bitkogan

Есть ли у ИИ будущее в России В России доля компаний применяющих искусственный интеллект хотя бы для одной функции по итогам 2025 г достигла 71 По мнению CEO МТС Инессы Галактионовой ИИ это новое электричество и никто не понимает масштаба инновации Основная причина не в лампочке а в инфраструктуре от которой все будет зависеть К примеру в Китае с 2014 по 2024 гг мобильный трафик вырос в 160 раз и достиг 337 млрд ГБ А в Штатах ИИ создает огромную нагрузку на энергосистему дата центры потребляют 4 5 всей электроэнергии страны а к 2030 г их прожорливость может удвоиться Однако среди прочих бенефициаров могут быть операторы связи Но не только за счет обеспечения части инфраструктуры а прежде всего благодаря оптимизации и автоматизации самого бизнеса ИИ агенты для обработки звонков Планирование сетей и обнаружение неисправностей Автоматизация диагностики и многое другое К примеру по итогам 2027 г МТС может сэкономить до 1 млрд руб благодаря внедрению ИИ инструментов Для бизнеса это безусловно позитив Со своей стороны мы продолжаем держать акции MTSS в российских стратегиях приложения Bitkogan с прибылью более 20 Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Глоракс отчитался по МСФО прибыль росла быстрее выручки Пока в секторе у одних девелоперов убытки у других сокращение маржи здесь цифры выглядят контрастно Компания закрыла год с более чем двукратным ростом чистой прибыли Данные г г Выручка 27 41 3 млрд руб EBITDA 36 14 млрд руб Чистая прибыль 2 5x 3 1 млрд руб Маржа по EBITDA 34 против 32 годом ранее Чистая рентабельность 7 5 против 3 7 ROIC 23 Чистый долг к EBITDA 2 8х против 2 85х годом ранее Что нужно отметить 1 Первое операционная эффективность EBITDA выросла на 36 за счет роста продаж и снижения доли коммерческих и административных расходов с 16 до 13 от выручки При обороте в 41 млрд руб каждый процент такой экономии напрямую пошел в EBITDA Плюс сработала региональная экспансия доля выручки от регионов где рентабельность у компании выше столичных выросла с 4 до 27 поддержав маржинальность и создав задел на будущее 2 Второе снижение стоимости обслуживания долга напрямую повлиявшее на чистую прибыль Долг преимущественно проектный ставка зависит от наполнения эскроу счетов Покрытие выросло до 87 16 п п банки видят поток и снижают премию средняя ставка упала с 17 3 до 13 2 Вкупе с операционной эффективностью это позволило компании по чистой прибыли вырасти в 2 5 раза Чистый долг к EBITDA сохранился на уровне 2 8х ROIC вырос до 23 капитал работает эффективнее а не размывается масштабированием Оценка По P E GloraX торгуется на уровне 5 4х Для сравнения ПИК по последней доступной отчетности 12 5х ЛСР 6 2х Иными словами рынок оценивает GloraX дешевле аналогов хотя именно здесь прибыль не упала а выросла Продолжаем следить за тем как компания будет достигать целей на 2026 год российский рынок Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Мы его душили душили Может ли экономика выжить без малых и средних компаний В январе прибыль бизнеса без учета малого банков и госучреждений до налогов упала на 29 1 в годовом выражении Доля прибыльных компаний снизилась с 67 1 до 62 а убыточных выросла с 32 9 до 38 То есть почти каждая третья компания работает в минус Среди малого и среднего бизнеса МСП о падении выручки говорят 68 7 Это больше двух третей Налоговые поступления от бизнеса и граждан на специальных режимах МСП в первом квартале снизились примерно на 22 год к году Почему МСП задыхается 1 Дорогие кредиты и повышение налогов фактически перекрывают доступ к развитию расширение бизнеса грозит разорением За год число компаний с налоговыми долгами увеличилось на 12 почти до 440 тысяч Среди микропредприятий доля таких выросла на 7 8 малых на 18 9 средних на 35 5 По данным рейтингового агентства НРА банки по итогам прошлого года получили на 68 больше заявлений о реструктуризации ссуд от МСП чем годом ранее Поэтому некоторые