if_stocks

Конец доллара? Похоже, что 1-й канал нас не обманывал все эти годы? Соглашение между США и Саудовской Аравией о продаже нефти за доллары завершилось. Давайте разбираться. В конце 60-х годов Саудовская Аравия и другие страны начали зарабатывать больше на экспорте нефти. В 1971 году это усилилось благодаря Триполи-Тегеранским соглашениям и окончанию Бреттон-Вудской системы фиксированных обменных курсов. Так появились "нефтедоллары". ‍ Это создало проблемы: потребители платили больше за энергию, западные страны отправляли деньги в менее развитые страны-экспортеры нефти, а те искали способы разумно потратить эти средства. Саудовская Аравия решила инвестировать свои нефтедоллары в западные рынки, что имело коммерческий и политический смысл. Это поддержало экономическое развитие и укрепление связей с Западом. В 1973-1974 годах цены на нефть выросли в четыре раза из-за эмбарго на поставки нефти в США, что привело к давлению на администрацию Никсона. Это вынудило США заключить долгосрочное соглашение с Саудовской Аравией для стабилизации мировой экономики. Таким образом, сложившаяся система "переработки нефтедолларов" поддержала доминирование доллара. Деньги продолжали размещаться в США, а все финансовые расчёты проходили в долларах. Исторический контекст и экономические механизмы, разработанные за последние десятилетия, обеспечили устойчивость системы, которая сохранит своё значение и в будущем. Кроме того, стоит учитывать, что США производят и продают больше нефти, чем Саудовская Аравия, которая в основном поставляет нефть азиатским потребителям. Поэтому значимость непродления этого соглашения сильно преувеличена. Хотя, если рассматривать ситуацию с долларом комплексно, можно заметить, что страны переходят на внутренние валюты и закупают больше золота в резервы. Все это вместе указывает на путь к мировой дедолларизации.

Инвестпалата заявляет, что санкции на Мосбиржу не повлияют на процесс обмена заблокированными активами

Будущие проекты НОВАТЭКа под санкциями. Что делать с акциями? Вчера США ввели санкции против российских СПГ-проектов. В SDN-лист вошли будущие проекты Новатэка: «Мурманский СПГ» и «Обский ГХК», «Арктик СПГ-1» и «Арктик СПГ-3». Распаковали для вас на YT-канале Новатэк: насколько устойчивый бизнес, как исторически развивалась компания, как менялась выручка, прибыль и насколько эффективна компания? Стоит ли сейчас бежать на Мосбиржу и продавать акции? А, быть может, наоборот. Приятного просмотра!

США вводят санкции против Мосбиржи и НКЦ, — OFAC На внебирже акции падают более чем на 6%

Новатэк отскакивает. Все благодаря новым танкерам? Главный производитель российского СПГ #NVTK стал лидером роста на Мосбирже вчера, да и сегодня продолжает расти на внебиржевом рынке в Тинькофф. Причина банальная: экспорт СПГ из России за январь-май 2024 года вырос на 3,8% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, согласно «Коммерсанту». Есть и еще причина, поинтереснее: завод Новатэка «Ямал СПГ» начал использовать четыре новых танкера при перегрузках в Европе и Азии: North Air North Mountain North Sky North Way Но не все так радужно. Танкеры эти, скорее всего, предназначались для другого проекта компании: «Арктик СПГ-2». А раз они теперь используются в других местах, то проект, похоже, надолго «завис». В целом краткосрочные движения акций Новатэка сейчас слабо предсказуемы. Именно поэтому мы рассматриваем его как долгосрочную историю.

«Мать и дитя» хочет раздать много дивидендов Совет директоров #MDMG рекомендовал выплатить дивиденды за первый квартал 2024 года. Акционеры могут получить 141 рубль на каждую бумагу, это 13% дивдоходности. В чем сенсация? Если мы ничего не упустили, то это первая компания, которая при переезде платит не только дивы за текущие периоды, но и нераспределенную прибыль прошлых лет. Хотя ждали это от многих компаний. Однако не стоит особо раскатывать губу. Вряд ли компания сможет радовать своих акционеров такими высокими дивидендами всегда. Исторически компания платит 3-5%, а это не так уж много для российского рынка. Краткосрочно мы нейтрально смотрим на эти бумаги, потому что акции прилично разогнали перед остановкой торгов. Предполагаем, что в цене уже есть ожидания дивидендов, которые компания объявила сейчас. Но есть и позитив: руководство говорило, что может перейти на выплату в виде дивов 100% от чистой прибыли. Осталось только дождаться, когда идею одобрят официально.

