gpb_investments

Росимущество оценило ЮГК По заказу Росимущества завершена оценка 67 2 акций золотодобывающей компании ПАО ЮГК которые ранее были обращены в собственность Российской Федерации Оценка активов Пакет 67 2 в ПАО ЮГК оценен в размере 140 4 млрд рублей Дополнительно к пакету акций ПАО ЮГК были оценены связанные активы подлежащие приватизации в размере 21 6 млрд рублей Общая сумма активов подлежащих приватизации составила 162 млрд рублей Сроки приватизации Росимуществом подготовлен соответствующий проект распоряжения Правительства Российской Федерации предусматривающий продажу активов группы ЮГК на открытых конкурентных торгах которые планируется провести уже в начале мая 2026 года Наши комментарии 1 Оценочная стоимость госпакета акций Южуралзолото соответствует 0 94 рубля за одну акцию Таким образом премия к рыночной цене на 21 04 2026 составляет около 19 2 Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции ожидают что в соответствии с законодательством будущий покупатель госпакета акций ЮГК сделает предложение прочим акционерам компании о выкупе у них акций по цене не ниже цены покупки госпакета в расчете на одну акцию Таким образом текущая премия оценки акций к их рыночной цене является позитивным фактором для котировок компании 3 При этом аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции отмечают наличие неопределенности в части интереса потенциальных покупателей к приобретению госпакета акций Южуралзолота по цене соответствующей оценке Vk МАКС

Промомед раскрыл ожидаемо сильные результаты за 2025 год Промомед представил сильные финансовые результаты за 2025 год и подтвердил финансовый прогноз на текущий год Рассказываем об основных моментах отчета Препараты Компания активно развивает продуктовый портфель количество препаратов в 2025 году увеличилось до 364 шт 21 шт г г До 2030 года запланирован вывод более 20 инновационных препаратов при этом в 2025 году осуществлено 9 запусков Финансовые показатели Выручка за 2025 год увеличилась на 75 2 г г до 37 6 млрд рублей Темп роста выручки компании в шесть раз опередил темп роста фармацевтического рынка который по данным IQVIA составил 11 6 Выручка в сегменте Эндокринология выросла на 163 г г и достигла 21 6 млрд рублей за счет роста продаж инновационных препаратов для терапии диабета и ожирения Тирзетта Велгия и Велгия ЭКО Выручка в сегменте Онкология выросла на 42 г г до 7 0 млрд рублей на фоне расширения продаж таргетных препаратов включая Кабозантиниб ПРОМОМЕД а также вывода на рынок препарата Прадетро Чистая прибыль увеличилась в 2 5 раза до 7 2 млрд рублей на фоне роста продаж При этом чистая прибыль скорректированная на разовые расходы увеличилась на 78 г г с 4 0 до 7 2 млрд рублей Чистый долг на конец 2025 года вырос на 49 г г до 25 1 млрд рублей однако за счет опережающего роста EBITDA на 86 г г прибыль до налогообложения начисления амортизации и уплаты процентов долговая нагрузка в части отношения чистого долга к показателю EBITDA снизилась с 2 05 до 1 65 Прогноз на 2026 год Компания подтвердила финансовый прогноз на 2026 год рост выручки на 60 при рентабельности EBITDA 45 Наше мнение 1 Промомед представил ожидаемо сильные результаты за 2025 год продемонстрировав высокие темпы роста выручки 75 2 г г скорректированной чистой прибыли 78 г г и снижение долговой нагрузки а также подтвердил прогноз роста финансовых показателей в 2026 году 2 По оценке аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции по итогам 2025 года компания может выплатить дивиденд на уровне 6 5 рубля на одну акцию доходность к текущей цене 1 5 3 По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции на фоне сильных результатов 2025 года и ожидаемых в будущем высоких темпов роста бизнеса акции Промомеда являются привлекательными для долгосрочных инвесторов Vk Max

