if_bonds

Новый региональный выпуск на первичке на сцене Ульяновская область Интересно или нет Субфедов на рынке сейчас всё больше регионы активно занимают и это видно даже по географии После Дальнего Востока с Амуром теперь очередь за Приволжьем Минфин Ульяновской области выходит с новым выпуском облигаций Параметры выпуска УльОбл 34011 купон фиксированный ставка будет определена позднее срок обращения 1 062 дня 2 9 года амортизация 10 в 4 й купон по 45 в 8 й и 12 й оферта нет рейтинг ruBBB Эксперт РА прогноз стабильный доступ всем сбор заявок до 28 октября размещение 31 октября 2025 года Что мы знаем про эмитента Ульяновская область субъект РФ в составе Приволжского федерального округа с центром в Ульяновске Граничит с Татарстаном Самарской и Саратовской областями Мордовией и Чувашией Экономика промышленно ориентированная машиностроение авиастроение автомобилестроение и металлообработка Регион входит в число пилотных по Национальной технической инициативе а значит делает ставку на технологическую индустрию Ульяновская область считается одним из наиболее активных заёмщиков среди субфедов в обращении уже 8 выпусков облигаций почти на 30 млрд и все они с амортизацией Новый выпуск не стал исключением Что с финансовым состоянием региона По свежему отчёту Эксперт РА сентябрь 2025 он продолжает показывать устойчивую динамику по ключевым метрикам Вот результаты за 2024 год ВРП валовой региональный продукт 775 млрд 5 5 г г главный драйвер промышленность 16 особенно производство электроники транспорта и оборудования доходы бюджета 104 млрд 11 при этом 78 собственные налоговые и неналоговые поступления расходы 105 млрд 8 дефицит всего 1 2 млрд что считается комфортным уровнем долг на 01 01 2025 50 млрд снижается 8 3 за год структура 47 бюджетные кредиты 37 облигации 16 банковские кредиты безработица за май июль 2025 года рекордно низкая 1 6 однако дефицит кадров сдерживает рост Также эксперт РА выделяет комфортный уровень сбалансированности бюджета устойчивые темпы роста промышленности приемлемую долговую нагрузку Из слабых сторон умеренный инвестклимат слабая демография 2 2 населения за три года ограниченные ресурсы рынка труда Тем не менее регион сохраняет хорошие показатели ВРП на душу населения и рост доходов населения выше инфляции Вывод Перед нами классический рабочий субфед кредитный рейтинг стабильный экономика растёт Регион занимает часто но при этом сдержан в долге нагрузка стабильна бюджет не раздувается Да амортизация частично съест доходность но зато снижает риск а это уже неплохой компромисс для консервативной части портфеля Посмотрим какой нам предложат купон По предыдущему выпуску размещенному в июне итоговый купон у фикса был 18 50 и сейчас он торгуется по цене 102 от номинала Какой ожидаете купон Кто угадает тот станет почетным подписчиком IF Bonds Chat Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Размещения IF Bonds

Какие размещения нас ждут на этой неделе С понедельником друзья Впереди как обычно насыщенная неделя Нас ждут валютные облиги флоатеры и даже региональный выпуск Разбираем кто и с каким купоном выходит на рынок 1 МСП Факторинг 001Р 01 дебют купон плавающий ключевая ставка 300 б п срок 2 года рейтинг ruAA стабильный Эксперт РА оферта амортизация нет доступ всем сбор заявок до 21 октября 2 ЕвразХолдинг Финанс 003Р 05 USD купон фиксированный до 8 75 годовых срок 3 года рейтинг поручитель АО ЕВРАЗ НТМК AA RU стабильный АКРА AA ru стабильный НКР оферта амортизация нет номинал 100 USD доступ всем сбор заявок до 22 октября 3 ВИС Финанс БО П10 купон плавающий ключевая ставка 425 б п срок 3 года рейтинг AA ru НКР ruA Эксперт РА оферта нет амортизация 6 в даты 18 го 21 го 24 го 27 го 30 го 33 го купонов 64 в дату 36 го купонного периода доступ всем сбор заявок до 23 октября 4 Минфин Ульяновской области 34011 купон будет определён позднее срок 1 062 дня рейтинг ruBBB Эксперт РА оферта нет амортизация 10 в дату 4 го купона по 45 в дату 8 го и 12 го купонов доступ всем сбор заявок до 28 октября Кого из списка хотите разобрать подробнее Пишите в комментариях Первичка IF Bonds

