SberInvestments

ЦБ повысил ставку до 19%, но сохранил жёсткий сигнал Решение регулятора связано с тем, что текущая инфляция превышает прогноз Банка России в 6,5–7% на 2024 год. Предпосылок для её замедления пока мало — сохраняются сильная динамика кредитования, высокий потребительский спрос и рост инфляционных ожиданий. Что будет дальше? По мнению ЦБ, кроме прежних проинфляционных рисков, добавились новые, связанные с ухудшением условий внешней торговли. В этих условиях ЦБ допускает повышение ставки на ближайших заседаниях. По расчётам SberCIB, индекс жёсткости ЦБ — 12 пунктов. Риторика Банка России немного смягчилась, но в целом остаётся жёсткой. Это значит, что регулятор готов поднять ставку до 20%, если инфляция значительно не замедлится. Аналитики считают, что ЦБ поднимет ключевую ставку до 20% в октябре и будет удерживать её на этом уровне до второго квартала 2025 года. Повышение ставки и жёсткая риторика ЦБ может привести к росту доходностей ОФЗ и поддержать курс рубля. Кстати, у нас есть карточки с идеями во флоатерах — облигациях с плавающим купоном.

Центробанк повысил ставку до 19% На этом фоне инвесторы могут присмотреться к защитным инструментам: Акциям компаний, которые выигрывают от высокой процентной ставки, — Мосбиржа, Банк «Санкт-Петербург» и «Интер РАО». Государственным и корпоративным флоатерам, которые помогут получить защиту от процентного риска. Биржевым фондам, которые инвестируют в денежный рынок и в облигации с плавающей ставкой, — SBMM, SBFR. #MOEX #BSPB #IRAO #SBMM #SBFR

Фокус дня — заседание Банка России Индекс Мосбиржи c учётом вечерней сессии потерял 0,4%. Негативный настрой сохраняется из-за данных по инфляции, которые вышли в среду, — они оказались выше ожиданий. Brent подорожала на $1,49, до $72,36. Инвесторы оценивают воздействие на рынок урагана «Франсин», из-за которого сократилась добыча на шельфе Мексиканского залива. Рубль продолжил торговаться около 12,7 за юань, обороты торгов снизились. Сегодня в фокусе — заседание ЦБ РФ. Возможное повышение ключевой ставки на два процентных пункта, до 20%, поддержит рубль, который может укрепиться до 12,6. Доходности ОФЗ двигались разнонаправленно. ЦБ опубликовал оценки по инфляции с сезонной корректировкой за август — базовая инфляция выросла до 0,62% против 0,46% месяцем ранее. Признаков устойчивого замедления роста цен нет, кредитная активность всё ещё высокая. На повестке дня Заседание Банка России по монетарной политике. Последний день для покупки с дивидендами за первое полугодие акций ММЦБ. Финансовые результаты Solidcore Resources за первое полугодие. Советы директоров Т-банка и «Росбанка» рассмотрят вопрос о присоединении «Росбанка» к «ТКС холдингу» в качестве филиала Т-банка. #GEMA #POLY #ROSB #TCSG

Аналитики пересмотрели ожидания по ключевой ставке: ЦБ повысит её до 20% уже в пятницу, а не в октябре Почему эксперты пересмотрели прогноз? Месяц к месяцу базовая инфляция в августе ускорилась до 0,6%. Кроме того, динамика кредитования могла остаться сильной. Аналитики отмечают, что повышение ставки до 20% уже учтено в ожиданиях рынка свопов на следующий месяц. Почему повышение в сентябре выглядит уместным? Вероятно, ЦБ объяснит своё решение желанием охладить высокие темпы кредитования. Кроме того, эта мера может помочь вернуть инфляцию к целевому уровню в следующем году. В сентябре ЦБ может смягчить сигнал. Аналитики считают, что регулятор будет говорить о сохранении высоких ставок и дальше. Но может изменить сигнал на более нейтральный на следующих заседаниях. В SberCIB полагают, что Банк России не намекнёт о повышении ключевой ставки выше 20%.

