bitkogan

Банки не прохлаждались Прибыль банковского сектора в июле составила 306 млрд руб., что существенно превышает показатели предыдущего месяца 225 млрд . Причины роста прибыли: Валютная переоценка Ослабление рубля привело к увеличению стоимости валютных активов в рублевом эквиваленте. Рост комиссионных доходов Наращивание деловой активности компаний и доходов населения привели к росту транзакций и чистого комиссионного дохода банков. Рост процентных доходов Депозиты банки поднимали еще до повышения ключевой ставки. Теперь подросли кредиты по плавающим ставкам, что частично отразилось на показателях июля. Перспективы на будущее Высокая ключевая ставка, которая может еще и подрасти, немного снизит чистый процентный доход банков во втором полугодии. Депозиты, которые часто открываются на короткий срок, будут обходиться банкам дороже, а уже выданные кредиты по фиксированным ставкам больше доходов не принесут. В лучшей степени от этого эффекта защищены банки с большей долей кредитов, выданных юрлицам, а не гражданам, так как половина корпоративного портфеля привязана к плавающим ставкам. Дополнительно ужесточение денежно-кредитной политики будет замедлять экономический рост, что приведет к ухудшению комиссионных доходов. По итогам года прибыль банковского сектора может составить около 3,4 трлн руб., что сопоставимо с показателем прошлого года 3,3 трлн . Рост слабый, но не стоит забывать, что уровень 2023 года был весьма высоким. #кредиты bitkogan

«Мечел» отчитался по МСФО: холодный душ для акционеров Компания представила отчетность по МСФО за 1 полугодие 2024 года. Данные, год к году: Рост выручки на 6% при росте себестоимости на 17%. Операционная прибыль -84%. Проценты по кредитам и займам +76%. EBITDA -18%. Чистый убыток — 16 млрд руб. против убытка 3,5 млрд руб. годом ранее. «Мечел» признал чистый убыток на 14 млрд руб. от выбытия и утраты контроля над некоторыми европейскими активами. Если очистить результаты от этого фактора, то падение не столь трагичное. Тем не менее, проблем остается очень много. Одна из главных — с долговой нагрузкой. Сейчас показатель Net Debt/EBITDA составляет уже 3,3х. Для понимания масштабов, проценты по кредитам и займам за полугодие составили 18,1 млрд руб. при скорректированной операционной прибыли 18,5 млрд руб. То есть, компании едва хватает на выплату платежей по долгу. Сложностей хватает и в операционной деятельности, EBITDA стального сегмента снизилась на 24%, а угольного — на 2%. Компания со второго квартала перенаправила маржинальные экспортные поставки угля на внутренний рынок, тем самым подрезав маржинальность сегмента. Компания ожидает, что сможет получить 5-7 млрд руб. за продажу неких европейских активов. Но это будет отражено уже в отчете за 2024 год. Едва ли эти деньги смогут в значительной степени помочь «Мечелу», учитывая, что чистый долг составляет 262,5 млрд руб. Когда можно рассматривать акции «Мечела» к покупке? Нужно понимать, что компания очень циклична и сейчас переживает тяжелейшие времена из-за конъюнктуры. Искать дно в угольной отрасли — не самое лучшее решение. Как минимум, стоит дождаться, когда рынок акций нащупает свое равновесие. «Мечел» же остается одним из главных бенефициаров снижения ключевой ставки. В нашем приложении мы несколько раз предупреждали о рисках покупки бумаг «Мечела», как обыкновенных акций, так и привилегированных. В портфелях, разумеется, такую компанию не держим. Интереса на данный момент бумаги не представляют. #российский_рынок #отчетность bitkogan