Индекс RGBI готов к росту Какие выпуски сейчас выглядят интереснее всего Рынок госдолга снова ожил после затяжной коррекции индекс RGBI в четверг поднялся выше 115 пунктов впервые за две недели выйдя из узкого диапазона 113 114 Что происходит с ОФЗ Сентябрьская распродажа сделала рынок заметно перепроданным но долгое время не хватало повода для отскока В итоге триггером стала новость о подготовке встречи президентов России и США Услышав такую новость инвесторы начали закрывать короткие позиции Теперь внимание приковано к заседанию Банка России 24 октября ПСБ ждёт что ЦБ снизит ставку на 100 б п до конца года а в 2026 перейдёт к плавному смягчению ДКП это будет сигналом к развороту длинных бумаг Кроме того Минфин сейчас активно выходит на рынок 15 октября размещено 259 млрд Это максимум с апреля 2021 И спрос на длинные выпуски остаётся высоким ОФЗ ПД 26251 2030 размещён на 162 млрд доходность 15 38 15 39 ОФЗ ПД 26246 2036 96 млрд доходность 15 36 15 64 Сильный спрос и премия к кривой доходности показывают что уровни стали интересными для покупки Что дальше Если ЦБ продолжит цикл снижения ставки длинные бумаги первыми пойдут вверх Короткие же выпуски уже дают доходность сравнимую с депозитами при большей ликвидности и налоговой эффективности Подборка идей для инвестора 4 выпуска которые могут подойти под разные стратегии Длинные ставка на снижение ключевой ОФЗ 26250 SU26250RMFS9 цена 87 25 доходность 14 78 погашение 10 06 2037 ОФЗ 26245 SU26245RMFS9 цена 88 30 доходность 14 74 погашение 26 09 2035 Короткие альтернатива депозитам ОФЗ 26212 SU26212RMFS9 цена 86 62 доходность 14 70 погашение 19 01 2028 ОФЗ 26207 SU26207RMFS9 цена 93 27 доходность 14 50 погашение 03 02 2027 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Разбираем IF Bonds

Неделя дебютов продолжается фермеры заезжают на биржу В последние дни первичка просто кипит новыми именами Только мы успели обсудить дебют Южноуральского лизинга и вот уже агрохолдинг Село Зелёное выходит с первым выпуском облигаций Они выглядят любопытно хотя первый выпуск эмитента доступен только для квалов Но все равно разбираем интересно же что за новичок Параметры выпуска СелоЗел 001Р 01 тип купона плавающий ключевая ставка 300 б п выплаты ежемесячно срок обращения 1 5 года объём 3 млрд номинал 1 000 оферта амортизация нет рейтинг A ru НКР прогноз стабильный A ru НРА прогноз стабильный доступ только для квалов сбор заявок до16 октября размещение 21 октября 2025 Что мы знаем о компании Да да это тот самый бренд Село Зелёное чью продукцию молоко мясо яйца гастрономию вы наверняка видели в магазинах по всей стране Он основан в 2005 году в Ижевске Компания входит в число крупнейших агропроизводителей России и управляет 20 производственными площадками в Удмуртии Татарстане Пермском крае и Башкирии А также развивает собственную сеть розничной торговли и логистические центры Как с финансами Заглянем в отчет МСФО за 2024 так как промежуточная в этом году пока не публиковалась выручка 94 млрд 16 г г компания растёт укрепляя каналы сбыта и увеличивая объёмы EBITDA 12 млрд почти без изменений 1 маржа сократилась на фоне роста себестоимости сырья чистая прибыль 4 млрд 47 г г падение из за повышения процентных расходов и роста инвестиций CAPEX 6 млрд 59 активно модернизируются площадки и перерабатывающие мощности совокупный долг 41 млрд это почти в 4 6 раза больше собственного капитала долговая нагрузка заметно выросла свободный денежный поток FCF отрицательный компания инвестирует в расширение но пока делает это на заёмные средства Что говорят агентства НКР и НРА в сентябре присвоили эмитенту рейтинг A со стабильным прогнозом отметив сильные и устойчивые рыночные позиции в производстве продуктов первой необходимости молока яиц мяса птицы высокую диверсификацию активов и рынков сбыта очень высокий уровень ликвидности и наличие свободных кредитных линий прозрачную структуру собственности и опытный менеджмент Из сдерживающих факторов агентства выделяют умеренно высокую долговую нагрузку долг OIBDA 3 6 снижение рентабельности и зависимость от цен на зерно и ветеринарные препараты ограниченную публичность отчётности несмотря на её подготовку по МСФО Вывод Мы видим короткий понятный и умеренно рискованный дебют в секторе агро Бумага подойдёт для тех кто хочет ежемесячный доход с защитой от внезапных скачков ставки но готов мириться с высокой долговой нагрузкой эмитента Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Кого разберем следующим ЮГК или АйДи Коллект Размещения IF Bonds

