tinkoff_invest_official

​​Хэдхантер опубликовал результаты за первый квартал Ожидаемое замедление и анонс дивидендов В первом квартале по сравнению с четвертым рост выручки продолжил замедляться, как и прогнозировали аналитики Т-Инвестиций. На результаты компании влияет охлаждение деловой активности и высокие процентные ставки. Это особенно заметно по продолжающемуся оттоку клиентов в сегменте малого и среднего бизнеса. Рентабельность по скорректированной EBITDA в первом квартале снизилась, что связано с инвестициями в новые бизнес-направления. При этом рентабельность основного бизнеса остается выше 55%. Скорректированная чистая прибыль уменьшилась на 13% г/г, что связано с сокращением процентных доходов от депозитов после выплаты специального дивиденда в конце 2024 года, а также увеличением налога. Компания ожидает, что темпы роста выручки продолжат замедляться во втором квартале, а в третьем мы можем увидеть некоторое ускорение. По итогам года HH прогнозирует что выручка в 2025 году вырастет на 8–12%. Рентабельность скорректированной EBITDA будет выше 50%. Компания планирует выплатить промежуточные дивиденды в 3 квартале, размер которых может составить около 200 рублей на акцию, что эквивалентно доходности 6,5% к текущей цене. В целом HeadHunter довольно хорошо проходит кризисные периоды. А восстановление экономической активности, как правило, сопровождается значимым скачком числа клиентов и выручки, как это было в 2021 и 2023 годах. Сегодняшние результаты совпали с нашими ожиданиями, и мы продолжаем позитивно смотреть на акции компании и считаем, что на горизонте года это хорошая идея для покупки. #отчет

Совет директоров Фосагро рекомендовал выплатить дивиденды За первый квартал 2025 года они могут составить 201 руб. на акцию. Совет директоров Фосагро рассмотрел финансовые результаты химического холдинга за первый квартал и рекомендовал утвердить дивиденды в размере 201 руб./акцию около 3% дивдоходности к текущим ценам . В качестве даты закрытия реестра для их получения рекомендовано установить 5 июля 2025 года. Голосование по вопросу дивидендов общего собрания акционеров запланировано на 24 июня 2025 года. По словам генерального директора Фосагро Михаила Рыбникова, главным результатом первого квартала стал для компании рекордный объем выпуска агрохимической продукции — 3,11 млн тонн +3,6% г/г . Выпуск фосфорсодержащих удобрений и кормовых фосфатов вырос до рекордных 2,37 млн тонн +5% . Глава компании отметил и рост производства основных видов сырья: серной кислоты и экстракционной фосфорной кислоты. Также стали известны ключевые финансовые показатели холдинга. Выручка Фосагро за 3 месяца 2025 года составила 159,4 млрд рублей +33,6% год к году . Чистая прибыль за первый квартал — 47,6 млрд рублей +154% . Компания погасила еврооблигации и снизила долговую нагрузку — соотношение чистый долг/EBITDA на конец квартала составило 1,41х. У аналитиков Т-Инвестиций нейтральный взгляд на акции Фосагро, что соответствует рекомендации «держать». Целевая цена — 7 100 рублей за акцию на горизонте 12 месяцев. #новости #дивиденды

Цены на нефть снижаются более чем на 3% В ходе сегодняшних торгов цена марки Brent опустилась ниже $64 за баррель на фоне растущих ожиданий, что Вашингтон и Тегеран смогут заключить соглашение по иранской ядерной программе. Сегодня президент США Дональд Трамп, выступая в Дохе, подчеркнул, что стороны близки к подписанию соглашения. Из-за действующей ядерной программы Ирана на страну наложено большое количество санкций со стороны США и ее союзников. Ограничения направлены в том числе на экспорт нефти и нефтепродуктов из страны. По оценкам международных экспертов, Иран производит около 3,3 млн баррелей нефти в сутки, что делает страну одним из крупнейших производителей в мире. И что? У российских нефтяников сейчас идеальный шторм — низкие цены на нефть накладываются на санкционные ограничения и укрепление рубля. По мнению аналитиков Т-Инвестиций, наиболее чувствительны к снижению цен на сырье компании со значительной долговой нагрузкой и высокой долей нефтепеработки. Самая большая долговая нагрузка в секторе у Роснефти. Кроме того, высокую ориентацию на нефтепереработку, а также положительный чистый долг имеет Газпром нефть. Менее чувствительны компании с сильным балансом — Татнефть и Лукойл. Наиболее устойчивы к коррекции цен на нефть префы Сургутнефтегаза благодаря легендарной финансовой «кубышке». #новости