Пауэлл осторожно порадовал рынки Речь главы ФРС на симпозиуме в Джексон-Хоуле оказалась «голубиной». Пауэлл дал аккуратные мягкие сигналы сразу по двум целям ФРС. Говоря про рынок труда, он отметил, что ФРС не стремится к его дальнейшему охлаждению. Учитывая, что тренд на ухудшение показателей идет, сломить его может только более мягкая политика. Но и рост цен Пауэлл не обошёл стороной. Главной темой прошлых заседаний была недостаточная уверенность в устойчивости снижения инфляции. Теперь же уверенность главы ФРС выросла. Есть одно жирное НО. Ничего нового, по сути, не сказано. То, что рынок труда стал хуже — было известно. Что инфляция замедлилась, тоже. Глупо ожидать, что в ФРС не смотрят статистику. А вот будут ли они снижать ставку сразу на 50 б.п. в сентябре? Никаких сигналов на этот счет не прозвучало. Здесь по-прежнему простор для мнений. Акцент на рынке труда можно интерпретировать так, что опция 50 б.п. будет на столе в сентябре, но не более. Думаю, величину снижения пока не знают и в самом ФРС. Все будет зависеть от поступающих данных. Пока по-прежнему больше верится в осторожную политику. Ключевой итог — я не услышал решимости резко снижать ставки. #США #ставка bitkogan

Что происходит с акциями Новабев Групп? Вчера бумаги снижались на 85%. Инвесторы с небольшим стажем могут подумать, что компания банкротится. Но скажу сразу, это технический момент. Давайте разбираться. В июне стало известно, что компания объявила о намерении увеличить уставный капитал на 11,06 млрд руб. за счет добавочного капитала и нераспределенной прибыли. Причем это будет сделано следующим образом: каждый акционер бесплатно получит семь новых акций на каждую приобретенную. Получается, это своеобразный и неклассический сплит. При этом, в компании заявили, что размытия долей акционеров не произойдет. Еще один важный аспект — поскольку акционеры получают акции, у них возникает доход в виде материальной выгоды, с которого должен быть уплачен НДФЛ. Итак, что мы имеем в итоге? Компания проводит нестандартный сплит, не размывая доли акционеров, которые получат 7 дополнительных акций к одной имеющийся ближе к концу года. Еще раз, сегодняшнее падение — технический момент. Компания не теряла 85% своей капитализации. Что я думаю про бизнес компании? Только сегодня компания опубликовала свежий отчет по МСФО за 1П2024. Рост выручки г/г на 19%, EBITDA осталась на уровне прошлого года, а также снижение чистой прибыли на 34% из-за уменьшения операционной прибыли и роста финансовых расходов. Несмотря на средний отчет, я по-прежнему считаю бизнес Новабев Групп привлекательным — расширение «ВинЛаба», наличие казначейского пакета, неплохие дивидендные перспективы. Покупать ли сегодня? Не уверен. Можем увидеть цены ниже. В акциях наблюдается повышенная волатильность и, судя по всему, она продолжится и в ближайшие торговые сессии. #российский_рынок bitkogan

В понедельник цена золота обновила исторический максимум. Стоит ли его сейчас покупать? Основная причина роста золота — ожидание смягчения денежно-кредитной политики мировыми центробанками. Такие периоды исторически лучшие для золота. Ну и не стоит забывать про рост геополитической напряженности, мы неоднократно об этом говорили. Внутри России также есть ряд причин для популярности золота: Ускоряющаяся инфляция делает сохранение и приумножение капитала особенно важным. А золото исторически защищает от инфляции. Валютные ограничения: сложности со снятием и переводом валюты последние годы увеличивают привлекательность золота как альтернативного актива. Рост курса доллара к рублю: инвестируя в золото, мы участвуем в росте курса доллара к рублю, не покупая «грязную зеленую бумажку» напрямую. Получается двойная выгода: защита от инфляции и участие в валютном росте без привязки к бумажным активам. Сегодня как никогда важно правильно выбирать инструменты для инвестиций. Золото — один из самых стабильных и надежных активов в условиях текущей экономической ситуации. Поэтому уже сегодня мы открываем продажи нашего курса «Как инвестировать в золото». Зарегистрироваться можно по ссылке. Курс бесплатный для всех подписчиков платных портфелей в приложении Bitkogan App. Стартуем через 3 дня!

