alfa_investments

Лукойл заработал рекордную прибыль в 2023 году, но из-за неполной отчётности дивиденды за второе полугодие можно посчитать только примерно Дело в том, что нефтяник не раскрыл точный объём капиталовложений, необходимый для расчёта дивидендной базы По оценкам аналитиков Альфа-Банка, опубликованные цифры позволяют ждать выплат в диапазоне 653–794 руб. на акцию доходность 8,7–10,6% Это косвенно подтверждает прогноз наших аналитиков в 735 руб. на акцию, если компания отдаст на выплаты 100% скорректированного свободного денежного потока В этом случае общая выплата за 2023 год составит 1182 руб. на акцию включая уже выплаченные промежуточные дивиденды , а суммарная доходность — около 15,7% к текущим ценам. Неясность с дивидендами немного омрачает впечатление от финансовых показателей за второе полугодие 2023 года по международным стандартам. Но они сильные сравнения — с первым полугодием 2023-го выручка = 4,3 трлн руб., +20% EBITDA = 1,1 трлн руб., +30% Прибыль по итогам года рекордная — 1,16 трлн руб. Ключевой фактор дохода нефтяников — цена барреля нефти в рублях, а она остаётся на комфортных уровнях. По мнению аналитиков А-Клуба, Лукойл остаётся самым привлекательным нефтяником наравне с Роснефтью. Теперь ждём, когда Лукойл разрешит интригу с дивидендами и объявит финальные выплаты за 2023 год — это должно поддержать котировки В течение года акции могут подорожать до 9264 руб. за бумагу +23% к текущим ценам , считают эксперты А-Клуба.

Результаты Мосбиржи за IV квартал по международным стандартам оказались выше прогнозов аналитиков Вот главное из отчёта сравнения год к году Прибыль = 20 млрд руб., +79%. Это на 7–11% больше, чем ожидал рынок и аналитики Альфа-Банка. Главный сюрприз — процентные доходы = 18,9 млрд руб., +37%. Это намного выше ожиданий, и всё благодаря высоким ставкам. А комиссионные доходы почти совпали с ожиданиями 16 млрд руб., +62% . Зато Мосбиржа серьёзно потратилась на персонал и маркетинг операционные расходы = 9,9 млрд руб., +64% . Аналитики Альфа-Банка оценили потенциальные дивиденды за 2023 год. Если биржа отдаст на выплаты 60% годовой прибыли 60,8 млрд руб. , получится около 16 руб. на акцию это доходность 8% . А высокая ключевая ставка и дальше будет увеличивать доходы площадки — не забываем, что она зарабатывает на процентах по счетам. Поэтому Мосбиржа может уже в 2024 году достичь цели 2028 года по прибыли — 65 млрд руб. Инвесторы встретили отчёт позитивно и покупают акции Мосбиржи +3% на 12:56 мск Помимо хорошего отчёта, есть ещё одна причина — не сбылись опасения, что США введут меры против клирингового центра Мосбиржи

День начинается бодро: на 10:10 мск индекс Мосбиржи прибавляет 1,61%. Растут почти все бумаги: всё потому, что неопределённость из-за ограничений закончилась. Больше всех прибавляют котировки Мосбиржи +3,42% , Русагро +3,14% и X5 Group +3,02% . В отстающих пока только ПИК −1,51% . Среди публичных компаний новые ограничения со стороны США и Евросоюза затронули Новатэк, Мечел, ПИК, Совкомфлот, СПБ Биржу, Южуралзолото. Акции нефтяников будут под давлением из-за подешевевшей в пятницу нефти. Мосбиржа поделилась финансовыми результатами за 2023 год. Чистая прибыль компании выросла до 60,8 млрд руб. +67,5% год к году . 5 Наш индекс риска — 5 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших в четверг и пятницу событий Индекс Мосбиржи остался в небольшом плюсе благодаря Сбербанку +0,98% и Лукойлу +0,44% . В остальном инвесторы были осторожны в покупках в ожидании новых ограничений. Продолжили снижение расписки Qiwi −17% после отзыва лицензии у Киви банка. Мосбиржа исключила бумаги из всех основных индексов. Рост акций в США прервался: представитель ФРС заявил, что снижение ставки необходимо отложить на пару месяцев, чтобы убедиться в устойчивом замедлении инфляции. На этой неделе в центре внимания будут индекс личных расходов и ВВП за IV квартал 2023 года. Больше информации от наших аналитиков Как мы считаем индекс риска

