bitkogan

Байден может выйти из предвыборной гонки уже в эти выходные. На него давят лидеры Конгресса, члены Демократической партии и близкие друзья, — говорят источники. Среди тех, кто поддерживает его выход из гонки, экс-спикер Палаты представителей Нэнси Пелоси. Причина проста: Байдену уже не удается убедить избирателей, что он готов выполнять обязанности президента. Что делать? На мой взгляд, есть только один возможный вариант — это рокировка. Камала Харрис может пойти первым номером, а Байден — вторым. Но хватит ли ей харизмы, чтобы противостоять Трампу? Что-то я в этом сомневаюсь... Про Трампа и последствия его политики мы поговорим отдельно в выходные. #США bitkogan

Инфляция: а может ли быть как в Турции? Граждане ждут все более высокую инфляцию, ожидания по росту цен на ближайший год уже перевалили за 12%. Даже наши подписчики стали часто спрашивать, не ждет ли нас турецкий сценарий с инфляцией под 70% в год. Спешу вас успокоить: наш случай — это не Турция. В чем разница Главное отличие — это действия ЦБ. В Турции, когда инфляция пошла вверх, они снизили процентную ставку. У нас же, наоборот, повышают. Почему повышение ставок критически важно После снижения ставок турецкие компании и граждане получили доступ к дешевым кредитам. При этом из-за высокой инфляции они верили, что цены и дальше будут быстро расти. Люди кинулись покупать товары и недвижимость, ведь все равно все будет дорожать. Все дружно идут за кредитами, создается новый спрос. И здесь есть важная загвоздка. Этот спрос не сопровождается ростом предложения. Выдача кредитов ничем не ограничена, ее можно наращивать сколько угодно. Рост на 70% в год? Не проблема. Раздали кредиты, у всех есть деньги. Вот только мир реальных товаров не может так быстро расти. Рост экономики больше 5% мы уже рассматриваем как экономическое чудо. В итоге огромный спрос сильно опережает предложение товаров и услуг. Предприятия не могут наращивать объемы продаж, поэтому просто повышают цены. Заметьте, что люди получили подтверждение своим ожиданиям — цены и правда сильно выросли. Самосбывающееся пророчество. Вот только чем дальше, тем хуже. Продолжение #инфляция bitkogan

↘ День красных чипов: геополитика и санкции пугают инвесторов Утром упали акции компании ASML. Это европейский производитель литографических машин для производства чипов. Примечательно, что сегодня у нее вышел неплохой квартальный отчет. Но до этого Bloomberg написали, что администрация Байдена рассматривает введения самых жестких торговых ограничений. Они будут направлены на технологические компании, которые продолжают предоставлять Китаю доступ к передовым полупроводниковым технологиям. ASML половину своей выручки делает в Китае, естественно, ее акции отреагировали на новость падением на 11% на старте торгов. Также новость отразилась на котировках и других производителей оборудования: примерно на 7,5% падают Lam Research и Applied Materials. Досталось и Nvidia с AMD: на премаркете их акции снижались на -6% и -8% соответственно. Они, хоть и не поставляют самые передовые ускорители в Китай, но имеют в своем ассортименте специальные урезанные версии для этого рынка. Также упали и другие чипмейкеры. TSMC попала под раздачу. После заявления Трампа о том, что Тайвань должен платить США за защиту, акции крупнейшего в мире чипмейкера -6,6%. Сегодняшняя коррекция в технологическом секторе вызывает вопросы о будущем рынка, но паниковать не стоит. На следующей неделе ожидаются квартальные отчеты от ведущих игроков, таких как Alphabet, Amazon и Tesla, которые могут поддержать рынок. Тем не менее текущая перегретость сектора и завышенные ожидания делают его уязвимым к неприятным сюрпризам, даже небольшие промахи в отчетах могут вызвать коррекцию на фондовом рынке. #Китай #акции bitkogan

На российском рынке скоро появится новая публичная компания — это сервис квартирных решений «Самолет Плюс». Компания реализует совершенно новую бизнес-модель в недвижимости на российском рынке, поэтому данная история может быть весьма позитивно воспринята инвесторами. В чем уникальность компании? На каких рынках она работает? Что с финансовыми показателями, а главное — с прогнозами? Как повлияет на компанию динамика рынка недвижимости Зачем компании IPO? Об этом я решил поговорить с основателем и председателем совета директоров «Самолет плюс» Дмитрием Волковым. Разговор вышел очень интересный! Рекомендую. А уже после записи разговора появились новости о планах компании провести раунд pre-IPO на платформе Zorko в июле этого года. #видео bitkogan