«Рентал ПРО» продал дата-центр. Прибыль поступит пайщикам уже в сентябре Дата-центр «Медведково» был продан Ростелекому за 26,28 млрд руб. Что тут интересного, помимо того, что это крупнейшая сделка на рынке готовой коммерческой недвижимости с начала года? Дата-центр был приобретен ранее в 2024 году за 25,8 млрд руб. Чистая прибыль от купли-продажи составила 437 млн руб., которые и будут распределены между пайщиками. По предварительной оценке, доля составит 16,71 руб. на один пай и будет включена в ежемесячный доход за август. Общий размер выплаты за этот месяц тем самым достигнет около 26 руб. на пай. Кому-то может показаться странным, зачем продавать недавно купленный хороший объект? Ведь в будущем его можно продать дороже. Причина в том, что управляющие видят лучшие возможности для вложения вырученных средств. Они будут инвестированы в новые объекты индустриальной недвижимости, которые находятся на этапе строительства и имеют больший потенциал роста. Собственно, в этом состоит стратегия «Рентал ПРО» — повышение дохода пайщиков за счет поиска наиболее эффективного вложения средств фонда. С момента размещения 6 июня по 31 августа фактически выплаченная инвесторам доходность составит 18,9% годовых. Поскольку фонд распределяет доходы ежемесячно, то с учетом реинвестирования доходность уже превышает 20% годовых, слегка опережая целевые показатели. Полагаю, что и дальше результаты «Рентал ПРО» будут приносить скорее приятные сюрпризы. У фонда есть стратегия, видишь возможность — ищи средства, чтобы воспользоваться. И он ей следует. #российский_рынок bitkogan

Что с ценами на авто? В последнее время среди моих знакомых сразу несколько человек решили купить машину. Чем сейчас вызван повышенный интерес к автомобилям? Все дело в проекте постановления правительства о повышении утильсборов. Планы очень щедрые: поднять их с 1 октября на 70–85%. Например, предлагается за иномарку с двигателем 2–3 л доплатить около 1,5 млн руб. Хорошая новость, что это пока не окончательно. Власти в раздумьях — а не слишком ли круто задирают. Люди же не ждут решения правительства и уже сейчас покупают авто до того, как они подорожали. Кому выгоден сбор, кроме бюджета, конечно? Российские автопроизводители также платят утильсбор, но фактически субсидии от государства компенсируют его. Размер этих выплат зависит от степени локализации. Поэтому АвтоВАЗ постоянно лоббирует повышение утильсбора. Эта мера расчищает рынок от конкурентов. При этом наивно полагать, что отечественные авто не подорожают. Посмотрите на график их цен после введения санкций и ухода западных компаний. Рост стоимости российских машин умудрился обогнать иномарки. В отсутствие конкуренции субсидии отечественным производителям не приводят к тому, что цены ниже — такие выплаты от государства становятся дополнительной прибылью компаний. Что будет дальше с ценами? Фактически сейчас самый главный фактор — это утильсбор. Если его введут в запланированном масштабе, нас ждет сильное подорожание автомобилей. Причем ожидания роста цен и сильные темпы расширения автокредитования создадут ажиотажный спрос еще до октября, что разгонит цены. #Россия bitkogan