Индекс Мосбиржи начал день позитивно: на 10:10 мск он прибавляет 0,46%. Больше всех растут котировки Headhunter +0,8% , Сургутнефтегаза +0,82% и МКБ +0,66% . В отстающих пока Новатэк –0,93% , Алроса –0,13% и ММК –0,11% . Сегодня Мосбиржа переведёт бумаги Полиметалла с первого уровня листинга на третий. С сегодняшнего начал действовать запрет на открытие коротких позиций шорт по распискам Qiwi. 7 Наш индекс риска — 7 баллов из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших накануне событий Индекс Мосбиржи продолжает снижаться, меньше всех теряют голубые фишки. Инвесторы ведут себя осторожно в ожидании новых ограничений: США должны объявить их завтра, а Евросоюз — 24 февраля. Под ограничения могут попасть около 200 компаний и граждан. Вчера больше всех потеряли бумаги Qiwi –32% : ЦБ отозвал лицензию у дочернего Киви банка. В январе компания продала российские активы и должна была выкупить расписки по 581 руб. на объём до 10% от всех акций. Ещё просели обыкновенные –7,7% и привилегированные –8% акции Мечела. У компании слабые операционные и финансовые результаты за 2023 год: добыча снизилась, а чистая прибыль упала на 65%. Рынок акций в США немного прибавил. Опубликованные протоколы с последнего заседания ФРС показали оптимистичный настрой в отношении инфляции. Однако регулятору нужно больше подтверждений замедления инфляции, чтобы начать снижать ставку. Больше информации от наших аналитиков Как мы считаем индекс риска

Индекс Мосбиржи с утра падает: –1,52% на 10:11 мск. В лидерах падения акции Транснефти –4,26% , у которых первый день торгов после дробления. Ещё снижаются бумаги HeadHunter –3,12% и ПИКа –2,58% , а растут акции Норникеля +0,37% , Роснефти +0,35% и Ростелекома +0,2% . Купить акции Транснефти теперь могут инвесторы с небольшими портфелями. Одна бумага, которая стоила 166 850 руб., после дробления превратилась в 100 акций. Акции Qiwi обвалились на 24,9% на старте торгов: ЦБ лишил лицензии банк, который играет ключевую роль в системе денежных переводов Qiwi. Это первый отзыв банковской лицензии почти за два года. Ещё инвесторы ждут отчёта Мечела за IV квартал 2023 года и еженедельного отчёта о запасах нефти в США он может повлиять на нефтяные цены . 7 Наш индекс риска — 7 балла из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших накануне событий У индекса Мосбиржи была худшая сессия в 2024 году: с учётом вечерних торгов он упал на 2%. Одна из главных причин — решение США объявить новые ограничения против России 23 февраля подробностей пока нет . Инвесторы продолжали распродавать акции Полиметалла –7,7% : Мосбиржа решила перевести их в третий эшелон. А на акции Норникеля –3% давит снижение цен на цветные металлы. По мнению аналитиков Альфа-Инвестиций, в нервной ситуации на рынке устойчивыми могут быть акции нефтяников: Лукойла, Татнефти и Роснефти. Курс евро вчера обновил максимум с 9 января, превысив отметку 100 руб. При этом доллар продолжает торговаться в диапазоне 92–93 руб. В США первый день торгов после длинных выходных завершился в минусе. Инвесторы решили продать акции перед публикацией протоколов США с прошлого заседания ФРС. Больше информации от наших аналитиков Как мы считаем индекс риска

