bitkogan

НДС могут повысить с 20 до 22 уже с 2026 г сообщают СМИ Источники Reuters утверждают что ставку НДС хотят повысить чтобы сдержать дефицит бюджета Мнение bitkogan Это пока неподтвержденные данные от анонимных источников Повышение ставки НДС на 2 п п может привести к увеличению инфляции на 0 7 п п HOTLINE

Почему рынок акций падает после снижения ключевой ставки Это во многом связано с завышенными ожиданиями рынка Банк России уже трижды снижал ставку в этом году В среднем индекс Мосбиржи растет на 4 5 за 2 недели до заседания ЦБ Рынок во всех случаях активно прайсил сценарий снижения кроме самого первого заседания Ранее 6 июня 2 3 аналитиков выступали за сохранение ставки а ЦБ ее снизил на 1 п п Как итог вынос вверх и начало коррекции Тогда IMOEX потерял около 7 в течение недели если отсчитывать динамику с самого максимума В остальных случаях IMOEX в среднем снижается на 4 5 в следующую после решения по ставке неделю И вот совсем недавнее 12 сентября очередное заседание и очередное снижение ставки на 1 п п хотя широкий консенсус предполагал что ЦБ агрессивно опустит ставку на 2 п п Как итог корректируемся уже на 4 Можно ли с этого сделать какой то практический вывод Пожалуй можно Если упрощенно то спекулятивно можно участвовать в восходящем движении рынка за полторы две недели до решения по ставке и закрывать позиции перед решением Во всех трех случаях такая тактика принесла бы свои плоды И еще раз стоит напомнить что чем позитивнее ожидания рынка в отношении какого либо события тем больнее будет падать в случае если всё пойдет не по тому сценарию Так и со ставкой Но разумеется в среднесрочной и долгосрочной перспективе снижение ключа это спасение для одних и значительное облегчение для других Поэтому и ждем рынок акций выше Обращайтесь если у вас остались вопросы российский рынок bitkogan

МГКЛ каков потенциал роста Недавно аналитики Цифра Брокер установили целевую цену по акциям МГКЛ на уровне 3 44 руб Исходя из этой метрики потенциал роста бумаги может составить около 34 Отметим что это мнение Цифры но в целом позитивные показатели компании дают основания предполагать некий потенциал роста На чем может быть основана такая оценка Прежде всего МГКЛ демонстрирует сильную фундаментальную картину Например выручка за 8 месяцев 2025 года выросла в 3 3 раза год к году и составила 14 5 млрд руб а это уже больше бизнес плана на весь год Кроме того если смотреть на отчетность по МСФО за 1 полугодие то выручка выросла в 3 раза до 10 1 млрд руб чистая прибыль увеличилась в 1 8 раза до 414 млн руб EBITDA 1 1 млрд руб То есть какая картина складывается 1 МГКЛ демонстрирует кратный рост по всем ключевым показателям 2 Акции компании обгоняют рынок С начала года котировки МГКЛ выросли на 7 а индекс Мосбиржи потерял около 1 6 3 Основные драйверы роста развитие ресейл платформы Ресейл Маркет и запуск Ресейл Инвест 4 Бизнес МГКЛ имеет высокую степень диверсификации что делает компанию более устойчивой к рыночным условиям Подведем итог МГКЛ действительно выглядит интересно хотя вопрос потенциала роста творческий и каждый аналитик видит его по разному Вместе с тем основываясь на финансовых показателях компании можно предположить что котировки и далее будут обгонять рынок Кстати говоря в Обзоре ключевых показателей микрофинансовых институтов за II квартал 2025 г Банк России отметил что рентабельность ломбардного сегмента остается на исторически высоком уровне Мелочь а приятно Тем более что МГКЛ пока единственная публичная компания на рынке из этой отрасли российский рынок bitkogan

