themovchans

Доллар резко подешевел к корзине валют Что делать инвесторам Дональд Трамп заявил во вторник 27 января что он доволен курсом доллара и это усилило падение валюты США Последний раз таким дешевым по индексу DXY доллар был в январе 2022 года Клиенты и читатели все чаще нас спрашивают как сохранить свой капитал в условиях слабеющего доллара Мы хотим разобрать эту тему детально в подкасте Макроэкономика и хотим узнать беспокоит ли вас эта тема В комментариях под этим постом напишите насколько важна динамика доллара для вашего портфеля как вы снижаете валютные риски и задавайте дополнительные вопросы по этой теме Подробности обсудим в подкасте Макроэкономика с управляющими Movchan s Group который выйдет в это воскресенье на нашем YouTube канале Ваши вопросы и комментарии помогут нам сделать этот выпуск еще более полезным для вас Подписывайтесь на MG Daily и делитесь нашими материалами По вопросам инвестиций пишите в наш чат бот

Всю неделю читали новости в Bloomberg WSJ FT Morningstar просматривали обзоры в инвестбанках чтобы собрать полезный дайджест Тут события которые напрямую влияют на инвестиционные решения но легко могли пройти мимо вашего внимания Турбулентность на рынке японских гособлигаций Прогноз МВФ по экономике США Оптимизм управляющих Гид по рынкам от J P Morgan И другие важные события Агентство Moody s рассказало о рисках заражения экономики из за снижения оптимизма вокруг ИИ Резкое снижение оценок компаний ставших лидерами бума искусственного интеллекта может оказать существенное влияние на кредитный рынок и экономику США в целом следует из отчета Moody s Ratings Снижение рыночных оценок на 40 стрессовый сценарий способно привести к потерям для фондов небанковского частного кредитования пенсионных фондов и домохозяйств Масштаб потенциального эффекта во многом определяется структурой финансирования ИИ бума инвесторы и кредиторы на частных и публичных рынках вкладывали средства как непосредственно в ИИ компании так и в проекты по строительству дата центров обеспечивающих работу этих технологий Источник Bloomberg Goldman Sachs ожидает продолжение роста цен на золото Goldman Sachs повысил прогноз цены на золото на декабрь 2026 года до 5400 за унцию с ранее ожидавшихся 4900 Пересмотр прогноза основан на предположении что частные инвесторы рассматривающие золото как хедж от макроэкономических и политических рисков сохранят свои позиции до конца года В отличие от предыдущих хеджевых стратегий привязанных к конкретным событиям таким как президентские выборы в США в ноябре 2024 года текущие позиции ориентированы на более долгосрочные и менее определенные риски включая устойчивость бюджетной политики По оценке аналитиков такие позиции могут быть закрыты не полностью в 2026 году что делает спрос на золото более устойчивым Источник Goldman Sachs Morgan Stanley опубликовал отчет о неэффективности рынков Morgan Stanley предлагает практичную концепцию объясняющую почему финансовые рынки являются лишь эффективно неэффективными и как формируются ценовые искажения Банк рекомендует инвесторам четко определить источник своего конкурентного преимущества отмечая что получение избыточной доходности предполагает отклонение от рыночного консенсуса и способность оказаться правым с учетом всех сопутствующих издержек включая затраты на получение и обработку информации Источник Morgan Stanley J P Morgan представил гид по рынкам J P Morgan Asset Management представила визуальный обзор макроэкономических и рыночных тенденций в США Материал охватывает оценки акций динамику экономического роста и инфляции состояние рынка труда а также ожидания доходности по различным классам активов В отчете отмечается что американские акции торгуются выше своих исторических средних оценок при высокой концентрации рыночных индексов в связи с чем инвесторам может потребоваться более взвешенный подход к выбору источников доходности и управлению рисками Источник J P Morgan Asset Management Продолжение дайджеста читайте на нашем сайте Подписывайтесь на MG Daily чтобы быть в курсе важных событий Записаться на консультацию можно в нашем чат боте