Лукойл поделится дивидендами с доходностью 8% Акционеры нефтяной компании утвердили финальные дивиденды за 2024 год в размере 541 рубля на акцию. Дивдоходность по нынешним ценам — около 8%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов — 3 июня 2025 года. В прошлом году компания дважды платила дивиденды: за 6 месяцев 2024 года — 514 рублей, финальные за 2023 год — 498 рублей. Лукойл остается одними из наших фаворитов среди нефтяников. Целевая цена — 8 500 рублей за акцию. #дивиденды

День переговоров в Стамбуле. Что происходит на рынке Индекс Мосбиржи опустился с начала торгов на 2,7%, до 2845 пунктов на фоне разочарования инвесторов еще до старта стамбульских переговоров. • Сама встреча перенесена на вторую половину дня, сообщили в МИД России. Накануне вечером стал известен состав российской делегации. Владимир Путин не поедет на переговоры, делегацию возглавит помощник президента Владимир Мединский, который уже руководил группой переговорщиков весной 2022 года. • Президент Украины Владимир Зеленский вылетел в Турцию, однако не в Стамбул, где будет проходить диалог, а в Анкару. В 13:00 мск ожидается его встреча с президентом Турции. • Президент США Дональд Трамп сейчас находится в Катаре, на сегодняшних переговорах его не будет, однако он не исключил своего участия в пятницу, но при условии «если что-то произойдет». Что на рынке? Лидеры падения на Мосбирже на 11:50 по мск: Мосэнерго -2,7% , Селигдар -1,5% и Северсталь -1,2% . При этом растут Аэрофлот +1,33% , ПИК +1,1% и АФК Система +0,9% . Главный аналитик Т-Инвестиций Кирилл Комаров призывает инвесторов не строить иллюзий — переговоры будут сложными и волатильность все это время сохранится. Выбирать нужно голубые фишки и компании, которые и в случае провала/переноса переговоров смогут вырасти до конца года. #новости

​​Сбер отчитался за четыре месяца и апрель Рентабельность держится на уровне 22,5% Сбер за январь-апрель 2025 года заработал 542 млрд руб. чистой прибыли, это на 9,5% больше, чем за аналогичный период прошлого года. Рентабельность капитала остается стабильно высокой, за четыре месяца она составила 22,5%, незначительно выше показателей прошлого года. Росту прибыли за четыре месяца способствовали: • сохраняющаяся высокая процентная маржа по итогам четырех месяцев 2025, по нашим расчетам, она составила 5% от всех активов ; • снижение отчислений в резервы на 64%; • рост кредитного портфеля год к году сократился до 13,2% в апреле с более чем 17% в начале года. Тем не менее показатель остается на приемлемом уровне за счет роста в корпоративном сегменте. Прибыль за апрель 2024 практически не изменилась месяц к месяцу. Сокращающаяся выручка процентные доходы сократились на 3% м/м, комиссионные — на 6% была компенсирована падением отчислений в резервы на 8%. Кредитный портфель продолжает показывать околонулевую динамику в условиях высоких ставок. Аналитик Т-Инвестиций Егор Дахтлер оценивает результаты Сбера за апрель нейтрально. Сокращение темпов роста кредитного портфеля ожидаемо в условиях высоких ставок. Давление на рост доходов остается умеренным, а отчисления в резервы низкими. Это обеспечивает поддержку рентабельности капитала на высоком уровне. Считаем, что на горизонте года акции Сбера могут вырасти до 347 рублей на акцию. #новости

​​Ростелеком замедляется Телекоммуникационная компания отчиталась за первый квартал и весь 2024 год Динамика выручки по итогам первого квартала снизилась +9,4% г/г против +11,7% в 4 кв . Основными драйверами роста остаются сегмент мобильной связи +9% г/г и цифровые решения +21% г/г . Компания показала также небольшое снижение рентабельности по OIBDA операционная прибыль год к году из-за роста расходов на персонал. А чистая прибыль осталась под давлением из-за высокой закредитованности компании и высокой стоимости заимствования. Соотношение чистого долга с учетом лизинговых обязательств и OIBDA составило 2,3х, что соответствует среднему значению за последние несколько лет. Чистый денежный поток компании остался в отрицательной зоне из-за негативной динамики рабочего капитала, а также роста капитальных вложений, на фоне погашения задолженности по завершенным в прошлом году проектам. В дальнейшем компания планирует оптимизировать инвестиционную программу и сфокусироваться на внутренней эффективности бизнеса. По мнению аналитика Т-Инвестиций Марьяны Лазаричевой, сегодняшние результаты не должны стать сюрпризом для рынка. В центре внимания остается вопрос дивидендов компании по итогам 2024 года. По нашим расчетам, дивиденд на обыкновенную акцию может составить 3,5 рублей доходность к текущей цене — 6% . А по привилегированным акциям мы ожидаем выплату в размере 6,2 рублей доходность 11% . Положительным катализатором для акций может стать IPO цифровых сегментов, но оно будет возможно только при развороте ключевой ставки. В целом мы нейтрально смотрим в текущий момент на акции телекоммуникационной компании, учитывая высокий уровень долговой нагрузки и отрицательное значение свободного денежного потока. Однако, при смягчении денежно-кредитной политики видим возможности для роста котировок. #новости #дивиденды