Как смягчение валютного контроля повлияет на курс рубля? Правительство смягчило требования к возврату валютной выручки: теперь крупнейшие российские экспортеры обязаны возвращать не менее 40% валютной выручки. Ранее порог был 80%, после июньских санкций его снизили до 60%. Какие могу сделать выводы из этой новости: У России есть проблемы с импортом. Уже второй раз за месяц смягчают требования к возврату экспортной валютной выручки. Видимо, пытаются компенсировать сложности с расчетами за импорт. Экспортные доходы поступают стабильно, значит, спрос на рубль со стороны экспортеров есть они продают валюту и покупают рубли . А вот предложение от импортеров слабое. В итоге рубль укрепился, и, вероятно, мог еще укрепиться из-за налоговых выплат от экспорта. Проблемы с импортом приводят к росту импортных цен. Это значит, что инфляция быстро не снизится, то есть и ставка ЦБ останется высокой. Правительство, а не ЦБ Банк России декларирует вмешательство в валютный рынок только для снижения волатильности. Правительство таких заявлений не делало. Мы видим, как оно стабильно начинает действовать, когда курс отдаляется от уровня 90 руб. за доллар, заложенного в расчет бюджета. При этом регулирование валютного рынка — это прерогатива ЦБ. То, что правительство стабильно вмешивается в сферу регулятора, знак тревожный для инвесторов. Независимость Центробанка — это гарантия стабильности инфляции и покупательской способности рубля. Но пока это мелкие сигналы. Что касается курса рубля. Смягчение валютного контроля — это негатив для рубля, но сильного эффекта не жду. Выручку все равно нужно возвращать для оплаты налогов и расходов на производство. Поддержку рублю окажет повышение ключевой ставки в июле. Цены на экспорт остаются хорошими, что позитивно для рубля. В ближайшие месяцы думаю, что вернемся к уровню 90 руб. за доллар. #рубль bitkogan

МТС-Банк опубликовал финансовые результаты за 5 месяцев 2024 года. Показатели неплохо выросли и в рознице, и в комиссиях. Впрочем, обо всем по порядку. 1 Розничный кредитный портфель банка увеличился на 9,5% с начала 2024 года и на 31,3% за 12 месяцев, до 371,5 млрд руб. Учитывая, что банк фокусируется на необеспеченных кредитных продуктах, а не на ипотеке, можно ожидать продолжения роста. 2 Стоимость риска снизилась по сравнению с I кварталом 2024 года 8,9% до 7,8%. Это говорит о высоком качестве портфеля. Ситуация с доходами населения хорошая, что поддерживает платежеспособность заемщиков банков. 3 Операционные доходы до вычета резервов выросли на 33,1%, до 31,1 млрд руб. Рост весьма существенный. Важно, что хорошими темпами продолжают расти комиссионные доходы, менее зависимые от кредитного бизнеса. 4 Чистая прибыль за 5 месяцев 2024 года выросла на 43,1% г/г, до 6,4 млрд руб. Что касается акций Они ощутимо падали вместе с рынком начиная с мая. Однако я полагаю, что такое снижение дает инвесторам возможность обратить внимание на эту бумагу. Почему Банк продолжает генерировать капитал, который с начала года вырос на 23,3%, до 88 млрд руб. С учетом бессрочного долга капитал сегодня составляет порядка 99 млрд руб. Таким образом, по мультипликатору P/BV МТС-Банк сегодня торгуется на уровне 0,6х, что предполагает существенный дисконт по отношению к аналогам. #российский_рынок bitkogan

На Мосбирже появится первый эмитент из Китая О планах провести IPO этим летом объявила компания «Кифа». Это оператор одноименной B2B-платформы для сделок между предпринимателями из России и Китая. Подробнее рассказали про бизнес компании в нашем канале ПРОСТО. А сейчас рассмотрим финансовые показатели и известные параметры IPO. Выручка «Кифа» за 2023 год +75% г/г — до 5,7 млрд руб. Чистая прибыль сократилась на 24%, до 53,2 млн руб., из-за убытков по курсовой разнице. Чистый денежный поток от операционной деятельности за 2023 год + 127% — до 78,5 млн руб. Объем денежных средств на счетах компании превышает общий долг. Для минимизации валютных рисков компания начала номинировать договоры в юанях при сохранении оплаты в рублях. По результатам I квартала этого года чистая прибыль составила 4 млн руб. в сравнении с убытком за I квартал 2023 года. 100% cash-in: привлеченные в ходе IPO средства направят на развитие бизнеса. У «Кифа» есть инвестиционная программа на 1,7 млрд руб. Локап-период — 180 дней для компании и ее основного акционера. Что хочу сказать? Растущая компания, бизнес которой практически не имеет аналогов на российском рынке. И думаю, мало кто сегодня сомневается в актуальности B2B-платформы между РФ и КНР, которая полностью обеспечивает процесс трансграничных сделок. Полугодовой локап для инсайдеров не даст обвалить котировки за счет продаж держателей крупного пакета. В общем кейс интересный. Насколько привлекательно участие в IPO — пока рано говорить. Ждем цену и другие параметры размещения. #российский_рынок bitkogan