Автомобиль это роскошь а не средство передвижения Помните как в 2022 году на Россию наложили множественные санкции в том числе и в автомобильной сфере Например японцы запретили поставки автомобилей с объёмом двигателя 2 л и более Так вот это оказалось мелочью по сравнению с теми ограничениями которые ввели сами россияне значительно повысив утилизационный сбор Дальше больше с 1 ноября при расчёте утильсбора будет учитываться не только объём двигателя и год выпуска но и мощность Из за этого ощутимо подорожают машины мощностью выше 160 л с При ввозе такого авто придётся заплатить в казну 750 тыс руб и более Это сильно ударит по продажам электромобилей и гибридов для них установлен порог в 80 л с на протяжении 30 минут Наша отечественная Лада традиционно подорожает вслед за иномарками Хорошая новость из десятки самых продаваемых новых авто в России только два имеют мощность свыше 160 л с это Changan Uni S и Geely Monjaro Плохая новость автомобильный рынок и так сжимается из за высоких цен Дилеры закрываются Полагаем что очередное повышение утильсбора ситуацию не улучшит При этом ожидалось что мера позволит пополнить казну но план провалился люди просто не покупают автомобили Вариантов обойти заградительный утильсбор немного Например можно самостоятельно привезти один автомобиль для личного пользования и не продавать его в течение года Ещё один вариант для настоящих петролхедов приобрести автомобиль выпущенный в первой половине 90 х или ранее на янгтаймеры утильсбор не распространяется Видимо предполагается что они уже и так разложились достаточно чтобы необходимость в утилизации отпала Но Россия не станет автомобильной Кубой уже сейчас обсуждается введение повышенного транспортного налога на автомобили старше 10 лет который будет увеличиваться каждый год Чем старше машина тем дороже налог В совокупности меры приведут к тому что среднестатистическая семья будет брать Ладу в кредит на 7 лет а затем снова покупать обновлённую Ладу тоже в кредит Звучит прекрасно для АвтоВАЗа государства и возможно банков но никак не для нас с вами Россия bitkogan

Золото ну теперь то коррекция За 3 недели цены на золото прибавили 10 а с начала года рост уже больше 40 И это после 30 в прошлом году Вчера после объявления о снижении ставки ФРС цена на мгновение даже заглянула выше 3700 за унцию Но видимо ей на такой высоте не понравилось и она быстро спустилась Казалось бы Пауэлл и компания сделали то что рынок от них ждал снизили ставку на 0 25 спрогнозировали еще 2 снижения до конца года Именно на этих ожиданиях и ослаблении доллара цены рванули вверх в сентябре Однако получив то что хотел рынок оказался в растерянности Причин почему золото обязано расти дальше без остановки не видно а технически оно сильно перекуплено Какую то коррекцию мы пожалуй все таки увидим Возможно даже сходим протестировать сверху весенний максимум Впрочем сейчас он уже далековато внизу В высокоспекулятивной стратегии в приложении мы закрыли лонги по золоту и серебру Во фьючерсах вероятно тоже сократим Но ненадолго Здоровая коррекция рынку конечно нужна Однако фундаментальные причины роста золота никуда не ушли Тот же Пауэлл отметил инфляция недавно ускорилась и все еще остается высокой Инфляция и снижение ставок идеальное сочетание для золота Доллар тоже внушает все меньше доверия Как и американский долг Недавно Goldman Sachs отметил что даже если всего 1 средств частных фондов уйдет из Treasuries в золото то цены на этот драгметалл могут взлететь до 5 тыс Так что рост золота продолжится Но пока рынку нужно немного успокоиться и остыть золото bitkogan