Новости к этому часу Россия может сократить экспорт урана, титана и никеля — «Коммерсантъ». «Яндекс» запускает собственную онлайн-платформу для совместной работы в качестве аналога Miro — «Интерфакс». Минпромторг предлагает продлить действие квот на экспорт азотных и сложных удобрений до 31 мая 2025 года — ведомство. Месяц к месяцу российский экспорт нефти и нефтепродуктов снизился в августе на 290 000 баррелей в сутки, до 7 млн баррелей в сутки. Это самый низкий уровень за три года — Международное энергетическое агентство. В июле профицит внешней торговли России сократился до $8,697 млрд с $11,639 млрд месяцем ранее — Центробанк. Россия вновь стала основным поставщиком алюминия в Южную Корею. Она нарастила его экспорт в полтора раза, до максимальных с марта 29,8 тысячи тонн, — РИА «Новости». #YDEX

Акционеры «Яндекса» одобрили выплату дивидендов за первое полугодие Заплатят по 80 ₽ на одну обыкновенную акцию. Последний день для покупки с дивидендами — 19 сентября. Аналитикам SberCIB бумаги компании нравятся. Таргет по ним остаётся без изменений — 5 020 ₽ за акцию. Дивдоходность по текущим котировкам невысокая — 2,2%. Однако новая дивполитика и выплата первых в истории компании дивидендов могут стать дополнительными драйверами для котировок «Яндекса». #YDEX

Итоги дня. Результаты «Аэрофлота», оферта в «СмартТехГрупп», дивиденды «Яндекса» и новости «Т-Банка» «Аэрофлот» -0,9% опубликовал операционные результаты за август. Год к году пассажиропоток увеличился на 13,4%. С начала года компания перевезла 37,2 млн пассажиров. «Промсвязьбанк» объявил оферту на выкуп акций «СмартТехГрупп» +11,7% . Банк намерен увеличить свою долю в компании до 25%. Максимальная цена покупки — 2,5 ₽ за акцию. Оферта продлится до 2 октября. Годовая инфляция в августе замедлилась с 9,13 до 9,05%. Недельный показатель, наоборот, ускорился — с 3 по 9 сентября цены выросли на 0,09% после дефляции 0,02% в период с 27 августа по 2 сентября. Акционеры «Яндекса» +1,2% одобрили дивиденды по 80 ₽ на акцию, дивдоходность — 2%. Последний день для покупки акций с дивидендами — 19 сентября. «ТКС Холдинг» -1% сообщил, что «Росбанк» может стать филиалом «Т-Банка». Этот вопрос советы директоров банков обсудят 13 сентября. Менеджмент «ТКС Холдинга» отметил, что объединённая структура станет пятой по объёму средств населения и четвёртой по размеру кредитного портфеля физлиц. #AFLT #CARM #YDEX #TCSG

Итоги дня. Сбер отчитался по РПБУ, на Мосбирже появятся новые индексы в юанях Чистая прибыль Сбера -1,5% с начала года выросла на 5,4%. В августе банк получил 142,7 млрд ₽ чистой прибыли против 140,9 млрд ₽ годом ранее. С 24 сентября Мосбиржа -2,6% запустит юаневую версию индекса Мосбиржи. А ещё площадка теперь будет рассчитывать индексы полной доходности один раз в день — по итогам основной торговой сессии. #SBER #MOEX

Уже 13 сентября ЦБ решит — поднимать ключевую ставку или нет В SberCIB ждут, что её оставят на уровне 18%. По мнению аналитиков, регулятор будет действовать осторожно и ждать данных по бюджету на ближайшие годы и другую макростатистику. В сентябре ЦБ может дать жёсткий сигнал. Например, сказать, что сейчас вероятность повышения ставки больше, чем была летом. Аналитики считают, что ставку повысят в октябре — до 20%. Об этом говорят высокая инфляция и повышение инфляционных ожиданий в августе. Кроме того, темпы роста кредитования остаются сильными. Рынок ещё не учёл повышения ставки до 20% осенью. Поэтому в SberCIB прогнозируют рост доходностей 5-летних ОФЗ к концу года до 17%, а 10-летних — до 16,5%.

Итоги дня. «Переезд» «Русагро» и новые эмитенты на СПБ Бирже Акционеры Ros Agro Plc -0,9% не одобрили редомициляцию в РФ. До этого Арбитражный суд Московской области приостановил корпоративные права кипрской Ros Agro Plc на «Русагро», что говорило о начале «переезда». СПБ Биржа +4,1% допустила к торгам ещё 85 акций российских эмитентов. Среди них бумаги ПАО «Абрау-Дюрсо», ПАО «Глобалтрак менеджмент», ПАО «Алкогольная группа Кристалл», ПАО «СмартТехГрупп», Росбанка и других. #AGRO #SPBE #ABRD #GTRK #KLVZ #CARM #ROSB