Неприятности у акций Полиметалла продолжаются. Мосбиржа переведёт их с первого сразу на третий уровень листинга Вчера золотодобытчик объявил о продаже российских активов, и бумаги рухнули на 9,4%. Сделка не выгодна миноритариям, да и дивидендами пока не пахнет. Поэтому аналитики Альфа-Банка отозвали свой прогноз по акциям ↩ А сегодня Мосбиржа объявила, что с 22 февраля «в соответствии с правилами листинга» переводит акции Полиметалла в третий уровень списка бумаг, допущенных к торгам. Причина всё та же — «раскрытие эмитентом информации о планируемой продаже российского бизнеса» ‍ Что это значит для инвесторов? С 22 февраля бумаги Полиметалла будут считаться рискованными для инвесторов: купить их можно будет только после сдачи теста ‍ Вероятно, вскоре бумаги Полиметалла будут исключены из индекса Мосбиржи, полагают аналитики Альфа-Инвестиций. По их мнению, все эти риски уже заложены в цене акций Полиметалла Инвесторы уже отреагировали: акции Полиметалла падали ещё с утра, а на 13:19 мск теряют 7,3% Похожая история в прошлом году случилась с акциями Магнита — их Мосбиржа тоже перевела с первого на третий уровень листинга. Но менеджмент начал исправлять ситуацию с корпоративным управлением, и бумаги ретейлера удержались в индексе

День начинается с негатива: на 10:10 мск Мосбиржи теряет 0,46%. Больше всех дешевеют акции ВТБ −1,9% : банк не планирует платить дивиденды за 2023 год, хотя заработал рекордную прибыль в 432,2 млрд руб. Ещё снижаются бумаги Globaltrans −1,41% и Юнипро −1,26% . А прибавляют акции Алросы +0,65% , Магнита +0,38% и Полюса +0,31% . 6 Наш индекс риска — 6 балла из 10. Так аналитики Альфа-Инвестиций оценивают влияние произошедших накануне событий Индекс Мосбиржи почти не изменился. В ожидании отчёта хорошо росли акции ВТБ +2,85% . А ещё — бумаги Ростелекома +3,17% : инвесторы ждут IPO одной из «дочек» компании. Котировки Роснефти +0,13% немного подросли после публикации финансовых результатов за 2023 год. Выручка и EBITDA выросли, а дивиденды могут составить 29 руб. на акцию 4,9% доходности . Бумаги Полиметалла рухнули на 9,4%: инвесторам не понравились условия продажи российских активов. А вопрос дивидендов отложен до конца весны. Торгов в США вчера не было из-за Дня президентов. Сегодня на рынок могут повлиять отчёты ретейлеров Walmart и Home Depot. В Шанхае возобновились торги после китайского Нового года. Рынок прибавил 1,56% и продолжает расти сегодня с утра. ЦБ страны снизил базовую пятилетнюю ставку по кредитам с 4,2% до 3,95%. Это поддержит ипотечный рынок и экономику в целом. Больше информации от наших аналитиков Как мы считаем индекс риска

Полиметалл наконец нашёл покупателя российского бизнеса, но сделка не обрадовала миноритариев. Эксперты Альфа-Банка отозвали рекомендацию по этим акциям ↩ После утренней новости о сделке инвесторы продают акции золотодобытчика –8,5% на 18:21 мск , а аналитики Альфа-Банка назвали событие негативным для акций. Вот почему Мнение наших аналитиков о том, что стоимость российских активов Полиметалла с учётом долга стремилась к нулю, теперь подтверждено структурой сделки. Её сумма — $3,69 млрд, из которых $2,21 млрд составляет чистый долг на балансе российского бизнеса, а $1,43 млрд — дивиденды, которые российский Полиметалл платит головной компании Polymetal International. После всех расчётов казахстанский Polymetal получит от сделки $300 млн, но они пойдут на строительство Иртышского ГМК. Согласовать это акционеры должны на собрании 7 марта. В условиях сделки нет никаких плюсов для частных инвесторов, ведь дивидендов от продажи они не получат. Компания не может выплачивать их в России, и предложила акционерам обмен котирующихся на Мосбирже акций на бумаги, торгующиеся на бирже в Казахстане Но наши эксперты обратили внимание на риски такого обмена — рыночные, юридические, геополитические и риск ликвидности. Решение по дивидендам и дальнейшей дивидендной политике менеджмент снова отложил — теперь до конца весны. По мнению наших аналитиков, всё это негативно для акций. Поэтому они пересмотрят целевую цену бумаг на основе дополнительной информации