ВТБ намек на высокие дивиденды ВТБ провел эфир с топ менеджментом Обсуждалась не только предстоящая допэмиссия но и перспективы банка в ближайшие годы Расскажем о самом главном Допэмиссия Спрос со стороны инвесторов превысил предельный объем размещения уже в первый день SPO Банк говорит что якорных инвесторов будет несколько положительный сигнал Цена будет объявлена в пятницу ждать осталось недолго Менеджмент честно ответил что в банке не хотели проводить допэмиссию перед дивидендами в период высокой цены Говоря про дисконт отметили что в мировой практике это абсолютная норма Поэтому ждем дисконт к рыночной цене Упрощение структуры капитала и конвертация префов в обыкновенные акции Это также волнует инвесторов Вопрос касается следующего года но менеджмент пообещал что дискриминации в отношении обычки не будет Более того для инвесторов ситуация с дивидендной доходностью останется без изменений Политика выплаты дивидендов по обычным и привилегированным акциям сохраняется одинаковой и дивиденды распределяются между ними с учетом равенства дивдоходности Мотивация менеджмента в росте цены акции Через механизм фантомных акций значительная часть бонуса менеджмента привязана к полной доходности изменение стоимости дивиденды акций ВТБ в сравнении с индексом ВТБ один из ключевых бенефициаров снижения ключа Как это работает С опережением снижается стоимость фондирования растет процентная маржа Растет спрос на кредитование при этом существенная часть старого кредитного портфеля по низким ставкам продолжает погашаться Она в свою очередь замещается новыми кредитами по рыночным ставкам Неизменной остается стоимость риска банк имеет дополнительный запас балансового резерва по корпоративному портфелю на случай возможного ухудшения кредитного качества заемщиков чтобы удерживать стоимость риска на комфортном уровне не выше 1 В итоге снижение ключевой ставки на 1 п п рост ROE на 0 5 п п Банк таргетит ROE на уровне 20 Как он будет распределяться Порядка 7 отдается на увеличение нормативных надбавок по достаточности капитала 3 уходит на резервы по заблокированным активам и выплаты по субордам Соответственно 10 ROE свободны ВТБ планирует 8 направлять на дивиденды 50 от прибыли и оставшиеся 2 на развитие и рост бизнеса Это прямо намекает нам на то что банк и дальше будет придерживаться высоких дивидендных выплат К слову дивиденды которые государство получает от ВТБ направляются на финансирование ОСК По сути это важнейший и стратегический государственный проект По нашим расчетам порядка 20 21 руб акция ВТБ способен заплатить за 2025 год в качестве дивидендов что эквивалентно доходности 28 2 Видите доходность на рынке выше Мы нет Поэтому для нас ВТБ является одним из ключевых фаворитов на российском рынке российский рынок bitkogan

Пока одни компании теряют недели на банковские транзакции и платят огромные комиссии другие уже переводят миллионы за секунды с помощью новых технологий Разница только в знаниях Уже завтра 18 сентября состоится Форум А7 мир свободных платежей событие которое может кардинально изменить подход к международным расчетам Проблемы знакомы каждому экспортеру переводы идут неделями срывая контракты банки берут до 5 комиссии за операцию постоянный риск заморозки средств валютные колебания просто съедают прибыль Это не теория только реальные бизнес практики компаний которые уже экономят огромные суммы на международных переводах и работают без ограничений Участие бесплатное но количество мест ограничено Среди самых активных участников разыграют технологичные подарки Регистрация

ЕС конфискует российские активы теперь точно Появились сообщения что ЕС рассматривает выпуск бескупонных облигаций где залогом будут российские активы Что это такое как это работает и почему это крайне важно Рассказываем Вспоминаем краткую вводную Порядка 200 млрд российских активов заморожено в Euroclear Так как эти деньги инвестированы в ценные бумаги то они приносят доход Сейчас доходы с этой суммы оборачиваются в казну Бельгии передаются Украине для погашения ранее выданных кредитов и 10 резервируется на счетах Euroclear То есть российские активы приносят доходы как проценты по вкладу их направляют Украине По годам такие доходы составили 2022 год 821 млн 2023 год 4 4 млрд 2024 год 6 9 млрд 1 квартал 2025 года 1 5 млрд Важно сам вклад не трогают А значит право собственности по прежнему принадлежит России и никто не может воспользоваться телом активов Есть нюанс процентных поступлений недостаточно для полноценного финансирования Украины И ЕС долго думая планирует привлечь финансирование через выпуск бескупонных облигаций так называемые дисконтные облигации которые по мере приближения к погашению растут в стоимости где залогом выступают российские активы Очень простой пример вы даете в долг 100 руб под 10 сегодня вам не платят ни одного купона и через 10 лет единоразово возвращают 259 3 руб Только в данном примере ваш сосед выдает деньги своему другу а говорит что если друг не выплатит эти средства расплачиваться по долгу будете вы То же самое делает ЕС который выдает деньги сегодня но обещает что когда то расплачиваться за них будет Россия Выходит что Украина получает кредитование этими бумагами и долг формально остается за Украиной но механизм залога гласит кредит должен будет гаситься за счет российских активов если когда нибудь ЕС или Украина смогут их получить С юридической точки зрения это финансовая матрешка но фактически может рассматриваться как конфискация Пусть и не прямая а косвенная ведь пока переход прав не осуществляется и активы хоть и замороженные но принадлежат России В чем проблема ЕС в очередной раз предлагает пусть и косвенную и завуалированную но процедуру конфискации российских активов И это беспрецедентно История еще не знала случаев когда суверенные активы какой то страны были конфискованы в том или ином виде Да заморозки были те же Иран Ирак Афганистан и т д однако все это было в жестких рамках международного суда Но вот так вот в лоб в одностороннем порядке никогда К чему это может привести Из явных последствий ухудшение взаимоотношений России и ЕС а также возможная реакция со стороны России в отношении европейских инвестиций в российские активы Сейчас на счетах типа С заморожено порядка 60 70 российского фондового рынка или около 30 40 трлн руб в зависимости от оценки Сколько из этих средств непосредственно европейских сказать сложно примерные оценки разнятся в диапазоне 240 280 млрд по состоянию на 2023 г так как данные не раскрываются Потенциально Россия может обратить на них встречное взыскание Но долгосрочный репутационный удар для евро и европейской юрисдикции будет куда хуже Это может сказаться не только на текущих инвестициях но и привести к оттоку капитала в будущем ведь никогда не знаешь когда тебе прилетит за то что ты неугодный Почему Успех и работоспособность любой финансовой системы на 99 9 если не на 100 состоит из доверия к правовым институтам регуляции и частной собственности И никто не может нанести большего урона собственной репутации чем сам Евросоюз ЕС блокировки bitkogan