Гренландия Аляска и другие объекты шопинга Взгляните на эту карту Уместно сказать что для американцев покупка земель это не эксцесс а скорее традиция Без этих покупок современных США просто бы не было Но нас в этой истории конечно больше всего интересуют цифры Ведь даже с поправкой на инфляцию накопленную за эти 100 200 лет суммы сделок анекдотично малы Аляска На момент покупки Россия получила за нее груз золота на который тогда можно было купить эскадру кораблей Сегодняшний эквивалент этой суммы одна суперъяхта Луизиана Франция выручила за свою бывшую колонию сумму равную годовому бюджету США Сегодня эти деньги сопоставимы со стоимостью одного дата центра Google Флорида Испания заработала на этой сделке сумму равную затратам на строительство 10 20 морских портов Сейчас на те же деньги можно купить один элитный особняк в Майами Калифорния За будущий богатейший штат США и его окрестности Мексика получила эквивалент 500 700 км новых железных дорог Сейчас это примерно цена 50 60 км хайвеев А что с Гренландией Суммы которые сейчас называют в СМИ от 12 5 млрд до 4 трлн даже рядом не стоят с теми которые США платили в прошлые века за более ценные земли и территории Гренландия это полоска тундры у моря с ВВП меньше чем у Мурманска и ледяной щит в центре острова размером с Мексику полностью непригодный для ведения хозяйства Несмотря на абсурдность всей ситуации этот кейс существует США хотят купить Гренландию Поэтому мы решили подробнее его разобрать в блоге на нашем сайте Подписывайтесь на MG Daily и делитесь нашими материалами По вопросам инвестиций пишите в наш чат бот

Всю неделю читали новости в Bloomberg WSJ FT Morningstar просматривали обзоры в инвестбанках чтобы собрать полезный дайджест Тут события которые напрямую влияют на инвестиционные решения но легко могли пройти мимо вашего внимания Повестка для Пауэлла и реакция рынков Кратный рост долгов бигтехов из за ИИ Перспективы доллара и евро в 2026 году Удачный год для хедж фондов Привлекательность рыночно нейтральных стратегий Опасения по поводу концентрации рынка США И другие важные события Инфляция в США замедлилась до минимума за четыре года Базовый индекс потребительских цен исключающий продукты питания и энергоносители в США за декабрь вырос на 0 2 по сравнению с ноябрем В годовом выражении инфляция составила 2 6 минимальный уровень за последние четыре года Более слабые чем ожидалось данные укрепили ожидания рынка облигаций что ФРС отложит снижение процентных ставок до середины года Источник Федеральное бюро статистики труда США Бигтехи увеличат объем выпуска облигаций в 5 10 раз за несколько лет Крупнейшие технологические компании активно инвестирующие в развитие искусственного интеллекта в ближайшие три года могут ежегодно размещать корпоративные облигации на сумму от 140 млрд до 300 млрд следует из исследования Bank of America Для сравнения пять так называемых гиперскейлеров Amazon Google Meta признана в РФ экстремистской Microsoft и Oracle в прошлом году привлекли 121 млрд а в период с 2020 по 2024 год в среднем занимали около 28 млрд в год Источник The Wall Street Journal Goldman Sachs не ожидает резкого снижения доллара в 2026 году Goldman Sachs оценивает перспективы валютного рынка в 2026 году как относительно спокойные Базовый сценарий банка предполагает постепенное и неглубокое ослабление доллара американская валюта остается переоцененной примерно на 15 однако устойчивость экономики США по мнению аналитиков не позволит ей резко снизиться Евро после заметного укрепления в 2025 году вошел в 2026 й уже близко к своей справедливой стоимости поэтому потенциал повторения прошлогоднего роста выглядит ограниченным Источник Goldman Sachs Активные ETF привлекли около трети всех притоков в биржевые фонды в 2025 году Morningstar отмечает рекордный рост активно управляемых ETF в 2025 году За год такие фонды привлекли около 475 млрд почти треть всех притоков в ETF Наибольший рост показали краткосрочные стратегии ориентированные на активный трейдинг в том числе с использованием деривативов Источник Morningstar AQR ожидает рост рынка США в ближайшие 5 10 лет на уровне 3 9 годовых Инвесткомпания AQR в фонды которой инвестировал фонд GEIST от MG опубликовала обновленные ожидания доходности основных классов активов на горизонте 5 10 лет Ожидаемая реальная доходность глобального портфеля 60 40 оценивается в 3 4 Будущая доходность американского рынка оценивается 3 9 против 4 1 год назад Источник AQR Продолжение дайджеста читайте на нашем сайте Подписывайтесь на MG Daily чтобы быть в курсе важных событий Записаться на консультацию можно в нашем чат боте

