что процесс дезинфляции идет полным ходом. Контекст Европа сталкивается с проблемами, отличными от проблем США, где наблюдается устойчивый рост экономики. Президент ЕЦБ Кристин Лагард во время своей пресс-конференции в четверг сослалась на сокращение производственной активности, слабый рост сектора услуг и то, что потребители тратят меньше, чем ожидалось, учитывая рост реальных доходов. Германия, крупнейшая экономика блока, почти не росла с тех пор, как началась пандемия. Ожидания от ближайших нескольких месяцев выглядят не очень хорошо. Внимательно отслеживаемый опрос частных предприятий в прошлом месяце показал сокращение активности — впервые с февраля. Слабый рост в Китае, ключевом экспортном направлении, и повышение цен на энергоносители ударили по потребителям и бизнесу. #Макро

Экономисты Дарон Аджемоглу, Саймон Джонсон и Джеймс Робинсон получили Нобелевскую премию по экономике 2024 года «за исследование того, как формируются институты и как они влияют на благосостояние». Андрей Мовчан прокомментировал награду. По его словам, в мире существует множество людей, которые принимают за реальную теорию Аджемоглу ее антипода-двойника — так называемую псевдотеорию институтов. Разница между теорией Аджемоглу и псевдотеорией институтов состоит в трех вещах: 1. В теории Аджемоглу институты не устраняют «бардак», а регулируют правила игры. В псевдотеории сама игра и есть «бардак», и ее надо устранить. 2. В теории Аджемоглу институты способствуют снижению рисков, но не защите от конкуренции. Напротив, они выступают залогом развития конкуренции. В псевдотеории институты защищают «слабых» от конкуренции, ибо их жалко. 3. В теории Аджемоглу экстрактивные институты — это институты, искажающие распределение добавленной стоимости по сравнению с рыночными механизмами, и неважно, в чью пользу. В псевдотеории экстрактивные институты — это только те институты, которые отбирают избыточно добавленную стоимость в пользу неких сказочных злобных элит. А те, что отбирают добавленную стоимость в пользу «доброго государства», очень даже хорошие институты. С полным текстом можно ознакомиться на фейсбук-странице Андрея Мовчана.

Уже завтра состоится совещание ФРС, где она может снизить ставку. Инвесторы оценивают вероятность ее снижения на 50 б. п. достаточно высоко — на уровне 67%. Откуда такая уверенность и к чему может привести такое снижение — в статье Александра Овчинникова. #Макро

Встреча команды Movchan’s Group для обсуждения макроэкономической ситуации в мире В начале августа произошел обвал мировых фондовых индексов. Падение котировок началось с Японии, продолжилось на других биржах в Азии, а позднее, на открытии торгов, обвалились американские фондовые индексы. Команда Movchan s Group провела очередной созвон, на котором обсудила события августа на мировых рынках, что стало причиной и какие выводы из этого можно сделать на будущее. #Макро

Вышел отчет по инфляции за август в США, который так ожидали инвесторы В годовом выражении темпы роста потребительских цен резко замедлились. Но картину надо всегда рассматривать в целом. Разбор данных, а также, что они могут значить для рынков — в статье старшего партнера Movchan s Group и советника по долговым рынкам Александра Овчинникова. #Макро

В Джексон-Хоуле проходит ежегодный симпозиум, где представители ключевых ЦБ мира делятся с инвесторами взглядами на среднесрочную перспективу. В этот раз инвесторы ожидали более четких формулировок со стороны ФРС. И по итогам своего непродолжительного выступления председатель ФРС Джером Пауэлл действительно признал, что «пришло время скорректировать политику». О выступлении Пауэлла и о том, чего ждать от ФРС — в статье старшего партнера Movchan’s Group, советника по долговым рынкам Александра Овчинникова. #Макро