компании намеренно снижают обороты чтобы не попасть под НДС и новые долги О том к чему это может привести писали тут 2 Из за высокой инфляции бизнесу сложно планировать инвестиции и крупные покупки на несколько лет вперед Это бьет по заказам и соответственно выручке 3 Отдельная боль штрафы Так даже небольшие просрочки по экологическим платежам могут обойтись в 250 300 тыс руб что для микробизнеса часто критично 4 Просроченная дебиторская задолженность российских компаний в январе впервые достигла 8 2 трлн руб следует из статистики Росстата Это эквивалентно 3 8 всей экономики страны На деле это означает что заказчики стали чаще задерживать оплату за уже выполненные работы В итоге возникает кассовый разрыв работа сделана денег нет а обязательства никто не отменял Для МСП с небольшими оборотами любая задержка оплаты проблематична Почему же число МСП тогда выросло По официальным данным в России уже 6 835 млн малых и средних предприятий В начале года было зарегистрировано на 5 8 больше нового бизнеса по сравнению с прошлым годом Дело в том что пока число ИП растет уже около 4 64 млн 7 18 количество юридических лиц в секторе МСП сокращается минус 2 82 до 2 2 млн Еще интереснее это выглядит в динамике число ликвидаций в секторе МСП год к году выросло на 11 То есть рост по видимому связан не с новым бизнесом а с переходом из самозанятости в ИП в том числе из за давления ФНС Также это может быть следствием дробления бизнеса чтобы не выходить за пороги НДС Что будет если пустить ситуацию с МСП на самотек Ответ очевиден доля МСП схлопнется В российской экономике сегодня каждая пятая компания является малым или средним бизнесом Это и так не самая большая доля Но если учесть что именно МСП обеспечивает занятость примерно 31 млн человек и формирует основу среднего класса ситуация становится еще неприятнее Без МСП рынок быстро концентрируется в руках крупных игроков которые начинают диктовать условия и фактически закрывают вход новым участникам И наконец инновации Большинство новых идей продуктов и гибких решений рождается именно в малом бизнесе Просто потому что он быстрее реагирует и не скован громоздкой структурой Как помочь малому бизнесу В идеале снизить налоги проверки и штрафы дать бизнесу спокойно работать в том числе и онлайн снизив блокировки ресурсов до необходимого минимума И конечно не лишать МСП господдержки иначе мы так и не дойдем до запланированных 32 5 доли малого и среднего бизнеса в ВВП налоги Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Что такое ОФЗ и какие выбираю сегодня На днях начал говорить об уникальных возможностях сформировавшихся на рынке облигаций Сегодня простыми словами подробно разберем что такое ОФЗ и к каким облигациям присматриваюсь Облигации федерального займа ОФЗ это деньги которые государство берет в долг и возвращает их с процентами Вы покупаете ценную бумагу номиналом 1000 руб и раз в полгода получаете купонный доход бывает периодичность раз в год В отличие от акций где цена зависит от прибыли компании и настроений толпы ОФЗ это долг государства и он менее подвержен изменению стоимости Отличия от корпоративных облигаций Минимальный риск банкротства Выпускает ОФЗ Минфин России а значит кредитный риск минимален Льгота по налогу Купонный доход освобожден от НДФЛ если вы держите бумагу более 3 лет Плюсы очевидны Доход выше депозита высокая ликвидность на бирже гарантия государства От акций ОФЗ отличаются гораздо большей предсказуемостью выплат Нет риска что дивиденды отменят или бизнес рухнет От корпоративных облигаций почти нулевым кредитным риском Минусы Цена бумаги падает в случае роста ключевой ставки пока такой сценарий маловероятен Инфляция может съесть реальную доходность Почему ОФЗ стоит брать сейчас 1 Ключевая ставка на текущий момент 14 5 и может составить по нашим оценкам 12 13 к концу года Это дает редкую возможность для рынка ОФЗ Среднесрочные бумаги с дюрацией 3 года могут дать 