gpb_investments

Лента дорого богато Ритейлер Группа Лента раскрыла финансовые результаты за первый квартал 2026 года Ключевые показатели Выручка в первом квартале 2026 года выросла на 23 4 г г до 306 9 млрд рублей Розничные продажи составили 304 7 млрд рублей 23 7 г г в том числе за счет расширения торговой площади на 27 5 г г и консолидацией сетей Реми и Молния Рост сопоставимых продаж LFL составил 6 8 г г за счет роста LFL среднего чека на 6 6 при стабильном LFL трафике 0 1 г г Онлайн продажи выросли на 18 8 г г до 21 1 млрд рублей Собственные онлайн сервисы показали рост 40 9 г г тогда как выручка партнерских каналов снизилась на 19 1 Чистая прибыль снизилась на 16 3 г г до 5 0 млрд рублей рентабельность составила 1 6 77 б п г г Давление на прибыль оказал рост расходов на персонал 51 б п в выручки аренду 32 б п и коммунальные услуги 33 б п EBITDA до применения IFRS 16 за квартал составила 16 4 млрд рублей рентабельность по EBITDA снизилась да 5 3 121 б п г г Целевой ориентир Стратегии 2028 7 на 2026 2027 гг становится амбициозной задачей с учетом текущей динамики Соотношение чистого долга к EBITDA за 12 месяцев на 31 03 2026 составило 0 8х против 0 6х на конец 2025 года Рост обусловлен сезонными расчетами с поставщиками и инвестициями в оборотный капитал долговая нагрузка остается комфортной В первом квартале 2026 года Группа открыла с учетом закрытий 245 магазинов у дома 10 супермаркетов и 88 магазинов дрогери Всего под управлением Группы на 31 03 2026 7 147 магазинов суммарной торговой площадью 3 386 тыс кв м 27 5 г г Наше мнение Лента остается самым дорогим игроком в сегменте российских продовольственных ритейлеров по мультипликатору EV EBITDA 2026П 2 9х против 2 7х у Магнита и 2 4х у X5 По нашему мнению в текущих условиях как минимум часть инвесторов может рассмотреть возможность перехода в другие акции из сектора продовольственной розницы Vk МАКС

Деньги не спят как будет работать Мосбиржа в праздники Несмотря на майские праздники Мосбиржа продолжит работать 1 2 и 3 мая будут доступны торги на валютном рынке и рынке драгоценных металлов фондовом рынке рынке депозитов и рынке кредитов срочном рынке и рынке стандартизированных производных финансовых инструментов СПФИ При этом 9 и 10 мая биржа вместе с инвесторами будет отдыхать А 11 мая торги возобновятся в обычном режиме за исключением расчетов по сделкам сегодня на валютном рынке и рынке драгметаллов Vk МАКС

Итоги дня За 30 апреля Выручка Магнита по МСФО выросла на 15 3 до 3 509 трлн рублей чистый убыток составил 16 65 млрд рублей против прибыли 49 9 млрд годом ранее По данным Росавиации пассажиропоток российских авиакомпаний в I квартале 2026 года снизился на 0 5 до 22 58 млн человек При этом международные перевозки выросли на 3 5 до 6 11 млн Совет директоров ВсеИнструменты ру рекомендовал дивиденды за I квартал 2026 года в размере 4 рублей на акцию Собрание акционеров намечено на 9 июня 2026 года дата закрытия реестра в случае одобрения 22 июня 2026 года Потенциальная дивдоходность может составить 5 76 к цене акций на 30 апреля Vk МАКС

ДОM PФ раскрыл сильные результаты за первый квартал 2026 года ДОМ РФ опубликовал финансовые результаты по МСФО за первый квартал 2026 года Рассказываем про основные моменты отчета Кредитный портфель Кредитный портфель юридических лиц уменьшился с начала года на 0 3 и составил 2 70 трлн рублей Кредитный портфель физических лиц снизился с начала года на 2 за счет плановых погашений и составил 0 76 трлн рублей Деньги Чистый процентный доход без учета сделок секьюритизации увеличился на 37 г г до 43 9 млрд рублей Драйвером роста стали увеличение объема кредитного портфеля к первому кварталу 2025 года и расширение чистой процентной маржи до 4 3 Чистая процентная маржа выросла до 4 3 против 3 9 за 2025 г на фоне реализации стратегии по диверсификации пассивов в пользу физических лиц Чистый комиссионный доход с учетом вознаграждения за выполнение функций агента и доходов по сделкам секьюритизации увеличился на 57 г г до 10 1 млрд рублей Рост показателя отражает развитие комиссионного бизнеса не подверженного процентному риску в рамках стратегии диверсификации бизнес модели Чистая прибыль выросла на 83 г г и достигла 28 5 млрд рублей Рентабельность капитала ROE увеличился до 23 8 против 21 6 за 2025 г и пока превышает годовой прогноз менеджмента объявленный в начале года 21 2 Норматив достаточности капитала Н1 составил 14 4 60 б п относительно 31 12 2025 г что выше минимального таргета менеджмента 12 5 Наше мнение 1 ДОМ РФ показал сильные результаты за первый квартал 2026 года Высокие темпы роста чистой прибыли 83 г г были в том числе поддержаны сильной динамикой чистого процентного дохода и чистого комиссионного дохода При этом динамика чистой прибыли в первом квартале значительно превышает текущие прогнозы менеджмента на весь 2026 год представленные в начале года 17 2 Аналитики Газпромбанка сохраняют позитивный взгляд на акции ДОМ РФ в связи с привлекательной дивидендной доходностью 11 13 за 2025 2026 гг по оценке аналитиков ожидаемого снижения ключевой ставки в 2026 году и потенциалом дальнейшего роста бизнеса с высоким ROE Vk МАКС