Итоги дня За 17 апреля МИД Ирана объявил об открытии прохода через Ормузский пролив для всех коммерческих судов на период прекращения огня Маркетплейсам OZON и Wildberries выдано предупреждение за навязывание невыгодных условий продавцам и введение в заблуждение покупателей сообщила Федеральная антимонопольная служба Министр экономического развития РФ Максим Решетников заявил что макроэкономическая ситуация в России значительно сложнее чем в последние годы а внутренние резервы экономики во многом исчерпаны Vk Max

Полюс привлекательная валютная доходность с высоким кредитным качеством 22 апреля компания Полюс проведет сбор заявок на облигации серии ПБО 06 номинированные в юанях Расчеты по данным облигациям будут проводиться как в юанях так и в рублях Основные параметры выпуска Оферта через 3 2 года срок обращения 6 лет Ориентир по ставке купона не выше 8 00 YTW не более 8 30 Объем выпуска планируется на уровне не менее 1 млрд юаней Рейтинг эмитента ААА Чем интересен данный выпуск Данный выпуск облигаций Полюса предлагает инвесторам привлекательную валютную доходность премия к ОФЗ 29 CNY более 225 б п на горизонте 3 2 года при высоком кредитном качестве эмитента Также данный выпуск является инструментом который позволяет захеджировать валютные риски на фоне вероятного ослабления российской валюты во второй половине года По нашим прогнозам курс рубля к концу года может достичь уровня 13 2 рубля за юань В дальнейшем ожидаем тренд на ослабление на уровне 3 5 в год О компании Компания занимает шестое место среди публичных золотодобывающих компаний мира является крупнейшим в России производителем золота а также входит в топ 3 по запасам золота в мире Эмитент демонстрирует высокий уровень рентабельности по EBITDA 73 по итогам 2025 года При этом мы отмечаем низкий уровень долговой нагрузки 1 1х по показателю Чистый долг EBITDA а также минимальные риски рефинансирования Обзор подготовлен коллегами из БРК подписаться на канал Подать заявку Vk Max

НОВАТЭК нарастил добычу в первом квартале 2026 года НОВАТЭК представил предварительные производственные показатели за первый квартал 2026 года Природный газ Добыча газа в первом квартале 2026 года увеличилась на 3 1 г г и достигла 22 03 млрд куб м Объем реализации газа включая СПГ в первом квартале текущего года составил 21 3 млрд куб м что на 1 0 ниже значения аналогичного периода прошлого года Жидкие углеводороды Добыча жидких углеводородов в первом квартале 2026 года прибавила 4 2 г г и составила 3 62 млн тонн Продажи жидких углеводородов в первом квартале текущего года составили 4 2 млн тонн что на 6 3 меньше значения аналогичного периода прошлого года Наши комментарии Производственные результаты НОВАТЭК за первый квартал 2026 года в целом соответствуют ожиданиям аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции Аналитики сервиса отмечают ускорение роста добычи газа и жидких углеводородов в первом квартале 2026 года 3 1 г г и 4 2 г г соответственно после роста в четвертом квартале 2025 года 0 5 г г и 3 4 г г Несмотря на снижение объема реализации в годовом выражении динамика выглядит устойчивой в поквартальном сопоставлении продажи газа в первом квартале 2026 года составили 21 3 млрд куб м после 20 8 млрд куб м кварталом ранее а реализация жидких углеводородов в первом квартале текущего года осталась на уровне предыдущего квартала 4 2 млн тонн Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции сохраняют позитивный взгляд на акции НОВАТЭК и ожидают что текущая ценовая конъюнктура поддержит результаты компании в первом полугодии 2026 года Vk Max

Итоги дня За 16 апреля Продажи инвестиционных бриллиантов на российском рынке по итогам прошлого года увеличились на 40 рассказал начальник управления корпоративных финансов АЛРОСА Сергей Тахиев В мае Мосбиржа начнет торговать фьючерсами на индекс RUONIA Кроме того 21 апреля планируется запуск фьючерсов на бензин марок АИ 92 и АИ 95 а также на летнее дизельное топливо Индия и Россия обсудили сотрудничество в сталелитейном секторе на встрече в Нью Дели сообщают источники Reuters Vk Max