8 12 роста цены плюс еще 13 15 каждый год за счет купонов 2 Долгосрочные выпуски на 12 15 лет потенциально принесут 20 25 а с учетом купонов общая доходность составит 30 35 годовых 3 Доходность выше чем у депозита под 13 14 хорошая защита от волатильности рынка акций и нет риска дефолта частного эмитента Почему не держу 100 в ОФЗ Если пойдет мирный процесс на Украине то может вернуться иностранная ликвидность А это приведет к перетоку ликвидности из надежных ОФЗ в акции и корпоративные облигации Может ли ЦБ сделать паузу в снижении ключевой ставки Да хотя это и маловероятно В этом случае также ликвидность устремится в инструменты с большей доходностью в т ч на депозиты В идеале на ОФЗ стоит выделять не более 20 30 от совокупного объема облигационного портфеля Они дают стабильность и защиту от волатильности рынка Остались вопросы обращайтесь российский рынок Подписывайтесь на bitkogan в MAX

В каждой семье хранится память подвига наших дедов в Великой Отечественной войне Но детям сиротам об этом не расскажут мамы и папы С понедельника стартует фестиваль Память поколений в котором примут участие дети сироты Наша задача помочь ребятам не забыть историю Наш партнер БФ СЕМЬЯ просит помочь закрыть сбор на покрытие организационных затрат для проведения фестиваля Нужно 320 тысяч и уже собрано больше половины этой суммы Ссылка на сбор familybf ru сделать пожертвование Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Не Боней единой Ассоциация разработчиков программных продуктов обратилась к руководителю администрации президента Антону Вайно и премьер министру Михаилу Мишустину с предложением отказаться от попыток заблокировать VPN Почему это важно Это не онлайн петиция и даже не видеообращение блогера АРПП объединяет более 300 IT компаний включая 1С Positive Technologies Базис и другие то есть многие крупнейшие и наиболее известные российские IT компании В этом есть рациональное зерно бизнес платит государству налоги за счет которых оно существует Бизнес никто не спрашивал ограничения ввели бизнес страдает это мол его проблемы Однако логично было бы прислушаться к компаниям которые действительно понимают техническую сторону вопроса Но чиновники действуют максимально прямолинейно если начальство сказало что бурундук это птичка значит бурундук это птичка И никакие голоса экспертов не заставят притормозить подумать и скорректировать инициативы Видно что IT бизнес в России принимает правила игры а куда ему деваться с подводной лодки Поэтому при заходе на популярные сервисы с включенным VPN пользователи теперь видят заглушку сервис недоступен И это делает бизнес своими руками Не Роскомнадзор и не Минцифры Проблема в том что правила игры ужесточаются с каждым днем и в таких условиях бизнесу выживать все сложнее Специалисты работающие в IT без доступа к нужным инструментам и сервисам будут вынуждены переехать туда где они доступны По сути цензура ведет к утечке мозгов в другие страны а это самый ценный ресурс для развития государства IT бизнес допускает что если не будет изменений возможна новая волна отъезда специалистов за границу Сейчас их в стране около 1 2 млн человек Очень хочется верить что конструктивный диалог между бизнесом и государством еще возможен Ожидаем ответа правительства и надеемся на стабилизацию работы российского интернета Россия Подписывайтесь на bitkogan в MAX