Какие времена, такие и казни египетские Клопы во Франции, массовый убой коров в Ирландии и Дании, морозы, засуха, торнадо и угроза новой эпидемии — даже без геополитики этот год полон событий… Недавно ВОЗ объявила эпидемию оспы обезьян ЧС из-за роста случаев заражений и смертей. С начала 2024 года в Демократической Республике Конго умерло более 540 человек. Погодите, а ведь о вирусе уже говорили пару лет назад? Да, это тот же вирус, но теперь с мутировавшим, более заразным штаммом. Число случаев увеличилось на 160% по сравнению с 2023 годом. Вирус передаётся через контакт — рукопожатие, поцелуй или прикосновение. Быстрее всего заражаются дети, затем взрослые. Ну и чего ждать дальше, снова маски и карантины? Правительства стран, где зафиксирована вспышка, планируют закрыть все аэропорты, чтобы вирус не перекочевал в другие страны. Так что, если собирались в ДР Конго, будьте начеку. Стоит ли паниковать нам? Нет. Как отмечали в «Векторе», вакцина от оспы эффективна против оспы у обезьян, так что нет необходимости изобретать колесо заново. Почему тогда объявили ЧС? ЧС не значит, что все страны срочно побегут закрывать границы. Это нужно для того, чтобы быстрее разработать лекарства и получить финансирование на меры по сдерживанию его распространения. Кто выиграет от псевдо-пандемии? Как и в прошлый раз, акции датской компании Bavarian Nordic за неделю подскочили на более чем 26%. Правда, до уровней августа 2022 года ещё далеко. Посмотрим, как будет развиваться ситуация, но пока что всё это больше похоже на казино. #пандемия bitkogan

ETF от FinEx составили треть от всех исполненных заявок в ходе обмена замороженными активами Приблизительный объем выкупленных акций FinEx ETF составил около 2,7 млрд. рублей 33% активов, предложенных к продаже из общей суммы 8,1 млрд. рублей. Всего российские инвесторы предложили к продаже замороженные иностранные активы на сумму 35,3 млрд. рублей. Напомним, ранее мы предварительно подводили итоги процедуры. Что говорит официальная статистика? Более 708 тысяч физлиц с заблокированными активами частично реализовали свои ценные бумаги. При этом, если инвестор предлагал к продаже только FinEx ETF на сумму 100 тыс. рублей, то в среднем должен получить от брокера около 8 тыс. рублей в нашей команде это подтверждается . Средства за обмен поступят на счета профучастников не позднее 13 августа. Далее эти средства направят физлицам-резидентам в соответствии с регламентными сроками. Те активы, которые не попали под обмен, останутся на счетах владельцев. Что дальше будет с фондами FinEx? Пока воз и ныне там. 20 мая 2024 г. УК FinEx получила от Казначейства Бельгии отказ в разблокировке фондов и переводе их в другую юрисдикцию. Решение обжалуют. Поможет ли второй этап обмена? Вряд ли. Ранее говорили о спросе со стороны иностранцев в размере «десятков миллиардов рублей», а на выходе получили от нерезов только 8,1 млрд рублей. В общем, как и предполагалось, перед регулятором стоит тяжелая задача поиска других методов решения. И скорее всего иностранным коллегам не понравится ни один. Стоит ли участвовать? Однозначно. И пусть по копеечке, и пусть не с первого раза, но что-то да будет обмениваться. В конце концов лучше сорок раз по разу, чем ни разу сорок раз. #санкции bitkogan

Слабый рубль приведет к росту инфляции? Друзья, всем привет! С начала августа рубль подешевел к доллару почти на 8%. Это временная паника из-за геополитики или что-то более серьезное и пора запасаться замещающими облигациями? Легко было бы списать все на панику населения, но, похоже, реальные причины гораздо менее драматичны — отрицательное сальдо счета текущих операций впервые с 2020 года. В переводе на русский: страна тратит на импорт больше, чем получает от экспорта. В Банке России объяснили слабые данные сезонным ростом дивидендов компаний, увеличением импорта услуг и небольшим снижением профицита торгового баланса. Что теперь будет с инфляцией? По прошлогодним оценкам Центробанка, ослабление рубля на 10% может прибавить к инфляции 0,5-0,6%. То есть, если ситуация не изменится, рост цен может ускориться. Это, в свою очередь, повышает вероятность того, что Банк России повысит ставку. Для тех, кто опасается такого сценария, есть замещающие облигации или флоатеры. Даже если ЦБ не решит ужесточить монетарную политику, думаю, не лишним будет иметь в своем портфеле качественные облигации с фиксированным купоном около 20%. А за нашими действиями вы всегда можете следить в приложении. #рубль #инфляция bitkogan