Решение ЦБ не менять ставку в пятницу было ожидаемым, но кое-что удивило аналитиков. Оказывается, регулятор выбирал между паузой и новым повышением ставки Рынок не думал, что такая опция вообще будет рассматриваться: аналитики сходились во мнении, что 16% — это пик Скорее всего, и на следующем заседании ЦБ 22 марта будет обсуждаться повышение ставки, считает главный экономист Альфа-Банка Наталия Орлова. Вот почему Инфляция всё ещё высокая. Есть риск, что она может превысить прогноз ЦБ 4–4,5% к концу 2024 года. В феврале цены снова начали расти быстрее до 7,6% год к году . А рубль слабеет: доллар стоил 89,7 руб. на конец 2023 года, а сейчас торгуется в диапазоне 92–93 руб. Центробанк ужесточил свой прогноз по средней ключевой ставке: теперь в 2024 году он ждёт 13,5–15,5% вместо 12,5–14,5%, а в 2025 — 8–10% вместо 7–9%. Видимо, регулятор хочет транслировать рынку жёсткий настрой. Никуда не делись и другие факторы — быстрый рост экономики и банковских кредитов, нехватка рабочих рук. Это тоже подгоняет инфляцию как именно — мы рассказывали тут . Почему ЦБ всё-таки решил не повышать ставку, узнаем 27 февраля. Регулятор впервые опубликует резюме обсуждения ключевой ставки и комментарий к новому среднесрочному прогнозу

Центробанк оставил ключевую ставку на уровне 16% — как и ожидали аналитики. И намекнул, что период высоких ставок продлится ещё дольше: теперь прогноз средней ключевой ставки в 2024 году — 13,5–15,5% вместо 12,5–14,5% Сегодняшнюю паузу регулятор объяснил так: «Текущее инфляционное давление снизилось по сравнению с осенними месяцами, но остается высоким. Внутренний спрос продолжает значительно опережать возможности расширения производства товаров и услуг. Судить об устойчивости складывающихся дезинфляционных тенденций преждевременно». При этом ЦБ видит эффект от ужесточения своей политики в прошлом году. За декабрь-январь текущий рост цен с поправкой на сезонность замедлился до 6,6% в пересчёте на год против 11,5% осенью ЦБ не изменил свои ожидания по инфляции в обновлённом среднесрочном прогнозе. Он по-прежнему ждёт замедления роста цен до 4–4,5% в 2024 году и стабилизации вблизи 4% в следующие два года. Зато увеличился прогноз по росту ВВП на 2024 год: до 1–2% с прежних 0,5–1,5%. А вот прогноз по средней ключевой ставке ужесточился: теперь в 2024 году регулятор ждёт 13,5–15,5% вместо 12,5–14,5%, а в 2025 — 8–10% вместо 7–9%. Сигнала на следующее решение по ставке ЦБ не дал, но повторил, что период высоких ставок будет долгим. По мнению главного экономиста Альфа-Банка Наталии Орловой, раньше лета снижения ставки ждать не стоит. Инфляция всё ещё высокая: на 12 февраля она составила 7,57% в годовом выражении. С сегодняшнего дня ЦБ перешёл на новый формат раскрытия информации для рынка. 27 февраля мы сможем прочитать, как обсуждалось сегодняшнее решение. Такое раньше не публиковалось. Рынок отреагировал на решение ЦБ так: индекс Мосбиржи ускорил рост c +0,21% до +0,3%, индекс гособлигаций RGBI остался на месте, а курс рубля слегка укрепился. На 13:51 мск доллар стоит 92,65 руб. В следующий раз Совет директоров Центробанка примет решение по ключевой ставке 22 марта.