gpb_investments

Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 30 июня 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа ОФЗ , корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации. Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски. С периодичностью выплаты купона — ежемесячно: МТС 2P-10 ПАО «МТС» с потенциальной доходностью 20,42% и датой оферты 22 июля 2026 года; РостелP16R ПАО «Ростелеком» с потенциальной доходностью 17,04% и погашением 12 апреля 2027 года; ИКС5Фин3P12 ООО «ИКС 5 ФИНАНС» с потенциальной доходностью 15,71% и датой оферты 16 февраля 2028 года; Газпн3P15R ПАО «Газпром нефть» с потенциальной доходностью 15,79% и погашением 11 апреля 2030 года; РЖД 1Р-40R ОАО «РЖД» с потенциальной доходностью 16,44% и датой оферты 10 мая 2030 года.

Рынок рекламы: digital — двигатель рынка Участники отрасли опасаются, что темпы роста российского рекламного рынка по итогам 2025 года могут замедлиться второй год подряд. Рост рекламного рынка по итогам 2025 года может составить около 15–20% год к году после роста в 2024 году на 24% и на 30% в 2023 году. Основными причинами называются изменения в законодательстве и жесткая денежно-кредитная политика: с 1 апреля 2025 года вступили в силу поправки в закон «О рекламе», согласно которым распространители интернет-рекламы обязаны перечислять в федеральный бюджет 3% от дохода. При этом рынок digital-рекламы продолжает оставаться устойчивым, несмотря на сложные макроусловия и жесткую ДКП. Это позволяет поддерживать стабильный рост доходов от рекламы для Яндекса и МТС. Подробнее о происходящем — в карточках.

IVA Technologies инвестирует в искусственный интеллект IVA Technologies, ведущий разработчик экосистемы корпоративных коммуникаций, планирует развиваться в сфере искусственного интеллекта ИИ и инвестировать в собственную лабораторию ИИ. Планы компании по развитию ИИ Сумма инвестиций: 500 млн рублей Направления развития: видеоаналитика, инструменты для автоматизации программирования, корпоративный ассистент IVA GPT, платформа для совместной работы программистов. Собственное ядро видеоаналитики позволит распознавать объекты, действия и эмоциональные паттерны. Взаимодействие с действующей платформой: новые ИИ-решения будут интегрированы с существующей платформой IVA One и смогут применяться в системах видео-конференц-связи, государственной Единой биометрической системе и корпоративных системах. Наши комментарии Согласно комментариям IVA Technologies, создание собственной ИИ-лаборатории вызвано намерением снизить зависимость от внешних технологий на фоне внешних ограничений. Мы ожидаем, что выручка компании продолжит расти высокими темпами, при этом прибыль IVA Technologies может находиться под давлением расходов на программное обеспечение и маркетинг на фоне инфляции. Однако, учитывая перспективы развития компании, мы полагаем, что акции IVA Technologies могут быть интересны долгосрочным инвесторам, ориентированным на вложения в компании роста. #рынки $IVAT

Медскан: новый игрок на рынке облигаций ГК «Медскан» входит в госкорпорацию «Росатом» — один из новичков российского фондового рынка. Компания объединяет 65 медицинских центров, 15 лабораторий и более 450 лабораторных офисов в 31 регионе России, консолидированная выручка в 2024 году — более 28 млрд рублей. В июле 2025 года эмитент планирует разместить дебютный выпуск облигаций, но уже прорабатывает раунды pre-IPO. Как идет подготовка к полноценному публичному размещению — в эфире с Ильей Никольским, директором по экономике и финансам АО «Медскан», Станиславом Благиным, директором по стратегии и связям с инвесторами, и Еленой Нам, директором по стратегии и развитию компании. Слушайте в записи

Транснефть утвердила программу развития Российская нефтепроводная компания Транснефть утвердила долгосрочную программу развития. Главные моменты Компании в короткие сроки перераспределила потоки 50 млн тонн нефти в год после отказа Германии и Польши. Планируется увеличить экспортные мощности по отгрузке нефти через порты Козьмино, Приморск, Новороссийск и Усть-Луга. Для этого, в том числе, необходима замена 10 тыс. км трубопроводов, каждый год необходимо менять примерно по 700-800 км. В 2024 году мощность порта Приморск была увеличена до 57 млн тонн. В 2025 году завершится инвестпроект по расширению магистральных нефтепроводов в направлении порта Новороссийск до 52 млн тонн. В 2025 году компания сократила программу техперевооружения и реконструкции, однако с 2026 года она будет увеличиваться до 350-380 млрд рублей к 2030 году. Общий размер инвестиций в рамках программы развития составит около 2 трлн Наши комментарии Мы нейтрально оцениваем новости об утверждении суммы инвестиционных расходов, так как компания в ноябре 2024 года уже раскрывала информацию о своих планах по сумме капитальных вложений в размере 2,2 трлн рублей до 2029 года. В начале июня 2025 года компания опубликовала решение совета директоров, согласно которому общему собранию акционеров было рекомендовано утвердить выплату дивидендов за 2024 год в размере 198,25 рублей на одну акцию потенциальная дивидендная доходность 14,4% . По нашим оценкам, в следующем году компания может выплатить акционерам около 190 рублей на одну акцию в виде дивидендов за 2025 год потенциальная доходность более 16% с учетом потенциального дивидендного гэпа в июле 2025 года . На фоне ожидаемого снижения ключевой ставки потенциальные дивиденды за 2024 и 2025 год, на наш взгляд, делают привилегированные акции Транснефти привлекательными для инвесторов. #рынки $TRNFP