Х5 сбавила темпы но остается привлекательной X5 представила операционные результаты за первый квартал 2026 года Выручка компании за первый квартал 2026 года достигла 1 19 трлн рублей показав рост на 11 3 по сравнению с аналогичным периодом прошлого года Компания продолжает демонстрировать рост выручки однако темпы в первом квартале 2026 года 11 3 г г оказались ниже гайденса компании на 2026 год который предполагает рост выручки в диапазоне 12 16 Общий рост LFL продаж по всей сети замедлился с 7 3 в четвертом квартале 2025 года до 6 1 в первом квартале 2026 года при этом Чижик показал наибольшее замедление среди всех форматов LFL в четвертом квартале 2025 года составили 10 а в первом квартале 2026 года замедлились до 4 7 Аналитики сервиса Газпромбанк Инвестиции продолжают считать акции Х5 привлекательными для долгосрочных инвесторов благодаря ожидаемой дивидендной доходности выше 12 Пятерочка Сеть Пятерочка по прежнему является крупнейшим форматом X5 по объему выручки Чистая розничная выручка формата в первом квартале 2026 года составила 913 1 млрд рублей увеличившись на 9 9 к аналогичному периоду 2025 года На долю Пятерочки приходится около 76 7 общей выручки X5 Количество магазинов выросло до 25 750 штук 0 8 к концу 2025 года а торговая площадь достигла 9 9 млн кв м 6 6 г г Сопоставимые продажи в начале 2026 года выросли на 6 0 при снижении трафика на 1 7 и росте среднего чека на 7 9 тогда как в последнем квартале 2025 года LFL продажи составляли 7 3 при трафике 0 6 и росте среднего чека на 6 6 Перекресток Выручка Перекрестка в первом квартале 2026 года составила 141 9 млрд рублей показав рост на 6 8 по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года На долю формата приходится около 11 9 общей выручки X5 Количество супермаркетов сократилось до 996 штук 0 8 к концу 2025 года торговая площадь практически не изменилась и составила 1 1 млн кв м 0 5 г г Сопоставимые продажи в первом квартале 2026 года выросли на 6 7 при снижении трафика на 0 8 и росте среднего чека на 7 6 тогда как в четвертом квартале 2025 года LFL продажи были 4 8 трафик 2 1 средний чек 7 0 то есть формат показал улучшение как по продажам так и по трафику на старте 2026 года Чижик Выручка дискаунтера Чижик достигла 116 8 млрд рублей продемонстрировав рост на 29 8 г г На его долю приходится около 9 8 общей выручки компании Количество магазинов выросло до 3392 штук рост на 4 3 к концу 2025 года и на 37 3 г г а торговая площадь составила около 1 0 млн кв м 36 5 г г Сопоставимые продажи Чижика в январе марте 2026 года выросли на 4 7 при снижении трафика на 2 8 и росте среднего чека на 7 7 тогда как в последнем квартале 2025 года LFL продажи составляли 10 0 трафик 1 6 средний чек 8 2 что указывает на заметное замедление LFL динамики Прочие направления Выручка цифровых бизнесов включающих X5 Digital 5Post и продажи через маркетплейсы увеличилась на 26 6 до 89 7 млрд рублей Совокупный GMV X5 Digital достиг 103 1 млрд рублей 28 3 г г а количество заказов 52 6 млн 17 6 Сервис доставки посылок 5Post нарастил выручку на 43 8 до 2 45 млрд рублей увеличив количество выданных посылок до 13 5 млн Vk Max

Итоги дня За 15 апреля Юнайтед Медикал Груп ЮМГ объявила о размещении дополнительного выпуска обыкновенных акций Начало размещения 16 апреля 2026 года Ценовые ожидания предприятий в апреле почти не изменились 19 6 п 0 1 п м м оценки бизнес климата повысились 2 2 п 2 3 п м м следует из данных собранных Банком России США и Иран во вторник добились прогресса в переговорах приблизившись к рамочному соглашению о прекращении конфликта сообщает Axios Vk Max

