SberInvestments

Итоги дня: показатели OZON и «Юнипро», новые риски от Минэкономразвития РФ Год к году выручка OZON +0,6% во втором квартале выросла на 87%. Компания впервые получила чистую прибыль — 0,4 млрд ₽. Совокупный оборот GMV с учётом услуг вырос на 51%, скорректированная EBITDA достигла 39,2 млрд ₽. Новый годовой прогноз компании: рост GMV на 40%, скорректированная EBITDA — на уровне 100–120 млрд ₽. Год к году чистая прибыль «Юнипро» +6,1% в первой половине года упала на 3,8%, А операционная прибыль — на 21%. Выручка группы выросла на 1,8%. Минэкономразвития РФ включило резкие колебания курса рубля в состав стратегических рисков. А ещё определило курс доллара ниже 75 ₽ и выше 110 ₽ как критически нежелательные, а уровень ниже 85 ₽ и выше 100 ₽ — как средний риск. Среди дополнительных рисков — ключевая ставка выше 16%, сокращение экспорта в Индию и Китай, ужесточение санкций, снижение цен на пшеницу и металлы, демографические проблемы и отток населения. Все ценные бумаги из текста — в приложении СберИнвестиции. #OZON #UPRO

Аналитики снова обновили краткосрочные идеи На этот раз закрыли четыре позиции и открыли столько же новых — начнём по порядку. Лонг в акциях «Норникеля» принёс 15,4%. Акции «Ренессанс страхования» с учётом дивиденда, очищенного от налога, принесли 12,3% прибыли. По бумагам X5 тоже распределили дивиденды, и этот лонг принёс 8,5% прибыли. Длинную позицию в акциях «Интер РАО» тоже закрыли с прибылью — всего 2%. А вот и новые идеи аналитиков: Между привилегированными и обыкновенными акциями «Ростелекома» появилось существенное расхождение в цене из-за разницы в дивиденде. Аналитики прогнозируют, что в будущем компания вернётся к равным выплатам, — это должно нивелировать текущую премию в «префах». Аналитики открыли лонг в акциях «Т-Технологий» в преддверии отчётности, которую ждут 21 августа. В SberCIB прогнозируют для компании сильное второе полугодие, поэтому могут держать позицию открытой больше двух недель. Сильных результатов за первое полугодие ждут и от «Промомеда». Аналитики отмечают, что котировки компании практически не отыграли недавнее снижение ключевой ставки. Вместо «Норникеля» эксперты делают ставку на ослабление рубля через акции «Совкомфлота». А ещё котировки компании может поддержать улучшение финансовых показателей во втором квартале. Из изменений на сегодня всё. Удачи и успешных инвестиций! #GMKN #RENI #X5 #IRAO #RTKM #RTKMP #T #PRMD #FLOT

Фокус дня: результаты Ozon и «Юнипро» Индекс Мосбиржи прибавил 1,8% и завершил торги выше 2 840 пунктов. Рынок поддержали геополитические новости — сперва Владимир Путин встретился со спецпосланником американского президента, а после появились новости о скорой личной встрече лидеров США и РФ. ЦБ отметил, что инфляция продолжает замедляться. Кроме того, регулятор ждёт, что годовой показатель уменьшится до 8,5% в третьем квартале. Ozon отчитался по МСФО за второй квартал: оборот вырос на 51%, а скорректированная EBITDA составила 39 млрд ₽. Баррель Brent подешевел на 1,5%, до $66,8. В течение дня рубль торговался около 11,1 за юань, но вечером на фьючерсном рынке укрепился до 11. Доходности ОФЗ снизились в среднем на 5 базисных пунктов. На повестке дня «Юнипро» представит результаты по МСФО за первое полугодие. Совет директоров «Диасофта» примет решение по изменению дивидендной политики. Все ценные бумаги из текста — в приложении СберИнвестиции. #OZON #UPRO #DIAS