Х5 фиксирует замедление роста Ритейлер X5 управляющий продовольственными сетями Пятерочка Перекресток и Чижик опубликовал финансовые результаты за первый квартал 2026 года Ключевые цифры Консолидированная выручка выросла на 11 3 г г и составила 1 2 трлн рублей чему способствовали расширение торговых площадей на 8 0 и рост LFL продаж на 6 1 Выручка онлайн направления увеличилась на 26 6 до 89 7 млрд рублей составив 7 5 от консолидированной выручки При этом темп роста общей выручки замедлился на 3 2 п п относительно четвертого квартала 2025 года под влиянием торможения продовольственной инфляции эффекта высокой базы в дискаунтерах 35 6 п п и снижения динамики цифровых бизнесов 16 2 п п Валовая прибыль прибавила 14 8 достигнув 286 9 млрд рублей Валовая рентабельность до МСФО 16 улучшилась на 74 б п г г до 24 1 за счет сокращения промоактивности более выгодных условий с поставщиками и снижения товарных потерь Скорректированная EBITDA увеличилась на 25 8 до 64 3 млрд рублей а рентабельность скорректированной EBITDA до МСФО 16 выросла на 62 б п до 5 4 Расходы на персонал снизились на 64 б п г г компенсировав рост прочих операционных затрат 7 б п Средняя стоимость долга снизилась на 5 2 п п г г до 16 5 против 21 7 в I квартале 2025 года Долговая нагрузка остается на комфортном уровне Чистый долг EBITDA 1 17х при целевом ориентире 1 2 1 4х С начала 2026 года акции X5 корректировались на 19 показав полную доходность 9 против 2 по индексу Мосбиржи Текущие мультипликаторы 2026П EV EBITDA 2 5х и P E 4 1х существенно ниже исторических уровней а котировки находятся у 2 5 летних минимумов что подтверждает долгосрочную привлекательность бумаги Ближайший драйвер объявление финального дивиденда за 2025 год в середине мая Мы ожидаем выплату 180 рублей на акцию с потенциальной доходностью около 7 5 к котировкам на 30 апреля Vk МАКС

Итоги дня За 29 апреля По данным Росстата инфляция в РФ с 21 по 27 апреля составила 0 05 после 0 01 неделей ранее годовая инфляция в РФ на 27 апреля замедлилась до 5 62 Книга заявок на IPO Фабрики ПО закрыта объем первичного размещения составил более 2 млрд рублей Торги акциями Фабрики ПО начнутся на Мосбирже 30 апреля в 15 00 мск под тикером FIAI Банк России ужесточил на третий квартал 2026 года значения макропруденциальных лимитов по ипотечным кредитам на приобретение строящегося и готового жилья в многоквартирных домах Vk МАКС

Озон продолжает расти и становится более эффективным Ozon представил финансовые результаты за первый квартал 2026 года Рассказываем об основных моментах отчета Главные цифры Выручка увеличилась на 49 г г до 301 млрд рублей При этом выручка финтеха выросла на 59 г г до 59 млрд рублей а выручка сегмента e commerce увеличилась на 46 г г до 250 млрд рублей Операционная прибыль составила 26 1 млрд рублей увеличившись в 2 3 раза относительно аналогичного периода прошлого года Увеличение показателя обусловлено опережающими темпами роста выручки по сравнению с динамикой операционных расходов Чистая прибыль составила 4 5 млрд рублей после убытка 7 9 млрд рублей в первом квартале 2025 года на фоне роста операционной прибыли и снижения финансовых расходов Компания показывает чистую прибыль четвертый квартал подряд и планирует выйти на чистую прибыль по итогу 2026 года Чистый долг без учета денежных средств и обязательств финтеха составил 318 млрд рублей а показатель Чистый долг EBITDA 1 8х E сommerce GMV сегмента вырос на 36 г г до 1 1 трлн рублей на фоне роста количества заказов на 83 г г до 807 7 млн Количество активных покупателей выросло на 16 г г и достигло 67 3 млн Финтех Выручка сегмента Финтех выросла на 59 г г до 59 млрд рублей на фоне увеличения активных клиентов запуска новых продуктов и развития кредитного и транзакционного бизнеса Количество активных клиентов увеличилось на 36 г г и достигло 43 млн Наше мнение 1 Ozon продолжает демонстрировать сбалансированный рост с одновременным улучшением рентабельности даже в условиях постепенного насыщения рынка 2 Динамика оборота и уровень маржинальности первого квартала создают потенциал для перевыполнения плана компании на 2026 год 3 Развитие финтеха увеличение эффективности сегмента e commerce а также положительная динамика прибыли подтверждают переход компании к более устойчивой модели генерации прибыли 4 По оценкам аналитиков Газпромбанка акции Ozon торгуются с мультипликатором EV EBITDA 26П на уровне 6 5х что предполагает премию к медианному значению сектора однако она во многом оправдана более высокими темпами роста и улучшением финансовых показателей Vk МАКС