Мы больше не будем молчать Решили поделиться личными аналитическими наработками которые собирали годами ценой собственных просадок и ошибок Проведем эфир покажем как и для чего инвестору на российском рынке использовать технический анализ Саму тему разберём именно под углом долгосрочного инвестирования Что вы получите Понятным языком самые важные выжимки из больших объёмов теории Практическую часть которую сможете применить на своём портфеле в этот же вечер Опыт и лайфхаки от аналитиков наработанный годами Встречаемся 16 октября в 19 30 в нашем новом канале по ТА Обязательно подпишитесь чтобы не пропустить ссылку на эфир t me 8ejyYMGlWO83NjIy

Южноуральский лизинговый центр дебютирует с купоном 24 Почему так много и стоит ли участвовать На долговой рынок заходит новый эмитент АО Южноуральский лизинговый центр 15 октября он разместит дебютный выпуск объёмом 300 млн доступный для неквалов Компания обещает фиксированный купон 24 годовых доходность к погашению около 26 8 Давайте разберемся кто такой этот новичок откуда такие большие проценты и насколько это рискованно Параметры выпуска 001P 01 купон 24 ежемесячно срок 3 года амортизация с 13 го купона по 4 16 ежемесячно call опцион через 2 года объём 300 млн рейтинг ruBB стабильный Эксперт РА доступ всем с тестом 6 сбор заявок до 15 октября 2025 года Что мы знаем о компании Она работает с 2003 года головной офис в Челябинске есть 11 филиалов по России Бизнес универсальный лизинг спецтехника стройтехника грузовики машиностроительное и металлообрабатывающее оборудование Активы диверсифицированы на крупнейшего клиента приходится 3 риска на топ 10 14 Посмотрим на финансовые результаты по РСБУ за первую половину 2025 выручка 2 млрд 43 г г чистая прибыль 200 млн 46 г г качество портфеля в целом нормальное доля проблемных активов около 11 просрочка 90 дней 0 6 фондирование в основном банковское 78 пассивов ликвидность на уровне коэффициент 1 11 Чистая прибыль низкая поэтому рассчитаем коэфициент ICR ICR 1 23x что означает прибыли очень мало для перекрытия процентных платежей Кредитный рейтинг от Эксперт РА ruBB прогноз Стабильный Агентство отмечает что у компании приемлемые позиции на рынке достаточный уровень капитала умеренно высокая операционную эффективность адекватное качество активов и ликвидности Так почему такая высокая доходность 24 годовых для лизинговой компании с рабочей финансовой моделью ставка высокая но она объяснима дебютное размещение регионального эмитента без публичной истории нужно привлечь инвесторов премией небольшой объём 300 млн ориентир на розницу кредитный рейтинг BB фактически это середина диапазона ВДО так что повышенная ставка не удивляет Итог Южноуральский лизинговый центр новичок с риском Да компания прибыльна портфель диверсифицирован но кредитный риск всё же немалый Доходность 24 выглядит платой за дебют и риск рейтинга ruBB Для розницы это шанс получить такую ставку без статуса квала При этом оферта и частичная амортизация смягчают риск горизонта в 3 года Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Кого разбираем следующим Размещения IF Bonds