США берут под контроль Венесуэлу Почему это важно Сейчас многие пишут о том что свержение Мадуро открывает доступ США к запасам в 300 млрд баррелей Разберемся почему такой ажиотаж вокруг этой новости Во первых это действительно очень много Запасы Венесуэлы больше чем у Эмиратов Кувейта и России вместе взятых И почти в 7 раз больше чем у самих США Во вторых без Венесуэлы перспективы мировой добычи весьма туманны США при нынешних темпах хватает собственных запасов нефти менее чем на 10 лет России на 20 лет В третьих большинство стран включая Индию и Китай являются нетто импортерами нефти и они ждут более комфортных цен на топливо с меньшими для себя рисками Впрочем стоит напомнить что инвестиционные циклы в добыче занимают 5 7 лет А в случае с венесуэльской нефтью рост на 1 млн баррелей в сутки может занять и все 10 лет Подписывайтесь на MG Daily Вопросы о наших стратегиях в чат бот

Итоги 2025 рынки выросли AI на хайпе ставку вот вот снизят А дальше что В новом выпуске Дерзких цифр мы честно разбираем с Натальей Смирновой итоги 2025 года и обсуждаем почему 2026 й может оказаться гораздо сложнее чем выглядит в обзорах инвестбанков О чем говорим Есть ли пузырь в AI и почему ответ станет понятен только тогда когда компании покажут реальные результаты Почему S P 500 может дать 10 15 но вряд ли больше многим инвесторам это психологически тяжело принять Что на самом деле стоит за ростом рынков в 2025 году не фискальные стимулы а концентрация в великолепной семерке Инфляция может оказаться липкой тарифы миграция дата центры и электроэнергия Почему ФРС вполне может снова поставить паузу Долг развитых стран проблема не 2026 года но уже ближайшего десятилетия Мы живем в мире где за долг снова приходится платить Почему длинные облигации рискованная ставка а активное управление сейчас выглядит разумнее пассивного купил и жду Доллар сильного обвала не ждем но умеренное ослабление к евро и иене вполне рабочий сценарий И пожалуй ключевая мысль выпуска в мире неопределенности ставка на один сценарий самая опасная стратегия В общем обсудили как выживать и зарабатывать когда рынок перестает быть щедрым Видео уже на нашем YouTube по ссылке Подписывайтесь на MG Daily и делитесь нашими материалами По вопросам инвестиций пишите в наш чат бот

Как пройти через кризис и не разрушить бизнес Многим предпринимателям знакомы периоды когда кажется что все идет не так решения даются с трудом а уверенность в завтрашнем дне исчезает В такие моменты особенно важно не усугублять ситуацию импульсивными действиями и не застревать в эмоциональной реакции О шести шагах которые помогают пережить кризисное состояние и вернуть управляемость от работы с эмоциональным фоном до понимания внутренних ограничений мешающих росту в этой партнерской статье рассказывает Александр Высоцкий основатель акселератора Business Booster эксперт в области систематизации Речь идет не о мотивации или быстрых советах а о практическом опыте выхода из сложных периодов в бизнесе Если вы сталкивались с ощущением застоя перегрузки или потери ориентиров и хотите разобраться что с этим делать этот материал стоит прочитать Подписывайтесь на MG Daily и делитесь нашими материалами По вопросам инвестиций пишите в наш чат бот

Мы прошерстили западные медиа Bloomberg WSJ FT и аналитику крупных банков и управляющих активами чтобы собрать новости и комментарии которые напрямую влияют на инвестиционные решения но легко могли пройти мимо вашего внимания В дайджесте этой недели Данные по рынку труда США Ожидания по ставкам ФРС Оптимизм управляющих Сомнения в расходах на ИИ И другие события Оптимизм управляющих достиг максимума за 4 5 года Индекс настроений рассчитываемый на основе доли рисковых активов в портфелях поднялся в декабре до 7 4 из 10 следует из ежемесячного опроса портфельных управляющих проводимого Bank of America Такой уровень оптимизма наблюдался лишь восемь раз за текущее столетие Источник Bloomberg Goldman Sachs инвесторы все меньше уверены в расходах на ИИ Инвесторы продают акции компаний обеспечивающих инфраструктуру для ИИ у которых наблюдается давление на операционную прибыль а капитальные вложения финансируются за счет долга Уверенность инвесторов в оправданности этих трат снижается Источник Goldman Sachs Apollo предвещает потерянное десятилетие для американского рынка Историческая взаимосвязь между коэффициентом P E индекса S P 500 и последующей годовой доходностью за 10 лет показывает что инвесторам следует ожидать нулевой доходности по индексу S P 500 в течение следующего десятилетия Источник Apollo Управляющие шортселлеры опасаются рисков мошенничества на рынках из за ИИ The Economist поговорил с тремя наиболее известными американскими шортселлерами Джимом Чейносом Карсоном Блоком и Эндрю Лефтом Все согласны в одном предсказать поворот рынка движимого ИИ невозможно Чейнос предсказавший крах Enron отметил рост рисков мошенничества Чем дольше длится бычий цикл тем более вопиющими становятся злоупотребления Источник The Economist Продолжение дайджеста читайте на нашем сайте Подписывайтесь на MG Daily чтобы быть в курсе важных событий Записаться на консультацию можно в нашем чат боте