Озон Фармацевтика растет на дженериках Озон Фармацевтика представила финансовые результаты за 2025 год нарастив выручку и прибыль и в очередной раз обогнав динамику рынка Компания сохраняет высокие темпы роста опережая рынок в 2 3 раза по продажам конечным потребителям Компания последовательно укрепляет позиции во всех каналах рознице онлайне и государственных закупках Компании удалось улучшить рентабельность по EBITDA и чистой прибыли По мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции на текущий момент акции Озон Фармацевтики справедливо оценены рынком Главные цифры Выручка достигла 31 6 млрд рублей 24 г г рост в 2 7 раза быстрее роста рынка Драйверами стали расширение представленности ассортимента в аптечных сетях и онлайн канале активное участие в государственных закупках а также рост средней стоимости упаковки на 17 до 93 рублей Онлайн канал продолжает опережать рынок выручка в e commerce выросла на 61 г г продажи в упаковках выросли на 22 г г Доля онлайна в обороте составила около 5 На фоне стагнации розничного рынка в натуральном выражении это один из наиболее перспективных каналов роста для компании Скорректированная EBITDA увеличилась на 28 до 12 2 млрд рублей Рентабельность по скорректированной EBITDA выросла на 1 4 п п до 38 5 Чистая прибыль достигла 6 2 млрд рублей 34 Рентабельность чистой прибыли выросла на 1 5 п п до 19 5 Рост операционной прибыли в полной мере компенсировал увеличение финансовых расходов до 2 75 млрд рублей 30 Свободный денежный поток составил 0 7 млрд рублей против 1 5 млрд рублей годом ранее Капитальные затраты снизились на 7 до 4 0 млрд рублей Основные направления инвестиций регистрация препаратов 2 0 млрд рублей строительство и оснащение заводов Озон Медика 1 1 млрд рублей и Мабскейл 262 млн рублей прочее оборудование 593 млн рублей Чистый долг сократился на 9 до 9 2 млрд рублей Уровень долговой нагрузки чистый долг EBITDA снизился с 1 1x до 0 8x Весь долг номинирован в рублях средневзвешенная ставка 17 3 Операционные показатели Объем продаж вырос на 6 до 339 5 млн упаковок Государственные закупки прибавили 15 108 2 млн упаковок розничный канал 2 231 3 млн упаковок Доля компании на рынке госзакупок в натуральном выражении составила 12 3 0 6 п п по данным DSM Group Доля госканала в совокупном обороте Группы выросла с 23 до 27 Корпоративные события В 2025 году компания провела SPO и дополнительную эмиссию акций привлекла 2 9 млрд рублей Совет директоров одобрил реализацию квазиказначейского пакета начальный объем 12 9 млн акций или 1 1 капитала К марту 2026 года продано 5 1 млн акций 39 пакета остаток 7 8 млн акций В феврале 2026 года Московская биржа пересмотрела коэффициент free float до 20 Vk Max

ГК Астра дивиденды на уровне наших ожиданий Совет директоров Группы Астра рекомендовал дивиденды в размере 4 67 рубля на одну акцию доходность к текущей цене 1 8 выплата которых будет осуществлена из нераспределенной прибыли за 2024 год При этом дивиденд за 2025 год рекомендовано не выплачивать Последний день покупки акций для получения дивиденда 29 мая 2026 года Дата закрытия реестра 1 июня 2026 года Наше мнение Величина рекомендованных дивидендов соответствует текущей дивидендной политике компании и совпала с ожиданиями аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции Аналитики сервиса сохраняют нейтральный взгляд на акции Астры По итогам 2025 года выручка компании выросла на 18 г г до 20 4 млрд рублей EBITDA увеличилась на 23 г г достигнув 8 1 млрд рублей однако чистая прибыль сохранилась на уровне предыдущего года и составила 6 0 млрд рублей Бумаги компании оцениваются с премией к технологическому сектору 7 5х EV EBITDA 26П против медианы 5 6х и по мнению аналитиков сервиса Газпромбанк Инвестиции не выглядят привлекательно относительно других компаний сектора на сравнительной основе Акции Астра не входят в список наших фаворитов Vk Max