МТС: рост по всем фронтам МТС MTSS RX представила финансовую отчетность по МСФО за I квартал 2024 г. Кратко пройдемся по основным цифрам. Выручка увеличилась на 17% г/г, до 161,3 млрд руб. Отмечу, что рост произошел за счет увеличения доходов всех бизнес-направлений. OIBDA выросла на 4,8% г/г, до 59,1 млрд руб. Умеренный рост показателя объясняется высокими расходами на развитие перспективных направлений. Чистая прибыль взлетела на 211% г/г, до 39,5 млрд руб. Число пользователей экосистемной подписки МТС Premium увеличилось на 50% г/г. Основыне направления KION, Защитник, МТС Music, МТС Pay и др. продолжают показывать двузначный рост. Короче говоря, наступление по всем фронтам. Отдельно коснусь вопроса капитальных затрат. У МТС в отчетном квартале этот показатель подскочил на 69% г/г. Объяснение весьма простое. Это произошло за счет вложений в телекоммуникационную инфраструктуру, а также в ключевые направления экосистемы. Высокий капекс себя оправдывает. Появление отечественного оборудования, особенно базовых станций, позволило существенно увеличить объемы стройки в этом году и обеспечить стабильное развитие компании. Что имеем в сухом остатке? МТС, что весьма важно, активно развивает экосистему, что позитивно сказывается на ключевых направлениях бизнеса. Кроме того, любому инвестору важен вопрос возврата стоимости. Иными словами — дивиденды в случае МТС . Недавно компания объявила выплаты на уровне 35 руб. на акцию. В текущих рыночных ценах доходность составляет около 13%. #российский_рынок bitkogan

«Эталон» держит уровень Во 2-м квартале девелопер снова показал сильные операционные результаты, почти не уступив рекордным продажам кварталом ранее. Относительно апреля-июня 2023-го продажи выросли на 83%, реализовано 195,6 тыс. кв.м общей стоимостью 37,63 млрд руб. По первому полугодию, разумеется, рекорды — в метрах 384,6 тыс. +109% г/г , в рублях 78,59 млрд +131% г/г . Всем интересно, сумеет ли компания удержаться на достигнутых уровнях после сворачивания широкомасштабных ипотечных льгот? Я уже писал о том, что у «Эталона» доля ипотечных продаж меньше, чем у других крупных девелоперов. По первому полугодию в целом она подросла до 35%, но это по-прежнему немного. Поэтому влияние отмены льгот может быть не столь выраженным, как опасается рынок. Базис сильных результатов компании строится на расширении географии бизнеса и развитии собственного финансового продукта. Который и обеспечивает продажи при относительно низкой доле ипотечных сделок и защищает от соответствующих рисков. А заодно от высокой ключевой ставки. Что касается географии, то регионы уже обеспечивают более трети продаж в метрах и почти столько же в деньгах. Компания уже представлена в 9 регионах, а к 2026-му году планирует увеличить их число до 15. Так что льготы льготами, а стратегию никто не отменял. Полагаю, что инвесторы слишком фокусируются на отмене льгот, из-за чего ГДР «Эталона» упали до годового минимума. Опасения понятны, но, на мой взгляд, чрезмерны. Во втором полугодии ситуация имеет весомые шансы измениться в лучшую сторону. #российский_рынок bitkogan

Владельцев российских ценных бумаг попросили вывести их из Казахстана до 1 августа — РБК Это связано с блокирующими санкциями США — 13 августа истечет срок лицензии OFAC для завершения операций с Мосбиржей и НРД. Речь идет о ценных бумагах с ISIN, начинающимся на «RU», учет которых осуществляется в НРД. Покупка таких бумаг у иностранцев с дисконтом за пределами РФ была популярной инвестиционной идеей с 2022 г. Российские компании, имеющие листинг на бирже Астаны: • Solidcore Recourses бывший Polymetal • Росагро • FixPrice • Okey Group Еще с момента ввода санкций и начала сегрегации счетов, мы настоятельно рекомендовали не покупать на казахстанских брокерах ничего кроме бумаг с тикером .US из-за соображений инфраструктурной безопасности. Все остальные бумаги на казахстанской бирже зачастую учитываются в Euroclear. P.S. Торговля через казахстанских брокеров для россиян по-прежнему идет без проблем. #санкции HOTLINE