Какие размещения нас ждут на этой неделе В ближайшие дни на первичке снова жарко есть и валютные выпуски и корпоративы причём как из надёжного сегмента так и из ВДО зоны Разбираем кто выходит на рынок и с какими ставками 1 Газпромнефть 005Р 01R USD срок 3 5 года купон 7 5 7 75 ежемесячно номинал 1 000 USD рейтинг AAA RU ruAAA оферта амортизация нет доступ всем сбор заявок до 14 октября 2 ПКО СЗА БО 04 срок 3 года call оферты через 1 и 2 года купон 24 5 ежемесячно рейтинг BB оферта call через 1 и 2 года амортизация нет доступ только квалам сбор заявок до 14 октября 3 Южно Уральский лизинговый центр 001Р 01 срок 3 года купон 24 ежемесячно рейтинг ruBB call опцион через 2 года обращения по 4 16 начиная с 13 го купона доступ всем с тестом 6 сбор заявок до 15 октября 4 Село Зелёное Холдинг 001Р 01 срок 1 5 года купон КС до 300 б п ежемесячно рейтинг A ru оферта амортизация нет доступ только квалам сбор заявок до 16 октября 5 Южуралзолото ЮГК 001Р 05 USD срок 2 года купон будет объявлен позже расчёты в номинал 100 USD рейтинг AA RU оферта амортизация нет доступ всем сбор заявок до 16 октября 6 АйДи Коллект 001Р 06 срок 4 года купон 23 ежемесячно рейтинг BBB put оферта через 2 года амортизация нет доступ всем сбор заявок до 16 октября Кого из списка разобрать подробнее Пишите в комментариях Первичка IF Bonds

Если где то убыло значит где то прибыло Индекс МосБиржи у нас прогулялся до апрельских минимумов 2 600 пунктов Давление на рынок сохраняется геополитика возможные новые санкции и пауза в снижении ставки ЦБ В такие моменты важно иметь опору в виде инструментов с понятной доходностью На платформе JetLend мой доход продолжает постепенно расти Более 60 тысяч инвесторов уже финансируют там проверенный и надежный бизнес А я потихоньку пополняю там портфель Сейчас вот внесла еще 50 000 рублей Моя фактическая доходность с начала года 33 Как в компании объясняют такой результат Все благодаря работе с рисками Теперь ключевыми аспектами анализа заемщиков стали Детальный финансовый анализ Изучение структуры собственности Установление конечных бенефициаров Мониторинг денежных потоков Выездной аудит Результаты количество дефолтов уже к второму кварталу 2025 снизилось до нуля Также появился новый инструмент безопасности тариф Акционер на котором при возникновении потерь платформа полностью компенсирует все потери Сейчас доходность на платформе составляет около 25 годовых и я зафиксировала ее на 2 3 года Плюс все официально и прозрачно лицензия ЦБ РФ статус резидента Сколково Протестировать инструмент с выкупом потерь можно здесь и бонус за первое пополнение 10 годовых к доходности на месяц Предложение действует в течение 7 дней Реклама