Во что инвестировать при высокой ключевой ставке Банка России Друзья всем привет ЦБ расстроил рынок снизил ставку на 1 п п хотя многие ждали сразу минус 2 п п Облигации ответили падением RGBI сделал уже почти 4 пункта вниз со 122 до 118 Акции тоже не пользуются большим спросом с пятницы Повод для грусти Ни в коем случае Сейчас на облигационном рынке ситуация куда ни поверни выиграешь Если ставку начнут резко снижать вырастут длинные бумаги с фиксированным купоном Если ставку будут держать высокой дольше получаем жирный доход по облигациям с плавающим купоном Поэтому оба инструмента стоит держать в портфеле О чем мы и твердим последние месяцы Можно ли докупить замещающие облигации Однозначно да Рубль укрепился после решения по ставке можно выгоднее зайти в облигации с купонами номинированными в валюте Полагаю к концу года доллар может снова перевалить за 85 и дойти до 90 Не пора ли продавать длинные рублевые облигации с фиксированным купоном Конечно нет продолжаем держать Да они просели в ценах на 1 2 п п Но выпрыгивать и пытаться поймать их дешевле занятие неблагодарное Купон по ним настолько высокий что за 2 3 недели покроет снижение цен А цены кстати скоро вернутся к прежним уровням Что тут сказать По итогам этого года целевая доходность в облигационных стратегиях 35 37 Обращайтесь если у вас остались вопросы облигации ставка bitkogan

Санкции отменили можно расслабиться Ждали мы ждали но так и не дождались ЕС отложил на неопределенный срок введение 19 го пакета санкций Хоть это и позитивно в моменте но радоваться рано Что означает перенос 1 Нет единогласия Для введения санкций нужно за каждого из 27 членов ЕС а Венгрия и Словакия упорно голосуют против ограничений на энергоресурсы из России Из за этого единый фронт рассыпается 2 Штаты требуют ужесточения санкций и единообразия санкционной политики со странами G7 Результаты проработки будут представлены через 2 недели К тому же США здесь пытаются чужими руками решить все свои проблемы и требуют от ЕС полностью отказаться от российской нефти и ввести вторичные 100 пошлины против Китая и Индии Так что обновленный 19 й пакет нас скорее всего ждет через две недели Здесь цугцванг США не введут самые жесткие санкции пока ЕС не сделает это первым ЕС не могут полностью отказаться от российских энергоресурсов решение заблокируют Венгрия и Словакия Евросоюз не может перейти на политику голосования большинства чтобы обойти запреты Венгрии ведь для этого надо чтобы все 27 стран согласились на это Надо ли говорить чья Баба Яга будет против Ну и самый насущный вопрос лишат ли нас туристических виз Верится с трудом Германия Франция страны Балтии Финляндия Чехия традиционно занимают самую жесткую позицию по санкциям против России В то время как Италия Испания Греция Венгрия Словакия больше преследуют свои интересы и здравый смысл поэтому не поддерживают идею о запрете туристических виз для россиян По разным подсчетам экономика Евросоюза может потерять 10 15 млрд евро в год при полном прекращении турпотока из России И если производственные экономики ЕС еще как то выдержат то Греции Италии Испании и прочим любителям dolce vita уже будет не до сиесты и маньяны Утомленные солнцем будут вынуждены вкалывать А кто будет голосовать за такое санкции туризм bitkogan