Лента. Новые покупки Лента сегодня объявила о заключении соглашения о приобретении компании ООО «Молл» — одной из крупнейших розничных торговых сетей в Челябинской области. В периметр сделки войдут 5 гипермаркетов, 18 супермаркетов и 49 магазинов у дома под брендом Spar, а также три распределительных центра, обеспечивающих снабжение сети. Размер сделки не раскрывается. Наше мнение Компания продолжает свою стратегию, направленную на трансформацию и активную экспансию за счет сделок M&A, двигаясь к своему стратегическому таргету по достижению выручки в 1 трлн рублей в 2025 году. Мы полагаем, что акции Ленты могут быть привлекательны для долгосрочного инвестора. Рассказываем, что известно о сделке, — в карточках.

Недельная инфляция вышла на плато в 0,04% По данным Росстата, инфляция в РФ с 17 по 23 июня 2025 года составила 0,04% после таких же 0,04% с 10 по 16 июня. С начала месяца рост цен к 23 июня составил 0,12%, с начала года — 3,68%. Годовая инфляция в РФ замедлилась с 9,60% на 16 июня до 9,41% на 23 июня 9,88% на конец мая , если ее высчитывать из недельной динамики. Показатель продолжает еженедельное снижение. К кому присмотреться на рынке 10 флоатеров с ежемесячным купоном. Бумаги с плавающим купоном с премией к ключевой ставке или ставке RUONIA от эмитентов с высоким кредитным качеством. Все облигации — с ежемесячным купоном, которые повышают гибкость инвестирования и эффективную доходность. Перейти к подборке → 6 облигаций на фоне снижения ставки: корпоративные облигации с надежным рейтингом — от АА+ до ААА. Перейти к подборке → #инфляция

Медскан: новый игрок на рынке облигаций ГК «Медскан» входит в госкорпорацию «Росатом» планирует разместить облигации объемом не менее 2 млрд рублей. Срок обращения облигаций составит от 810 дней, купонный период — 30 дней. Ставка купона будет определена по итогам сбора заявок. В настоящее время группа компаний «Медскан» объединяет 65 медицинских центров, 15 лабораторий и более 450 лабораторных офисов в 31 регионе России, консолидированная выручка в 2024 году — более 28 млрд рублей. В четверг, 26 июня, в 18:00 мск Дмитрий Бабичев, аналитик долговых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Ильей Никольским, директором по экономике и финансам АО «Медскан» и Еленой Нам, директором по стратегии и развитию компании, обсудят: результаты «Медскан» по итогам 2024 года: стратегию компании по экспансии на рынке и развитию новых направлений; российский рынок медуслуг: текущую ситуацию, прогнозы роста по сегментам; выпуск облигаций компаний и подготовку к IPO. Присоединяйтесь к нашему эфиру уже завтра, чтобы быть в курсе, что готовит один из крупнейших медицинских холдингов России.

Рост тарифов сыграет на руку Ленэнерго Согласно данным Центра исследований в электроэнергетике НИУ ВШЭ, с 1 июля текущего года в связи с индексацией средние тарифы на передачу электроэнергии для бизнеса вырастут в 45 регионах России выше общероссийского предельного уровня в 11,6%, предусмотренного в прогнозе социально-экономического развития РФ. Ключевые цифры Рост тарифов для бизнеса по передаче электроэнергии в том числе составит: более 30% в Ленинградской и Астраханской областях; 24,9% в Волгоградской области. Средний тариф по передаче электроэнергии для населения по первому диапазону потребления вырастет на 11,7–38,7% в 53 регионах РФ, в том числе: 38,7% в Красноярском крае; 31% в Новосибирской области; 26,9% в Курганской области. Согласно оценкам директора Центра исследований в электроэнергетике НИУ ВШЭ Сергея Сасима, с 1 июля в среднем в России тариф на передачу электроэнергии для населения увеличится на 17%, а для бизнеса — на 15,2%. Данное соотношение темпов индексации тарифов позволит сдержать увеличение перекрестного субсидирования доплата коммерческих потребителей за снижение тарифов для населения на 46 млрд рублей ранее ФАС оценивала общий размер перекрестного субсидирования в 2025 году в 371 млрд рублей . Наши комментарии Повышение тарифов позитивно для всех электросетевых компаний, однако нашим фаворитом в отрасли остаются привилегированные акции Россети Ленэнерго. В середине июня акционеры Россети Ленэнерго утвердили выплату дивидендов за 2024 год в размере 25,95 рубля на привилегированную акцию текущая доходность — 11,3% и 0,43 рубля на обыкновенную акцию доходность — 3,3% . Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, — 3 июля 2025 года. Мы ожидаем, что Россети Ленэнерго продолжит расти на операционном уровне и наращивать величину дивидендов в будущем. На наш взгляд, на фоне ожидаемого продолжения снижения ключевой ставки привилегированные акции Россети Ленэнерго могут быть интересными для долгосрочных инвесторов. #рынки #LSNG_p

Куда потекут деньги инвесторов при снижении ключевой ставки В начале июня Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку до 20% годовых. Снижение ставки приводит к уменьшению доходности депозитов, облигаций, фондов денежного рынка. Учитывая текущую динамику инфляции, мы ожидаем, что на следующем заседании 25 июля Банк России примет решение о дальнейшем снижении ключевой ставки. Куда могут пойти деньги инвесторов при дальнейшем снижении ставки — в карточках.