Итоги дня: ключевая ставка ЦБ, данные Мосбиржи и дела Fix Price ЦБ опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки. Регулятор ждёт, что годовая инфляция по итогам третьего квартала опустится до 8,5%, а к концу года снизится до 6–7%. ВВП, по оценке ЦБ, во втором квартале вырастет на 1,8%, в третьем — на 1,6%, а в четвёртом может остаться без изменений или вырасти до 1%. Мосбиржа -1,5% сообщила, что в июле количество физлиц с брокерскими счетами увеличилось до 37,8 млн. Также вырос объём инвестиций в ценные бумаги — примерно в два раза в сравнении с прошлым годом. На этом фоне площадка раздумывает об увеличении времени торгов облигациями — утренняя сессия может начинаться в 6:50 вместо 8:50. Fix Price объявил об исключении депозитарных расписок ГДР из листинга Мосбиржи и СПБ Биржи с 6 августа. Решение о добровольном делистинге связано с переоценкой стратегической целесообразности и реорганизацией группы, которая включает обмен ГДР на обыкновенные акции ПАО «Фикс Прайс». Все ценные бумаги из текста — в приложении СберИнвестиции. #MOEX #FIXP

«Ростелеком» отчитался за второй квартал по МСФО Скажем сразу: выручка за второй квартал оказалась на 4% выше ожиданий аналитиков, рентабельность по OIBDA превысила их на 1,6 процентных пункта, а капиталовложения вышли на 12% ниже. А ещё мы сделали выжимку самого важного из отчёта: Год к году компания показала высокие для телеком-оператора темпы роста выручки, прибавив 13%. Всё благодаря доходам цифровых и прочих сегментов. На OIBDA негативно повлияла ежегодная индексация зарплат. Тем не менее рентабельность по этому показателю составила 39,6%. Чистая прибыль превысила прогноз SberCIB в два раза за счёт разовых доходов от выбытия основных средств и нематериальных активов в размере 1,8 млрд ₽. Объём капиталовложений во втором квартале упал на 13% год к году. А по сравнению с первым кварталом они сократились на 30%, что объясняется эффектом высокой базы. Менеджмент подтвердил цели по инвестиционной программе в этом году на уровне 17–18% от выручки. Сильные результаты за первое полугодие подтверждают приверженность менеджмента к сокращению затрат. Аналитики сохраняют свой позитивный взгляд на компанию и оценку «покупать». #RTKM

Итоги дня: результаты «Норникеля» и «Ростелекома» и начало торгов расчётными фьючерсами Год к году выручка «Норникеля» +0,9% за первую половину года выросла на 15%, EBITDA — на 12%. Скорректированный свободный денежный поток составил $224 млн против убытка в $159 млн в первой половине 2024 года. Отношение чистого долга к EBITDA на конец второго квартала увеличилось до 1,9. «Ростелеком» +2,2% опубликовал результаты за первые шесть месяцев. Год к году выручка выросла на 11%, OIBDA — на 5%, но чистая прибыль при этом упала на 51%. Долговая нагрузка с учётом аренды увеличилась на 7% и достигла значения «чистый долг / OIBDA» — 2,3. Сегодня начались торги расчётным фьючерсным контрактом на акции фонда iShares Ethereum Trust ETF. Он позволяет инвестировать во вторую по капитализации криптовалюту. И доступен только квалифицированным инвесторам. Все ценные бумаги из текста — в приложении СберИнвестиции. #GMKN #RTKM

