FREEDOMFINANCE

Ралли нужна пауза Предстоящая сессия не будет насыщена важными событиями, а также публикациями макроданных и отчетов. В фокусе внимания будет лишь выступление президента ФРБ Филадельфии Патрика Харкера. Его комментарии могут немного усилить волатильность. Учитывая активный рост широкого рынка на прошлой сессии и отсутствие важных макроданных, ожидаем среднюю волатильность. Вчера S&P 500 совершил прорыв к новому историческому максимуму. «Бычий» импульс остается сильным, индикатор RSI не достиг зоны перекупленности, поэтому шансы на продолжение роста остаются. Следующие цели покупателей — уровни 5750 и 5800 пунктов. Значимой поддержкой может стать бывшее сопротивление на отметке 5670.

ФРС удивила рынок, снизив процентные ставки не на 25 б.п., как ожидалось, а сразу на 50 б.п. Приятным сюрпризом стали прогнозы по динамике ставок: регулятор ожидает снижения еще на 50 б.п. в этом году и на 100 б.п. в следующем. Но в итоге инвесторы не поняли, как реагировать, — после прироста внутри дня на 0,7% индекс S&P 500 потерял 0,3%. На рынке трежерей также наблюдалась аналогичная картина — доходности двух- и десятилетних бумаг прибавили по итогам основной торговой сессии США 0,53% и 1,64%. Ранее некоторые инвестбанки предупреждали, что столь резкое снижение может означать проблемы в экономике США. Тем не менее, в сопроводительном релизе никакого намёка на тревожные сигналы не было. Тон был скорее спокойным, без алармизма: регулятор просто отметил прогресс в борьбе с инфляцией и цель по максимальной занятости. Видимо, в ФРС осознали, что экономика может не выдержать высоких процентных ставок и пошли на более радикальное снижение ставок, чем ожидалось.

Неопределенность усилилась – активность ослабевает В фокусе внимания в этот понедельник будет статистика индекса производственной активности Empire State от ФРБ Нью-Йорка на сентябрь консенсус: -5,5 пункта . Региональные индексы в последнее время отстают от национальных, публикуемых Markit и ISM. Однако в любом случае релиз не должен вызвать значительных колебаний на рынке. Основным событием новой недели станет заседание FOMC по ставке, которое стартует 17 сентября и завершается 18-го. Усиление неопределенности относительно решения регулятора, на наш взгляд, будет сдерживать активность инвесторов. В этой связи прогнозируем пониженную внутридневную волатильность. Баланс рисков оцениваем как нейтральный. S&P 500 вновь приблизился к историческому максимуму. На техническом графике бенчмарка сформировался краткосрочный «бычий» тренд при поддержке паттерна «двойное дно» в области 5400 пунктов.

Интерес участников торгов к высокодоходным инвестициям ослаб на фоне публикации более слабых, чем ожидалось, данных деловой активности в промышленности и в связи с новыми признаками охлаждения рынка труда Не Америкой единой С 13 по 23 сентября прогнозируем повышенную волатильность. Дальнейшую динамику определят решение по процентной ставке, макроэкономические прогнозы регулятора, возможные намеки Джерома Пауэлла на планы дальнейших действий по корректировке ДКП Что происходило на биржах в последние две недели и чего ожидать инвесторам – читайте в инвестиционном обзоре от Freedom Finance Global

Возвращение позитива В центре внимания сегодня индекс цен производителей PPI за август. Консенсус предполагает рост общей и базовой без учета цен на продовольствие и энергоносители производственной инфляции на 0,2% м/м. В годовом сопоставлении прогнозируется рост PMI на 1,8% после 2,2% за июль. Результаты могут превысить ожидания, так как цены на услуги здравоохранения остаются в восходящем тренде. Также сегодня состоится публикация счетов по форме Z.1, которая позволит оценить материальное положение домохозяйств и состояние финансовой системы в целом. В консенсус по еженедельным данным числа первичных обращений за пособием по безработице закладывается значение 230 тыс. Эта статистика имеет особую значимость для ФРС, так как регулятор сосредоточил внимание на состоянии рынка труда, а предыдущий показатель количества заявок на пособие был ниже консенсуса.

Общий индекс потребительских цен CPI в июле вырос на 0,2% м/м, совпав с консенсус-прогнозом и предыдущим значением. Базовый CPI увеличился на 0,28% м/м, что превысило ожидания роста на 0,20% м/м. Это отклонение в 0,08 п.п. стало наибольшим с марта, указывая на более «горячие» данные по инфляции. Аналитики Freedom Finance Global оценивают опубликованные данные как умеренно негативные. Сценарий снижения ставки на 25 б.п. на предстоящем заседании стал базовым для большинства участников рынка. После публикации CPI вероятность снижения ставки на 50 б.п. сократилась до 15%, тогда как до отчета она составляла около 30%. Наибольшее давление с начала торгов испытывают акции компаний малой капитализации: Russell 2000 теряет около 1,4%, S&P 500 снижается на 1%. Инвесторы негативно воспринимают фактор снижения гибкости ФРС. Если инфляция останется на повышенной траектории, это усложнит задачу регулятора, который намерен противодействовать охлаждению рынка труда.

