tinkoff_invest_official

​​Выручка НОВАТЭКа увеличилась, а долг и чистая прибыль сократились Экспортер сжиженного природного газа опубликовал финансовую отчетность за первые шесть месяцев 2025 года. Что с результатами? Чистый долг компании сократился почти на четверть, что в условиях высоких ставок — плюс. Свободный денежный поток НОВАТЭКа остался положительным, несмотря на снижение показателя EBITDA. Чистая прибыль упала на 34%, но если смотреть динамику без учета эффекта от курсовых разниц, снижение составило 17%. Что в итоге? По мнению аналитиков Т-Инвестиций бизнес компании весьма устойчив даже в ситуации геополитического напряжения. Несмотря на санкции, запущена вторая серия СПГ-завода в Арктике и ожидается старт полноценной отгрузки топлива. Начало поставок станет существенным драйвером для роста бумаг. Придерживаемся рекомендации «покупать» по акциям NVTK. Таргет – 1 620 рублей за бумагу. Потенциал роста – 58%. #отчет

В продажи Henderson вмешался дождливый июнь Производитель мужской одежды поделился операционным результатами за июнь и первые шесть месяцев 2025 года. Что с результатами? В июне темпы роста выручки компании замедлились до 11%, тогда как в мае выручка выросла на 24%, а за первые пять месяцев на 19%. Аналитик Т-Инвестиций Михаил Коньков считает, что основным фактором замедления стала аномально прохладная погода, которая повлияла на покупательское поведение. Тем не менее, как и ранее в феврале этого года и сентябре прошлого , ожидаем, что отложенный спрос начнет реализовываться уже в июле и августе. В июне снижение LFL-трафика сопоставимого трафика одних и тех же магазинов за одинаковые периоды времени в розничных салонах замедлилось до –4,6% г/г по сравнению с –7,4% г/г в мае . Это положительно отразилось на динамике LFL-выручки: +7% г/г против +3,9% г/г месяцем ранее. Онлайн-продажи продолжают уверенно расти, увеличившись на 28% в июне. Тренд в пользу онлайн-шопинга сохраняется: все больше покупателей отдают предпочтение цифровым каналам вместо традиционных магазинов. Такой выбор связан с удобством, экономией времени и уже сформировавшейся привычкой. Что с дивидендами? Дивидендная политика Henderson подразумевает выплату не менее 50% чистой прибыли, если долговая нагрузка сохраняется на умеренном уровне. Периодичность выплат — два раза в год. По нашим расчетам, следующие дивиденды компании могут составить 17 рублей на акцию. Что в итоге? Сохраняем позитивный взгляд на акции Henderson. Рекомендуем их покупать с целевой ценой 840 рублей. Потенциал роста с учетом прогнозных дивидендов за 2025 год — 57%. #отчет

Совет директоров ВИ.ру одобрил дивиденды за первое полугодие Но бумаги торгуются в минус На собрании совета директоров ВИ.ру руководство компании предложило направить 500 млн рублей из чистой прибыли на дивиденды за первое полугодие. В случае одобрения рекомендации, акционеры получат 1 рубль на акцию дивдоходность — 1,25% . Это соответствует прогнозам аналитика Т-Инвестиций Марьяны Лазаричевой. Купить акции под дивиденды можно до 11 сентября включительно. На новости акции VSEH отреагировали негативно. С начала торгов бумаги снижаются более чем на 3,5%. При этом на ожидании решения по выплатам акции росли. Например, 25 и 26 июля бумаги прибавили по 4,24% и 2,73% соответственно. Это могут быть первые дивиденды компании после выхода на биржу летом 2024 года. С момента IPO стоимость бумаг снижается. На текущий момент акции торгуются на 61% ниже цены размещения. #дивиденды

Дональд Трамп сообщил, что новый срок для урегулирования конфликта будет составлять 10-12 дней. Тем временем индекс Мосбиржи теряет за день около 1,5%. #новости

Рубль продолжает слабеть Что купить в расчете на рост валюты? На межбанковских торгах курс доллара превысил 80 рублей. Юань на торгах Московской биржи тоже растет. Сегодня валюта КНР прибавляет около 0,7%, торгуясь выше 11 рублей. Рубль продолжает слабеть на фоне усиления спроса на валюту со стороны импортеров и летней сезонности. Также на курс влияет предложение валюты со стороны ЦБ в рамках бюджетного правила, который продает около 10 млрд рублей в день в валютном эквиваленте. Эффект усиления конверсии валютной выручки экспортеров под налоговый период в этом месяце не заметен. Рост валюты начался на прошлой неделе. Тогда доллар США поднялся выше 79,5 рублz, а юань впервые с 21 мая 2025 года преодолел уровень в 11 рублей. Что в итоге? Главный экономист Т-Инвестиций Софья Донец придерживается мнения, что к концу года курс доллара вырастет до 98,5 рубля. Заработать на ослаблении рубля можно с помощью валютных или замещающих облигаций. Инвестировать в них можно через покупку TLCB. На фоне ослабления рубля паи фонда за неделю прибавили более 2,5%. #новости