Газпромнефть заходит с новой партией бондов Чем она порадует на этот раз В августе SIBN уже предлагала валютный дуэт юаневые и долларовые бонды Тогда итоговая ставка по долларовой бумаге составила 7 25 годовых а в этом выпуске обещают еще более щедрый ориентир 7 5 7 75 годовых Хотя номинал в этот раз кусачий 1000 USD Давайте посмотрим что там еще под оберткой Параметры выпуска ставка купона 7 5 7 75 годовых выплаты ежемесячно фиксированный срок обращения 3 5 года номинал 1000 USD оферта и амортизация нет кредитный рейтинг AAA RU АКРА ruAAA Эксперт РА доступно всем сбор заявок до 14 октября Что мы знаем о компании Газпромнефть один из ключевых активов ПАО Газпром GAZP владеет 95 7 акций Один из лидеров нефтегазового рынка России и технологический драйвер отрасли Компания ведёт добычу и переработку нефти производит топливо масла битум развивает логистику и зелёные технологии Под управлением более 2 4 тыс АЗС в России и за рубежом Газпромнефть работает в крупнейших нефтегазоносных регионах от ХМАО и ЯНАО до Якутии а также реализует проекты в других странах Ключевые перерабатывающие активы Омский Московский и Ярославский НПЗ одни из самых современных в стране Как с финансами Заглянем в отчет МСФО за первую половину 2025 Результаты отражают давление макроэкономики снижение цен на нефть и укрепление рубля выручка 1 8 трлн 12 г г влияние цен на нефть и экспортных ограничений EBITDA 510 млрд 28 г г чистая прибыль 150 млрд 54 г г результат снижения операционной эффективности и роста процентных платежей в 1 7 раза FCF 37 млрд 77 г г снижение связано с дивидендами и капвложениями чистый долг EBITDA 0 78 год назад 0 45 долговая нагрузка остаётся комфортной Мы видим что показатели снизились на фоне слабой конъюнктуры и крепкого рубля но баланс остаётся устойчивым Кредитный рейтинг AAA Стабильный от АКРА апрель 2025 и Эксперт РА июнь 2025 наивысший в российской шкале АКРА отмечает очень сильный бизнес профиль низкую себестоимость добычи высокую глубину переработки диверсификацию активов и рынков высокую вероятность экстраординарной поддержки от ПАО Газпром очень большую ликвидность и низкую долговую нагрузку средний уровень обслуживания долга FFO проценты 5 5 Эксперт РА подтверждает максимальный уровень надёжности компетенции по трудноизвлекаемым запасам эффективность НПЗ комфортное соотношение долга к EBITDA 1 5 на конец 2024 покрытие процентов 8 системная значимость в периметре Газпрома Вывод На наш взгляд это хороший кандидат для валютной диверсификации особенно если купон оставят по высшей границе Доходность выше августовского выпуска 7 5 7 75 против 7 25 срок длиннее и можно воспользоваться ЛДВ если держать бумагу до конца срока Риски стандартные для сектора цена нефти курс рубля и ключевая ставка Но при долговой нагрузке ниже 1 EBITDA и прямой поддержке Газпрома они минимальны Завтра разберем выпуск Амурской области а про другие выпуски можете прочитать здесь Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Размещения IF Bonds

Почта России возвращается на рынок с двумя выпусками для квалов Давненько не виделись последний раз Почта занимала в далеком 2022 И вот теперь она выкатывает классический джентльменский набор фикс флоатер Правда только для квалифицированных инвесторов Давайте посмотрим в каком состоянии компания возвращается на рынок и стоит ли ей доверять деньги У фикса ПочтаР 003Р 01 купон КБД 350 б п у флоатера ПочтаР 003Р 02 ключевая ставка 300 б п Общее срок 2 5 года номинал 1 000 рейтинг AA RU прогноз негативный АКРА объём 3 млрд амортизации и оферт нет доступ только для квалов сбор заявок до 9 октября Как там дела у Почты Она в представлении не нуждается это крупнейший логистический и почтовый оператор на 100 принадлежит государству и имеет стратегический статус Отделения от Калининграда до Владивостока Но за этим красивым фасадом скрывается не самая простая экономика высокая нагрузка низкая маржа и хроническая зависимость от бюджета Смотрите сами что творится с финансами Отчет МСФО за первую половину 2025 подтвердил что эффективность снижается выручка 107 млрд 3 г г e commerce не вывозит тарифы не спасают чистый убыток 24 млрд вдвое больше чем годом ранее долгосрочные обязательства 97 млрд краткосрочные 211 млрд Да государство не бросает с 2026 по 2028 годы Почта получит 17 млрд субсидий на модернизацию и социалку Но летом прилетел и штраф на 230 млн за нецелевое использование средств в компании уверяют что дело лишь в бумажной волоките В августе АКРА снизила рейтинг до AA RU и изменила прогноз на негативный Причины понятны долговая нагрузка выше ожиданий слабое покрытие процентов FFO проценты 1 отрицательный денежный поток Конечно есть и позитив сильная ликвидность и гарантированный доступ к господдержке Но если динамика не улучшится по логике агентства следующий шаг ещё одно понижение Вывод Почта России надёжное имя с госгарантией но финансово слабый эмитент Хотя субсидии идут а долги реструктурируются но убытки растут и рейтинг между тем понижают При этом премия у облигаций минимальная зато все риски на месте убыточность долговая нагрузка и повисший в воздухе вопрос о том как долго государство будет закрывать дыру в бюджете Почты Размещения IF Bonds