И все же 50 Банк России ожидаемо и консервативно снизил ключевую ставку только на 0 5 п п до 14 5 Надежды участников рынка на большее смягчение так и остались надеждами Сигнал остался умеренно мягким как и на прошлом заседании Напомню что он означает Банк России думает о снижении ставки но не уверен в нем Другими словами ЦБ не стал усиливать обещания о смягчении ДКП Прогноз был ужесточен Теперь Банк России прогнозирует более высокую ключевую ставку 14 0 14 5 в среднем в 2026 году ранее 13 5 14 5 8 0 10 0 в среднем в 2027 году ранее 8 9 То есть ЦБ отмел более мягкие прогнозы по ставке в этом году А в следующем стал допускать новые более жесткие сценарии в которых ставка снижается медленнее Так как на рынке в последние дни появился чрезмерный оптимизм то мы увидим коррекцию в акциях и облигациях Для обычных людей консерватизм ЦБ означает что ставки по вкладам будут оставаться высокими кредиты напротив дорогими С экономическим ростом будут тяжело в ближайший год зато рост цен будет ниже Далее нас ждет пресс конференция ЦБ Вполне возможно там узнаем что снижение ставки на 1 п п никто всерьез и не рассматривал Наш шеф редактор будет там про все важные сигналы оперативно напишем в канале HOTLINE ставка Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Минфин рубль и ЦБ Вчера Минфин России объявил о возвращении валютных операций по бюджетному правилу начиная с мая Так как нефть сейчас дорогая речь идет об огромных покупках валюты Потенциально это 400 500 млрд руб 5 7 млрд за следующий месяц Одного сообщения Минфина хватило чтобы рубль ослаб на 1 Рубль ослабнет еще сильнее Нет Операции лишь компенсируют приток валюты при высоких ценах на нефть и то не полностью Помимо нефти рубль получает поддержку от роста неэнергетического экспорта и потенциального снижения спроса на импортные инвестиционные товары Поэтому рубль может даже немного укрепиться в диапазоне 70 75 руб за доллар Впрочем волатильность будет высокой то есть можем увидеть резкие колебания в обе стороны А раз ослабления рубля не предвидится то сообщение Минфина никак не повлияет на решение ЦБ по ключевой ставке которое состоится сегодня Банк России вероятно будет рассматривать снижение ставки на 0 5 п п до 14 5 И это станет компромиссом С одной стороны высокие инфляционные ожидания риски расширения дефицита бюджета и нарушение мировых торгово производственных цепочек С другой нарастают опасения переохлаждения экономики из за чрезмерно слабого совокупного спроса Консенсус аналитиков ожидает снижение на 0 5 п п но ставки денежного рынка частично заложили и более сильное смягчение политики Поэтому в ответ на умеренный шаг в 0 5 п п можем увидеть небольшую коррекцию на рынке И напротив снижение на 0 75 п п или на 1 п п приведет к значительному росту облигаций и акций Что касается нас то мы не оставляем надежду что ЦБ решит удивить рынок и снизить ставку на 100 б п Однако шанс на это не очень значительный На наш взгляд аргументы за более осторожное решение все же перевешивают Самые последние данные по деловой активности промышленное производство и опрос ЦБ за март апрель позитивны Чрезмерный пессимизм в начале года скорее был адаптацией под повышение налогов К тому же рост экспорта явно поддержит экономику в будущем А вот с проинфляционными рисками ясности больше не стало ставка Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Российский рынок ждет завтрашнего решения ЦБ по ставке Судя по всему рынок закладывает ее снижение и этому рад растут и акции и облигации Кроме того подросла валюта на фоне новостей что Минфин возобновляет сделки с ней в рамках бюджетного правила Наконец продолжает дорожать нефть судя по всему в возможность того что Иран с США договорятся она не верит Самое время обсудить Какое решение примет Банк России завтра на заседании по ключевой ставке Как это отразится на рынке акций и облигаций Что происходит с нефтью она снова выше 100 Дадут ли результаты нынешние переговоры США с Ираном Сегодня 23 апреля с 19 00 по МСК все это обсудят глава аналитического департамента Евгений Рябков и управляющий активами Александр Емельянов в рамках еженедельного эфира Рынки в моменте Что делаем Регистрация на эфир по ссылке

Минфин России с мая возобновляет валютные операции в рамках бюджетного правила Мнение bitkogan Из за высоких цен на нефть государство в мае может купить валюту на сумму около 0 4 трлн рублей Такие крупные покупки не приведут к ослаблению рубля а лишь компенсируют рост нефтегазового экспорта макро HOTLINE в MAX