Сбер продолжает расти. Ждем очередной рекорд по прибыли? С начала года «зеленый» уже несколько раз радовал инвесторов хорошими отчетами. В каждом из них финансовые результаты растут, причем относительно 2023 года – рекордного. На днях Сбер представил отчет по РПБУ за 5 месяцев. И опять у нас позитив. За этот май он заработал на 13% больше, чем за прошлый май. С января же чистая прибыль уже 628 млрд, это почти 7% роста к аналогичному периоду прошлого года. А еще можно порадоваться росту числа клиентов. С начала года их общее количество увеличилось на 400 тысяч человек, а пользователей программы лояльности СберСпасибо стало больше на 7,1 млн человек. Показывая столь успешные финансовые итоги, Сбер, напомним, также активно развивает и другие направления. В их числе — искусственный интеллект. Еще на ПМЭФ Герман Греф отмечал, что слово XXI века — это «технологии». По его словам, AI-технологии принесут российскому ВВП 4-6% на горизонте до 2030 года. При этом уже сейчас Сбер совместно с Минфином работает над помощником на базе AI для оптимизации бюджетного процесса. Бумаги Сбера остаются одними из самых стабильных на российском рынке. При этом имеются большие точки роста на будущее.

Дело металлургов подходит к завершению Вы, наверное, уже слышали про «дело металлургов». Jно было возбуждено в начале 2022 года против «Северстали», НЛМК и ММК. Компании обвинялись в установке и поддержании монопольно высокой цены на листовую сталь на внутреннем рынке. Объем продаж не рос, а вот прибыль компаний увеличилась в три раза относительно показателей 2019–2020 годов. В итоге ФАС оштрафовал «Северсталь» почти на 9 млрд руб., ММК — на 8 млрд, а НЛМК — на 6,4 млрд. Все компании решили оспаривать это решение в суде, и сейчас, похоже, дело движется к завершению. «Северстали» удалось снизить размер штрафа примерно в 10 раз, ММК также договорилась и подписала мировое соглашение с ФАС. Размер итогового штрафа неизвестен, но, скорее всего, и здесь он будет около 10% от первоначального. НЛМК пока соглашения с ФАС не подписал. Таким образом, мы видим, что металлурги отделались очень легко. Для «Северстали» и ММК итоговый размер штрафа составляет 0,1% от выручки, а также у обеих компаний есть значительное количество ликвидности, с помощью которой они могут без проблем сразу его покрыть. По НЛМК пока нет решения, но и там, нам кажется, обойдется без сюрпризов.

Голубой маркетплейс редомицилируется Ozon получил разрешение правкомиссии на переезд с Кипра в Россию, который нужно будет совершить до конца 2025 года. В моменте бумаги после этой новости прибавляли почти 2%, но затем рост замедлился. В принципе, это позитивная новость, так как после редомициляции уходят риски, связанные с недружественной юрисдикцией. Компания может вернуться к выплате дивидендов и байбекам. Но вот Озону дивиденды пока не грозят, она все свободные средства направляет на развитие бизнеса и экспансию. Единственное, есть риск навеса акций, так как глава Минпромторга Виктор Евтухов вчера сказал, что нерезиденты сейчас владеют большим пакетом акций. В любом случае будем ждать возвращения компании на Родину. На Ozon мы смотрим сейчас нейтрально. Акции на своих исторических максимумах + наши инвесторы не сильно жалуют бумаги, которые не показывают прибыль и не платят дивиденды. Но компания в долгосрок интересная, так что если будем брать, то на коррекциях.

Мечел растет. Но причин для оптимизма нет Вчера крупный угле- и металлодобытчик поделился операционными результатами за 1 квартал. Акции на радостях подскочили на 5%. И это несмотря на то, что совет директоров рекомендовал не выплачивать дивы за прошлый год. Чему тогда радуемся? Результаты неплохие, несмотря на логистические ограничения: продажи угля по сравнению с прошлым кварталом выросли на 8% стали – на 3% Выручка в прошлом году упала на 6%, а EBITDA на 33%. Операционная рентабельность также сократилась на фоне потери рынка ЕС. И скорее всего продолжит снижаться в этом году, из-за того, что Китай решил вернуть пошлины на импорт угля из России на фоне роста внутреннего производства. Из-за этого, кстати, импорт нашего угля в Китай резко сократился на 22%. Как, в принципе, и по всему азиатскому направлению, а также в Индию, которая также наращивает собственную добычу. Чего ждать дальше? Скорее всего, цены еще будут падать – а они и так на трехлетних минимумах. Поставки российского угля из некоторых портов сейчас убыточны либо балансируют на грани рентабельности. Российские власти помогают как могут: с 1 мая по 31 августа они отменили хотя бы экспортные пошлины. Правда, другой рукой тут же повысили НДПИ. Позитив в акциях Мечела нам кажется преждевременным. Ни спрос, ни цена не поддерживают сейчас компанию, которая тем временем продолжает наращивать долги – а они уже сейчас втрое выше годовой операционной прибыли. А поскольку еще и дивов не дадут, то в ближайшее время ловить в Мечеле точно нечего.