Совет директоров Газпрома обсудит дивиденды 21 мая Стала известна дата заседания совета директоров Газпрома — 21 мая 2025 года. На нем среди прочего обсудят вопрос распределения прибыли компании по итогам 2024 года, будут даны рекомендации по размеру, срокам и форме выплаты годовых дивидендов. Как отмечал главный аналитик Т-Инвестиций Кирилл Комаров, база для выплаты дивидендов у компании формально есть. Уровень долга по дивидендной политике позволяет сделать выплату в целевом размере 50% от скорректированной прибыли, и дивиденды могут составить 28,8 рубля на акцию. Однако, при слабом денежном потоке выплата приведет к росту долговой нагрузки и ухудшению финансовой стабильности компании. Важную роль здесь играет позиция государства и то, насколько сильно Минфину нужны дивиденды от компании в этом году. Недавно стало известно, что федеральный бюджет должен получить дивидендами на 26,4 млрд рублей больше, чем предполагалось ранее. Кроме того, есть пример ВТБ, который неожиданно для рынка рекомендовал провести выплату. А что думаете вы? — Газпром заплатит дивиденды — выплат не дождемся

Акции Русагро ускорили падение после решения по дивидендам Совет директоров сельскохозяйственной компании рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года. Нераспределенную прибыль Русагро планирует направить на реализацию инвестиционной стратегии из-за возросшей стоимости привлечения заемных средств. После публикации предложения набсовета не выплачивать дивиденды за прошлый год акции Русагро ускорили падение, с начала торгов они падают на 5%, до 132 руб. за бумагу. Многие инвесторы рассчитывали на щедрых дивидендов: последний раз компания выплачивала их за первое полугодие 2021 года. Последние два дня, в ожидании решения по дивидендам, котировки компании были волатильными. Аналитики Т-Инвестиций сохраняют нейтральный взгляд на бумаги компании на фоне неопределенности вокруг судебных разбирательств в отношении основателя холдинга Вадима Мошковича. #новости

Производство алкоголя в России снизилось на 26% Что это значит для рынка За первые четыре месяца 2025 года производство алкоголя в России упало на 26% г/г, пишет Коммерсантъ со ссылкой на данные Росалкогольтабакконтроля. Производство водки при этом снизилось на 15,6%, а ликероводочных изделий — на 6%. Среди основных причин — повышение акцизов и минимальных розничных цен на крепкий алкоголь с начала этого года. Также влияет формирование больших товарных запасов, которые производители и федеральные сделали в конце прошлого года в ожидании повышения ставки акциза и минимальных розничных цен. Аналитик Т-Инвестиций Александр Самуйлов: — Мы не ожидаем значительного эффекта на финансы ритейлеров от снижения объемов выпуска алкоголя, так как они заранее сделали большие закупки. По мере исчерпания старых запасов, федеральные ритейлеры будут делать новые заказы, а рост закупочных цен будут перекладывать на потребителя, так как обычно спрос на алкогольную продукцию достаточно слабо реагирует на повышение цен. По мнению аналитика Т-Инвестиций Михаила Конькова у компании Novabev производство не сократится сопоставимо с рынком. Большая часть брендов компании относится к категории премиум и выше, благодаря чему основной потребитель не так чувствителен к повышению пошлин и акцизов, как потребитель эконом-сегмента. Это подтверждается и операционными результатами за первый квартал 2025 года, когда отгрузки компании упали лишь на 4,7%, а рынок снизился на 15%. Аналитики Т-Инвестиций дают рекомендацию «покупать» бумаги Novabev с целевой ценой 615 рублей за бумагу. Потенциал роста на горизонте года — 37%. Подробнее о перспективах эмитента и ситуации на рынке алкоголя читайте в обзоре. #новости