Вы ждали — мы рассказываем! Это прогноз по рублю на август Но сначала расскажем, что нужно знать о динамике отечественной валюты за последний месяц. В июле динамика была разнонаправленной. В последнюю неделю месяца спрос на валюту резко вырос и рубль в моменте дешевел до 11,5 ₽ за юань и 83 ₽ за доллар. Однако такое снижение оказалось временным, и нацвалюта закрыла месяц возле 11,1 ₽ за юань. Триггером для этого стала геополитика: Дональд Трамп заявил, что может ввести санкции против России и вторичные пошлины для стран — покупателей российской нефти уже 8 августа, а не после 3 сентября, как он говорил ранее. По всей видимости, на рынке были и крупные отдельные покупки валюты. Чего ждать дальше? Базовый сценарий SberCIB предполагает, что спрос на валюту в августе будет постепенно расти, — это традиционно неблагоприятный месяц для рубля. Кроме того, налоги и дивиденды экспортёров в августе существенно сократятся в сравнении с июлем. Аналитики по-прежнему прогнозируют ослабление рубля в августе до 11,5 ₽ за юань и 83 ₽ за доллар. В то же время геополитика остаётся важным драйвером для нацвалюты. В центре внимания будет очередной визит представителя президента США Стивена Уиткоффа в Москву 6 августа и решение Трампа по санкциям 8 августа.

Прибыль «Норникеля» оказалась на уровне ожиданий, а вот свободный денежный поток разочаровал Вчера компания опубликовала отчётность за первое полугодие — рассказываем о самом важном. Год к году выручка увеличилась на 15%, до $6,5 млрд. Всё благодаря росту объёмов продаж запасов и реализации прочих драгоценных металлов. EBITDA выросла на 12%, до $2,6 млрд, — инфляцию издержек компенсировало прекращение действия экспортных пошлин. Но укрепление рубля дополнительно надавило на рентабельность. Свободный денежный поток СДП , доступный акционерам, оказался незначительным — всего $0,2 млрд с доходностью 1%. Капитальные затраты возросли на 15%, а чистый оборотный капитал — на 12%. План капзатрат на этот год в 215 млрд ₽ остался в силе. Соотношение «чистый долг / EBITDA» увеличилось с 1,7 на конец 2024 года до 1,9 в связи с ростом долга на фоне валютной переоценки. Выручка и EBITDA совпали с ожиданиями аналитиков, но СДП оказался значительно ниже оценок. Причинами этого стали выплата дивидендов акционерам Быстринского ГОКа, динамика оборотного капитала и высокие процентные платежи. В SberCIB считают, что слабый СДП сводит на нет шансы на промежуточные дивиденды. «Норникель» остаётся одним из фаворитов аналитиков в своём секторе. С учётом текущих прогнозов на 2026 год компания торгуется с EV/EBITDA около 4,4, предлагая дисконт 25–30% к историческим средним значениям. #GMKN

Группа «Эталон» опубликовала результаты за первую половину года Продажи группы составили 295 800 квадратных метров в натуральном выражении и 62,2 млрд ₽ в денежном. Премиальный сегмент показывает устойчивый рост даже на турбулентном рынке: продажи бренда AURIX увеличились на 52% в натуральном выражении и на 50% в денежном. Средняя цена квадратного метра во втором квартале выросла на 25% относительно первого и достигла 239 000 ₽. Всё дело в росте строительной готовности проектов и перераспределении микса между жилой и коммерческой недвижимостью. Компания ввела в эксплуатацию 163 900 квадратных метров — в 3,2 раза больше относительно показателя прошлого года. Это обеспечит приток ликвидности с эскроу-счетов на баланс группы. ⌛ Благодаря сбалансированному подходу к запуску новых проектов компания демонстрирует высокий уровень покрытия проектного долга средствами на эскроу — 0,9х против среднего по отрасли 0,7х. А также комфортную ставку по проектному долгу на уровне 7,7%. #ETLN

Новости к этому часу Год к году выручка «Ростелекома» во втором квартале выросла на 13%, а OIBDA — на 11% — компания. Год к году выручка Группы компаний «Солар» в первом полугодии выросла на 40%, а по итогам второго квартала — на 44% — «Ростелеком». С 7 августа Минфин снизит объём покупки валюты и золота в рамках бюджетного правила до 0,3 млрд ₽ в день — ведомство. ТГК-1 не будет публиковать отчётность за первое полугодие — компания. Пока на этом всё! А ценные бумаги, аналитику и другие полезные материалы можно найти в приложении СберИнвестиции. #RTKM #TGKA