Минпромторг и банки готовят меры поддержки для металлургов Каким компаниям нужнее всего новые льготы Для поддержки металлургов Минпромторг прорабатывает с банками и компаниями, которые накопили долговую нагрузку, ряд мер поддержки. Среди них отсрочка платежей по кредитным обязательствам, реструктуризация кредитного портфеля и неухудшение условий заимствования. В ведомстве приводят в пример антикризисную программу группы Мечел. Они должны позволить компании сохранить устойчивость на рынке, объемы выпуска металлургической продукции, наработанные компетенции и занятость на предприятиях группы. Аналитик Т-Инвестиций Ахмед Алиев Из крупных публичных металлургов такие меры поддержки нужнее всего Мечелу, в частности, его дочерней компании ЧМК Челябинскому металлургическому комбинату . В прошлом году чистый долг ЧМК составил 152 млрд рублей, а чистый долг /EBITDA — 23х. В отличие от прочих крупных конкурентов, ЧМК испытывает более высокое давление от текущей неудачной конъюнктуры на фоне более низкой операционной рентабельности и высоких процентных расходов. Так, в прошлом году сталевар показал убыток в 7 млрд рублей. Что в итоге Угольная и металлургическая отрасли продолжают находиться в кризисе. Негативно влияют высокие ставки в экономике, снижение цен на сырье и низкий спрос. Сегодня из всех компаний в сфере добычи, рекомендуем к покупке только Полюс. Наш таргет по акциям Полюса остается на уровне 2 350 рублей с рекомендацией «покупать». #новости

О чем еще говорила Эльвира Набиуллина на пресс-конференции ЦБ • Инфляция снизилась до 9,2%, а прогноз темпа роста цен до 5-6%. Все это позволяет ЦБ снижать ставку. До конца года на отдельных заседаниях возможно снижение и по 100, и по 150, и по 200 базисных пунктов. Но и паузы тоже возможны. Решения, как обычно, будут зависеть от поступающих статистических данных. • Низкая инфляция — это та, которую люди почти не замечают. Для России это 4%. • Сегодня не рассматривались варианты сохранения ставки. ЦБ выбирал из нескольких вариантов, на сколько ее можно снизить. • Банку России нужно время, чтобы убедиться, что происходящее сейчас снижение инфляции — это выздоровление, а не лечение симптомов. • В наш прогноз решений по ключевой ставке Банк России закладывает все факторы деловую активность, внутренний спрос, денежно-кредитные условия, бюджетную политику, влияние ставки на курс и оценивает будущую траекторию ключевой ставки с учетом баланса всех рисков. В этом контексте никаких рисков для рубля ЦБ не видит. • Инвестиционная активность остается высокой, в том числе благодаря государственной поддержке в приоритетных секторах. Мы ожидаем, что инвестиции вырастут в этом году, но темпы их роста будут ниже, чем в предыдущие два года. • Рынок труда должен соответствовать задаче в 4% по инфляции, а рост зарплат должен соответствовать росту производительности. При этом не обязательно должна расти безработица. • Кредитование растет медленнее, чем в предыдущие два года. При этом динамика по сегментам неоднородная: портфель потребительских кредитов продолжает сокращаться, ипотека и корпоративные кредиты умеренно растут. • Депозиты останутся привлекательными для населения еще долго, поскольку ставки по вкладам будут выше инфляции. • Банк России не видит необходимости в докапитализации крупных банков из-за потенциального навеса «плохих» долгов. • Финансовый сектор практикой показал, что устойчив к санкциям. #новости

​​Суд в Москве арестовал счета основателя РусАгро Акции агрохолдинга снижаются более чем на 1% Суд в Москве в рамках расследования уголовного дела о мошенничестве и злоупотреблении полномочиями основателя холдинга РусАгро Вадима Мошковича наложил обеспечительные меры на его банковские счета. На фоне новостей акции РусАгро снижаются на 1,3%. Общая сумма на счетах бизнесмена — около 3 млрд рублей, сообщает ТАСС. Как пишет агентство, судебные постановления об аресте вступили в законную силу. Речь идет о бессрочном аресте денежных средств, размещенных на счетах Мошковича в различных московских банках на общую сумму почти 3 млрд рублей. Ранее обеспечительные меры были наложены на 315 млн рублей обвиняемого в различной валюте. Их изъяли в ходе обысков личного имущества бизнесмена. Сегодня компания может опубликовать операционные результаты за первое полугодие 2025 года. Аналитик Т-Инвестиций Александр Самуйлов придерживается нейтрального взгляда на бумаги агрохолдинга. #новости

​​Результаты ММК подтверждают кризис в стальной отрасли Свободный денежный поток компании значительно слабее ожиданий Группа ММК поделилась финансовыми результатами за второй квартал и шесть месяцев 2025 года. В прошлом квартале выручка компании упала на 31% год к году, составив 155 млрд рублей. Это соответствует нашим прогнозам, но хуже цифр консенсуса на 2%. EBITDA сократилась на 56% год к году до 22 млрд рублей, но осталась на уровне ожиданий. Рентабельность по EBITDA снизилась на 8 п.п., до 14%. Металлург прогнозирует давление на спрос на сталь в третьем квартале из-за высокой ключевой ставки ЦБ РФ. Аналитик Т-Инвестиций Ахмед Алиев: Результаты ММК подтвердили наличие кризиса в стальной отрасли и предполагают, что на дивиденды за первое полугодие полагаться не стоит с учетом отрицательного свободного денежного потока в 4,7 млрд за этот период . Бумаги сталеваров все еще малоинтересны, как минимум, до конца года, из-за высоких процентных ставок в России, а также кризиса на мировом рынке стали. Наша рекомендация по бумагам MAGN — «держать». Акции торгуются на исторических уровнях по форвардному Р/E около 7х . При текущих ценах на сталь и курсе рубля это справедливая оценка. Ранее совет директоров Магнитогорского металлургического комбината рекомендовал не выплачивать дивиденды по итогам 2024 года. #отчет

Деметра-холдинг на своем официальном сайте опроверг информацию о приобретении активов Русагро. В компании сообщили, что не ведут переговоров по этому вопросу. Акции RAGR скорректировались на 2%. #новости