Мы прошерстили западные медиа Bloomberg WSJ FT Morningstar и аналитику крупных банков и собрали события которые напрямую влияют на инвестиционные решения но легко могли пройти мимо вашего внимания В дайджесте за эту неделю Снижение ставки ФРС Прогноз по рецессии J P Morgan Начало программы золотых виз в США Падение Oracle Подготовка IPO Space X И другие события ФРС снизила ставку ФРС ожидаемо снизила ставку и сохранила прогноз лишь одного снижения в 2026 году Комитет по операциям на открытом рынке FOMC также слегка изменил формулировку своего заявления что предполагает большую неопределенность относительно того когда можно ожидать следующего шага Мы находимся в хорошем положении чтобы подождать и посмотреть как будет развиваться экономика в дальнейшем сказал Пауэлл на пресс конференции Источник Bloomberg J P Morgan рецессия маловероятна доллар продолжит падать Вероятность рецессии в США и мире в 2026 году составляет 35 и вероятнее всего устойчиво высокая инфляция останется доминирующей темой Ожидается что большинство центральных банков развитых стран либо сохранят ставки без изменений либо завершат цикл смягчения в первой половине года J P Morgan Global Research по прежнему настроен по медвежьи в отношении доллара в 2026 году он умеренно бычье настроен по евро Источник J P Morgan Что будет толкать экономику в следующем году по мнению Vanguard В 2026 году экономика США продолжит умеренный рост поддерживаемый инвестициями в искусственный интеллект и фискальным стимулом Инфляция останется выше целевого уровня что ограничит способность Федеральной резервной системы сильно снижать ставки Источник Vanguard Госдолг продолжает активно расти за чем следить инвесторам Глобальный государственный долг увеличился на 8 трлн в третьем квартале что более чем на 8 выше показателя предыдущего квартала оценил Институт международных финансов IIF На США и Китай пришлись почти на треть этого роста Внимание инвесторов все чаще переключается на аукционы гособлигаций и планы заимствований где ищут признаки фискального напряжения Источник IIF Продолжение дайджеста читайте на нашем сайте Подписывайтесь на MG Daily чтобы быть в курсе важных событий Записаться на консультацию можно в нашем чат боте

Почему объявление о смерти угля оказалось преждевременным В конце 2020 го издание The Economist вышло с обложкой Время сделать уголь историей Time to make coal history В ней говорилось о том с какими проблемами сталкивается угольная отрасль особенно в развитых странах где ВИЭ и газ заменяют уголь Китай объявляет цель net zero к 2060 году США при Байдене возвращаются в Парижское соглашение акции зеленых компаний в фаворе отмечали авторы статьи Дни угля сочтены и чем быстрее он останется в музеях и учебниках истории тем лучше примерно этим тезисом статья и заканчивается Еще один яркий пример из нашей рубрики эффект обложки Логично было бы ожидать падение стоимости угля Но реальность оказалась другой С 54 за тонну в декабре 2020 года уголь подорожал до 430 в сентябре 2022 го И даже несмотря на последующее снижение сейчас уголь стоит значительно дороже чем пять лет назад в районе 110 Спрос резко восстановился после ковида в 2020 г спрос на уголь и электричество просел из за локдаунов но в 2021 г начался быстрый постковидный откат мировое потребление угля выросло почти на 8 Предложение не успевало за спросом после нескольких лет недоинвестированности и закрытия консервации шахт угольные компании не могли быстро нарастить добычу Многие проекты были на паузе из за ESG ограничений и давления на уголь как грязное топливо Кроме того засухи и проблемы с гидро и атомной генерацией например низкая выработка ГЭС и технические проблемы на французских АЭС вынуждали ЕС и ряд стран Азии чаще запускать угольные станции усиливая спрос на уголь Подписывайтесь на MG Daily и делитесь нашими материалами Хотите инвестировать с лучшими Пишите в наш чат бот