Вектор торгам задаст инфляция Сегодня будут опубликованы данные потребительской инфляции в США за август. Ожидается, что рост индекса CPI замедлится до 2,5% г/г, а базовый показатель поднимется на 3,2% г/г. От этой статистики будет зависеть решение ФРС о шаге снижения ставки на заседании 17-18 сентября. По данным опроса CNN, зрители отдали победу в дебатах Камале Харрис. Тем не менее разрыв между ней и Трампом по-прежнему небольшой. После дебатов скорректировался биткоин, что также может сигнализировать о преимуществе Харрис, так как Трамп высказался в поддержку цифровых активов. На фоне успеха демократов возможен рост акций компаний, связанных с зеленой экономикой. Прогнозируем высокий уровень волатильности после публикации данных потребительской инфляции. Лучшим вариантом для «быков» был бы показатель на уровне ожиданий, поскольку слишком низкая инфляция может указывать на проблемы с потребительским спросом, а слишком высокая затруднит для ФРС реализацию планов по смягчению ДКП.

Apple представила долгожданные обновления своих ключевых продуктов: iPhone, Apple Watch и AirPods. Сразу после презентации акции компании упали на 1,8%, однако к концу дня восстановились. Это напоминает реакцию рынка на WWDC 2024 в июне, когда акции так же упали на 1,9%, но на следующий день выросли на 7,3%. iPhone 16 сохранил стартовые цены и объём памяти прошлой модели, но получил мощный чип A18, который увеличивает производительность на 15-30% и улучшает энергоэффективность. Также iPhone 16 предлагает новые функции Apple Intelligence ИИ , которые станут доступны в октябре для пользователей из США, а позже — и для других стран. Особое внимание уделено улучшению камеры, автономности устройства и новым возможностям для игр. ⌚ Apple Watch Series 10 отличаются обновлённым дизайном с более ярким дисплеем и тонким корпусом. Главным нововведением стал чип S10 и новые функции для здоровья, включая улучшенный мониторинг сна и защиту от влаги. Наушники AirPods также получили обновление, включая улучшенное шумоподавление и новые функции защиты слуха. Пользователи смогут проверить состояние своего слуха через специальное приложение на iPhone. Аналитики Freedom Finance Global считают, что на фоне успешной презентации ожидается позитивная динамика акций Apple, но риском остаётся запланированная на 10 сентября презентация продуктов Huawei.

Число занятых в несельскохозяйственном секторе за август выросло на 142 тыс. против консенсус-прогноза по росту на 165 тыс. и пересмотренного в сторону понижения июльского показателя 89 тыс. было 114 тыс. . Уровень безработицы мало изменился и составил 4,2%, что соответствует консенсусу. Средний почасовой заработок вырос на 0,4% м/м, превысив консенсус-прогноз 0,3% . Сегодняшний отчет по занятости вышел на фоне смешанной картины данных, в которой есть как сильные, так слабые моменты. В частности, заявки на пособие по безработице вчера показали благоприятное снижение, но отчеты ADP по найму и JOLTs по вакансиям оказались ниже консенсуса. Опубликованный во вторник компонент PMI ISM по занятости в производственном секторе вырос по сравнению с июлем, в то время как компонент PMI ISM по занятости в сфере услуг показал снижение в августе. Вероятность снижения ставки в сентябре складывается все больше в пользу 50 б.п., однако вопрос пока остается открытым, как раз из-за разноплановости во всей совокупности данных. Возможно, решить вопрос о ставке поможет индекс потребительских цен, который будет опубликован в следующую среду.

Акции следуют в русле статистики В центре внимания будут данные деловой активности PMI вне производственного сектора от ISM консенсус: 51 пункт . Поддержку бизнес-активности в сервисном сегменте оказывают потребители. Финальную оценку непроизводственного PMI за август выпустит и S&P Global консенсус: 54,7 . Если публикуемые показатели будут сигнализировать о быстром охлаждении экономики, рынок акций окажется под давлением. Прогноз в отношении еженедельной статистики первичных обращений за пособием по безработице предполагает показатель на уровне 230 тыс. Цены на нефть пытаются отскочить от многомесячных минимумов на новостях о планах участников соглашения ОПЕК+ отсрочить увеличение добычи. Это может поддержать акции компаний энергетического сектора. За предыдущие две сессии иена по отношению к доллару укрепилась на 2%. Если данный тренд продолжится, не исключена вторая волна сворачивания операций кэрри-трейд с японской валютой, что негативно отразится на котировках акций.