Яндекс может выкупить акции на 50 млрд рублей Яндекс отчитался по МСФО за первый квартал 2026 года выручка достигла 373 млрд рублей 22 г г EBITDA 73 3 млрд рублей 50 г г чистая прибыль 34 7 млрд рублей рост в 2 7 раза г г Ключевые цифры Сегмент Поиск и ИИ показал умеренное снижение выручки 1 г г и EBITDA 6 г г Сказались торможение рекламного рынка и рост инвестиций в новые технологии Тем не менее это снижение было нивелировано за счет улучшения маржинальности в райдтехе и e commerce Сегмент автономных технологий в январе марте 2026 года продолжает активно развиваться парк роботов доставщиков вырос до 500 единиц количество автономных тягачей составляет 15 при целевом показателе на 2026 год в 70 единиц До конца года компания намерена вывести на дороги 200 роботакси Убыток по EBITDA сегмента составил 5 4 млрд рублей против 3 1 млрд рублей годом ранее Яндекс подтвердил прогноз на 2026 год рост выручки порядка 20 г г EBITDA около 350 млрд рублей капзатраты в диапазоне 10 12 от выручки Компания объявила о намерении запустить двухлетнюю программу выкупа акций на сумму до 50 млрд рублей в целях мотивации сотрудников Совет директоров рассмотрит ее одобрение 4 мая Наше мнение Широкая диверсификация бизнеса позволяет Яндексу сглаживать замедление в отдельных направлениях и удерживать рост EBITDA даже при наращивании инвестиций в перспективные технологии Программа обратного выкупа акций создаст дополнительную поддержку котировкам С учетом регулярных дивидендов совокупный возврат капитала акционерам по нашим расчетам может составить 10 капитализации за два года По нашим оценкам акции Яндекса торгуются на уровне 4 8х EV EBITDA 26П с дисконтом к медиане техсектора и являются привлекательными для долгосрочных инвесторов Vk МАКС

Норникель снизил производство но сохранил годовой прогноз Норникель представил производственные результаты за первый квартал 2026 года а также подтвердил свой производственный план на текущий год Производственные показатели в первом квартале 2026 года Производство никеля осталось стабильным 0 3 г г составив 41 7 тыс тонн Производство меди уменьшилось на 9 8 г г составив 98 7 тыс тонн Производство палладия сократилось на 17 9 г г до 608 тыс унций Производство платины снизилось на 24 4 г г до 136 тыс унций Прогноз на 2026 год Компания подтвердила ранее опубликованный прогноз производства металлов на 2026 год Никель 193 203 тыс тонн Медь 405 429 тыс тонн Палладий 2415 2465 тыс унций Платина 616 636 тыс унций Наше мнение Несмотря на комментарии компании о перераспределении объемов выпуска продукции между кварталами снижение производства меди и металлов платиновой группы на наш взгляд является умеренно негативным фактором для акций Норникеля При этом негативный эффект частично нивелируется сохранением производственных планов на текущий год Наши аналитики сохраняют умеренно позитивный взгляд на Норникель на фоне повышенных цен на корзину металлов компании и ожидаемого аналитиками ослабления рубля в ближайшие месяцы Vk МАКС

Инвесткомитет Ставка снижена но есть не один нюанс Банк России снизил ставку но разочаровал рынок а компании продолжают делиться финансовыми результатами В еженедельном шоу сервиса Газпромбанк Инвестиции Александр Угрюмов вместе с Андреем Стратичуком и Александром Працуком разбирает главные новости недели на фондовом рынке и объясняет как они отразятся на розничных инвесторах В свежем выпуске Почему рынок негативно отреагировал на снижение ставки Какие компании радуют отчетностями Кто готовится к выплате дивидендов На какие M A сделки стоит обратить внимание За счет чего выросли Новабев и Винлаб Смотреть на YouTube Смотреть в ВК Смотреть на RuTube Vk МАКС